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1998年香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)啟示錄

1月21日，索羅斯放言做空亞洲貨幣。2016年開(kāi)市港幣、港股大跌。港府迎戰(zhàn)，新華社發(fā)文警告空頭。

這不得不讓人想起，1998年，大鱷索羅斯等國(guó)際對(duì)沖基金巨頭攜數(shù)千億資產(chǎn)做空港股港幣，與香港政府包括其身后的中央政府打了一場(chǎng)沒(méi)有硝煙但慘烈無(wú)比的金融戰(zhàn)。其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)具有重要啟示。

索羅斯再度放言做空亞洲貨幣

1月21日，索羅斯接受彭博社采訪時(shí)表示，“我看空美國(guó)股市，已做空標(biāo)普500指數(shù)（美國(guó)500家上市公司的個(gè)股票指數(shù)）。去年年底買入了美國(guó)國(guó)債，做空了原材料生產(chǎn)國(guó)股市，并下注亞洲貨幣將對(duì)美元下跌?！薄?008年金融危機(jī)是因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)，這次是因?yàn)橹袊?guó)。中國(guó)的通縮壓力正傳導(dǎo)至全球，情況已經(jīng)很嚴(yán)重了。中國(guó)轉(zhuǎn)型消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已經(jīng)太遲，硬著陸無(wú)法避免。”

索羅斯何許人也？1989年柏林墻倒掉，早已在他意料之內(nèi)，他成功押注德國(guó)馬克將升值，大賺一筆；1992年，他開(kāi)始大舉放空英鎊，英國(guó)政府立刻還擊：央行購(gòu)入了約30億英鎊以力挽狂瀾，但未能阻擋英鎊如雪崩般的跌勢(shì)。

英國(guó)政府以失敗告終，宣布英鎊退出歐洲匯率體系，索羅斯和他的量子基金則從中獲取了逾十億美元的利潤(rùn)，他也被稱為“打垮了英格蘭銀行的人”，從此一戰(zhàn)成名。

由于索羅斯的影響力，國(guó)際金融市場(chǎng)上已經(jīng)存在的波動(dòng)有所加劇，亞洲貨幣明顯感受到更大的投機(jī)性攻擊壓力。有分析稱，通過(guò)種種跡象顯示，索羅斯做空的亞洲貨幣指的是人民幣和港幣。盡管如此，索羅斯在采訪時(shí)底氣不足地道：“即使如此，中國(guó)可以應(yīng)對(duì)目前的難題。相比其他很多國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)政府能采取各種政策，而且中國(guó)還有強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備。”

1月23日，新華社發(fā)表英文評(píng)論警告做空中國(guó)資本市場(chǎng)的投機(jī)者，魯莽投機(jī)和惡意做空人民幣將面臨更高的交易成本，甚至承擔(dān)嚴(yán)重的法律后果。

“中央將不惜一切代價(jià)維護(hù)香港的繁榮！”

這不得不讓人想起1997年的那次金融保衛(wèi)戰(zhàn)。彼時(shí)，索羅斯剛剛完成了對(duì)泰國(guó)、馬來(lái)西亞、緬甸、印尼等國(guó)的碾壓戰(zhàn)，在索羅斯的攻勢(shì)下，這些國(guó)家的GDP在幾個(gè)月之內(nèi)就遭遇斷崖式下跌，尤其是泰國(guó)，國(guó)民財(cái)富一日之內(nèi)就被索羅斯搶走了三分之一。索羅斯在這場(chǎng)“熱身戰(zhàn)”中凈賺100多億美元。

然而，他的真正目標(biāo)卻此時(shí)剛剛回歸，正處于命運(yùn)分岔口的香港。彼時(shí)，香港經(jīng)濟(jì)泡沫已經(jīng)形成，房?jī)r(jià)在1997年之前七年上漲4倍。趁此機(jī)會(huì)，索羅斯在8月對(duì)港幣發(fā)起狙擊。8月5日，國(guó)際貨幣炒家從美國(guó)股市沽出近290億港元進(jìn)行拋售。香港金管局利用外匯儲(chǔ)備接起了240億港元沽盤(pán)。8月6日、7日，索羅斯率領(lǐng)的對(duì)沖基金再次沽出近200億港元。

8月12日，國(guó)際炒家繼續(xù)瘋狂做空，索羅斯與港府之間的激戰(zhàn)空前慘烈，此時(shí)，香港恒生指數(shù)一路狂跌到6600點(diǎn)，總市值蒸發(fā)2萬(wàn)億港元。曾蔭權(quán)時(shí)任香港財(cái)政司司長(zhǎng)，曾回憶入場(chǎng)激斗索羅斯之前曾半夜哭泣數(shù)次，唯恐輸?shù)羧廴说腻X，跳樓都是百身莫贖。

早在索羅斯掀起第一輪狙擊時(shí)，香港政府就十分清楚，以香港現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備，根本無(wú)力單獨(dú)應(yīng)付可能的金融襲擊。于是，香港財(cái)政高官秘密進(jìn)京，得到了中央的將不遺余力地，傾中國(guó)外匯儲(chǔ)備之全力支持的許諾。這也是在首輪港元狙擊戰(zhàn)中港府死守港元匯率的底氣來(lái)源。

索羅斯在《華爾街日?qǐng)?bào)》上公然叫囂：“港府必?cái)　?！朱镕基總理也說(shuō)：“只要特區(qū)有要求，中央將不惜一切代價(jià)維護(hù)香港的繁榮！”

8月13日，港府組織內(nèi)地資金入市，展開(kāi)8月期指合約爭(zhēng)奪戰(zhàn)。從14日開(kāi)始，香港政府開(kāi)始進(jìn)入股市、期市進(jìn)行面干預(yù)。香港這一役舉世矚目，如果恒生指數(shù)（香港股市價(jià)格的重要指標(biāo)）失守，港府的數(shù)百億元將付之東流。反之，炒家們將損失20億美元以上。

然而，索羅斯眼看勝利在望，卻發(fā)覺(jué)開(kāi)始有一股神秘的資金，不聲不響地把所有拋盤(pán)照單全收。

8月28日是期指結(jié)算日，也意味著多空雙方的最后決戰(zhàn)正式打響，這一天上午，索羅斯動(dòng)用400億資金瘋狂拋盤(pán)打壓股市，可是神秘資金還是不動(dòng)聲色地在低位接盤(pán)，卻絕不拉高。下午，多方開(kāi)始進(jìn)行全面反攻，僅一個(gè)半小時(shí)就完成了390億的成交量。

此時(shí)香港恒指被快速拉高，形勢(shì)發(fā)生了劇烈翻轉(zhuǎn)，面對(duì)對(duì)方的強(qiáng)勢(shì)攻擊，索羅斯“軍團(tuán)”內(nèi)部開(kāi)始出現(xiàn)分裂動(dòng)搖，許多財(cái)團(tuán)反水加入了多方，最終，當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，恒生指數(shù)和期貨指數(shù)分別穩(wěn)坐7829點(diǎn)和7851點(diǎn)，香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)也立即宣布：在打擊國(guó)際炒家、保衛(wèi)香港股市和貨幣的戰(zhàn)斗中，香港政府已經(jīng)獲勝。索羅斯大勢(shì)已去，敗局收?qǐng)觥?/p>

向中國(guó)貨幣宣戰(zhàn)？“呵呵”

戰(zhàn)爭(zhēng)從來(lái)沒(méi)有真正的贏家，1997- 1998的這場(chǎng)“官鱷大戰(zhàn)”幾乎將香港變成了殺戮之城，據(jù)香港特區(qū)政府后來(lái)估計(jì)，香港人在這場(chǎng)金融危機(jī)中合計(jì)損失大約6.8萬(wàn)億港幣。如果按當(dāng)時(shí)香港600余萬(wàn)人口計(jì)算，香港人平均每人損失100多萬(wàn)港幣。在這場(chǎng)金融危機(jī)中，無(wú)數(shù)人傾家蕩產(chǎn)，乃至跳樓自盡，可以說(shuō)，在中央政府的強(qiáng)大支撐下，香港雖然保住了自己的經(jīng)濟(jì)命脈，但也只能說(shuō)收獲了“慘勝”，而若沒(méi)有這個(gè)強(qiáng)大的后盾，其后果就更加無(wú)法想象了，金融戰(zhàn)爭(zhēng)的殘酷由此可見(jiàn)一斑。

對(duì)于這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，中央政府的表現(xiàn)獲得了全世界的廣泛贊譽(yù)，其角色定位之精準(zhǔn)、出手之決心、策略之穩(wěn)重讓世界贊嘆，這也成為中國(guó)政府參與世界金融戰(zhàn)爭(zhēng)的“首秀”。由于這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，朱镕基被國(guó)外雜志評(píng)為當(dāng)年“世界金融三強(qiáng)人”之一。

而在十幾年之后，有人評(píng)論道：“你一定沒(méi)有想到，中國(guó)曾經(jīng)那么偉大過(guò)——擋住了一場(chǎng)全球性的金融危機(jī)，不然，2008年全球金融危機(jī)早就在1998年爆發(fā)了。”

如今，索羅斯公開(kāi)唱空中國(guó)，有分析認(rèn)為，他是為了一雪18年前之恥。

“中國(guó)現(xiàn)在已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體、世界上最大的出口國(guó)，人民幣資產(chǎn)受到國(guó)際關(guān)注，這很正常。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，無(wú)論做空、做多都很正常，我們沒(méi)必要太緊張，也沒(méi)必要情緒化解讀，而是應(yīng)理性對(duì)待?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。實(shí)際上，從索羅斯的言論看，他對(duì)全球經(jīng)濟(jì)都很悲觀。

華東師范大學(xué)國(guó)際金融研究所教授黃澤民認(rèn)為，說(shuō)索羅斯做空中國(guó)這個(gè)概念本身是可笑的。首先，中國(guó)的金融市場(chǎng)不是一個(gè)高度開(kāi)放的市場(chǎng)，索羅斯想?yún)⑴c國(guó)內(nèi)的衍生品和股票市場(chǎng)是非常困難的。第二，人民幣的資本項(xiàng)目也沒(méi)有完全開(kāi)放，也不是可以隨意做空做多的。因此，實(shí)際上索羅斯要想進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)都很困難，更別說(shuō)做空了。第三，雖然索羅斯很有錢，但是他的資金優(yōu)勢(shì)面對(duì)體量大的多的中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就完全不存在了。

1月26日，人民日?qǐng)?bào)海外版再頭版刊文：《向中國(guó)貨幣宣戰(zhàn)？“呵呵”》。索羅斯向亞洲貨幣“宣戰(zhàn)”，還為中國(guó)創(chuàng)造了深化東亞財(cái)金合作乃至“一帶一路”財(cái)金合作的機(jī)遇。

財(cái)經(jīng)作家、媒體人黃斌漢表示，索羅斯拿什么與擁有超過(guò)3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的中國(guó)斗？不說(shuō)香港外匯儲(chǔ)備已從當(dāng)年的1000多億增長(zhǎng)到了現(xiàn)在的3000多億美元，單看中國(guó)大陸外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)就超過(guò)30倍，再斗可能一生的榮譽(yù)都將葬身東方。

（《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》2016.2.15、《羊城晚報(bào)》2016.2.11等）

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