鄒波+孫黎

對(duì)轉(zhuǎn)型企業(yè)而言，不確定性正是新機(jī)會(huì)的來(lái)源?？偟膩?lái)講，企業(yè)轉(zhuǎn)型主要面臨市場(chǎng)和技術(shù)兩種不確定性?？陀^上，市場(chǎng)不確定性是指企業(yè)未來(lái)轉(zhuǎn)型方向的客戶(hù)需求、市場(chǎng)空間、贏利能力等市場(chǎng)要素具有變動(dòng)性、模糊性。而在主觀上，由于受自身過(guò)去路徑依賴(lài)、能力陷阱的限制，企業(yè)也可能缺乏對(duì)轉(zhuǎn)型方向未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展前景的評(píng)估和判斷能力。技術(shù)不確定性側(cè)重企業(yè)內(nèi)部資源和技術(shù)的積累，一方面，如果企業(yè)選擇了某一轉(zhuǎn)型方向，現(xiàn)有的資源和技術(shù)能否滿(mǎn)足該方向的發(fā)展需要。另一方面，如果不能滿(mǎn)足，企業(yè)是否具備獲取必要資源和技術(shù)的能力。

要實(shí)施轉(zhuǎn)型，企業(yè)首先要對(duì)自己面臨的市場(chǎng)和技術(shù)不確定性進(jìn)行評(píng)估。充分了解未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展前景以及企業(yè)自身資源和技術(shù)能力基礎(chǔ)，是企業(yè)抓住新的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，做出正確轉(zhuǎn)型決策的前提。為此，我們?cè)O(shè)計(jì)出了企業(yè)轉(zhuǎn)型不確定性評(píng)估表。

了解了自身面對(duì)的不確定性程度后，企業(yè)又該如何從不確定性中挖掘新機(jī)會(huì)？實(shí)物期權(quán)為解決這一問(wèn)題提供了重要思路。按照實(shí)物期權(quán)的觀點(diǎn)，面對(duì)技術(shù)和市場(chǎng)的雙重不確定性，企業(yè)尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)的關(guān)鍵是對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行重新組合、迭代。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)“企業(yè)轉(zhuǎn)型不確定性評(píng)估表”對(duì)自己面臨的市場(chǎng)和技術(shù)不確定性進(jìn)行評(píng)估，然后根據(jù)得出的不確定性程度選擇適合自身的轉(zhuǎn)型策略。

定位期權(quán)轉(zhuǎn)型策略 定位期權(quán)轉(zhuǎn)型策略是指企業(yè)將未來(lái)的轉(zhuǎn)型定位在某一個(gè)或幾個(gè)市場(chǎng)方向上。這種轉(zhuǎn)型策略適用于企業(yè)的技術(shù)不確定性程度高，但市場(chǎng)不確定性程度低的情況。在這種情況下，企業(yè)克服技術(shù)不確定性的核心是尋找可替代的技術(shù)解決方案。

搜尋期權(quán)轉(zhuǎn)型策略 搜尋期權(quán)轉(zhuǎn)型策略適用于市場(chǎng)不確定性程度高，而技術(shù)不確定性程度低的情況。在這種情況下，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)將出現(xiàn)哪些新的特征、未來(lái)市場(chǎng)將如何進(jìn)一步細(xì)化、用戶(hù)將出現(xiàn)哪些新的需求等問(wèn)題進(jìn)行研究和預(yù)測(cè)，是企業(yè)實(shí)施搜尋期權(quán)轉(zhuǎn)型策略的關(guān)鍵。

階梯式期權(quán)轉(zhuǎn)型策略 當(dāng)企業(yè)面臨市場(chǎng)和技術(shù)雙重高不確定性時(shí)，企業(yè)轉(zhuǎn)型最為困難。在這種情況下，我們建議企業(yè)采取階梯式期權(quán)轉(zhuǎn)型策略。這種轉(zhuǎn)型策略的要點(diǎn)是，企業(yè)需要實(shí)時(shí)地對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中各個(gè)階段的成效進(jìn)行評(píng)估，當(dāng)上一個(gè)階段的轉(zhuǎn)型取得階段性成效，而且之前對(duì)市場(chǎng)和技術(shù)的判斷得到證實(shí)之后，再開(kāi)展下一步轉(zhuǎn)型。

直接投資轉(zhuǎn)型策略 盡管我們強(qiáng)調(diào)運(yùn)用期權(quán)思想來(lái)規(guī)避企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的市場(chǎng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，但有的時(shí)候，過(guò)分強(qiáng)調(diào)期權(quán)思想反而會(huì)使企業(yè)貽誤戰(zhàn)機(jī)，并造成成本浪費(fèi)。典型的情況是企業(yè)所面臨的市場(chǎng)和技術(shù)不確定性程度都較低的時(shí)候。在這種情況下，我們建議企業(yè)采用直接投資轉(zhuǎn)型策略。這一策略有兩種基本形式，一是平臺(tái)投資轉(zhuǎn)型策略，二是擴(kuò)大投資轉(zhuǎn)型策略。

期權(quán)組合轉(zhuǎn)型策略 企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境是不斷變化的，其所面臨的不確定性也將隨之變化。因此，轉(zhuǎn)型企業(yè)可以多管齊下，多個(gè)期權(quán)項(xiàng)目并進(jìn)，并樹(shù)立“權(quán)變”思維，根據(jù)外部環(huán)境的變化快速靈活地調(diào)整、組合轉(zhuǎn)型策略，將多重機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。