林玉輝

如何透過CPI和PPI漲跌幅的變化正確看待我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)

林玉輝

2015年前八個(gè)月CPI同比、環(huán)比漲幅收窄甚至個(gè)別月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，PPI同比、環(huán)比漲幅均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)且跌幅呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)，如何正確看待CPI和PPI重回“2時(shí)代”，我國經(jīng)濟(jì)面臨哪些挑戰(zhàn)和機(jī)遇，值得深入探討。

CPI；PPI；通縮；對(duì)策

2015年物價(jià)形勢(shì)從總的來看，物價(jià)總水平穩(wěn)中有降，經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)總體可控。總的來看，CPI和PPI的走勢(shì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響十分有限。我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨挑戰(zhàn)，同時(shí)也面臨許多機(jī)遇。如何正確認(rèn)識(shí)CPI和PPI的“剪刀差”，如何正確解讀CPI和PPI重回“2時(shí)代”，這與我國正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)有關(guān)，也與當(dāng)下國際大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣有關(guān)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的2015年1-8月份的數(shù)據(jù)整理得到CPI和PPI的數(shù)據(jù)見下表：

表1　2015年1-8月份CPI同比及環(huán)比漲跌幅

表2　2015年1-8月份PPI同比及環(huán)比漲跌幅

根據(jù)以上兩個(gè)表格以及國家統(tǒng)計(jì)局公布2015年1-8月份的一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可以看到CPI連續(xù)數(shù)月保持在低位運(yùn)行、PPI更是連續(xù)數(shù)月連續(xù)下滑，是什么原因?qū)е逻@種情況的出現(xiàn)，又意味著我國目前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中面臨哪些挑戰(zhàn)同時(shí)又有哪些機(jī)遇？

一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的機(jī)遇

（一）隨著新一屆政府陸續(xù)密集出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生的改革舉措，這些政策的溢出效應(yīng)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回暖，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)速度明顯加快，也取得明顯成效，完成2015年全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)可以期待。

（二）隨著傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)改造，第二產(chǎn)業(yè)在GDP中比重的下降，PPI作為反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)的重要性呈下降趨勢(shì)，全年總體看，PPI同比跌幅收窄的可能性比較大。

（三）受氣候因素的影響，2015年的下半年預(yù)計(jì)糧食價(jià)格高于去年。預(yù)計(jì)國際油價(jià)仍隨著需求的逐步恢復(fù)將小幅上漲。隨著各地陸續(xù)出臺(tái)刺激房地產(chǎn)需求的政策的落地，房地產(chǎn)市場(chǎng)將回暖，將帶動(dòng)居住類價(jià)格企穩(wěn)回升。國家發(fā)改委有關(guān)人士預(yù)計(jì)今年上半年CPI、PPI走勢(shì)進(jìn)一步分化，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格運(yùn)行態(tài)勢(shì)將低位企穩(wěn)回升，CPI同比漲幅將高于上半年，PPI同比降幅將低于上半年。

（四）新一屆政府陸續(xù)出臺(tái)的促進(jìn)就業(yè)和保持居民收入適當(dāng)增長(zhǎng)措施的實(shí)施，2015年的就業(yè)形勢(shì)好于去年，就業(yè)增加同時(shí)失業(yè)率下降同時(shí)居民收入全年也會(huì)保持增長(zhǎng)較快，這有利于刺激消費(fèi)，穩(wěn)定物價(jià)水平，提升企業(yè)的業(yè)績(jī)。

（五）鋼鐵、水泥、光伏等行業(yè)淘汰落后過剩產(chǎn)能工作有序推進(jìn),有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，也有利于全年節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而提升企業(yè)的業(yè)績(jī)。

二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的挑戰(zhàn)和壓力

（一）國際大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌的走勢(shì)還沒有明顯止跌企穩(wěn)的跡象，作為原材料主要進(jìn)口國的中國企業(yè)來講輸入性的通縮風(fēng)險(xiǎn)壓力還是比較大。同時(shí)國內(nèi)煤炭、石油、黑色金屬礦因?yàn)槭車H大宗商品價(jià)格下跌的影響沒有明顯止跌企穩(wěn)的勢(shì)頭，使PPI面臨比較大持續(xù)走低的壓力。

（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，淘汰落后產(chǎn)能會(huì)使經(jīng)濟(jì)面臨比較大的通縮壓力。通貨緊縮如果持續(xù)下去會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，影響企業(yè)投資積極性和投資的效益。也會(huì)使消費(fèi)者的消費(fèi)心理發(fā)生變化，對(duì)未來預(yù)期不樂觀以及對(duì)通縮的預(yù)期上升就會(huì)導(dǎo)致持幣觀望，等待消費(fèi)的情緒加劇，消費(fèi)者的消費(fèi)愿望不強(qiáng)，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)更加萎靡不振，物價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)入一個(gè)惡性循環(huán)的過程。

（三）投資增長(zhǎng)乏力是影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)是否能夠成功的一個(gè)重要因素。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的主要原因主要表現(xiàn)為：一是一些行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)效益下滑，投資風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致民間投資意愿不足。二是雖然個(gè)別城市房?jī)r(jià)有企穩(wěn)回升的跡象，但是整體上看，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體不景氣的局面沒有根本的改觀，消費(fèi)者對(duì)未來房?jī)r(jià)的預(yù)期不樂觀，觀望情緒比較濃重，銷售狀況不理想，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑。三是一些地方政府由于房地產(chǎn)不景氣導(dǎo)致的土地收入增速放緩，一些地方政府財(cái)政收入增速放緩，同時(shí)改善民生等支出的增加。導(dǎo)致政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接投資的比重也在下降。四是由于整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，投資意愿不強(qiáng)，新開工項(xiàng)目減少,投入減少，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

（四）受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀的預(yù)期，社會(huì)融資規(guī)模和貨幣信貸大幅回落,導(dǎo)致企業(yè)融資更加困難，融資成本進(jìn)一步上升，壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

（五）一些行業(yè)特別是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)庫存迅速增加，占用資金增加導(dǎo)致企業(yè)效益下滑，同時(shí)由于轉(zhuǎn)型過程中政府規(guī)定的環(huán)保等方面投入?yún)s在增加，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

三、政策建議

（一）新一屆政府應(yīng)當(dāng)盡快讓各種改革舉措落地實(shí)施，簡(jiǎn)政放權(quán)，鼓勵(lì)創(chuàng)新，進(jìn)一步降低創(chuàng)業(yè)的門檻，形成大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)的局面，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（二）進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策的引導(dǎo)作用，積極引導(dǎo)民間資本合理流動(dòng)，鼓勵(lì)民間資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一是適當(dāng)擴(kuò)大地方政府的財(cái)權(quán)，適當(dāng)擴(kuò)大地方債的規(guī)模，鼓勵(lì)地方政府實(shí)時(shí)出臺(tái)有針對(duì)性的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策舉措；二是大力推進(jìn)混合所有制的改革，盤活存量資產(chǎn),激發(fā)企業(yè)活力，充分發(fā)揮民間投資的巨大作用。

（三）提高貨幣政策的靈活性和針對(duì)性，精準(zhǔn)投放,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激和支持力度，進(jìn)一步降低企業(yè)的用資成本，提升企業(yè)的業(yè)績(jī)。

（四）政府要實(shí)時(shí)出臺(tái)鼓勵(lì)和刺激居民消費(fèi)的政策，提高居民消費(fèi)愿望和消費(fèi)能力，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，通過消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一是改革收入分配體制，使居民對(duì)收入增長(zhǎng)有一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期，通過減稅等措施努力增加居民收入，促進(jìn)消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是充分挖掘居民消費(fèi)潛力，培育經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)，如大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等新興消費(fèi)業(yè)態(tài)。三是進(jìn)一步放開房地產(chǎn)的各種限制措施，穩(wěn)定住房消費(fèi)預(yù)期，積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)居民合理的住房消費(fèi)需求，拉動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。

（五）改善國際貿(mào)易的宏觀大環(huán)境，鼓勵(lì)資金引進(jìn)來的同時(shí)也要大力鼓勵(lì)中國企業(yè)走出去對(duì)外投資，特別是在高鐵、核電、航天等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域要積極實(shí)施走出去的戰(zhàn)略，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（作者單位：內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué)）