成也股市，敗也股市。

在2014財年因加大股市配比而實現(xiàn)投資收益同比增長近50%的全球最大養(yǎng)老基金——日本政府養(yǎng)老投資基金（GPIF），因三季度全球股市頻頻遭遇“黑天鵝”事件而大幅虧損7.9萬億日元（約合640億美元），虧損幅度達5.6%，創(chuàng)自2008年以來最大季度虧損。

GPIF自成立以來，在資本市場投資策略偏保守，以投資低收益政府債券為主，但由于日本始終疲軟的經(jīng)濟現(xiàn)狀以及日益嚴重的老齡化問題，日本首相安倍晉三希望增加該國養(yǎng)老金在股市中的配比，以獲得更大回報，但現(xiàn)在看來，激進的投資策略并未達到目的，反而導致養(yǎng)老金資產(chǎn)的大幅縮水。

2014年10月，在安倍政府的推動下，GPIF宣布了資產(chǎn)配置調(diào)整計劃——通過增持外國和日本股票以提高收益。具體而言，該基金將持有日本及國外股票的占比從24%提高到50%，而把日本債券的配置比例由60%調(diào)降至35%，投資海外債券的比例由11%上調(diào)整至15%。

據(jù)測算，這一資產(chǎn)配置調(diào)整帶來了高達8萬億日元（約合700億美元）的資金流入日本股市。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，受人口老齡化的影響，世界各地的退休金計劃，包括美國的社會保障體系，都處于壓力之下。日本亦處于壓力的邊緣，該國調(diào)整投資配資的計劃受到全球投資者和其他國家養(yǎng)老官員的關(guān)注。“在多年專注于低收益政府債券之后，日本正試圖通過將更多的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)入股市，以提高回報”。