吳東燕

市場似乎提前進(jìn)入了猴年上躥下跳的狀態(tài)，而從周一的暴跌來看，A股仍未從股災(zāi)中完全恢復(fù)過來，投資者對大跌依然心有余悸，市場走勢變得更加難以捉摸。因此操作上，尋找具有較高安全邊際的標(biāo)的采取中長期持股策略或?qū)休^好的回報。

本周，長江證券推薦了玉龍股份（601028），理由是看好公司海外市場的拓展，尤其是國內(nèi)油氣管網(wǎng)改革“破冰”所帶來的投資機(jī)會。二級市場上，該股依然在穩(wěn)步走好的上升軌道中，成交量逐漸開始放大，當(dāng)前股價已有逐步介入的價值。

據(jù)了解，玉龍股份自2014年以來就不斷加大海外市場開拓力度，憑借長期積累的成本、技術(shù)及品牌等優(yōu)勢，公司取得了不斐的成績：先后獲得黎巴嫩等多筆海外巨額訂單，并成功將相關(guān)油氣輸送用管產(chǎn)線投建到尼日利亞。海外市場訂單的豐富性及高盈利性，緩解了公司2014年業(yè)績下滑的幅度，并帶來其2015年業(yè)績的較高增長。長江證券認(rèn)為，隨著2016年尼日利亞產(chǎn)線投產(chǎn)，公司在當(dāng)?shù)啬酥林袞|、非洲地區(qū)的市場拓展、訂單供應(yīng)能力將有望進(jìn)一步增強(qiáng)，從而為公司未來業(yè)績實現(xiàn)較高增長提供重要保障。

長江證券方面還表示，無論是從油價周期還是政府動向來看，目前國內(nèi)油氣投資市場的底部已經(jīng)逐漸明晰。首先，從較長歷史區(qū)間來看，當(dāng)前的油價已經(jīng)超過了2008年金融危機(jī)時最低點，短期繼續(xù)大幅下行的空間相對有限，經(jīng)濟(jì)層面大概率已難以成為延緩國內(nèi)油氣發(fā)展的重要因素；

其次，近期中石油管道整合改革破冰，一方面象征著國內(nèi)油氣領(lǐng)域改革等相關(guān)事宜仍在推進(jìn)，國內(nèi)油氣領(lǐng)域投資建設(shè)重啟值得期待。而一旦重啟，公司作為國內(nèi)綜合接單能力最強(qiáng)的民營油氣管道龍頭，其業(yè)績彈性將非?？捎^；另一方面，油氣管網(wǎng)運(yùn)營改革擬引入民間資本，將進(jìn)一步增強(qiáng)類似玉龍股份這種民營管道企業(yè)獲取國內(nèi)油氣市場份額的可能性。

另一個值得關(guān)注的變化是，除了主業(yè)持續(xù)發(fā)力外，玉龍股份還通過并購等方式積極轉(zhuǎn)型。2014年4季度正式成立投資并購部，外延式并購擴(kuò)張正式被納入公司整體戰(zhàn)略布局；2015年5月，用現(xiàn)金收購響水紫源燃?xì)夤?0%股權(quán)并且投資設(shè)立金融租賃公司，投資并購步伐已然開啟；2015年7月，公告稱擬尋找合適金融機(jī)構(gòu)，并牽頭籌備組建“玉龍能源裝備產(chǎn)業(yè)并購基金”，計劃投資于天然氣運(yùn)營、自動化裝備、軍工裝備、新材料等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司，進(jìn)一步加速了轉(zhuǎn)型升級步伐。這一系列的轉(zhuǎn)型動作為公司長期可持續(xù)發(fā)展播下了希望的種子，未來有望為公司打造新的業(yè)績增長點。

業(yè)績方面，長江證券給予玉龍股份2015、2016、2017年的每股收益分別為0.25元、0.55元、0.66元