閆軍

去年12月開始，私募基金迎來監(jiān)管升級。近日，證監(jiān)會通報顯示，2015年，監(jiān)管機構(gòu)共對140余家私募基金管理人和私募基金銷售機構(gòu)開展了現(xiàn)場檢查，配合地方政府對40余家涉嫌非法集資的私募基金管理人進行了風(fēng)險排查。最終有近60家私募基金管理人受到不同程度的處罰。

據(jù)了解，目前已登記私募基金管理人2.5萬家，基金規(guī)模5.1萬億。規(guī)模擴容的同時也帶來登記備案信息失真、資金募集行為違規(guī)、投資運作行為違規(guī)、公司管理失范以及涉嫌違法犯罪等諸多問題。

對私募市場頗有研究的宋清輝向《投資者報》記者表示，私募集中出現(xiàn)較多問題，一方面因其公司管理薄弱和風(fēng)險控制制度不完善，更重要的是，與我國的金融活動信用缺失和監(jiān)管失位不無關(guān)系。

近60家私募受罰

根據(jù)證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年有近60家私募被罰。具體來看，證監(jiān)會對北京寶銀創(chuàng)贏、華夏恒業(yè)、恒天財富、廣州銀潤投資、上海寶銀創(chuàng)贏、中科招商集團、金賽銀等27家私募基金管理人采取行政監(jiān)管措施;并對兩家私募銷售機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施;對中科招商單祥雙等8個私募責(zé)任人采取行政監(jiān)管措施。

此外，證監(jiān)會還對9家私募基金管理人立案稽查;對21家私募基金管理人涉嫌違法犯罪線索移送公安機關(guān)或地方政府。

上述被處罰企業(yè)中，有中科招商及其董事長單祥雙因多次向媒體披露巨額融資計劃的具體投向，未在公告中涉及，也有寶銀創(chuàng)贏此類項目缺少財務(wù)、律師第三方機構(gòu)材料等現(xiàn)象?！锻顿Y者報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，登記備案信息失真，信息披露違規(guī)，沒有按規(guī)定報送定期報告和重大事項變更情況等行為在處罰中是最多的。

但此次通報的企業(yè)中，不乏誠信缺失，保本高收益為誘餌，向不特定對象公開募集資金，涉嫌非法吸收公眾存款或集資詐騙的企業(yè)。

以深圳金賽銀基金管理有限公司為例，其號稱注冊資本50億，管理的基金規(guī)模高達100多億，該公司對外公開表示，公司優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)并投項目、礦業(yè)并購項目，年化回報率均可保持在50%以上。

因?qū)椖匡L(fēng)控不嚴(yán)導(dǎo)致無力回款，投資者上門擠兌，員工紛紛離職，金賽銀法定代表人王維奇也在9月份失蹤，目前深圳警方已因其涉嫌非法集資立案偵查。

前海鉅陣資本管理（深圳）有限公司首席投資官、創(chuàng)始合伙人龍舫向《投資者報》記者表示，近來私募出現(xiàn)較多問題首先是法律法規(guī)不夠完善，同時缺少第三方機構(gòu)的監(jiān)督。

“其次，近幾年的私募大發(fā)展也導(dǎo)致行業(yè)的確存在良莠不齊、魚龍混雜，自身專業(yè)性不足，對項目調(diào)查不徹底，風(fēng)險管控不足等經(jīng)營不善原因?qū)е??！饼堲潮硎?，像深圳金賽銀這類負(fù)責(zé)人跑路的行為，性質(zhì)則很惡劣。投資者應(yīng)該及時維權(quán)，通過司法程序，依法起訴追究責(zé)任人。

監(jiān)管持續(xù)收緊

2015年12月中旬，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布的關(guān)于就《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》征求意見的通知。私募基金監(jiān)管的法律鏈條初現(xiàn)。該征求意見稿從私募基金銷售主體、100萬門檻到從業(yè)人員資格管理等方面進行了明確。

今年1月份，北京市自1月9日起在全市范圍內(nèi)已暫停投資類企業(yè)的登記注冊，暫停核準(zhǔn)包含“投資”“資產(chǎn)”“資本”“控股”“基金”“財富管理”“融資租賃”“非融資性擔(dān)?！钡茸謽拥钠髽I(yè)和個體戶名稱;另外，暫停登記“項目投資”“股權(quán)投資”“投資管理”“投資咨詢”“投資顧問”“資本管理”“資產(chǎn)管理”“融資租賃”“非融資性擔(dān)保”等投資類經(jīng)營項目。

隨后，有媒體報道稱，上海多區(qū)也陸續(xù)叫停了投資類公司的工商注冊，包括上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)。深圳、重慶等地則稍加區(qū)別，暫時叫停了互聯(lián)網(wǎng)金融類公司注冊。此外，多家剛剛獲得私募基金牌照的銀行，突遭叫停。

一時間，監(jiān)管收緊的消息甚囂塵上。對此，宋清輝表示，京滬已叫停投資類公司注冊具有試驗效應(yīng)，在詳細(xì)的監(jiān)管意見出臺之前，其他城市可能也會跟進。監(jiān)管層已經(jīng)動真格了，私募監(jiān)管風(fēng)暴風(fēng)雨欲來，未來私募公司注冊與備案等將會持續(xù)收緊。

“此前私募行業(yè)監(jiān)管環(huán)境寬松，隨著私募行業(yè)爆發(fā)式增長，私募違規(guī)違法現(xiàn)象較為普遍，因此，必須收緊對私募行業(yè)的監(jiān)管?！彼吻遢x表示，綜合來看，應(yīng)該從兩方面著手，一是落實私募行業(yè)具體的、明確的監(jiān)管政策，不能模棱兩可或者頻頻臨時進行“窗口指導(dǎo)”，二是做好私募公司的登記備案工作，加快配套措施的建立和完善。

陽光私募受影響不大

雖然市場表現(xiàn)風(fēng)聲鶴唳，但多位受訪私募人士《投資者報》記者表示，目前二級市場陽光私募和一級市場股權(quán)私募等權(quán)益類并未受到較大影響。智誠海威投資有限公司合伙人盧偉強表示，陽光私募業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)日趨完善，資金由銀行存管，證券、凈值均有券商管理，基金管理人接觸不到這些產(chǎn)品核心就避免了“卷款跑路”等道德風(fēng)險。

“相對而言，債權(quán)類私募的風(fēng)險要大一點，尤其是與P2P、眾籌相關(guān)的產(chǎn)品，投資者需要加強風(fēng)險意識?！北R偉強認(rèn)為，對于債權(quán)類私募的注冊備案或?qū)⑷遮厙?yán)格，但對于當(dāng)前現(xiàn)存陽光私募等則沖擊并不太大。

同時，他指出，當(dāng)前個別權(quán)益類私募也存在向不特定對象宣傳、用歷史收益潛在誤導(dǎo)投資者的情況，這也是需要加強監(jiān)管的內(nèi)容?！氨O(jiān)管趨嚴(yán)利于行業(yè)的合規(guī)，整體來看有利于行業(yè)自凈?！?/p>

事實上，從去年年底開始的監(jiān)管收緊政策并未影響行業(yè)“熱度”。中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年四季度在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人增加了4633家，其中，陽光私募增加了1976家，私募證券投資管理人的數(shù)量也突破了1萬家。

一位不愿具名的私募基金經(jīng)理也認(rèn)為，進一步提高私募基金的準(zhǔn)入門檻，利于規(guī)范資本市場，保護投資者，促使私募產(chǎn)品陽光化。對于真正想在私募市場扎根、發(fā)展的私募機構(gòu)而言，長期來看，屬于利好。