劉 濤 范辭涵

我國上市商業(yè)銀行社會責(zé)任對財務(wù)績效影響的實證研究

劉 濤 范辭涵

文章以2010-2014年披露年報和社會責(zé)任報告的16家上市商業(yè)銀行為樣本，實證檢驗上市商業(yè)銀行社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響。研究結(jié)果表明：銀行社會責(zé)任的履行對其財務(wù)績效有一定的正向影響，而目前我國銀行在社會責(zé)任方面的履行存在不足，尤其是國有銀行。

上市商業(yè)銀行 社會責(zé)任 財務(wù)績效

一、引 言

2015年，英國《銀行家》發(fā)布的全球前1000家銀行中，中國銀行業(yè)有117家上榜，較去年增加7家，其中躋身前100名的中資銀行有16家，比去年增加1家。邁克爾·波特（2006）指出：任何企業(yè)的發(fā)展如果是以犧牲其所賴以生存的社會為代價的話，那么它所獲得的任何成功都將成為海市蜃樓。因此，站在時代新起點上的中國銀行業(yè)，將更應(yīng)注重與社會在價值觀的認(rèn)同和共鳴，注重從社會化的視角解讀企業(yè)，重視相關(guān)利益方的訴求和參與，致力于推動社會各方互信共識。只有更加重視履行社會責(zé)任的商業(yè)銀行才會更受市場青睞，才會更具市場優(yōu)勢，才會實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)回顧

霍華德·鮑文（1953）發(fā)表的《商人的社會責(zé)任》一書中把社會責(zé)任定義為“商人按照社會的目標(biāo)和價值，向有關(guān)政策靠攏、做出相應(yīng)的決策、采取理想的具體行動的義務(wù)”。袁家方（1990）將企業(yè)社會責(zé)任定義為“企業(yè)在爭取自身的生存與發(fā)展的同時，面對社會需要和各種社會問題，為維護(hù)國家、社會和人類的根本利益，必須承擔(dān)的義務(wù)”。

關(guān)于公司社會責(zé)任與公司績效之間關(guān)系的理論研究存在著不同的觀點，其中最有代表性和綜合性的是Preston and O'Bannon（1997）歸納的5種理論，其研究了67個大型英國公司1982-1992年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)：社會責(zé)任和財務(wù)績效在當(dāng)期和滯后期都具有很強的正相關(guān)性。溫素彬等（2008）研究發(fā)現(xiàn)：大多數(shù)企業(yè)社會責(zé)任變量對當(dāng)期財務(wù)績效的影響為負(fù)；長期來看，對財務(wù)績效有正向影響。尹開國等（2010）總結(jié)了自1990年以來國外學(xué)者對公司社會責(zé)任與財務(wù)績效相關(guān)性這一主題的實證研究成果，研究表明：公司社會責(zé)任對財務(wù)績效的作用總體是正向的。彭劍君等（2011）選取了14家上市銀行2006-2009年的社會責(zé)任指標(biāo)及財務(wù)績效為數(shù)據(jù)樣本，進(jìn)行統(tǒng)計回歸分析發(fā)現(xiàn)：雖然銀行業(yè)不斷提高履行社會責(zé)任的程度，但是相關(guān)指標(biāo)與財務(wù)績效的關(guān)系并不顯著。李金娟（2015）選取11家上市商業(yè)銀行年度財務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)社會責(zé)任報告作為樣本數(shù)據(jù)，分析發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行履行社會責(zé)任對提高其財務(wù)績效有顯著作用。

國內(nèi)外文獻(xiàn)中關(guān)于社會責(zé)任對財務(wù)績效的關(guān)系結(jié)論不一。現(xiàn)有的研究主要是針對非銀行業(yè)的上市公司，而且大部分整體回歸不顯著。由于金融類上市公司的財務(wù)特征和會計處理方式比較特殊，且缺乏相應(yīng)數(shù)據(jù)，研究我國銀行業(yè)的社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系文獻(xiàn)較少。本文將分析我國上市商業(yè)銀行社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響，為我國銀行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供一定的理論支持。

三、實證研究

（一）樣本與數(shù)據(jù)

截至2015年末，我國共有16家上市商業(yè)銀行?？紤]到數(shù)據(jù)的代表性與可行性，本文選取了2010年至2014年最近五年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，研究的數(shù)據(jù)均來自上海（深圳）證券交易所、國泰安數(shù)據(jù)庫、各銀行的年報及社會責(zé)任報告。

由于國內(nèi)上市商業(yè)銀行之間規(guī)模有較大的差距，所以本文將國內(nèi)16家上市商業(yè)銀行分為國有控股股份制商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行三類進(jìn)行分析，如表1所列示。

表1 國內(nèi)16家上市商業(yè)銀行分類

（二）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)處理

1、上市銀行財務(wù)績效數(shù)據(jù)分析

本文選取體現(xiàn)銀行的盈利性、安全性、流動性和成長性的會計指標(biāo)來綜合分析銀行的財務(wù)績效（CFP）。遵循一致性、全面性、科學(xué)性及可操作性原則，基于各家銀行歷年的年報，選取的財務(wù)指標(biāo)體系如下。

表2 財務(wù)指標(biāo)體系

對12個變量進(jìn)行相關(guān)性分析和顯著性檢驗，發(fā)現(xiàn)大部分指標(biāo)單邊顯著性檢驗值小于0.05，說明各個變量間存在相關(guān)性。

對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行巴特利球形檢驗和KMO檢驗，得出結(jié)果見表3，通過檢驗發(fā)現(xiàn)，KMO=0.550＜0.6，不太適合做因子分析；巴特利球形檢驗統(tǒng)計計量數(shù)值為565.296，且相伴概率值小于0.05，適合做因子分析。

表3 KMO and Bartlett's Test

采取主成分分析法來提取公因子，按照方差累計貢獻(xiàn)率≥85%的原則，并借助碎石，確定提取出6個公因子。從表4可以看出，6個公因子所揭示的方差累計貢獻(xiàn)率為86.243%＞85%，較好的反映了原始指標(biāo)的信息。旋轉(zhuǎn)后的6個公因子所對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率分別為：24.163%、16.256%、14.594%、13.360%、9.190%、8.680%。

表4 Total Variance Explained

圖1 碎石圖

本文采用正交旋轉(zhuǎn)中的方差最大法來進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，表5是旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣。

表5 Rotated Component Matrix

流動性比率 .165 .006 .011 .153 -.021 .960貸存比 -.664 .416 .124 -.022 .300 .115凈利潤增長率 -.025 -.072凈資產(chǎn)增長率 -.061 .111 -.047 -.056 .183 .099 .054 .934 .947 .044

表6表示因子得分系數(shù)矩陣，這是根據(jù)回歸算法計算出來的因子得分函數(shù)的系數(shù)，因子值是各變量的加權(quán)平均。

表6 Component Score Coefficient Matrix

表7是因子得分協(xié)方差矩陣，協(xié)方差矩陣主對角線上的元素為1，其余均為0，說明提取的六個公因子正交，沒有相關(guān)性。

表7 Component Score Covariance Matrix

根據(jù)表4總方差分解表中旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率，根據(jù)公式：CFP=（24.163F1+16.256F2+ 14.594F3+13.36F4+9.19F5+8.68F6）/86.243計算銀行財務(wù)績效綜合因子得分，如表8。

表8 銀行財務(wù)績效綜合得分表

2、上市銀行社會責(zé)任指標(biāo)選取

考慮到數(shù)據(jù)的客觀性及可行性，在銀行社會責(zé)任的評價上，本文依據(jù)上市商業(yè)銀行社會責(zé)任報告，基于利益相關(guān)者理論，選取的社會責(zé)任指標(biāo)體系如表9。

表9 社會責(zé)任指標(biāo)體系

（三）回歸分析

選取財務(wù)績效綜合得分為因變量，每股社會貢獻(xiàn)值和綠色信貸占比為自變量。我國銀行履行社會責(zé)任的情況與銀行性質(zhì)有關(guān)，因此，本文引入兩個控制變量，即銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)，如表10所示。

表10 變量定義一覽表

根據(jù)以上分析，自變量與控制變量對因變量影響的回歸模型如下：

CFP＝α+β1X1+β2X2+β3S+β4O+ε

1、變量間相關(guān)性檢驗

由表11可以看出，自變量X1和兩個控制變量存在明顯的負(fù)相關(guān)性，自變量X2與兩個控制變量正相關(guān)，這說明我國商業(yè)銀行社會責(zé)任的履行存在不足。

表11 Correlations

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用每股社會貢獻(xiàn)值分別與銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果見表12及表13。每股社會貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)顯著負(fù)相關(guān)，與相關(guān)性檢驗結(jié)果一致。

表12 每股社會貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)?；貧w分析

表13 每股社會貢獻(xiàn)值與銀行性質(zhì)回歸分析

2、財務(wù)績效與社會責(zé)任指標(biāo)多元回歸分析

表14 回歸系數(shù)

Sum squared resid 1.323944 Schwarz criterion 0.194277 Log likelihood 5.555900 Hannan-Quinn criter.0.041170 9.317505 Prob(F-statistic) 0.000073 F-statistic 2.253139 Durbin-Watson stat

由上表可以看出，R2＝0.58，說明整體擬合優(yōu)度一般，F(xiàn)檢驗值＜0.05，整體回歸效果顯著；D.W＝2.25，已知樣本容量n＝32，解釋變量數(shù)目k＝4，查D.W.分布表，得到臨界值du＝1.65＜2.25＜4—1.65，說明不存在一階自相關(guān)。

在顯著性水平0.05條件下，常數(shù)、X1、S及O，均能通過顯著性檢驗，說明銀行每股社會貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模及銀行性質(zhì)與財務(wù)績效顯著相關(guān)，并且每股社會貢獻(xiàn)值和銀行規(guī)模與財務(wù)績效顯著正相關(guān)，而銀行性質(zhì)與財務(wù)績效顯著負(fù)相關(guān)；而X2未能通過顯著性檢驗，但與財務(wù)績效呈正相關(guān)，說明銀行的綠色信貸占比對財務(wù)績效有一定的正向影響。

四、結(jié)論與建議

每股社會貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)模和性質(zhì)顯著負(fù)相關(guān)，綠色信貸占比與銀行規(guī)模和性質(zhì)正相關(guān)；銀行每股社會貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模及銀行性質(zhì)與財務(wù)績效顯著相關(guān)，并且每股社會貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模分別與財務(wù)績效顯著正相關(guān)，而銀行性質(zhì)與財務(wù)績效顯著負(fù)相關(guān)；而綠色信貸占比未能通過顯著性檢驗，但與財務(wù)績效呈正相關(guān)，說明銀行的綠色信貸占比對財務(wù)績效有一定的正向影響。

綜上所述，銀行的社會責(zé)任的履行對其財務(wù)績效有一定的正向影響，而目前我國銀行在社會責(zé)任方面的履行存在不足，尤其是國有銀行。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)樹立社會責(zé)任意識，加大對社會責(zé)任的投入，提升企業(yè)的社會影響力。

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An Empirical Study on the Impact of Social Responsibility on Financial Performance of Listed Commercial Banks in China

LIU Tao,FAN Ci-han
School of Business,Central South University,Changsha 410083

Based on the sample of 16 listed commercial banks who released annual report and social responsibility report from2010 to 2014,the paper empirically tests theinfluence of social responsibility on financial performance of listed commercial banks.The results show that the performance of the bank's social responsibility has a positive impact on its financial performance,and at present,the performance of the bank in China is insufficient,especially in the nature of the state-owned banks.

Listed Commercial Banks,Social Responsibility,Financial Performance

F830

A

劉濤，男，山東東營人，中南大學(xué)商學(xué)院研究生，研究方向：金融學(xué)，湖南長沙，410083范辭涵，男，遼寧葫蘆島人，中南大學(xué)商學(xué)院，研究方向：會計學(xué)，湖南長沙，410083