李岳愷

成都石室中學(xué)，四川 成都 610041

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信托產(chǎn)品信用增級(jí)的現(xiàn)狀與可持續(xù)發(fā)展對(duì)策

李岳愷

成都石室中學(xué)，四川 成都 610041

近幾年來(lái)，我國(guó)的信托業(yè)有了很大的發(fā)展，但是信托產(chǎn)品信用增加還是存在著不少的問(wèn)題。本文將對(duì)信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的完善對(duì)策，希望能夠?yàn)樾磐挟a(chǎn)品信用增級(jí)問(wèn)題的解決提供參考。

信托產(chǎn)品；信用增級(jí)；存在問(wèn)題；完善對(duì)策

信托是一種建立在信任、財(cái)產(chǎn)和委托基礎(chǔ)上的財(cái)產(chǎn)管理模式，運(yùn)作方面非常靈活，隨著社會(huì)的發(fā)展，現(xiàn)代信托已經(jīng)從傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)代管轉(zhuǎn)化為集齊資金融通、財(cái)產(chǎn)管理、社會(huì)公益于一體的新型金融模式，有著貨幣市場(chǎng)、橫跨資本市場(chǎng)以及產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的功能。隨著制度的完善，我國(guó)信托業(yè)產(chǎn)品逐步步入正軌，且信托品種與信托規(guī)模得到了迅速的擴(kuò)大，完善了現(xiàn)有金融市場(chǎng)的投資品種。在信托產(chǎn)品中，投資者的信任是一個(gè)重要的因素，如果信托產(chǎn)品要得到順利的發(fā)行，必須要保護(hù)好投資者的合法利益，信托增級(jí)是信托產(chǎn)品中以單獨(dú)、組合的形式來(lái)提升信托產(chǎn)品信用級(jí)別，并為投資者提供利益保護(hù)。隨著我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展，信托產(chǎn)品信用增級(jí)操作也在不斷的完善，但是由于主觀與客觀因素的影響，信托產(chǎn)品信用增級(jí)中還存在一些問(wèn)題尚未解決。

一、信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的現(xiàn)狀

目前，我國(guó)信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在著不少問(wèn)題，筆者將這些問(wèn)題歸結(jié)為以下四點(diǎn)。

(一)濫用政府公信力，與現(xiàn)行法律法規(guī)沖突

我國(guó)相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定，政府有關(guān)機(jī)構(gòu)與部門不得提供信用擔(dān)保，有特殊規(guī)定的除外。但事實(shí)上，這一規(guī)定并沒(méi)有得帶有效的執(zhí)行。出于對(duì)利益的追求，一些地方政府會(huì)為一些信托項(xiàng)目提供財(cái)政擔(dān)保，這種行為實(shí)質(zhì)上是濫用政府公信力的表現(xiàn)，并且這種行為違反了政府不得提供信用擔(dān)保的規(guī)定。有學(xué)者曾經(jīng)抽樣調(diào)查了300個(gè)信托產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)在300個(gè)信托產(chǎn)品中有15%的信托產(chǎn)品存在政府擔(dān)保的問(wèn)題，可見，地方政府為信托產(chǎn)品提供財(cái)政擔(dān)保的違規(guī)現(xiàn)象還是比較普遍的。

(二)擔(dān)保方式問(wèn)題較多

信托產(chǎn)品采用的是私募發(fā)行的方式，因此信托產(chǎn)品投資者并不能夠詳細(xì)了解信托計(jì)劃的具體實(shí)施情況。很多時(shí)候，投資者選擇購(gòu)買信托產(chǎn)品是出于對(duì)信托產(chǎn)品擔(dān)保的信任。但事實(shí)上，目前信托產(chǎn)品的擔(dān)保方式存在不少問(wèn)題。通過(guò)查閱信托產(chǎn)品計(jì)劃書發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)信托產(chǎn)品計(jì)劃都未對(duì)信托產(chǎn)品擔(dān)保方的信息進(jìn)行詳細(xì)的披露。并且有一些信托產(chǎn)品擔(dān)保方存在著借款人以及擔(dān)保人的雙重身份，但信托公司并未對(duì)這一情況進(jìn)行披露。此外，專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與水平低也是信托產(chǎn)品擔(dān)保方式存在的問(wèn)題之一。上述的調(diào)查中也發(fā)現(xiàn)，在300個(gè)信托產(chǎn)品中只有6個(gè)產(chǎn)品是由專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的。

(三)保險(xiǎn)介入程度低

保險(xiǎn)介入程度低也是目前我國(guó)信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的一大問(wèn)題。對(duì)于300個(gè)信托產(chǎn)品的臭氧調(diào)查顯示，在300個(gè)信托產(chǎn)品只有1個(gè)信托產(chǎn)品采用了保險(xiǎn)的方式。事實(shí)上，保險(xiǎn)方式的介入有助于信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制。目前，盡管已經(jīng)有一些信托公司與保險(xiǎn)公司開展了合作，但這一方式在我國(guó)還未得到普及。

(四)信用評(píng)級(jí)缺失

對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行信用評(píng)級(jí)不僅有助于投資者作出正確的投資選擇，還可以提升信托產(chǎn)品的交易透明度。但是在各類因素的影響下，很少有信托產(chǎn)品實(shí)施信用評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)在我國(guó)的信托產(chǎn)品市場(chǎng)為還未實(shí)現(xiàn)推廣與普及。

二、信托產(chǎn)品信用增級(jí)完善對(duì)策

筆者認(rèn)為，要解決信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的問(wèn)題，主要要從以下這幾個(gè)方面入手。

(一)完善信息披露制度

由于信托產(chǎn)品采用的是私募發(fā)行的方式，因此，投資者對(duì)于信托產(chǎn)品的有關(guān)信息知之甚少，他們很容易因此而遭受損失。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)該完善信托產(chǎn)品信息披露制度，盡量避免信息不對(duì)稱現(xiàn)象的出現(xiàn)，從而減少投資者的損失。

(二)強(qiáng)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用增級(jí)作用

為了實(shí)現(xiàn)信托業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)該強(qiáng)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用增級(jí)作用。為此，政府有關(guān)部門應(yīng)該加大對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的財(cái)政支持，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金補(bǔ)充問(wèn)題的解決提供幫助。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，這有助于擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用增級(jí)作用的發(fā)揮。此外，政府還應(yīng)減少對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)化運(yùn)作。

(三)強(qiáng)化保險(xiǎn)的保障功能

要解決信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的問(wèn)題，必須提升保險(xiǎn)的保障功能。信托公司應(yīng)該加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司的合作，聯(lián)合推出信托產(chǎn)品，這不僅有助于信托產(chǎn)品信用級(jí)別的提升，還可以最大限度的維護(hù)好投資者的合法權(quán)益。

(四)引入信用評(píng)級(jí)制度

引入信用評(píng)級(jí)制度也有助于信托產(chǎn)品信用增級(jí)問(wèn)題的解決。但通過(guò)調(diào)查顯示，這一方式在我國(guó)并未實(shí)現(xiàn)推廣與普及，因此，引入信用評(píng)級(jí)制度迫在眉睫。為此，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建設(shè)，提高信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平。同時(shí)，我國(guó)還應(yīng)加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)質(zhì)量管理，盡快出臺(tái)有關(guān)政策來(lái)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)制度的推廣。此外，信托產(chǎn)品一旦可以自由流通，將大大激發(fā)投資者的熱情，為信托市場(chǎng)的發(fā)展增加新的動(dòng)力。為此，建議監(jiān)管部門研究制訂信托權(quán)益的流通細(xì)則，允許資產(chǎn)證券化信托產(chǎn)品的受益權(quán)以信托受益權(quán)證書的形式分割轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施類信托權(quán)益在銀行間或交易所流通。同時(shí)，建議監(jiān)管部門考慮開展信托權(quán)益轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的試點(diǎn)工作，籌建信托交易市場(chǎng)以最終解決信托財(cái)產(chǎn)的交易、流通問(wèn)題。

三、結(jié)語(yǔ)

本文對(duì)我國(guó)信托產(chǎn)品信用增級(jí)存在的問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，并在此基礎(chǔ)上提出了完善措施，希望能夠?yàn)橛嘘P(guān)問(wèn)題的解決提供參考。當(dāng)然，本文觀點(diǎn)只代表筆者個(gè)人看法，難免存在不當(dāng)之處，希望各位同行以及專家能夠指正。

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