●Doris Dumlao-Abadilla

“東盟連接”：更強大的區(qū)域資本市場

●Doris Dumlao-Abadilla

2015年是東盟的一個轉(zhuǎn)折點，因為東盟國家將形成一個統(tǒng)一的經(jīng)濟體——東盟經(jīng)濟共同體。

在“2015年東盟經(jīng)濟共同體”或“一個東盟”計劃下,東盟致力于商品、服務(wù)、資本和投資的自由流動。

2011年，來自六個東盟國家的七家交易所組成東盟國家交易所。該區(qū)域機構(gòu)的建立與東盟經(jīng)濟共同體的目標(biāo)是一致的,其目的在于推動?xùn)|盟形成一個統(tǒng)一的資產(chǎn)類別。東盟國家交易所的成員包括印度尼西亞證交所、馬來西亞證交所、菲律賓證交所、新加坡證交所、泰國證交所以及越南的兩個交易所。

2012年,東盟交易連接（“東盟連接”）實施，對東盟國家交易所進行了連接。該計劃設(shè)想建立一個精簡、高成本效益的交易后程序，為通過“東盟連接”平臺進行跨境交易鋪平道路。3600多家公司在這些交易所上市,包括一些世界上最大、最有活力的公司，涉及銀行和金融、能源、電信、商品和制造等行業(yè)。

然而，到目前為止，加入“東盟連接”的還只有三家證券交易所：泰國證券交易所，馬來西亞證券交易所和新加坡交易所。印尼證券交易所、菲律賓證券交易所、以及越南的兩個股票市場——河內(nèi)證券交易所和胡志明證券交易所尚未加入。

就菲律賓證券交易所來說，地方性交易所希望最終成為該跨境連接的一部分，但還不太愿意在此時加入這一區(qū)域性交易平臺。

“我認(rèn)為，我們沒有足夠的產(chǎn)品線來從中受益，我們也沒有那么多的上市公司。如果過早加入，我們將面臨資金外流而非資金流入，”菲律賓證券交易所的一位董事會成員表示。

接下來，菲律賓證券交易所和菲律賓交易系統(tǒng)控股集團的合并將加強資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

假設(shè)菲律賓證券交易所已經(jīng)做好準(zhǔn)備，也并不意味著它就能加入“東盟連接”，因為其企業(yè)監(jiān)管機構(gòu)——菲律賓證券交易委員會還不是國際證監(jiān)會組織(IOSCO)的成員，該組織旨在調(diào)節(jié)國際各證券及期貨市場?！皷|盟連接”要求菲律賓證券交易委員會成為互認(rèn)計劃的一部分，使外國證券的在岸交易合法化，反之亦然。畢竟，區(qū)域內(nèi)規(guī)則協(xié)調(diào)一致是先決條件。

但是，加入國際證監(jiān)會組織并非易事。菲律賓證券交易委員會需要經(jīng)歷一個嚴(yán)格的過程。國際證監(jiān)會組織的主要目標(biāo)是信息交流，但菲律賓卻是世界上擁有最嚴(yán)厲銀行保密法規(guī)的國家之一。

菲律賓證券交易委員會主席特雷西塔·赫博薩（Teresita Herbosa）認(rèn)為，菲律賓證券交易委員會將很快找到加入國際證監(jiān)會組織的方法。“我們正在重新申請。”

“一旦他們通過親自視察做出新的報告，就很可能在9月份進行反饋?！焙詹┧_說。

她還指出，一旦菲律賓證券交易委員會加入國際證監(jiān)會組織，菲律賓證交所就能加入“東盟連接”。假設(shè)仍然無法加入，還有B計劃?！拔覀兛梢陨暾埛艑捯蠹尤搿畺|盟連接’?！?/p>

“我們需要迎頭趕上。坦率地說，如果投資者看好‘東盟連接’，我們十分愿意對公眾進行投資教育。人們可能會首先關(guān)注藍(lán)籌股，而他們最熟知的是菲律賓的本土股票，”BPI資本首席運營官雷吉納多·安東尼·卡利亞索（Reginaldo Anthony Cariaso）說?！盎跂|盟連接所涵蓋的公司數(shù)量，投資者將有機會使其投資多樣化。相對于在菲律賓本土進行投資，證券投資組合多樣化是件好事?！彼€指出，多樣化將是應(yīng)對危機和經(jīng)濟周期的關(guān)鍵。

與此同時,進一步的投資教育對“東盟連接”也起著至關(guān)重要的作用。畢竟，投資者無法選擇其不熟悉的股票進行交易。因此，東盟國家交易所的每個成員都應(yīng)該著手讓其市場主體參與進來,創(chuàng)造更大的可見度。

東盟國家交易所的目標(biāo)是創(chuàng)造更多投資東盟的機會，提高成員之間的流動性。另一個關(guān)鍵的區(qū)域性倡議——“東盟之星”，即東盟表現(xiàn)最優(yōu)異的180支藍(lán)籌股，由六個東盟國家各自最活躍的30支股票組成。它們按可投資性排名，以市值和流動性作為評估標(biāo)準(zhǔn)。

另一方面，“投資東盟”路演活動則向個人投資者推介在東盟七個交易所上市的表現(xiàn)優(yōu)異的公司。

通過東盟國家交易所網(wǎng)站www. aseanexchanges.org，投資者可以訪問東盟總的市場數(shù)據(jù)和分析，七個東盟交易所的市場表現(xiàn)，經(jīng)紀(jì)人研究報告，以及東盟指數(shù)每周報告。該網(wǎng)站是基于這些“東盟之星”而建立的。

通過推動跨境合作，簡化東盟市場準(zhǔn)入程序，創(chuàng)造以東盟為中心的產(chǎn)品，以及實施有針對性的推廣措施，東盟國家交易所計劃做強東盟資本市場，推動?xùn)|盟成為一個強有力的資產(chǎn)類別?！觯ň庉?王志凌）（高倩倩編譯自菲律賓《每日詢問報》）（摘自《中國東盟-博覽》雜志）