波動是市場固有的特性，一旦市場出現(xiàn)調(diào)整，那些“將雞蛋放在一個籃子中”的投資者將面臨巨大的損失。因此，資產(chǎn)配置在任何市場環(huán)境下都應(yīng)該被充分重視。

最近一段時間以來，中國的股市、債市均出現(xiàn)了較大幅度的波動，不少大眾富裕人群及高凈值人士的資產(chǎn)因此受到了很大程度的影響。筆者的身邊就有一位可投資金融資產(chǎn)達數(shù)千萬元的高凈值客戶，他并未根據(jù)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行合理的資產(chǎn)配置，而是將自身大部分的金融資產(chǎn)投入到了港股市場中，最近因港股市場發(fā)生了大幅震動而備受困擾。

從宏觀的角度來說，大多數(shù)人進行財富管理的目的是實現(xiàn)財務(wù)自由，追求更加幸福的人生。對于這個看似長遠而又復(fù)雜的問題，實現(xiàn)路徑其實很簡單：合理的資產(chǎn)配置。下面，筆者根據(jù)近期的市場環(huán)境，從以下幾個關(guān)鍵詞入手，分析當下高凈值人群的資產(chǎn)配置法則。

關(guān)鍵詞一，資產(chǎn)配置

“資產(chǎn)配置理論”曾在1990年獲得了諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，是一種分散組合的投資方法，也是所有影響投資收益因素中最關(guān)鍵的一項。資產(chǎn)配置的概念更加被西方人所認同，很多東方人至今對此都沒有真正重視。

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。簡單來說，無論在何種市場環(huán)境下，投資者都應(yīng)適時調(diào)整各項資產(chǎn)的比例，而不是將自身的全部資產(chǎn)投資于某一項或一類產(chǎn)品上。就如同上文所提到的，該高凈值客戶因為將大量資產(chǎn)都投資到了港股中，而沒有根據(jù)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行合理的配置，一旦市場出現(xiàn)較大幅度波動，他的資產(chǎn)就會受到很大影響。

以當下的市場環(huán)境為例，如果你覺得今年股票市場的機會不錯，因此將自身資產(chǎn)包中對股票的配置由上一年的15%增加到30%，甚至更高一些；而剩余的70%的資產(chǎn)繼續(xù)配置為固定收益類、保障類，以及流動性較高的貨幣基金或是銀行存款等。這種操作就是根據(jù)市場環(huán)境變化而做出的階段性投資策略，是一種合理的資產(chǎn)配置調(diào)整。

然而市場是存在波動的，如果某段時間市場出現(xiàn)了階段性的下跌，投資于股票的30%的資產(chǎn)將會發(fā)生虧損，此時剩余70%的資產(chǎn)將會起到分散風險的作用，其投資收益甚至還可以覆蓋在股市的虧損。

但如果沒有進行合理的資產(chǎn)配置，而是因為認為投資股票的獲利機會很大，就賭博性地將自身大部分或全部金融資產(chǎn)投向股市，甚至還追加了比例較高的杠桿，在市場波動發(fā)生時，資產(chǎn)所面臨的風險就會很大，甚至超越自身可以控制的范圍。

關(guān)鍵詞二，資產(chǎn)重置

關(guān)于資產(chǎn)重置問題，可以列舉挪威主權(quán)財富基金的案例來解釋。挪威主權(quán)財富基金是全球第二大主權(quán)財富基金，即所謂的石油基金，挪威將石油及天然氣取得的收益投入外國股票及債券，作為原油用盡時未來世代的儲備。

挪威主權(quán)基金擁有全球股票市值的1%，規(guī)模近9000億美元。其中股權(quán)類資產(chǎn)占比60%；固定收益類資產(chǎn)占比35%；物業(yè)類資產(chǎn)占比5%。挪威主權(quán)基金成功的秘訣之一在于，按照資產(chǎn)配置的比例，嚴格遵守資產(chǎn)重置的規(guī)律，根據(jù)市場規(guī)律及當下的市場環(huán)境，每隔一段時間，就會自動調(diào)整組合配置。

作為個人投資者，也應(yīng)該嚴格遵循市場的運行規(guī)律，并根據(jù)個人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及投資特點適時進行資產(chǎn)重置。當股市出現(xiàn)大幅下跌或是波動劇烈時，應(yīng)該及時止損，減少在資本市場的投資，轉(zhuǎn)向固定收益類資產(chǎn)；當股市恢復(fù)平穩(wěn)時，再逐漸恢復(fù)其配置比例。只有這樣，才能維持資產(chǎn)的平衡并保證財富的持續(xù)增值。

關(guān)鍵詞三，全球資產(chǎn)配置

8月11日，央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.2298，下調(diào)幅度達1.9%，自此人民幣中間價經(jīng)歷了超1000點的貶值，創(chuàng)歷史最大降幅。

人民幣的大幅貶值將會引發(fā)本幣資產(chǎn)估值的下降，從而導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤，中國的A股市場也伴隨人民幣的貶值而發(fā)生了較大幅度的下跌。早期，從海外涌入國內(nèi)的大量資金，正因人民幣貶值而逐漸流出中國，助推國內(nèi)住房資產(chǎn)價格下跌。在此環(huán)境下，對于中國高凈值人群而言，人民幣貶值會使得其投融資成本進一步加大，且風險也將隨之加大。

在如此風浪之下，高凈值人群或許可以考慮將目光投向全球市場，通過合理的全球資產(chǎn)配置，防止自身資產(chǎn)被風險吞噬。

資產(chǎn)全球配置的本質(zhì)就是在全球?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)的資源進行投資，而且這些市場中的產(chǎn)品和中國的理財產(chǎn)品、資產(chǎn)類別可以形成有效的對沖、風險分散。常見的投資類型包括權(quán)益類投資和海外房地產(chǎn)投資。

今年以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步向好，美聯(lián)儲加息預(yù)期明確。而相對應(yīng)地，歐洲央行在一季度推行1.1萬億美元的量化寬松計劃，日本在2014年年底也進行了大規(guī)模的量化寬松，這些因素都加速了美元的升值，促使美元走強。此外，由于人民幣和歐元的貶值，投資者對美元資產(chǎn)的偏好進一步增強，大量資本逐漸流入美元市場。對于國內(nèi)的投資者而言，配置美元計價資產(chǎn)的重要性進一步凸顯。

從整個歐洲來看，自一季度開始，各國就實施了很多經(jīng)濟刺激政策。其中，推行寬松的貨幣政策加大了貨幣的供應(yīng)量，由此造成的后果是歐元貶值。今年以來，歐洲的資產(chǎn)價值走低，國內(nèi)一些計劃進行長線置業(yè)的投資者可以考慮關(guān)注歐洲的房產(chǎn)市場。此外，有計劃進行海外房產(chǎn)配置的投資者可關(guān)注西班牙、葡萄牙、荷蘭等國家最新推出的購房、移民優(yōu)惠政策。

關(guān)鍵詞四，私募股權(quán)

私募股權(quán)投資是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。從投資方式的角度來看，私募股權(quán)投資是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股而獲利的一種方式。

如今，我國正處于大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的快速發(fā)展的時代，很多與新興行業(yè)相關(guān)的企業(yè)正在逐漸崛起，且中國的證券市場面臨著體制的改革。如今火熱的新三板，以及未來將實施的注冊制等會給正在發(fā)展中的很多新興企業(yè)提供大量機會。此時，投資企業(yè)股權(quán)投資存在相當可觀的機會，一些有眼光的企業(yè)主，以及PE、AC、VC投資者，通過股權(quán)的大幅溢價，或許可以實現(xiàn)財富的快速增長。

此外，還有一些全球性的股權(quán)基金也值得投資者關(guān)注，這些基金是由摩根士丹利、KKR等國際著名的投行進行管理，對于投資者的門檻要求較高，一般不面向普通投資者開放。因此，對于普通投資者來說，只能通過一些第三方理財機構(gòu)，以私募股權(quán)的形式進行投資，這也是一種參與私募股權(quán)較為安全和便捷的方式。