人民幣的2016

2015年人民幣兌美元累計(jì)跌4.5%，創(chuàng)1994年匯改一次性貶值以來最大。2016年第一交易日，正式開啟夜盤交易的人民幣在過往16：30的常規(guī)收盤時間過后最低貶至6.5365，大跌超過400個基點(diǎn)，貶值幅度達(dá)到了0.66%。新的一年，美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期，而中國經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)，人民幣貶值趨勢仍延續(xù)，普遍預(yù)計(jì)的6.60目標(biāo)指日可待，下一站是6.80。歲末年初，季節(jié)性因素也凸顯出來，個人5萬美元額度的購匯額度新年會刷新，貶值預(yù)期下就可能存在集中購匯的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，年末外匯需求也會有季節(jié)性的增強(qiáng)。

不愿上市

Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2015年，美國科技企業(yè)的IPO融資規(guī)模不足100億美元，遠(yuǎn)低于2014年410億美元的規(guī)模。而科技業(yè)公司吸引的風(fēng)投資金可能是上市融資規(guī)模的6倍多。大量資金涌入估值至少10億美元的“獨(dú)角獸”初創(chuàng)企業(yè)，那些公司不愁融資，不急于登陸公開市場。而公眾市場的不確定性更加劇了IPO的觀望氣氛。2015美國股市170宗IPO交易總計(jì)融資300億美元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都創(chuàng)2009年以來最低值。不過科技業(yè)初創(chuàng)公司不愁私募融資的好日子可能就快走到盡頭，私人投資已趨謹(jǐn)慎。

提前償美債

1月6日，中駿置業(yè)公告稱將贖回2017年到期的3.5億美元優(yōu)先票據(jù)。這是繼4日東航之后，又一家宣布提前償還以美元計(jì)債務(wù)的公司。春秋航空亦稱，近期人民幣貶值壓力加大，已關(guān)注到同行提前償還美債的個案，并可能效仿。新年伊始，在岸與離岸兩地人民幣匯率雙雙“雪崩”，中資企業(yè)降低美元債務(wù)的序幕已經(jīng)拉開。事實(shí)上，中企提前償還美元債早有先例，2014年底就有包括恒大地產(chǎn)、佳兆業(yè)、合景泰富等大量房企急還美元債。彭博數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)美元債務(wù)未償還余額約為5814億美元。

與“去哪兒”分手

與“去那兒”網(wǎng)斷交的航空公司已經(jīng)增加到南航、海航、國航以及東航等主要航空公司。即使航空公司從去哪兒網(wǎng)撤出了旗艦店，消費(fèi)者還可以從去哪兒網(wǎng)買到已撤出航空公司的機(jī)票，不過，這些機(jī)票是通過平臺上的代理銷售的。去哪兒網(wǎng)跟攜程等機(jī)票代理的模式不一樣，靠搭“平臺”聚集機(jī)票代理，之后，各大航空公司也開始陸續(xù)進(jìn)駐直銷。由于平臺是開放的，各種魚龍混雜的機(jī)票代理也開始鉆平臺的空子。無法報(bào)銷的假機(jī)票、高于全價票的機(jī)票，支付遠(yuǎn)高于航空公司改簽規(guī)定的退改簽費(fèi)用的投訴時有發(fā)生。

地緣邏輯逆轉(zhuǎn)

年初，伊朗和沙特兩大中東產(chǎn)油國斷交，兩國沖突僅使油價短暫上揚(yáng)后便回落。此前，地緣沖突總令油價飆升，今日卻反其道而行，或意味著OPEC內(nèi)部限產(chǎn)邏輯的逆轉(zhuǎn)。兩國斷交后，巴林、蘇丹先后宣布與伊朗斷交，科威特和阿聯(lián)酋也選擇站在沙特的一邊，OPEC內(nèi)部矛盾直接暴露出來。但沖突又不至于爆發(fā)戰(zhàn)爭，雙方的對抗或表現(xiàn)為OPEC未來一致行動將更難達(dá)成。一旦西方制裁逐步緩和，伊朗無疑將提升產(chǎn)量。長期看，這個OPEC內(nèi)部第五大產(chǎn)油國，將進(jìn)一步削弱中東產(chǎn)油國對油價的調(diào)控能力。

豪宅減速

2015年第四季度曼哈頓的合作公寓和獨(dú)立公寓售價中值較上年同期上漲了17%，至115萬美元，是自有記錄的27年來的最高值。但10月份，當(dāng)?shù)刈钯F房產(chǎn)的價格中值降至359萬美元，連續(xù)8個月下降。受中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、美聯(lián)儲啟動加息周期影響，未來一年全球主要城市的豪宅市場價格增速或?qū)p速。位于倫敦的房地產(chǎn)資訊公司Knight Frank預(yù)期，2016年的豪宅價格增速將下降至1.7%，較去年的3%增速放慢近一半。如上海豪宅的價格增速將從2015年的10%降至2016年的4%，香港的將從2015年的增長1.5%變?yōu)橄碌?%。

東施效顰熔斷制

在接連觸發(fā)5%和7%的閾值之后，2016年第一個交易日A股提前收盤。滬、深交易所的股票、基金、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種均停止交易。兩市超過1200多只股票跌停。這是A股實(shí)行熔斷機(jī)制的第一天，因?yàn)楣蔀?zāi)，管理層引進(jìn)美股的熔斷，未免“東施效顰”。A股個股的跌停板限制已經(jīng)事實(shí)上是一種熔斷，如今又多了一道“緊箍咒”，本來諸多限制的交易成本變得更高，估值也將有所變化。尤其是，當(dāng)股指跌幅接近熔斷閾值時或衍生“磁性效應(yīng)”，恐慌性賣盤可能會加劇市場波動。

“鎖倉聯(lián)盟”

去年“股災(zāi)”初期，證監(jiān)會在7月8日宣布了為期6個月的“減持禁令”，6個月內(nèi)控股股東和持股5%以上股東及高管不得減持股份。1月初，6月禁期已到，投資者擔(dān)憂拋售，但多家公司控股股東承諾不減持，“鎖倉聯(lián)盟”浮現(xiàn)。1月4日晚間，以世紀(jì)華通延長限售承諾的公告發(fā)端，先后有海倫哲、永利股份、網(wǎng)宿科技、金達(dá)威等多家公司發(fā)布了股東承諾不減持的公告，A股“鎖倉聯(lián)盟”橫空出世。各家公司的承諾或以半年為期，或一年。但絕大多數(shù)上市公司或選擇旁觀，暗中出貨。