恒指昨日高開低走，交投持續(xù)淡靜，成交額約449億元。圣誕假期后，恒指以陰燭下跌200多點(diǎn)，構(gòu)成“黃昏之星”的利淡組合。其后恒指雖然一度獲得20天平均線支持而回穩(wěn)，但昨日以陰燭跌穿了10天及20天平均線支持區(qū)21886至21893低收，顯示平安夜所展開的調(diào)整過程仍未結(jié)束。

雖然如此，但在MACD維持明確買入訊號(hào)的情況之下，現(xiàn)階段的跌勢(shì)應(yīng)該只是升勢(shì)中的調(diào)整而已，恒指可望在21010至22217升幅的黃金比率回吐位結(jié)束調(diào)整。這段升幅的0.382、0.5及0.618倍回吐位，分別在21756、21614及21471。12月18日的調(diào)整浪底是21625，與0.5倍回吐位21614較接近，可能成為調(diào)整見底的水平。

昨日（12月30日）體育用品股普遍逆市走強(qiáng)，特步（1368.HK）及361度（1361.HK）分別上揚(yáng)6.2%及4.2%，而龍頭股安踏（2020.HK）則微升0.4%。體育用品股經(jīng)過近年的去庫存及品牌重整后，配合政策推動(dòng)，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇。當(dāng)中，安踏過往業(yè)績(jī)穩(wěn)健，于早年行業(yè)低潮下，股價(jià)仍能迎難而上，成行業(yè)中表現(xiàn)最穩(wěn)健的股份。加上集團(tuán)積極鞏固業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，務(wù)求率先搶占跑步及足球兩個(gè)主力的運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)。安踏2016年第二季度訂貨會(huì)，定單金額按年錄得低雙位數(shù)的升幅，印證集團(tuán)業(yè)務(wù)具持續(xù)增長(zhǎng)能力。

港股兩萬二關(guān)口窄幅爭(zhēng)持

張智卓

港股依然未能擺脫10月下旬至今的下降通道。大市上周4連升，周四反彈至通道頂部約22100點(diǎn)，亦靠近對(duì)上的50天及100天線阻力，資金當(dāng)日率先離場(chǎng)，從恒指認(rèn)購證及牛證流出，金額合共約三千萬港元。本周恒指于21800至22000點(diǎn)間窄幅整固，交投持續(xù)淡靜，成交量周二曾縮減至不足400億港元，為今年以來全日成交額最低。資金隨大市回落重新部署恒指好倉，投資者選擇的牛證條款頗為分散，較多的傾向選取下降信道內(nèi)的產(chǎn)品，收回價(jià)介乎21300點(diǎn)至21600點(diǎn)。目前恒指牛證及熊證街貨比例相若，觀望氣氛濃厚，亦未見資金作博明年“開紅盤”的部署。

上證指數(shù)繼周一下挫逾2.5%后，連續(xù)兩日回升，20天線以上靠穩(wěn)。內(nèi)房股板塊近期有不少正面消息，包括相隔37年的中央城市會(huì)議再次展開，會(huì)議提到要提高城市發(fā)展持續(xù)性及增加宜居性，市場(chǎng)寄望未來會(huì)有更多國策配合。另外，早前公布的11月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格指數(shù)較10月改善，其中全部一線城市及大部分二線城市樓價(jià)均上升，整體價(jià)格亦輕微向上，市場(chǎng)預(yù)期升勢(shì)有望延續(xù)。此外，隨著中央的土地銷售減少，住宅供應(yīng)過剩的問題應(yīng)繼續(xù)改善。兩只內(nèi)房股中海外（0688.HK）和華潤(rùn)置地（1109.HK）相繼被保險(xiǎn)公司增持，券商認(rèn)為此舉動(dòng)或反映保險(xiǎn)公司憧憬加快城鎮(zhèn)化下，中央或推出更多措施并利好內(nèi)房股。

（作者系摩根大通香港認(rèn)股證牛熊證銷售及市場(chǎng)部主管）