桂蕓蕓

（上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，上海201620）

C EPA對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的影響研究
——以上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)為背景

桂蕓蕓

（上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，上海201620）

本文以CEPA協(xié)議為研究視角，旨在了解更開放、更自由的貿(mào)易環(huán)境對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。本文利用Chow檢驗(yàn)分析香港經(jīng)濟(jì)在CEPA實(shí)施前后經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，通過(guò)回顧香港在貿(mào)易、金融、旅游等行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，分析CEPA對(duì)香港經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的影響，并利用巴拉薩模型分析CEPA的貿(mào)易創(chuàng)造與貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)，進(jìn)而結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)背景，為自貿(mào)區(qū)的建設(shè)提供參考依據(jù)和建設(shè)思路。

CEPA；Chow檢驗(yàn)；巴拉薩模型

一、引言

2003年大陸與香港簽署了CEPA（Closer Economic Partnership Arrangement，內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排）。在這之前，香港連遭亞洲金融風(fēng)暴和SARS疫情打擊，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)低落，在CEPA協(xié)議簽署之后，經(jīng)濟(jì)開始全面復(fù)蘇。

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，是設(shè)于上海市的一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，也是中國(guó)大陸境內(nèi)第一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)。香港與上海在地域面積、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等多方面具有一定的相似性和可比性，因此分析CEPA對(duì)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響對(duì)上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)具有一定的借鑒作用。

二、理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述

關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)進(jìn)行了不同層次不同角度的分析研究。

理論分析方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家J.Viner（1950）第一次提出貿(mào)易創(chuàng)造、貿(mào)易轉(zhuǎn)移的概念。Baldwin和Venables（2004）的分析框架將區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分為：分配效應(yīng)（包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益）、積累效應(yīng)（包括直接投資效應(yīng)和增長(zhǎng)效應(yīng)）和區(qū)位效應(yīng)（包括勞動(dòng)力流動(dòng)效應(yīng)等）。

實(shí)證分析方面，Samson、Greffe（2002）用一般均衡模型對(duì)歐盟東擴(kuò)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響作估計(jì)。Balassa（1963）用局部均衡模型對(duì)歐共體的貿(mào)易創(chuàng)造與貿(mào)易轉(zhuǎn)移進(jìn)行分析研究。Balassa（1967）的有進(jìn)口需求回歸模型（IDRA），Kreinin（1972）的進(jìn)口增長(zhǎng)分析方法，Tinbergen（1962）的引力模型等方法，通過(guò)使用虛擬變量利用引力模型對(duì)貿(mào)易創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移進(jìn)行擬合。

隨著CEPA開展的深入，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)CEPA的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究由理論定性分析逐漸向?qū)嵶C定量研究發(fā)展。吳崇伯（2007）分析了CEPA對(duì)香港各行業(yè)的經(jīng)濟(jì)影響、不足之處及對(duì)策分析；毛艷華（2004）、陳建（2007）、周泳宏（2012）研究了兩地貿(mào)易對(duì)香港經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響；張宏燕（2009）、馮邦彥（2013）、于緋（2009）分別運(yùn)用巴拉薩模型等方法研究CEPA框架下香港和內(nèi)地的貿(mào)易靜態(tài)效應(yīng)和粵港服貿(mào)合作，得出CEPA對(duì)粵港的影響突出的結(jié)論；林江（2004）運(yùn)用引力模型分析香港與內(nèi)地各省市貿(mào)易流量，得出可以建立珠江三角洲經(jīng)濟(jì)協(xié)作區(qū)的建議。

以上學(xué)者的研究方法、角度各有不同，但由于CEPA時(shí)間出臺(tái)時(shí)間還不長(zhǎng)，完全成熟的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并未成形，且實(shí)證研究集中于CEPA框架下香港與內(nèi)地的貿(mào)易靜態(tài)效應(yīng)。如今，CEPA協(xié)定簽訂已過(guò)十年，恰逢上海自貿(mào)區(qū)蓬勃興起，本文旨在通過(guò)研究香港在CEPA出臺(tái)后的十年間貿(mào)易、金融、旅游等各領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，分析CEPA對(duì)整個(gè)香港經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，并從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)提供建議。

三、CEPA對(duì)香港宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響

本文選擇GDP、失業(yè)率、大陸直接投資流入、內(nèi)地自由行人次等作為指標(biāo)，使用Chow Test來(lái)檢驗(yàn)CEPA對(duì)香港宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

Chow檢驗(yàn)是一種常用的穩(wěn)定性檢驗(yàn)方法，用來(lái)判別結(jié)構(gòu)在特定時(shí)間點(diǎn)是否發(fā)生變化。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示：

表1 2004年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)的chow檢驗(yàn)結(jié)果

由表1可知，回歸模型均顯著，即以2004年為時(shí)間間斷點(diǎn)，香港生產(chǎn)總值、失業(yè)率、大陸直接投資流入、內(nèi)地自由行人次均發(fā)生了顯著變化。香港總的經(jīng)濟(jì)環(huán)境在CEPA的影響下有明顯改善。

（一）金融業(yè)

CEPA實(shí)施前后，大陸直接投資流入情況發(fā)生了顯著變化，大陸對(duì)香港的直接投資流入有顯著增加，至2011年底，大陸對(duì)香港的年直接投資流入已達(dá)到3 181億美元。中國(guó)對(duì)中國(guó)香港直接投資凈額香港作為亞太區(qū)國(guó)際金融中心，金融業(yè)始終是惠港政策的“主角”。10年來(lái)，CEPA成為了香港金融業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。隨著CEPA的簽署，多項(xiàng)惠港金融政策得到實(shí)施，例如給予港資銀行在內(nèi)地的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的優(yōu)惠條件、在廣東省設(shè)立異地支行以及投資參股內(nèi)地銀行的相關(guān)規(guī)定等，這些無(wú)疑為香港的金融業(yè)帶來(lái)新一輪的發(fā)展機(jī)遇。

截至2013年底，在內(nèi)地外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)中，港資銀行有422家，占比接近50%。香港通過(guò)發(fā)展人民幣債券、股票等金融產(chǎn)品，已成為全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，共有210家銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)，人民幣存款總額6 680.58億元。共有185家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在境外上市，其中182家選擇了在香港上市，市值約占港股總市值的57%，占總交易額的70%。香港成為大陸企業(yè)境外上市的首選之地。

（二）旅游業(yè)

CEPA實(shí)施以來(lái)，不僅內(nèi)地赴港自由行人次顯著增加，而且內(nèi)地旅客占每年訪港旅客總數(shù)由初期約五成已增至2013年6月的超過(guò)七成。目前，香港已成為內(nèi)地旅客境外游的首選之地。

旅游業(yè)作為香港的支柱產(chǎn)業(yè)，在金融危機(jī)影響下也受到重創(chuàng)。2003年5月，赴港游客同比下降68%，單旅游收入減少了123億美元。同時(shí)波及零售業(yè)等，導(dǎo)致失業(yè)率達(dá)到香港特區(qū)政府成立以來(lái)的最高點(diǎn)。為刺激香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與進(jìn)一步的發(fā)展，中國(guó)內(nèi)地對(duì)香港推出“自由行”政策。

“自由行”政策的實(shí)施對(duì)香港當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是一場(chǎng)及時(shí)雨，對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇起了立竿見(jiàn)影的作用。拉動(dòng)了香港零售業(yè)、餐飲業(yè)、酒店業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等相關(guān)服務(wù)行業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展，加快了香港經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

在解決失業(yè)率方面，在香港經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之中，勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，加劇了結(jié)構(gòu)性失業(yè)，造成低素質(zhì)人員的失業(yè)。而旅游業(yè)是典型的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在創(chuàng)造就業(yè)、擴(kuò)大低素質(zhì)勞動(dòng)力就業(yè)、解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題方面作用明顯。香港失業(yè)狀況因此大大改善。

（三）貿(mào)易領(lǐng)域

CEPA作為中國(guó)內(nèi)地與香港簽署的自由貿(mào)易協(xié)定，大力促進(jìn)了兩岸貿(mào)易來(lái)往。

在貨物貿(mào)易領(lǐng)域，截至2013年3月底，內(nèi)地累計(jì)進(jìn)口香港CEPA項(xiàng)下受惠貨物62.05億美元，關(guān)稅優(yōu)惠額34.73億元人民幣。香港發(fā)證機(jī)構(gòu)共簽發(fā)94742份原產(chǎn)地證書，貨物離岸價(jià)總值為492.9億港元。1998年到2012年香港對(duì)外貿(mào)易總額更是有明顯上升。

在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域香港工貿(mào)署共簽發(fā)香港服務(wù)提供者證明書2658份。其中運(yùn)輸服務(wù)及物流服務(wù)共簽發(fā)證明書1292份，占核發(fā)總數(shù)的48.6%。

為進(jìn)一步研究CEPA對(duì)香港貿(mào)易領(lǐng)域的影響，在此引入Balassa模型。1967年Balassa利用進(jìn)口需求回歸模型（IDRA）研究歐共體的貿(mào)易效應(yīng)，通過(guò)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化前后進(jìn)口需求收入彈性的變化來(lái)說(shuō)明區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)和貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

巴拉薩模型假設(shè)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化前，進(jìn)口需求收入彈性不變，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化后若進(jìn)口需求收入彈性增加即總貿(mào)易創(chuàng)造(廣義貿(mào)易創(chuàng)造)；區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化后若進(jìn)口需求收入彈性降低即總貿(mào)易轉(zhuǎn)移（廣義貿(mào)易轉(zhuǎn)移）。模型基本方程：

M=aYbu

由表1可知，CEPA實(shí)施前后香港生產(chǎn)總值及失業(yè)率均發(fā)生了顯著變化。于是增加虛擬變量，則模型修改為：

lnM=a+(b+gD)lnY+u

（式中，b表示CEPA實(shí)施前的進(jìn)口需求收入彈性，b+g表示CEPA實(shí)施后的進(jìn)口需求收入彈性。于是可以知道g表示CEPA實(shí)施前后進(jìn)口需求收入彈性差異。）

利用Eviews軟件進(jìn)行模型回歸可知，在進(jìn)口需求收入彈性不變的假設(shè)下，對(duì)CEPA前后香港的進(jìn)口需求收入彈性差異分析，總進(jìn)口值變動(dòng)為2.63，區(qū)內(nèi)（內(nèi)地）進(jìn)口值變動(dòng)為3.25，區(qū)外進(jìn)口紙變動(dòng)為2.17。顯然CEPA使得香港與大陸之間的貿(mào)易往來(lái)更密切。

四、上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)

上海是中國(guó)大陸地區(qū)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的城市，經(jīng)濟(jì)總量位居大中華區(qū)第一位，人均GDP及人均可支配收入比均居全國(guó)各省區(qū)及直轄市首位。在2009年上海市GDP首次超越香港。

上海自貿(mào)區(qū)，是設(shè)于上海市的一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，也是中國(guó)大陸境內(nèi)第一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)。

上海自貿(mào)區(qū)的建立是上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力源，對(duì)上海的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有明顯的促進(jìn)作用。自2013年9月的正式掛牌以來(lái)新注冊(cè)的企業(yè)就超過(guò)萬(wàn)家，無(wú)論是對(duì)上海的GDP還是就業(yè)率都有明顯貢獻(xiàn)。

（一）金融業(yè)

上海是全球第二大股票市場(chǎng)中心，在全球證券交易所中排名第3，僅次于同處紐約的紐交所和納斯達(dá)克，超越倫敦和東京。上海是全球第二大期貨市場(chǎng)中心，僅次于芝加哥，并同時(shí)跨入全球十大衍生品市場(chǎng)中心行列。

上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)重點(diǎn)是在可復(fù)制的金融改革，鼓勵(lì)金融市場(chǎng)及金融產(chǎn)品創(chuàng)新。房款銀行設(shè)立條件、融資租賃改革、包括最受外界關(guān)注的外匯管理改革和利率市場(chǎng)化改革都對(duì)全球企業(yè)具有很大的吸引力。但是由于稅收優(yōu)惠政策并不到位，短時(shí)間內(nèi)很難吸引到大型金融機(jī)構(gòu)入駐。

上海則依托中國(guó)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，嫁接低端制造與國(guó)際高端制造，并使服務(wù)貿(mào)易與制造業(yè)對(duì)接，而香港依托國(guó)際市場(chǎng)，定位于高端服務(wù)業(yè)。上海自貿(mào)區(qū)想要發(fā)展香港強(qiáng)項(xiàng)的高端服務(wù)業(yè)，不能不和香港金融達(dá)成良好合作。

上海吸收外資約占全國(guó)的十分之一，認(rèn)定的跨國(guó)公司地區(qū)總部數(shù)量同樣位居國(guó)內(nèi)第一。大量世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)尤其是第三產(chǎn)業(yè)高端領(lǐng)域的跨國(guó)巨頭都選擇將亞太或中國(guó)總部設(shè)在上海。上海自貿(mào)區(qū)掛牌一年，吸引了不少投資流入。不僅是香港，很多內(nèi)地一、二線城市及沿海港口城市也同樣擔(dān)心上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的虹吸效應(yīng)，擔(dān)心上海自貿(mào)區(qū)強(qiáng)大的吸引力會(huì)將其他地區(qū)的投資吸引過(guò)來(lái)，從而減緩這些地區(qū)的發(fā)展。然而也應(yīng)當(dāng)同樣考慮到上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的溢出效應(yīng)。其他地區(qū)應(yīng)當(dāng)找準(zhǔn)自己的定位，與上海嫁接，以便形成更加精細(xì)的分工，從而得到共同發(fā)展。

（二）旅游業(yè)

自20世紀(jì)80年代僅能接待上萬(wàn)人次游客，到如今年旅游人數(shù)達(dá)到兩億多人次，上海旅游業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)巨大的飛躍。在世博會(huì)開辦的2010年，上海旅游業(yè)增加值（增加值法下的旅游收入）高達(dá)GDP的7.93%。

在上海自貿(mào)區(qū)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放措施中，允許在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的符合條件的中外合資旅行社，從事除臺(tái)灣地區(qū)以外的出境旅游業(yè)務(wù)。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)允許舉辦中外合作經(jīng)營(yíng)性教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)與職業(yè)技能培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，將增加對(duì)旅游專業(yè)人才的需要。因此，中外合作經(jīng)營(yíng)性的旅游教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)與職業(yè)技能培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)發(fā)展的可能性較大。并且，上海也有望吸引更多的全球人才來(lái)華學(xué)習(xí)工作。

香港因?yàn)槊舛惿唐烦蔀閮?nèi)地游客的購(gòu)物天堂，而香港難以滿足內(nèi)地龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。上海外高橋的自貿(mào)區(qū)進(jìn)口商品直銷中心的建立，一定程度必定會(huì)吸引眾多不僅僅是上海本地的消費(fèi)者的前往。

在加上2015年建成的迪士尼樂(lè)園，有助于分流香港內(nèi)地游客購(gòu)物的壓力，不僅有助于吸引內(nèi)地其他地區(qū)的游客，上海作為世界時(shí)尚之都，也將成為國(guó)際旅游勝地。

（三）貿(mào)易領(lǐng)域

上海是全球貿(mào)易中心，上海港也是我國(guó)沿海的主要樞紐港，是我國(guó)對(duì)外開放、參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的重要口岸。每年完成的外貿(mào)吞吐量占全國(guó)沿海主要港口的20%左右。2013年上海港貨物吞吐量完成7.76億噸，集裝箱吞吐量完成3 361.7萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。全港貨物吞吐量連創(chuàng)歷史新高，集裝箱吞吐量繼續(xù)保持世界第一。

上海自貿(mào)區(qū)借鑒CEPA經(jīng)驗(yàn)，提高貿(mào)易便利化水平。海關(guān)、檢驗(yàn)檢疫均推出各項(xiàng)改革措施，今年將在區(qū)內(nèi)符合條件的企業(yè)全面推開。同時(shí)，推進(jìn)貨物狀態(tài)分類監(jiān)管模式和國(guó)際貿(mào)易“單一窗口”管理制度兩項(xiàng)制度創(chuàng)新。

在香港貿(mào)易高度自由化，“海淘”優(yōu)惠政策，即保稅展示交易。這是上海自貿(mào)區(qū)掛牌一周年前夕，形成眾多可復(fù)制、可推廣經(jīng)驗(yàn)中的一大民生利好。海關(guān)監(jiān)管的創(chuàng)新舉措包括“集中匯總納稅”、“保稅展示交易”、“先入?yún)^(qū)后報(bào)關(guān)”等，力求推動(dòng)進(jìn)出口通關(guān)便利，為企業(yè)減負(fù)。其中，“保稅展示交易”就將讓企業(yè)和消費(fèi)者實(shí)實(shí)在在享受到成本和價(jià)格的優(yōu)惠，包括建立跨境電商平臺(tái)。2014年9月3日起，上海自貿(mào)區(qū)海關(guān)監(jiān)管創(chuàng)新制度在全國(guó)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域復(fù)制推廣。

五、結(jié)論

通過(guò)本文分析可以發(fā)現(xiàn)，在CEPA影響下，香港經(jīng)濟(jì)在貿(mào)易、金融、旅游等各個(gè)行業(yè)得到顯著發(fā)展，尤其是在貿(mào)易領(lǐng)域。上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)需要進(jìn)一步推進(jìn)金融等領(lǐng)域改革試驗(yàn)，并加強(qiáng)與香港服務(wù)業(yè)合作，借鑒香港在金融等服務(wù)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)要考慮到虹吸效應(yīng)對(duì)其他地區(qū)的影響，力求與其他地區(qū)特別是周邊地區(qū)精確定位、分工合作，以達(dá)到攜手進(jìn)步，共同發(fā)展。力求上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的可復(fù)制性。

[1]馮邦彥，胡娟紅.CEPA框架下香港與中國(guó)內(nèi)地的貿(mào)易創(chuàng)造——基于1997～2010年貿(mào)易關(guān)聯(lián)面板數(shù)據(jù)[J].國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索，2013(3).

[2]陳 智.CEPA實(shí)施以來(lái)對(duì)香港和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的影響以及面臨的挑戰(zhàn)[J].中國(guó)商界：下半月，2010(11).

[3]張宏燕，毛艷華.CEPA對(duì)內(nèi)地與香港經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證研究[J].當(dāng)代港澳研究，2009(1).

[4]張?zhí)旃?內(nèi)地與香港CEPA經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證分析[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2005(11).

[5]蔣菡英.基于巴拉薩模型的中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)靜態(tài)效益實(shí)證分析[C].2008湖南商務(wù)改革開放30周年征文獲獎(jiǎng)?wù)撐膶？?008.

［責(zé)任編輯：龐 林］

F810.24

A

1005-913X（2015）01-0011-03

2014-11-10

桂蕓蕓(1993-)，女，安徽人，本科學(xué)生，研究方向：經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。