羅雪峰

上周（1月18日～22日），央行開(kāi)展4100億元中期借貸便利（MLF）操作，針對(duì)中期的流動(dòng)性需求，央行通過(guò)中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）和抵押補(bǔ)充貸款（PSL）安排6000億以上資金支持。央行馬駿稱(chēng)，本次的資金支持有替代降準(zhǔn)的作用?？梢钥闯龉?jié)前央行放水、寬松的貨幣下的市場(chǎng)行情反彈獲央行彈藥支援。此外，市值配售機(jī)制下“打新抽獎(jiǎng)”模式的實(shí)施使低估值藍(lán)籌股更受市場(chǎng)青睞。A股也因此得以守住2850點(diǎn)。

多數(shù)接受采訪(fǎng)的基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷年初的快速下跌之后，部分業(yè)績(jī)優(yōu)良，且改革預(yù)期較強(qiáng)的國(guó)企股處于較低水平。過(guò)去兩年，已有64名中管央企領(lǐng)導(dǎo)被查，反腐推進(jìn)速度較快，但陸續(xù)召開(kāi)的地方兩會(huì)預(yù)計(jì)有望逐步填補(bǔ)人事空窗，進(jìn)而對(duì)于改革的推進(jìn)和配合有望加強(qiáng)。在新版IPO啟動(dòng)、資金寬松以及估值修復(fù)等因素驅(qū)動(dòng)下，反彈行情有望啟動(dòng)，但匯率貶值、拉高的AH股溢價(jià)及經(jīng)濟(jì)面的悲觀預(yù)期仍將在短期內(nèi)制約A股向上空間。預(yù)計(jì)，股指將出現(xiàn)震蕩反彈的走勢(shì)，建議關(guān)注受自貿(mào)區(qū)與迪士尼雙加持的上海本地股，以及業(yè)績(jī)佳且改革預(yù)期強(qiáng)的央企股。

對(duì)于后市，華安基金總經(jīng)理助理、華安基金基金投資部高級(jí)總監(jiān)、全國(guó)投資部高級(jí)總監(jiān)翁啟森稱(chēng)，“2016年盡管是猴年，但只要掌握好投資節(jié)奏，積極追求未來(lái)比較相對(duì)穩(wěn)定的收益并不難，華安基金將從‘尋找到更多中國(guó)消費(fèi)的新希望角度積極為持有人賺取超額收益?！?/p>

華安基金：重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)消費(fèi)的新希望

對(duì)于2016年的行情，華安基金總經(jīng)理助理、華安基金基金投資部高級(jí)總監(jiān)、全國(guó)投資部高級(jí)總監(jiān)翁啟森認(rèn)為，目前來(lái)看，3月加息的預(yù)期非常濃厚，但從最新數(shù)據(jù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)也是溫和復(fù)蘇，并且內(nèi)部還有很多的矛盾和糾結(jié)，比如美國(guó)也在進(jìn)入兩極分化的狀況，中產(chǎn)階級(jí)的人口和結(jié)構(gòu)，也在慢慢萎縮和變化。從企業(yè)的投資行為也可以看出，美國(guó)的復(fù)蘇并沒(méi)有想象之中的扎實(shí)。

值得關(guān)注的是，全球看美國(guó)的確已經(jīng)走出了宏觀的問(wèn)題，但更要關(guān)注中國(guó)的新型經(jīng)濟(jì)體是否能夠更順利地轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型成功，往內(nèi)需消費(fèi)方向去發(fā)展。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型和改革。中國(guó)不可能再去靠大量的地方國(guó)企去加杠桿，而中國(guó)整個(gè)家庭的負(fù)債很低，家庭消費(fèi)占比也同樣偏低，所以，促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)這一部分還有很大的成長(zhǎng)空間，這也是2016年要重點(diǎn)關(guān)注的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力，已經(jīng)從過(guò)去買(mǎi)房子的需求轉(zhuǎn)到了社會(huì)服務(wù)消費(fèi)的需求。另外，2015年的中國(guó)電影票房收入，在年終的時(shí)候，市場(chǎng)就預(yù)期有機(jī)會(huì)去挑戰(zhàn)450億，最終是441億。今年市場(chǎng)的預(yù)期是600億，因?yàn)橹袊?guó)的人均觀影人次還是偏低的，這一部分還有很大的空間。此外， 2016年，文體衛(wèi)教也將面臨大發(fā)展，今年既是中國(guó)體育的大年，也是奧運(yùn)年，很多體育大活動(dòng)都會(huì)不斷跑出來(lái)，很多體育的大賽事會(huì)相繼出現(xiàn)。綜合來(lái)說(shuō)，可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)整個(gè)新型的消費(fèi)領(lǐng)域是在不斷的代替，變化非?？焖佟?/p>

2016年是猴年，當(dāng)下市場(chǎng)比較悲觀，但最悲觀的時(shí)候也是最有機(jī)會(huì)的時(shí)候。中國(guó)有那么大的市場(chǎng)，只要認(rèn)真去尋找到更多中國(guó)消費(fèi)的新希望，獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益還是可能的。

嘉實(shí)基金：成長(zhǎng)股將依然成為主導(dǎo)

嘉實(shí)基金認(rèn)為，2016年成長(zhǎng)股將依然成為主導(dǎo)，并指出今年有三個(gè)細(xì)分成長(zhǎng)機(jī)會(huì)值得關(guān)注，一是處于變革成長(zhǎng)期的半導(dǎo)體;二是新硬件、創(chuàng)新成長(zhǎng)的VR;三是安全駕駛、持續(xù)成長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)——汽車(chē)電子。

在傳媒產(chǎn)業(yè)方面，嘉實(shí)基金傳媒行業(yè)研究員王凱認(rèn)為，“未來(lái)五年文化傳媒各子行業(yè)將保持高速增長(zhǎng)。2016年，這一產(chǎn)業(yè)將包括四大趨勢(shì)：渠道的全面互聯(lián)網(wǎng)化;美國(guó)迪士尼擴(kuò)張路徑，產(chǎn)業(yè)鏈一體化整合;體育產(chǎn)業(yè)是未來(lái)的金礦;虛擬現(xiàn)實(shí)VR處在爆發(fā)前夜?！?/p>

“中國(guó)制造業(yè)的長(zhǎng)期演變趨勢(shì)是從自動(dòng)化向智能化，從工業(yè)生產(chǎn)向消費(fèi)服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域全面延伸的階段?！奔螌?shí)基金機(jī)械行業(yè)研究員孟夏說(shuō)，因此可以得到兩個(gè)比較符合行業(yè)演變趨勢(shì)的方向，一是服務(wù)機(jī)器人;二是智能物流和智能物流化。

值得注意的是，對(duì)于上述領(lǐng)域嘉實(shí)基金已進(jìn)行布局，以汽車(chē)電子為例，嘉實(shí)基金就發(fā)行了業(yè)內(nèi)首個(gè)智能汽車(chē)主題基金——嘉實(shí)智能汽車(chē)，而其他重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域也將成為嘉實(shí)基金2016年重點(diǎn)挖掘的方向。

浦銀安盛基金：2016年權(quán)益投資市場(chǎng)仍然可以看好

展望后市，浦銀安盛基金表示，“看好未來(lái)權(quán)益投資市場(chǎng)。”浦銀安盛認(rèn)為，新一屆政府推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)代，傳統(tǒng)的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦偷某青l(xiāng)發(fā)展一體化結(jié)構(gòu)，需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)為內(nèi)需為主、消費(fèi)為主的需求結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型升級(jí)為新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)為主的結(jié)構(gòu)。新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入可持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)隨之將進(jìn)入另一個(gè)黃金十年。在此背景下，政府對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持力度在持續(xù)加大，2015年政府工作報(bào)告明確指出實(shí)施“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略，加速“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)智能轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，市場(chǎng)資金面流動(dòng)性寬松、社會(huì)財(cái)富再配置，以及居民儲(chǔ)蓄搬家等因素，都將為權(quán)益類(lèi)投資創(chuàng)造有利條件。值得關(guān)注的是，正在發(fā)行的浦銀安盛睿智精選靈活配置基金緊跟國(guó)策導(dǎo)向、捕捉市場(chǎng)熱點(diǎn)，擇時(shí)精選政策導(dǎo)向行業(yè)進(jìn)行投資。據(jù)悉，該基金擬認(rèn)經(jīng)理吳勇是2015年度收益同時(shí)入圍同類(lèi)前五唯一一人，其中浦銀生活還憑借長(zhǎng)期出色的表現(xiàn)獲得海通證券五星評(píng)級(jí)。