王乃水+李銘+孫鷗夢

受多個(gè)利空消息打壓，繼2015年1月28日股價(jià)下跌逾4%后，1月29日阿里巴巴股價(jià)再次重挫近9%，兩天市值蒸發(fā)逾300億美元。市場分析人士認(rèn)為，四季度業(yè)績不及預(yù)期、與中國國家工商總局的論戰(zhàn)以及雅虎剝離阿里巴巴股份是阿里巴巴股價(jià)大跌的元兇。

阿里巴巴2015年1月29日低開 8.04%至每股90.53美元，全天低位震蕩，盤中跌幅一度超過11%，收盤報(bào)每股89.81美元，跌幅為8.78%。

近日公布的2014年第四季度營業(yè)收入不及市場預(yù)期是股價(jià)下跌的直接原因。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季阿里巴巴實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.2億美元，雖然同比漲幅依然可觀，但卻低于華爾街市場預(yù)期的44.5億美元，且當(dāng)季凈利潤同比下滑28%。更主要的是，核心指標(biāo)的下降令市場對(duì)其可持續(xù)增長能力產(chǎn)生擔(dān)憂。

投資咨詢公司JG資本常務(wù)董事郭琪認(rèn)為，阿里巴巴股價(jià)2015年1月29日大跌的主要原因是其從淘寶和天貓上收取的服務(wù)費(fèi)率（指平臺(tái)從交易額中收取的費(fèi)用比例）低于市場預(yù)期，隨著越來越多消費(fèi)者傾向于通過智能手機(jī)交易，服務(wù)費(fèi)率將面臨持續(xù)下滑壓力。

阿里巴巴與中國國家工商總局論戰(zhàn)也增加了市場擔(dān)憂情緒。阿里巴巴與工商總局之間關(guān)于網(wǎng)上售假的交鋒，已延續(xù)數(shù)日，目前仍在持續(xù)發(fā)酵。

根據(jù)美國當(dāng)?shù)胤?，阿里巴巴或許將會(huì)面臨訴訟風(fēng)險(xiǎn)。美國耶希瓦大學(xué)商學(xué)院教授黃河說，在美國如果一家上市公司出售假貨，并與公司上市時(shí)所做的陳述有較大差別，根據(jù)美國證券法，投資者可以起訴該公司虛假陳述，索賠的金額取決于這種負(fù)面消息導(dǎo)致股價(jià)的下跌程度。據(jù)悉，紐約當(dāng)?shù)匾延新蓭熓聞?wù)所依投資者要求啟動(dòng)了對(duì)阿里巴巴的相關(guān)調(diào)查。

雅虎剝離阿里巴巴股份也令市場承壓。美國雅虎公司2015年1月27日宣布，擬新設(shè)一家企業(yè)接管雅虎所持阿里巴巴股份，該企業(yè)名為剝離公司（Spin Co），這與“剝離”的英文表述“Spin-off”基本一致。命名的隨意性讓一些市場人士擔(dān)心，結(jié)束禁售期后雅虎可能會(huì)拋售阿里巴巴股票。

不過，從中長期來看，依托中國龐大的消費(fèi)市場，阿里巴巴的市場前景依然被看好。

國際零售咨詢企業(yè)達(dá)曼國際消費(fèi)策略部門主管希爾帕·羅森伯里接受記者采訪時(shí)表示，相對(duì)于大部分美國上市企業(yè)而言，阿里巴巴的財(cái)報(bào)其實(shí)已經(jīng)很亮麗了，其營業(yè)收入、利潤率等都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。依托中國快速增長的電子商務(wù)，阿里巴巴未來成長前景依然看好。她認(rèn)為，未來阿里巴巴應(yīng)更好發(fā)揮國際平臺(tái)作用，讓更多西方品牌進(jìn)入中國消費(fèi)市場。

郭琪說，阿里巴巴與國家工商總局的論戰(zhàn)，讓更多人關(guān)注網(wǎng)絡(luò)售假情況，該事件的最終結(jié)局很可能是雙方于近期內(nèi)達(dá)成和解，共同應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)假冒偽劣產(chǎn)品交易問題。從長期來看，這反而有利于凈化電子商務(wù)的市場環(huán)境。

郭琪預(yù)計(jì)，短期內(nèi)阿里巴巴股價(jià)將在每股80美元至95美元區(qū)間波動(dòng)，長期則繼續(xù)看漲。

阿里巴巴2014年9月份登陸美國紐約證交所，發(fā)行價(jià)為每股68美元，9月19日上市首日，收盤報(bào)每股93.89美元。受“雙十一”業(yè)績刺激，阿里巴巴曾在2014年11月13日觸及每股120美元的盤中最高點(diǎn)。