許育圣

自2009年8月國華人壽被臺灣“金管會”接管后，去年8月國寶、幸福人壽又因資金缺口不斷擴大，再度被“金管會”接管，臺灣金融保險業(yè)接連發(fā)生地震。保險企業(yè)持有大批保單，控制著龐大的民間資金，因此發(fā)生任何變動都會影響大量保戶的權益，如果發(fā)生企業(yè)倒閉，勢必將擾亂臺灣整個金融界的秩序。

臺灣的保單商機

臺灣民眾購買保險的風氣已盛行多年，2009年至2013年由財團法人保險事業(yè)發(fā)展中心針對島內保險企業(yè)的保費總收入進行統(tǒng)計（如圖1），除了2011年保費總收入約為新臺幣2.2萬億元，相較于2010年小幅縮減外，2010年至2014年保費總收入呈現(xiàn)增長趨勢，尤其2014年保費總收入達到了新臺幣2.77萬億元，增長幅度達7.26%。

因為看好島內的保險市場，眾多業(yè)者紛紛推出新的保險項目，根據(jù)2010年至2014年臺灣新保險項目審核總件數(shù)的統(tǒng)計結果顯示（如圖2），2013年新保險項目審核件數(shù)已達到930件，相比以往增長幅度更大，可見保險企業(yè)為提升保單市占率持續(xù)推出各式新的保險項目供保戶選購。2014年申請件數(shù)雖較2013年下滑，但仍高于其它年度。

國泰、富邦穩(wěn)居前二

觀察近五年臺灣保險企業(yè)TOP10排名（如表1），兩大人壽保險公司國泰人壽、富邦人壽穩(wěn)居第一、第二名多年。其中國泰人壽2013年行業(yè)營收約為新臺幣6，615.68億元，富邦人壽營收新臺幣4，901.32億元。自2012年起南山人壽及新光人壽保持在第三、第四名，南山人壽近年營收狀況表現(xiàn)亮眼，2013年行業(yè)營收約為新臺幣4，822.59億元，與位列第二名的富邦人壽相差不多。

從TOP10業(yè)者的行業(yè)營收總額變化來看（如圖3），早期臺灣保險企業(yè)的財務資料是依照《人身保險業(yè)財務報告編制準則》編制，為了配合國際財務報導準則（IFRS）修正調整，人壽保險企業(yè)自2011年起已改采《保險業(yè)財務報告編制準則》進行編制，去除2009年及2010年的舊制數(shù)據(jù)，TOP10業(yè)者的行業(yè)營收也呈現(xiàn)增長趨勢，但增長速度較以往緩慢，顯見臺灣保險市場逐漸飽和，市占率難以有效提升。

凈值缺口是財務惡化的主要原因

由于島內保險業(yè)企業(yè)眾多，吸收了大量資金，所以一旦保險企業(yè)發(fā)生財務問題，不僅保戶權益令人擔憂，甚至容易形成保單解約潮，造成擠兌問題，引發(fā)更大的連鎖反應。2009年8月就發(fā)生過國華人壽被“金管會”接管之事，成為島內首家遭“金管會”接管的保險企業(yè)。當時國華人壽歷經(jīng)四次延長接管、兩次出售流標后，至2012年11月才由全球人壽以新臺幣883.68億元得標；2014年8月再次發(fā)生保險企業(yè)被“金管會”接管的情況，此次國寶、幸福人壽兩家企業(yè)同時被接管。面對近新臺幣600億元的虧損，在輿論影響下多數(shù)民眾不同意使用“國庫稅收”支援相關損失，但如不予以援助又會造成更大的金融問題。雖然兩家企業(yè)已在2015年3月由國泰人壽出價新臺幣303億元取得上述兩家公司的相關權益，但歷經(jīng)兩次保險企業(yè)被接管的風波，促使各界開始對島內財務體質差的保險企業(yè)進行審視。

保險企業(yè)的資本適足率，是用來判斷保險企業(yè)清償能力的重要衡量指標之一，其定義為自有資本與風險資本的比率，雖非衡量財務健全與否的唯一標準，但仍具參考價值。根據(jù)臺灣現(xiàn)行《保險業(yè)資本適足性管理辦法》規(guī)定，保險企業(yè)的資本適足率在150%以上。未達200%者，“金管會”可命令其限期辦理增資、限制對其負責人發(fā)放酬勞、紅利、認股權證等給付性質的行為，或限制其保險商品的開辦，甚至責令其停售保險商品等；資本適足率未達150%者，可在一段時間內停止其董監(jiān)事成員職務，或解除其董監(jiān)事成員職務且注銷公司登記、派員監(jiān)管，乃至由“金管會”出面接管等。

觀察近期在臺灣保險業(yè)鬧得沸沸揚揚的國寶、幸福人壽被接管及標售案例，其中國寶人壽的資本適足率自2003年起低于200%，其凈值及資本適足率則分別于2006年及2007年由正轉負；幸福人壽的資本適足率自2004年起低于200%，其凈值及資本適足率則于2005年由正轉負。隨著兩家公司的凈值缺口持續(xù)擴大，造成資本適足率負值比率快速提升，雖然兩家公司在2012年底前分別累積增資新臺幣4億及18.5億元，但趕不上其凈值缺口的擴張速度，財務體質惡化程度相當迅速，臺灣“金管會”的監(jiān)管功能性也無法有效發(fā)揮。

管理部門應加強監(jiān)管及輔助措施

目前島內仍有部分保險企業(yè)存在財務結構待加強的問題，包括朝陽人壽（原名興農人壽）及宏泰人壽等企業(yè)，其中自2004年起資本適足率即低于200%的朝陽人壽，其凈值及資本適足率于2007年由正轉負，據(jù)其2014年財報顯示該公司凈值仍為負數(shù)，且資本適足率未達法定標準，所以有持續(xù)審視的必要。在兩次保險企業(yè)退場造成的輿論壓力影響下，臺灣當局也持續(xù)研議相關規(guī)定及財務體質不佳的保險企業(yè)的適當退場時機，未來各家保險企業(yè)如能持續(xù)加強其財務結構，加上當局改善監(jiān)督管理功能，適時輔助財務體制不佳的企業(yè)退場，將有助于臺灣保險業(yè)競爭力的提升。