每次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生，總是源于技術(shù)創(chuàng)新，成于金融創(chuàng)新。借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入到了“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的新階段

短短幾年間，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起：銀行、國企、電商、風(fēng)投及大量民間資本紛紛涌入；互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、甚至純粹的網(wǎng)絡(luò)銀行等多種模式百花齊放。

借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入到了“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的新階段。與上世紀(jì)九十年代美國互聯(lián)網(wǎng)金融從銀行端發(fā)起不同，20年后的中國互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，則是從客戶端與銀行端同時發(fā)起。

以支付寶、陸金所、螞蟻金服、騰訊微眾銀行微代表的“野蠻人”的跑步進(jìn)場，激發(fā)了傳統(tǒng)金融業(yè)的斗志，以宇宙大行中國工商銀行推出互聯(lián)網(wǎng)金融品牌為標(biāo)志，傳統(tǒng)金融業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的定位，也已經(jīng)由補(bǔ)充、邊緣地位向戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)變。

可以說，每次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生，總是源于技術(shù)創(chuàng)新，成于金融創(chuàng)新。借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入到了“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的新階段。有意無意間，一場“鼠標(biāo)”對“磚頭”的戰(zhàn)爭已然打響。而未來隨著監(jiān)管的落地，這個自由生長起來的行業(yè)在面臨劇烈洗牌的同時，也將迎來新一輪的爆發(fā)。

“野蠻人”的進(jìn)攻

在今年兩會的《政府工作報告》中，李克強(qiáng)總理用“異軍突起”來形容互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的強(qiáng)勁勢頭。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，總有人把它說得神乎其神，其實本質(zhì)就是依托互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的“非抵押、低成本、便捷”新型金融模式，目前主要包括以支付寶、百度錢包、微信支付為代表的第三方支付平臺；以余額寶、理財通等為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財；以螞蟻金服為代表的小微企業(yè)貸款和以P2P債權(quán)和股權(quán)眾籌為代表的網(wǎng)上信貸和股權(quán)融資這四種模式。

相比傳統(tǒng)金融為注重風(fēng)險管控刻意放“慢”擴(kuò)張節(jié)奏，以“快”著稱的互聯(lián)網(wǎng)金融帶給傳統(tǒng)金融的顛覆極具革命性。

阿里與天弘基金合作推出的余額寶，僅用了短短5個月便成為我國基金史上首只規(guī)模突破千億元的貨幣基金；而騰訊財付通憑借新年“發(fā)紅包”的游戲，從擁有2000萬綁定客戶到用戶破1億用了不到一個月時間……

互聯(lián)網(wǎng)“獲取成本低，效率高，傳播極大，用戶黏性強(qiáng)”的特點，在與金融的結(jié)合上被發(fā)揮的淋漓盡致。

“互聯(lián)網(wǎng)金融依托服務(wù)器和終端，不需要昂貴地段的寫字樓，也不需要金融交易場所，甚至不需要太多高薪的專業(yè)技術(shù)人員，使得單筆金融交易成本大幅度下降，甚至有成本趨近于零的可能?！睆幕ヂ?lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)身P2P掘金的潤和衡信科技有限公司總經(jīng)理崔明明說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融領(lǐng)域的滲透成本相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)體系投入，完全可以忽略不計。

當(dāng)這種看法形成共識，再加上互聯(lián)網(wǎng)大佬們“現(xiàn)身說法”式的煽風(fēng)點火，互聯(lián)網(wǎng)金融快速升溫，投資者們借助互聯(lián)網(wǎng)紛紛開挖銀行的墻角，小貸、典當(dāng)、擔(dān)保等這些在銀行眼中并不太起眼的傳統(tǒng)金融方式紛紛被搬上了互聯(lián)網(wǎng)，并改頭換面以更加互聯(lián)網(wǎng)化的P2P、眾籌、金融搜索等新名頭受到各界追捧。

“實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)人士推動起來的。”搜狐旗下P2P平臺搜易貸公司首席運營官蔣軒認(rèn)為，眼下互聯(lián)網(wǎng)金融的火熱，更多的是投資者們很好地運用了“先發(fā)展用戶再考慮盈利”的互聯(lián)網(wǎng)思維。

而這種思維演變成的結(jié)果是，激情四射的各路資本跑步進(jìn)場，“寧可做錯不可錯過”地爭相涌入，亢奮的市場根本不在乎賺不賺錢、什么時候賺錢。

在資本的推動下，互聯(lián)網(wǎng)金融確實為人們享受金融服務(wù)增加了便利，但互聯(lián)網(wǎng)金融終歸還是要回到“對社會有價值”的本質(zhì)。

“互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是促進(jìn)市場的直接融資”，業(yè)內(nèi)的共識是，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之所以如此之快，其實是線下高度繁榮的民間借貸套用了互聯(lián)網(wǎng)的名頭，換句話說是以民間借貸為代表的影子銀行陽光化的結(jié)果。

影子銀行其實也是金融創(chuàng)新的一種形式，盡管風(fēng)險偏高卻在民間借貸市場大行其道，這也被認(rèn)為是市場對長期以來中國金融抑制的正常反應(yīng)。

長期以來，我國企業(yè)的融資方式以商業(yè)銀行主導(dǎo)的間接融資為主，直接融資的手段除股市外相對較少，由此導(dǎo)致了民間借貸異?；钴S，改革開放初期溫州等民營經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域的民間拆借等比比皆是，到后來傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也參與其中，影子銀行因此盛行。

據(jù)中國銀行業(yè)報告公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2014年年末，我國商業(yè)銀行的總資產(chǎn)為134.8萬億，包括信托、財務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、貨幣金融公司、金融消費公司等在內(nèi)的非銀行金融機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)總額僅為22.74萬億，但與此對應(yīng)的直接融資市場，即便股市連創(chuàng)新高，今年4月份統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，滬深股市總市值剛剛逼近50萬億元。

而這種兩頭大中間小，并且兩頭也極不對稱的金融資產(chǎn)畸形分布結(jié)構(gòu)，一方面反映出我國金融資產(chǎn)存在嚴(yán)重的低效錯配現(xiàn)象，另一方面也在某種程度上反映出民間借貸巨大的市場生存空間。

“這種低效的融資方式一旦與高效的互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，大家紛紛挖銀行的墻角便不難理解?！本哂?年北美金融界工作經(jīng)驗、原加拿大帝國商業(yè)銀行高級審計經(jīng)理和信用評級部助理總經(jīng)理，并在北航首開互聯(lián)網(wǎng)金融碩士課程的張力軍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起具有中國特色，既是對現(xiàn)行金融發(fā)展模式的填空，又是利用新技術(shù)之后的創(chuàng)新突破。

中投公司副總經(jīng)理謝平曾經(jīng)說過，所有的金融產(chǎn)品，都是不同數(shù)據(jù)的組合。然后這個數(shù)據(jù)通過互聯(lián)網(wǎng)再還原為金融產(chǎn)品，做到數(shù)量匹配、期限匹配和風(fēng)險定價。

正是憑借互聯(lián)網(wǎng)“去中心化、接近于零成本”的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融成為與創(chuàng)新資本聚合最相匹配的金融工具，更重要的是，互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎消除了金融行為過程中的信息不對稱性。

而沒有了不對稱性，所有資金需求者和資金供給者都可以在互聯(lián)網(wǎng)這個平臺上實現(xiàn)資金供求的精準(zhǔn)對接。這在某種程度上，也就不再需要金融中介，即便是一個比較小的資金需求，都可以實現(xiàn)類似“眾籌模式”的資產(chǎn)證券化。

“互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不是把金融的功能取消了，而是改變了功能的實現(xiàn)方式即業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，并改變了傳統(tǒng)金融功能存在的前提即信息不對稱?！睆埩娬f，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)特別是銀行利用信息不對稱，發(fā)揮的主要功能是信息處理、資金匯集、分散風(fēng)險，現(xiàn)在信息趨于對稱的互聯(lián)網(wǎng)金融同樣能夠做到這一點，而且效率更高、成本更低。

牛起來的互聯(lián)網(wǎng)金融已不僅僅是起初那些玩互聯(lián)網(wǎng)人士的創(chuàng)新產(chǎn)物。2015年海爾開始走互聯(lián)網(wǎng)金融路線，依托海爾集團(tuán)建立的2萬多家網(wǎng)點推出海融易供應(yīng)鏈金融平臺。主要是利用海爾自身的產(chǎn)業(yè)來鏈接金融服務(wù)，并采用集團(tuán)獨有的大數(shù)據(jù)分析為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)優(yōu)化融資渠道。

與此同時，高調(diào)宣布進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的傳統(tǒng)企業(yè)還有國美、鏈家地產(chǎn)、珠江地產(chǎn)……，市場上幾乎每天都充斥著傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的各種傳聞。

但互聯(lián)網(wǎng)金融并非人人都能玩的游戲。

“人人都想要一家金融公司，有客戶的、有錢的都想進(jìn)來?！贝廾髅髡f，但凡有數(shù)據(jù)的都想進(jìn)入這個領(lǐng)域，每個傳統(tǒng)企業(yè)都覺得缺一個互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。

只是人們似乎忘記了，金融歷來就是一個高風(fēng)險的行業(yè)，傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢在于專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險控制能力，但即便如此，銀行仍避免不了不良貸款的發(fā)生，更何況剛剛踏入金融領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)金融。

其實，對于眼下互聯(lián)網(wǎng)金融較低的準(zhǔn)入門檻，業(yè)內(nèi)人士充滿了擔(dān)憂，蔣軒就告訴記者，盡管這是行業(yè)創(chuàng)新的必經(jīng)階段，只有門檻盡可能低，競爭盡可能多，才能推動發(fā)展，但做互聯(lián)網(wǎng)金融永遠(yuǎn)不能回避風(fēng)險管理和流動性管理兩大專業(yè)性難題。

“做互聯(lián)網(wǎng)金融不能只靠湊熱鬧，實際上風(fēng)險非常大，因為它在傳統(tǒng)金融的風(fēng)險之外又引進(jìn)了新的技術(shù)風(fēng)險和跨界風(fēng)險。”張力軍指出，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融介入的信用貸款領(lǐng)域，銀行體系受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，因風(fēng)險逐步累積導(dǎo)致行動比較謹(jǐn)慎，這才給了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的機(jī)會。

“互聯(lián)網(wǎng)金融看著路比較寬，但成功的門檻實際是很高的，不是簡單地建一個APP或網(wǎng)站就說自己是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，否則只能淪為一個有錢人和借錢人之間的信息掮客，只不過是線上掮客?！贝廾髅髡f。

單純地做一個信息掮客，風(fēng)險由借貸雙方各自承擔(dān)，也沒什么不好，或許更能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、云計算的技術(shù)優(yōu)勢。張力軍就指出，經(jīng)營信用風(fēng)險的特征就是贏小輸大，損益分布不對稱，倒不如把互聯(lián)網(wǎng)金融就當(dāng)做一個相比傳統(tǒng)金融更快捷方便的信息中介。

但問題是掮客不具備核心優(yōu)勢，使得大部分進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)，都不甘心只當(dāng)一個掮客，各平臺在千方百計推出自己產(chǎn)品。眾信金融高級副總裁兼首席風(fēng)控官王華提醒說，互聯(lián)網(wǎng)金融不是所有人都能玩的游戲，平臺能不能生存，模式和業(yè)務(wù)群體必須有特色，關(guān)鍵就在于是否能掌握資產(chǎn)端的群體。

“互聯(lián)網(wǎng)金融并非是硬生生植入一個金融需求，而是一個生態(tài)體系中應(yīng)運而生的產(chǎn)物?！痹谕跞A看來，一些處于行業(yè)領(lǐng)先地位的傳統(tǒng)企業(yè)或者關(guān)鍵人物，經(jīng)過時間的沉淀，積累了上下游企業(yè)和最終消費者的資金、物流、消費偏好、需求等信息數(shù)據(jù)，為后續(xù)的金融服務(wù)提供了源源不斷的可參考的真實交易數(shù)據(jù)，基于這些數(shù)據(jù)對其提供融資、貸款、理財金融增值服務(wù)，用信息服務(wù)驅(qū)動金融服務(wù)，有條件開創(chuàng)多贏格局。

之所以如此斷言，其實眾信金融有著和海爾、鏈家們一樣的出身。作為國資系P2P平臺，眾信金融僅用一年時間交易規(guī)模就接近25億，并且是極少數(shù)實現(xiàn)盈利的平臺，眾信金融就是基于公司領(lǐng)導(dǎo)層在環(huán)保新材料領(lǐng)域浸淫數(shù)年，熟知行業(yè)特性和金融需求之后才組建的專注煤化工轉(zhuǎn)型節(jié)能環(huán)保新能源領(lǐng)域的P2P平臺。

除了一個生態(tài)體系中衍生出專業(yè)化的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之外，王華認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的另一條出路就是“抱大腿”，要么有國資背景，，要么就是與大資本相結(jié)合。

“說到底，要找一個能為平臺做信用背書的支撐體系，有實力對抗系統(tǒng)性風(fēng)險。像眾信金融一方面由專業(yè)領(lǐng)域衍生而出，同時，其成長也離不開海淀國資的出資背景?！蓖跞A說。

除此之外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為P2P平臺要立足信息中介，不踩業(yè)務(wù)紅線，合法合規(guī)經(jīng)營，為業(yè)務(wù)創(chuàng)新預(yù)留空間，面對政府監(jiān)管、行業(yè)治理、市場約束要主動適應(yīng)，保持動態(tài)平衡，盡可能地做到渠道下沉，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的不足。

很顯然，盡管成功并非偶然，但對互聯(lián)網(wǎng)金融而言，創(chuàng)新才剛剛開始。

傳統(tǒng)金融業(yè)：大象轉(zhuǎn)身

3月23日，中國工商銀行在北京正式發(fā)布了其互聯(lián)網(wǎng)金融品牌“e-ICBC”和主要產(chǎn)品，工行董事長姜建清、行長易會滿親自站臺，“線上+線下”、“渠道+實時”、“多場景應(yīng)用”……各色互聯(lián)網(wǎng)詞匯，完全不輸任何一家互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品發(fā)布會。

不管你信不信，工商銀行已經(jīng)成為新晉的中國十大電商之一。2014年1月，工商銀行電商平臺“融E購”正式上線，到3月23日工行互聯(lián)網(wǎng)金融品牌推出，融E購僅僅用了14個月就已經(jīng)達(dá)到了千億銷售量級，要知道京東從上線之初到交易額突破千億用了足足7年時間。而根據(jù)分析融E購千億規(guī)模中，金融理財產(chǎn)品占比高達(dá)80%-90%，足見傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)金融的實力。

“上世紀(jì)90年代，美國的互聯(lián)網(wǎng)金融是從銀行端開始的，他們搞完全虛擬的銀行，并說鼠標(biāo)能戰(zhàn)勝‘磚頭’（用磚頭形容銀行分行），后來銀行發(fā)現(xiàn)自己也可以搞鼠標(biāo)，變成鼠標(biāo)加磚頭，這樣就把純鼠標(biāo)打敗了?！惫ば卸麻L姜建清的話已經(jīng)讓互聯(lián)網(wǎng)金融感受到了些許寒意。

盡管媒體連篇累牘的報道互聯(lián)網(wǎng)金融，輿論的主流觀點也到處傳唱傳統(tǒng)的商業(yè)銀行猶如末日恐龍，互聯(lián)網(wǎng)金融這個新物種必將取而代之。但對于早期介入互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)人士來說，自己到底有幾斤幾兩，大家其實都心知肚明。

互聯(lián)網(wǎng)金融與金融擁抱互聯(lián)網(wǎng)，這是兩條相交卻又迥然不同的邏輯線。前者將用戶體驗作為至上的法器；后者則以風(fēng)險管理作為立命之根本。

中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心執(zhí)行主任許赤瑜指出，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融是一定時期內(nèi)的補(bǔ)充關(guān)系，最終方向是一致的，留給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展時間并不長，一旦傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)翻身來做，從客戶群、風(fēng)險管理、到IT到人才，傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢顯而易見，生態(tài)可能很快就會拉平。

崔明明告訴記者，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，就如同螞蟻與大象，甚至還螞蟻都算不上，互聯(lián)網(wǎng)只是一個工具，現(xiàn)在的業(yè)務(wù)創(chuàng)新都是建構(gòu)在傳統(tǒng)金融之上，如三方支付還得依靠銀行卡，或銀行賬戶，雙方的競爭根本不在一個層面，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險管控主要在投資端，而對于借款端的風(fēng)險管控，還是銀行等傳統(tǒng)金融的強(qiáng)項。

事實上，從客戶端發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)金融從來沒把傳統(tǒng)金融當(dāng)作對手，從誕生起瞄準(zhǔn)的便是傳統(tǒng)金融不愿做或不想做的客戶，但王華同時指出，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上屬于金融范疇，像P2P平臺左手資產(chǎn)端，右手資金端，發(fā)布信息，撮合交易，實現(xiàn)資金由供給方流向需求方，從形式上看，就是銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，開始沒想著改變或撼動傳統(tǒng)金融的地位，但如果傳統(tǒng)金融不以為然，將會受到越來越大的沖擊。

“不存在誰消滅誰，而是邊界會越來越模糊，傳統(tǒng)金融不可能侵入互聯(lián)網(wǎng)金融擅長的小微和信用融資，一種業(yè)態(tài)不可能把所有的事情都做完，像民間借貸也不是有了互聯(lián)網(wǎng)才開始的?！笔Y軒認(rèn)為，現(xiàn)在整個中國經(jīng)濟(jì)正從投資向消費轉(zhuǎn)型，一切金融業(yè)態(tài)都圍繞著消費服務(wù)去創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融立足小微和個人消費，就會有存在價值。

其實，互聯(lián)網(wǎng)靠的是效率，但效率并不是在所有行業(yè)都適用，就好比在電商橫行的年代，人們購買奢侈品仍然倚重于傳統(tǒng)渠道一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融在小微融資方面確實有效率的提升，但在一些大型融資項目方面，效率可能并不是太重要。

互聯(lián)網(wǎng)金融是從互聯(lián)網(wǎng)切入金融，未來與金融有可能合二為一，但從互聯(lián)網(wǎng)到金融實際上并沒有框框和邊界，往往革自己命的人都來自跨界的競爭者，盡管依托草根崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融會有不停的試錯成本，但是這種趨勢抵擋不住，傳統(tǒng)金融如果不主動適應(yīng)，把多年停留于口號層面的服務(wù)至上，真正從理念上轉(zhuǎn)型，遲早會被門口的“野蠻人”打倒。

繁榮背后四大痛點

“野蠻人”的開拓創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融業(yè)的重拳出擊，使得金融服務(wù)不再只是富人專享，更多普通老百姓也能參與其中，成為大眾共享的服務(wù)。

也許繁榮的景象讓大家放松了警惕，互聯(lián)網(wǎng)金融一時之間成為低門檻吸金的代名詞。但正如王華所言：任何時候，不應(yīng)忘記金融是一個非常專業(yè)的領(lǐng)域。張力軍在接受本刊記者采訪時也強(qiáng)調(diào)：做金融，應(yīng)有敬畏之心。

金融專業(yè)人才匱乏，跨界人才更是鳳毛麟角，一些新進(jìn)入者心態(tài)上的投機(jī)、浮躁，對金融缺乏敬畏，以及金融基礎(chǔ)設(shè)施——征信體系薄弱，成為如今互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的幾大痛點。

痛點之一：金融專業(yè)人才匱乏。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)金融行業(yè)的滲透，“跨界”、“創(chuàng)新型”金融人才日顯稀缺。據(jù)從互聯(lián)網(wǎng)巨頭搜狐轉(zhuǎn)身P2P平臺的搜易貸公司首席運營官蔣軒透露，人才緊缺是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)全行業(yè)面臨的難題，新產(chǎn)品研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)推廣和風(fēng)控方面的專業(yè)人才都非常稀缺。目前從事互聯(lián)網(wǎng)金融的人員大部分是從傳統(tǒng)金融業(yè)和電子商務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)行過來的，前者容易缺乏互聯(lián)網(wǎng)思維，而后者容易金融風(fēng)險意識和專業(yè)風(fēng)控能力不足。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融是一個新興產(chǎn)業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)金融人才技能養(yǎng)成平均時間長且需要大量實戰(zhàn)磨練，專業(yè)人才匱乏的矛盾短期內(nèi)難以解決。誠如一位行業(yè)大佬所言，員工專業(yè)能力不足、“偽”專業(yè)人士充斥市場、行業(yè)工資虛高、員工忠誠度低等現(xiàn)象正困擾著不少業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。

痛點之二：對金融缺乏敬畏。專業(yè)知識和經(jīng)驗對于從事任何一個行業(yè)都很重要，但是，金融與其他行業(yè)相比的特殊之處就在于，真正適合從事金融的人光有專業(yè)知識是不夠的。很多監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)大佬在談到金融、談到互聯(lián)網(wǎng)金融時，都不約而同，一再強(qiáng)調(diào)一個詞：敬畏之心！

早在2013年，銀監(jiān)會前主席劉明康在接受媒體采訪時，就以他40年金融從業(yè)經(jīng)驗提出忠告，“搞互聯(lián)網(wǎng)金融，既要懂互聯(lián)網(wǎng)更要懂金融。金融業(yè)很特殊，要有敬畏之心。就是我們這樣的人一干三四十年，也是越干越敬畏?！?/p>

有過二十多年銀行從業(yè)經(jīng)歷的王華對于金融行業(yè)“越干越敬畏”這一點有很深的認(rèn)同。在王華看來，目前在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的大多數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)人，很多創(chuàng)始團(tuán)隊或管理團(tuán)隊甚至零金融背景，片面依賴所謂互聯(lián)網(wǎng)玩法，低估甚至輕視金融的專業(yè)性，這是極其危險的?！敖鹑谶@個東西需要沉淀。我很想說，銀行存在了這么多年，都不敢說自己的風(fēng)控很過硬。但一個新興的行業(yè)說我控制風(fēng)險的能力很強(qiáng)。說出這個話的人不是在忽悠就是不懂?！?/p>

正如央行支付結(jié)算司副司長樊爽文所說，進(jìn)入金融領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，往往帶有濃烈的互聯(lián)網(wǎng)文化氣息，比如無處不在的娛樂精神，備加崇尚客戶體驗和便捷性，為爭奪眼球、流量、個人信息無所不用其極等等。但從事金融活動，還是多一份審慎，少一點娛樂，保持一顆敬畏心為好?！翱祠~吃慢魚”的互聯(lián)網(wǎng)生存法則，在金融領(lǐng)域并不適用，只有審慎、穩(wěn)健才能走得更遠(yuǎn)。

痛點之三：投機(jī)炒作心態(tài)強(qiáng)。自去年以來，上市公司開始熱衷于自建、聯(lián)合設(shè)立，或入股、收購P2P平臺，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)儼然成為近兩年的“吸金”重地。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年我國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域共發(fā)生193起融資事件，超過2013年投資案例數(shù)量44起的三倍有余，所披露的總投資額達(dá)到14.2億美元，P2P領(lǐng)域的融資案例數(shù)量最多，占行業(yè)總案例數(shù)量的 24.35%。

今年以來，上市公司布局P2P的熱情依舊不減，自建和投資P2P的上市公司越來越多。今年1月19日，中天城投兩次發(fā)布公告稱，擬與貴陽高新黔投小額貸款有限責(zé)任公司、合石電子商務(wù)有限公司合作，開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)；3月10日，熊貓金控則宣布與嘉銀金融、嚴(yán)定貴簽署了相關(guān)協(xié)議，公司擬以現(xiàn)金方式購買你我貸51%股權(quán)；4月27日，遼寧大金重工發(fā)布對外投資公告，向負(fù)責(zé)運營互聯(lián)網(wǎng)金融平臺—投哪網(wǎng)的深圳旺金金融增資人民幣1.5億元，占增資后旺金金融股權(quán)比例的11.7647%；4月28日，凱瑞德宣布其子公司深圳德棉博元基金管理有限公司控股了銀豆網(wǎng)運營方北京東方財蘊(yùn)金融51%的股權(quán)；5月4日，江粉磁材宣布，公司擬投資設(shè)立全資子公司江門市江金所信息科技有限公司（簡稱“江金所”），進(jìn)軍P2P網(wǎng)貸行業(yè)；5月4日，神州泰岳旗下非標(biāo)債權(quán)交易所—“小存折”也正式上線。

目前來看，上市公司“觸網(wǎng)”的最大好處是，能夠借互聯(lián)網(wǎng)金融這一今年股市里最火的概念題材，把自己的股價炒高。以上提到的中天城投在發(fā)布公告后的5個交易日內(nèi)，有兩個交易日股價出現(xiàn)漲停；大金重工也在公告后5個交易日出現(xiàn)兩次漲停。凱瑞德、神州泰岳也出現(xiàn)股價直接拉漲停。

“眾多上市企業(yè)盯上互聯(lián)網(wǎng)金融這塊大蛋糕，誰也不想錯過這片掘金地，固然有不少公司是希望憑借網(wǎng)貸平臺在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗，幫助公司完善互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)，但我們不能排除上市公司與P2P形影不離有炒作概念和股價的目的?！贝廾髅髡J(rèn)為，這種搭互聯(lián)網(wǎng)金融順風(fēng)車的投機(jī)心理，無論對上市公司本身，還是對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，都將帶來很大的傷害。因為這些公司往往并沒有互聯(lián)網(wǎng)金融方面的經(jīng)驗和資源，高估值的背后隱藏著巨大的風(fēng)險。

痛點之四：征信數(shù)據(jù)分散。征信在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)揮的作用是至關(guān)重要的，相比于西方發(fā)達(dá)國家的征信體系來說，中國目前的征信體系相對落后，尚不足以很好地支撐飛速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。目前，市場對征信的需求已然十分迫切，擊碎征信的痛點，建立完善的征信體系已然迫在眉睫。

中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心執(zhí)行主任許赤瑜認(rèn)為，現(xiàn)在征信體系的痛點主要是在于數(shù)據(jù)比較分散，沒有形成一個數(shù)據(jù)共享的機(jī)制。央行有信用卡和個人信貸金融的征信體系，目前可以覆蓋5億人，但真正和銀行有信貸關(guān)系的只有3億人，而且數(shù)據(jù)使用頻率并不高，這將導(dǎo)致許多人的融資需求很難得到滿足。近兩年，民營企業(yè)征信體系在征信領(lǐng)域也取得了長足的進(jìn)步。例如，阿里的征信體系，覆蓋了支付寶和淘寶網(wǎng)。但此類征信體系數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)交易方面比較多，在金融方面的數(shù)據(jù)挖掘存在一定的不足。如果能把現(xiàn)有的各類征信數(shù)據(jù)綜合起來加以運用，把征信體系完全打通，使之能夠在更寬的范圍之內(nèi)個人信息方面有更多的交叉，那么對中國今后的金融服務(wù)領(lǐng)域貢獻(xiàn)將會有很大的提升。

“中國征信市場注定是一個非常有前景的市場，但目前這個市場政府管制太多，而且大量原始征信數(shù)據(jù)分散掌握在各個政府職能部門，政府部門之間整合數(shù)據(jù)的行政壁壘特別多。”王華說，“我們很期待政府能夠放開民營資本進(jìn)入征信行業(yè)，立法保護(hù)個人隱私，同時有法律法規(guī)規(guī)范和指導(dǎo)政府部門或相關(guān)機(jī)構(gòu)向征信行業(yè)提供信息，建立完善的征信市場和征信服務(wù)體系，讓更多的征信企業(yè)在遵守底線的前提下公平競爭，市場化運作，減少個人和企業(yè)征信成本，提高全社會的誠信意識?！?/p>

監(jiān)管創(chuàng)新 或迎新一輪洗牌

盡管亂象叢生，魚龍混雜，但互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P的市場熱度卻依舊高漲，繼續(xù)吸引各路資本的青睞。對于持續(xù)火爆的這一行業(yè)，下一階段讓市場興奮的熱點在哪里？

據(jù)了解，自2007年我國首家P2P互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺“拍拍貸”誕生，P2P第三方平臺網(wǎng)貸天眼發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，我國P2P網(wǎng)貸平臺總數(shù)量達(dá)2295家，3月新增平臺83家，同比上升12.16%。而據(jù)不完全統(tǒng)計，自2013年10月以來，已有超過200家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)了各種問題，平均每兩天有一家網(wǎng)貸平臺出問題。其中2014年出問題的網(wǎng)貸平臺達(dá)到150家以上。而今年3月新增的問題平臺數(shù)量為59家，同比上升637.5%，呈現(xiàn)出新增平臺和問題平臺雙高的發(fā)展姿態(tài)。

行業(yè)的野蠻生長讓中國P2P貸款企業(yè)面臨著生存難題，網(wǎng)貸之家曾經(jīng)預(yù)估，未來我國P2P貸款企業(yè)中的80%到90%都可能會破產(chǎn)。

中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院信息服務(wù)與電子商務(wù)研究室主任李勇堅認(rèn)為，在接下來的幾年中，互聯(lián)網(wǎng)金融將呈現(xiàn)出行業(yè)整合與規(guī)范發(fā)展齊頭并進(jìn)的局面。首先，該行業(yè)內(nèi)的大部分業(yè)態(tài)將進(jìn)入到整合階段。以P2P為例，在未來一段時間內(nèi)，會有相當(dāng)多的小平臺破產(chǎn)，但是大平臺會進(jìn)入到良性發(fā)展階段，獲得更多發(fā)展機(jī)會。

其次，隨著各類規(guī)范逐步確立起來，行業(yè)開始規(guī)范發(fā)展。如資金第三方監(jiān)管等機(jī)制將會引入，政府監(jiān)管框架將逐步確立。但盡管互聯(lián)網(wǎng)金融還將保持高速發(fā)展，短時間內(nèi)仍難以撼動傳統(tǒng)金融業(yè)的地位。

“目前還沒正式開始洗牌，因為如果行業(yè)一旦開始調(diào)整，就會看到很多P2P公司在整合或者收購，現(xiàn)在出現(xiàn)的撤資和跑路是一些犯罪行為，并不代表是正常的金融風(fēng)險。”資深金融業(yè)專家張力軍表示，人們在面對新生事物時，存在怎么定向的問題，因此對于還在摸索中的互聯(lián)網(wǎng)金融，究竟是做信息中介還是信用中介，方向應(yīng)該明確。

互聯(lián)網(wǎng)金融這兩年非常紅火，但監(jiān)管還沒有真正落地，因此專家認(rèn)為，就算現(xiàn)在沖在一線的企業(yè)，也還是會面臨優(yōu)勝劣汰，行業(yè)再選擇的過程?，F(xiàn)在有關(guān)銀監(jiān)會或者央行關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管條例的消息還都只是放風(fēng)，未來正式文件一出來，倘若提高了行業(yè)門檻，例如明確注冊資金具體額度，對市場的影響會比較大。

互聯(lián)網(wǎng)去中心化、創(chuàng)新、個人自負(fù)其責(zé)的理念，使互聯(lián)網(wǎng)金融目前還難以與金融所要求的穩(wěn)健、程序化、流程化等相兼容。

互聯(lián)網(wǎng)金融最理想的狀態(tài)是“人人都是天使投資者”。李勇堅解釋為，即借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)金融模式，可以充分利用中小投資者的閑置資金，拉動經(jīng)濟(jì)、帶動內(nèi)需、培養(yǎng)首創(chuàng)精神，讓消費者根據(jù)自身訴求去創(chuàng)業(yè)和籌資，讓全國人民積極參與到改善自身生活的活動中來，給草根一個較為公平的平臺，成為真正意義上的全民運動。本金很小的投資人也能擁有早期投資的參與權(quán)，分享經(jīng)濟(jì)增長紅利。

但由于投資者的逐利特征、融資者的誠信缺失以及監(jiān)管的缺位，而單靠自律難以實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速健康發(fā)展，使互聯(lián)網(wǎng)金融離這種理想狀態(tài)還有非常遠(yuǎn)的距離。

據(jù)了解，目前我國對于金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)的監(jiān)管方式包括機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管、產(chǎn)品監(jiān)管、原則監(jiān)管、導(dǎo)向監(jiān)管或者審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管等諸多方法，如何在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域平衡適度地運用這些方法是一個全新的課題。而關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)該摒棄“一刀切”，實行分級監(jiān)管的觀點則已普遍得到業(yè)內(nèi)認(rèn)同。

在過去的金融監(jiān)管過程中，很多金融產(chǎn)品和服務(wù)被叫停的原因都是風(fēng)險高，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)評價金融產(chǎn)品和服務(wù)的唯一考量標(biāo)準(zhǔn)，但如何評價風(fēng)險高低則并沒有清晰明確的量化指標(biāo)。有專家認(rèn)為，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險控制能力以及風(fēng)險承受能力也應(yīng)當(dāng)作為調(diào)整監(jiān)管松緊度的指標(biāo)，不應(yīng)由于監(jiān)管過嚴(yán)而抑制了內(nèi)在創(chuàng)新力。

“互聯(lián)網(wǎng)金融真正的核心價值點是在信息收集處理的公開透明上，包括建立信用評價體系、利用大數(shù)據(jù)等手段，解決的都是信息不對稱問題。”張力軍表示，與互聯(lián)網(wǎng)改變每一個行業(yè)的狀況相同，理想的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)狀態(tài)就是全網(wǎng)信息透明，每個用戶都能在網(wǎng)絡(luò)世界做出自己的貢獻(xiàn)。提供信息、分享信息同時也得到獲取外界帶來的幫助。因此平臺網(wǎng)站也不存在依靠信息不對稱來賺錢的狀況，企業(yè)擁有足夠的信息，去決策判斷每一個項目的風(fēng)險狀況，做出準(zhǔn)確的風(fēng)險定價，然后剩下的就是自己承擔(dān)風(fēng)險。

無論外界如何看待和改變互聯(lián)網(wǎng)金融，這個自由生長起來的行業(yè)仍將會涌現(xiàn)出新的熱點。在張力軍看來，下一階段互聯(lián)網(wǎng)金融將在不同的傳統(tǒng)行業(yè)深耕細(xì)作，進(jìn)行更深層次的垂直結(jié)合，比如提供房貸、車貸或者大學(xué)生消費分期付款，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈融合，包括行業(yè)自身的橫向和縱向延伸，與前端資金和后端資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，比如P2P網(wǎng)站與眾籌的結(jié)合。

搜易貸公司首席運營官蔣軒則指出，互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)業(yè)的改變是由淺及深的，第一波改變是對媒體的改變，出現(xiàn)了新浪、搜狐等新媒體平臺，第二波改變是對購物方式的改變，阿里、京東等崛起，眼下的第三波改變是對傳統(tǒng)行業(yè)的整體變革，標(biāo)志是線上與線下的聯(lián)動，O2O模式備受推崇，互聯(lián)網(wǎng)金融作為O2O應(yīng)用，未來會沿著先工具化再標(biāo)準(zhǔn)化再個性化的方向發(fā)展，如保險中介、股票推薦、個人資產(chǎn)管理等，而現(xiàn)在僅僅處于工具化向標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)變的階段。