維達(dá)國際2015年上半年實現(xiàn)毛利潤14.97億港元

Vinda’s Performance in First Half of 2015

2015年7月16日，維達(dá)國際在香港公布2015年上半年業(yè)績。2015年上半年維達(dá)國際控股有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.43億港元，較2014年上半年增加28.9%（2014年上半年：36.80億港元）；毛利潤14.97億港元，同比增長37.9%（2014年上半年：10.86億港元）；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利3.31億港元，同比增加48.9%（2014年上半年：2.22億港元）；每股基本盈利33.1港仙，較上年同期增加48.4%（2014年上半年：22.3港仙）。

? 1 財務(wù)摘 要

2015年1—6月2014年1—6月增幅/%收益/港元4,743,233,642 3,679,961,616 28.9毛利/港元1,496,519,922 1,085,525,744 37.9本公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利/港元330,801,221 222,175,903 48.9毛利率/% 31.6 29.5 +2.1個百分點凈利潤率/% 7.0 6.0 +1.0個百分點每股基本盈利/港仙33.1 22.3 48.4存貨周轉(zhuǎn)期/天 108 109應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期/天 45 47中期宣告股利/港仙5.0 4.0

?? 2 業(yè)績回顧

2015年上半年，中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，快速消費品市場疲弱，行業(yè)產(chǎn)能過剩情況仍未全面解決。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，也給傳統(tǒng)的銷售模式帶來挑戰(zhàn)和機遇。然而，中央政府優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、拓展內(nèi)需，增長以質(zhì)為重，對推動城鎮(zhèn)化、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)品質(zhì)量提升等起積極作用。于衛(wèi)生用品行業(yè)而言，新常態(tài)更標(biāo)志著新機遇，因為國家將支持生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)，加上中國消費者收入穩(wěn)增，高品質(zhì)衛(wèi)生用品需求將持續(xù)擴(kuò)大，為維達(dá)國際四大護(hù)理業(yè)務(wù)發(fā)展鋪路。

2015年是集團(tuán)成立三十周年，也是集團(tuán)“六?五計劃”與“七?五計劃”承前啟后的一年?；仡櫰趦?nèi)，集團(tuán)整體營業(yè)額同比上升28.9%至47.432億港元。按渠道劃分，來自傳統(tǒng)經(jīng)銷商、現(xiàn)代超市大賣場、商務(wù)客戶及電商客戶的營業(yè)額占比分別為48.2%、30.6%、11.4%及9.8%。按業(yè)務(wù)劃分，核心業(yè)務(wù)生活用紙（紙巾）營業(yè)額占96.6%；失禁護(hù)理、女性護(hù)理及嬰兒護(hù)理業(yè)務(wù)（個人護(hù)理）營業(yè)額共占3.4%?？鄢召彁凵艠I(yè)務(wù)的因素后，集團(tuán)整體營業(yè)額（即自然增長）同比增加18.7%，優(yōu)于同行增速。

期內(nèi)，毛利增加37.9%至14.965億港元；受惠于生活用紙產(chǎn)品組合優(yōu)化及木漿成本略有降低，毛利率擴(kuò)大2.1個百分點至31.6%。經(jīng)營溢利同比上升35.4%至4.682億港元，經(jīng)營溢利率擴(kuò)大0.5個百分點。

為了進(jìn)一步提升造紙技術(shù)及培養(yǎng)個人護(hù)理業(yè)務(wù)，集團(tuán)于上半年增加研發(fā)投入，并為維達(dá)紙業(yè)（中國）有限公司取得高新技術(shù)企業(yè)資格，有效稅率因而降低1.0個百分點至20.23%。

2.1 業(yè)務(wù)概況

2.1.1 生活用紙

生活用紙是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)。上半年，集團(tuán)以得寶Tempo及維達(dá)Vinda雙品牌策略覆蓋家庭及個人消費群，并以居家外品牌多康Tork主攻高端商用客戶。盡管市場競爭激烈，憑借集團(tuán)品牌優(yōu)勢及有效營銷策略，成功爭取更大市場份額。期內(nèi)，生活用紙整體營業(yè)額提升25.5%至45.835億港元；生活用紙銷售總量為320,348.4t，上升25.0%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化見效顯著，卷類及非卷類產(chǎn)品銷售占比分別為51.1%及48.9%。當(dāng)中，毛利較高的軟抽面巾紙、盒裝面巾紙、手帕紙及濕巾的銷售增長表現(xiàn)都非常突出，營業(yè)額分別按年上升36.6%、29.0%、48.3%及38.3%。

集團(tuán)堅持以消費者為核心，不采用“價格戰(zhàn)”策略，并以創(chuàng)新營銷手段及產(chǎn)品質(zhì)量贏取市場份額。第二季度，公關(guān)活動“維達(dá)30年韌享家滿FUN—— 中國行第三季”以巴士巡游全國“北上廣成”等22個一線城市，拉近與消費者距離；以維達(dá)紙巾做成婚紗展覽于各大賣場，既可吸引線下消費者，積極與線下大賣場合作，引領(lǐng)線下體驗消費新概念。為了進(jìn)一步深化“維達(dá)”在有孩家庭心目中的品牌定位，集團(tuán)攜手廣東省社會科學(xué)院及大型育兒網(wǎng)站“寶寶樹”發(fā)表國民親子關(guān)系報告，并特約贊助中央電視臺少兒頻道播放的“等你長大”，該節(jié)目是中國最具影響力、國內(nèi)首檔大型少兒成長真人秀。

高端品牌得寶Tempo主打高品質(zhì)、個性化、時尚的非卷類產(chǎn)品，滿足不同消費者需求，其平均盈利率比市場同類產(chǎn)品還要高。自與愛生雅整合業(yè)務(wù)后，集團(tuán)首要任務(wù)是要將得寶Tempo推廣至全國，繼續(xù)拓展其分銷點。

2.1.2 個人護(hù)理衛(wèi)生用品

自2014年第四季度起，集團(tuán)取得了多個愛生雅國際知名個人護(hù)理衛(wèi)生用品品牌的經(jīng)營權(quán)。由于集團(tuán)的個人護(hù)理衛(wèi)生用品業(yè)務(wù)仍處于培育階段，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，加上新品牌建設(shè)及渠道鋪貨等前期資源投入較大，因此距離正常的盈利水平仍有提升空間。集團(tuán)的目標(biāo)，是要借助愛生雅強大的研發(fā)及技術(shù)支持，全面開放維達(dá)銷售網(wǎng)絡(luò)，拉高本集團(tuán)長遠(yuǎn)的銷售及盈利水平。

? 失禁護(hù)理

中國社會正步入老齡化，社會對失禁護(hù)理產(chǎn)品觀念的轉(zhuǎn)變以及衛(wèi)生關(guān)注度提升，拉動了失禁護(hù)理用品需求。盡管失禁護(hù)理市場潛力巨大，市場上卻未有絕對領(lǐng)先品牌。集團(tuán)母公司愛生雅為全球失禁護(hù)理的領(lǐng)先者，因此集團(tuán)接管愛生雅在大陸及香港失禁護(hù)理品類業(yè)務(wù)后，隨即取得全球第一失禁護(hù)理品牌添寧TENA及國內(nèi)知名的包大人Dr. P所帶來的銷售額。

與中國市場現(xiàn)有的國內(nèi)外品牌相比，全球第一失禁護(hù)理品牌添寧TENA所拼的不是價錢、也不單是產(chǎn)品質(zhì)量，而是一套全面的解決方案。集團(tuán)的失禁護(hù)理銷售團(tuán)隊擁有醫(yī)護(hù)專業(yè)資格，接觸客戶時會先評估其需要，再提供產(chǎn)品及試用分析報告，作日常跟進(jìn)。集團(tuán)定時舉辦講座，提供失禁護(hù)理教育。下半年，集團(tuán)將提高養(yǎng)老院的單院滲透率，開發(fā)醫(yī)院渠道，借助維達(dá)網(wǎng)路進(jìn)行分銷推廣。

? 女性護(hù)理

中國女性護(hù)理市場發(fā)展迅速，衛(wèi)生巾市場滲透率每年遞增，消費者追求更高質(zhì)、更安全的產(chǎn)品，加上年輕女性喜愛上網(wǎng)購物，都是集團(tuán)進(jìn)軍中高端女性護(hù)理市場的契機。

期內(nèi)，集團(tuán)為國際品牌輕曲線Libresse尋找中國市場定位，設(shè)計未來的發(fā)展策略。薇爾VIA亦不斷提高單店銷量，在互聯(lián)網(wǎng)平臺上累積年輕女生及學(xué)生“粉絲”，并定時推出周末推廣活動，與消費者互動。

? 嬰兒護(hù)理

上半年，集團(tuán)透過消費者調(diào)研，梳理嬰兒品類三個品牌的定位及策略。抓緊“單獨二孩”的政策及新一代媽媽追隨進(jìn)口品牌紙尿褲的契機，集團(tuán)選定走雙品牌策略，以源自北歐的麗貝樂Libero進(jìn)軍高端紙尿褲市場，在電商和母嬰店渠道全面鋪開。同時，噓噓樂Sealer進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)引進(jìn)，下半年推出新產(chǎn)品，吸納中低端市場消費群，與國內(nèi)本地品牌競爭。

2.2 電商快速增長 發(fā)展專銷

截至2015年6月30日止，集團(tuán)的銷售辦事處總數(shù)為263個、經(jīng)銷商達(dá)1,287家。回顧期內(nèi)，集團(tuán)與大賣場加強合作，提升貨架陳列表現(xiàn)；加強對經(jīng)銷商的支援，拓展三、四線城鎮(zhèn)，提升對終端的掌控能力。電商渠道銷售表現(xiàn)也非常突出，市場份額更穩(wěn)占主要電商平臺的首位。往后，集團(tuán)會進(jìn)一步穩(wěn)固與電商平臺的戰(zhàn)略合作，借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)無疆界的特點，補足原來未涉足的地域，把市場覆蓋得更深更廣。

除此以外，集團(tuán)將加速個人護(hù)理品類與現(xiàn)有渠道的融合，并扎實地搭建專銷渠道，包括專業(yè)化的母嬰店、養(yǎng)老護(hù)院及醫(yī)院等。

2.3 產(chǎn)能配置

截至2015年6月30日止，集團(tuán)生活用紙原紙設(shè)計年產(chǎn)能共89萬t，考慮到中國生活用紙市場長遠(yuǎn)需求，集團(tuán)原定于山東及四川擴(kuò)充共9萬t的原紙產(chǎn)能，并于本年度第四季度投產(chǎn)，但因設(shè)備供應(yīng)推遲，估計其中3萬t于2016年方能投產(chǎn)。在現(xiàn)在的項目實施進(jìn)度下，集團(tuán)預(yù)計2015年年底總設(shè)計產(chǎn)能將達(dá)至95萬t。

個人護(hù)理業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈方面，為迎合成人失禁護(hù)理用品未來市場需求，集團(tuán)自組生產(chǎn)設(shè)備，以達(dá)到高效、低成本的運作方式，預(yù)計明年下半年可投產(chǎn)。集團(tuán)位于華中的三條嬰兒紙尿用品生產(chǎn)線是行業(yè)一流的設(shè)備，配合愛生雅的技術(shù)支持，可承擔(dān)集團(tuán)旗下所有嬰兒紙尿用品品牌的生產(chǎn)任務(wù)，但集團(tuán)會以消費者喜好及品牌定位為依據(jù)，從而決定是向愛生雅國外進(jìn)口或是自產(chǎn)供應(yīng)。短期內(nèi)，集團(tuán)繼續(xù)采用輕資產(chǎn)模式發(fā)展女性衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)，并會待業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模時自組生產(chǎn)線。

?? 3 未來展望

今年是集團(tuán)成立三十周年。在中國經(jīng)濟(jì)踏入新常態(tài)下，集團(tuán)以國際化新視野新思維定下未來五年發(fā)展藍(lán)圖，并稱為“七?五計劃”。未來，生活用紙繼續(xù)是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，并穩(wěn)健增長、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，爭取更大市場份額及盈利空間；集團(tuán)更會把握市場渴求高質(zhì)衛(wèi)生用品的趨勢，把集團(tuán)旗下營運的國際品牌，滲透到中國的“失禁護(hù)理”、“女性護(hù)理”及“嬰兒護(hù)理”個人護(hù)理市場，目標(biāo)定于中長期營業(yè)額占集團(tuán)總營業(yè)額的20%。隨著中央政府提倡“一帶一路”，集團(tuán)也開始探討拓展海外業(yè)務(wù)。

展望2015年下半年，集團(tuán)預(yù)期生活用紙競爭將會持續(xù)但不會惡化，木漿價格會輕微波動。集團(tuán)也會加強個人護(hù)理業(yè)務(wù)的研發(fā)及前期資源投放，預(yù)期市場推廣費用會稍為拉高，為長遠(yuǎn)發(fā)展做好準(zhǔn)備。

2015下半年的重點工作包括：

1. 確保核心業(yè)務(wù)—— 生活用紙業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康增長；

2. 加快提高個人護(hù)理業(yè)務(wù)品牌認(rèn)知度及美譽度；

3. 渠道下沉、大力發(fā)展電商及商專銷渠道；

4. 繼續(xù)挖掘與愛生雅業(yè)務(wù)整合后的協(xié)同效應(yīng)。