賈 飛，劉 澄

（北京科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100083）

商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試的宏觀因子測定

賈 飛，劉 澄

（北京科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100083）

根據(jù)巴塞爾協(xié)議有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)可劃分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和異常損失，其中異常損失只能通過壓力測試計(jì)量和緩釋。當(dāng)前，我國商業(yè)銀行不良貸款和不良率創(chuàng)下階段性歷史新高的背景下，壓力測試在商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中顯得尤為重要。本文重點(diǎn)研究了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試中的宏觀因子測定問題，包括基本思想、風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制、測定機(jī)制等。根據(jù)信貸資產(chǎn)的不同特質(zhì)，劃分為公司銀行信貸資產(chǎn)和零售銀行信貸資產(chǎn)，分別考察宏觀因子的影響傳導(dǎo)機(jī)制。本文深化了信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試的研究和應(yīng)用，提出了一個(gè)理論與實(shí)際相結(jié)合的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試管理框架，具有一定的創(chuàng)新價(jià)值。

信用風(fēng)險(xiǎn)；壓力測試；宏觀因子

根據(jù)巴塞爾協(xié)議的有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)可劃分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和異常損失，預(yù)期損失主要通過計(jì)提不良貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行緩釋，非預(yù)期損失主要通過資本進(jìn)行緩釋，異常損失只能通過壓力測試進(jìn)行計(jì)量。由此可見，壓力測試在商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性，特別是當(dāng)前我國商業(yè)銀行不良貸款和不良率又創(chuàng)下階段性歷史新高。作為傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量工具VAR模型的重要補(bǔ)充，壓力測試究竟有哪些優(yōu)點(diǎn)，影響壓力測試的宏觀因子如何測定，在實(shí)際應(yīng)用中是如何與VAR模型形成互補(bǔ)的，對這些問題的把握和研究都是在實(shí)踐中正確認(rèn)識(shí)和運(yùn)用壓力測試的重要基礎(chǔ)。

1　宏觀因子壓力測試模型設(shè)計(jì)

1.1建模的基本思想

基于宏觀因子的情景壓力測試是考察宏觀經(jīng)濟(jì)下行對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的不利影響。根據(jù)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的不同特質(zhì)，將其劃分為公司銀行信貸資產(chǎn)和零售銀行信貸資產(chǎn)，分別考察信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試中宏觀因子的影響傳導(dǎo)機(jī)制，綜合考察商業(yè)銀行整體信貸資產(chǎn)壓力測試中宏觀因子的測定。

影響公司銀行信貸資產(chǎn)壓力測試的宏觀因子：選取宏觀經(jīng)濟(jì)因子作為壓力指標(biāo)，選擇不良率和資本充足率作為承壓指標(biāo)，營業(yè)收入作為風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素。通過建立三因素線性回歸模型，計(jì)算宏觀因子對各行業(yè)營業(yè)收入的綜合影響，再根據(jù)營業(yè)收入和其他財(cái)務(wù)報(bào)表科目的勾稽關(guān)系，建立壓力情景下的模擬報(bào)表與模擬評級(jí)，計(jì)算評級(jí)遷徙、PD變動(dòng)、LGD變動(dòng)和五級(jí)分類遷徙，最終得出不良率變動(dòng)。壓力測試方法采取情景模擬法。

影響零售銀行信貸資產(chǎn)壓力測試的宏觀因子：考慮到商業(yè)銀行零售客戶的有關(guān)資產(chǎn)狀況難以獲取，且零售客戶的個(gè)人收入與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性不像公司銀行客戶那樣緊密。為此，直接考慮宏觀因子與違約率的直接關(guān)系，不再通過其他中間介質(zhì)。

1.2宏觀因子的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制

情景構(gòu)造的方法分為投資組合驅(qū)動(dòng)方法和事件驅(qū)動(dòng)方法兩種。然而，該兩種方法更適合于討論對壓力測試的情景設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)因子相互關(guān)系的分析。在投資組合驅(qū)動(dòng)方法中，風(fēng)險(xiǎn)控制人員首先討論和定義持有的投資組合中可能面臨的主要威脅，并據(jù)此向后構(gòu)造可能發(fā)生的壓力測試情景。而與之相反，事件驅(qū)動(dòng)方法的情景構(gòu)造是基于可能發(fā)生的罕見事件，從而討論這些事件將如何影響投資組合中相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因子。這種情景構(gòu)造方法多用于當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理者面對某一消息或特殊事件發(fā)生時(shí)。

在選取壓力情景與承壓項(xiàng)目后，需建立壓力因子與承壓項(xiàng)目之間的技術(shù)傳導(dǎo)模型，這也是壓力測試的核心，使壓力因子驅(qū)動(dòng)巴塞爾協(xié)議中有關(guān)PD、LGD、EAD等參數(shù)的變動(dòng)。

1.3宏觀因子壓力測試設(shè)計(jì)機(jī)制

商業(yè)銀行要根據(jù)自身情況制訂合理的壓力測試流程，主要步驟包括：選擇壓力測試方法；構(gòu)建壓力測試情景；確定沖擊；選擇信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型；界定被沖擊的資產(chǎn)；進(jìn)行數(shù)值分析；風(fēng)險(xiǎn)加總。壓力測試的重點(diǎn)應(yīng)放在單個(gè)流程中不同的方法選擇上。在實(shí)踐中并不需要按照嚴(yán)格的先后順序執(zhí)行，可以根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行修改或補(bǔ)充。

按照商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的特征，測試范圍為整體信貸資產(chǎn)，劃分為公司銀行信貸資產(chǎn)、零售銀行信貸資產(chǎn)。

1.2.1公司銀行信貸資產(chǎn)

將壓力情景給定的GDP、M2和CPI值代入設(shè)計(jì)模型，測算出壓力情景下各行業(yè)的營業(yè)收入情況。將上市公司各行業(yè)營業(yè)收入的實(shí)際值與壓力情景下上市公司各行業(yè)營業(yè)收入的預(yù)測值進(jìn)行對比，得出營業(yè)收入的變化情況。假設(shè)商業(yè)銀行各行業(yè)客戶收入的變化程度同該行業(yè)上市公司收入的變化程度相同，最終得出壓力情景測試下，商業(yè)銀行各行業(yè)客戶的營業(yè)收入變動(dòng)情況。

以商業(yè)銀行客戶各行業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)作為壓力測試基期數(shù)據(jù)。根據(jù)前面的計(jì)算結(jié)果，測算壓力情景下商業(yè)銀行客戶各行業(yè)的營業(yè)收入水平。根據(jù)壓力情景下的收入水平，編制壓力情景下商業(yè)銀行客戶各行業(yè)平均的財(cái)務(wù)報(bào)表。其中，涉及的假設(shè)包括：應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等和銷售收入同比例下降；企業(yè)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債保持不變，企業(yè)長期負(fù)債的減少等于企業(yè)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債；營業(yè)成本、稅金、銷售費(fèi)用隨銷售收入同比例下降；財(cái)務(wù)費(fèi)用隨短期借款同比例下降；用短期借款和貨幣資金調(diào)平報(bào)表。

計(jì)算壓力情景下行業(yè)PD值。我們將壓力情景下的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)代入公司信用評級(jí)的打分卡模型，即可計(jì)算出壓力情景下該行業(yè)客戶評級(jí)結(jié)果。獲取各行業(yè)客戶實(shí)際的評級(jí)遷徙矩陣；假設(shè)壓力情景下，商業(yè)銀行各行業(yè)客戶的評級(jí)遷徙矩陣依據(jù)其評級(jí)等級(jí)變動(dòng)程度進(jìn)行平移，且在平移過程中遷徙矩陣的形狀不發(fā)生變化，據(jù)此測算出壓力情景下各行業(yè)客戶的評級(jí)遷徙矩陣。根據(jù)壓力情境下各行業(yè)客戶的等級(jí)分布，測算出壓力情景下各行業(yè)的違約概率值（PD值）。

計(jì)算壓力情景下行業(yè)LGD值。選擇客戶PD變動(dòng)、客戶負(fù)債率變動(dòng)、抵押物價(jià)值變化和抵押物變現(xiàn)能力變動(dòng)4個(gè)指標(biāo)作為參數(shù)計(jì)算出在壓力情景下各行業(yè)的LGD值，客戶PD變動(dòng)取自于前一步計(jì)算結(jié)果；客戶負(fù)債率變動(dòng)取自壓力測試前后客戶財(cái)務(wù)報(bào)表負(fù)債率數(shù)據(jù)，用房屋成交量變化反映抵押物變現(xiàn)能力變化；假設(shè)壓力情景下房屋成交量變化同本壓力測試中房地產(chǎn)壓力測試部分；用房價(jià)變化反映抵押物價(jià)值變化，假設(shè)壓力情景下房價(jià)變化同本壓力測試中房地產(chǎn)壓力測試部分。

計(jì)算壓力情景下行業(yè)EL變化情況。將壓力情景下測算出來的行業(yè)PD值和行業(yè)LGD值相乘，得到壓力情景下行業(yè)的EL值，將其和基期行業(yè)的EL值進(jìn)行比較，得出變化情況。

計(jì)算壓力情景下行業(yè)的5級(jí)分類結(jié)果。獲取商業(yè)銀行對公信貸資產(chǎn)5級(jí)分類遷徙矩陣的實(shí)際數(shù)據(jù)。假設(shè)在無壓力情境下，5級(jí)分類的遷徙情況保持不變。 假設(shè)壓力情景下，5級(jí)分類的遷徙矩陣會(huì)依據(jù)其EL的變化發(fā)生平移，且平移過程中形狀不發(fā)生變化。根據(jù)壓力測試下5級(jí)分類的遷徙情況以及基期信貸資產(chǎn)的5級(jí)分類分布，測算出壓力情景下各行業(yè)5級(jí)分類的結(jié)果。

1.2.2零售信貸資產(chǎn)

利用實(shí)施新資本協(xié)議過程中PD壓力測試成果，宏觀經(jīng)濟(jì)因素與PD之間的傳導(dǎo)關(guān)系。通過歷史遷徙數(shù)據(jù)將PD的變化對應(yīng)到不良貸款各級(jí)別的變化上。假設(shè)PD增幅即為不良率增幅且業(yè)務(wù)規(guī)模不變，得出各壓力情景下的不良率及新增不良額。根據(jù)商業(yè)銀行各分類級(jí)別貸款間的歷史遷徙率，將新增不良結(jié)果分配至各不良貸款級(jí)別中，得到最終的測試結(jié)果。信貸資產(chǎn)壓力測試采用時(shí)間序列模型對PD進(jìn)行模擬預(yù)測。

2　公司貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的宏觀因子測定

宏觀因子測定模型的核心思想是把有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期的宏觀因子識(shí)別出來，測定對我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)有顯著影響的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。

2.1基本假設(shè)及基礎(chǔ)框架設(shè)定

在現(xiàn)有理論的信用風(fēng)險(xiǎn)因素模型當(dāng)中，Gordy（2003）的單因素模型以及麥肯錫公司提出的Credit Portfolio View（CPV）模型是基于宏觀經(jīng)濟(jì)因子度量信用風(fēng)險(xiǎn)的代表模型。其中，單因素模型是設(shè)定單一的宏觀經(jīng)濟(jì)因子，不能區(qū)分有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期的宏觀因子對商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的不同影響，所以，不適合本文的分析。而CPV模型是基于一個(gè)開放的因子框架，可以用來測定多元的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。然而上述模型在國內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)踐中使用的相對較少，本文主要基于巴塞爾協(xié)議的有關(guān)內(nèi)容以及國內(nèi)商業(yè)銀行的壓力測試實(shí)踐，設(shè)計(jì)了MEF模型來測定宏觀因子對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。

首先對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)集中度和宏觀經(jīng)濟(jì)因子提出假設(shè)如下。

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)足夠分散，單項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的份額很小，因此，債務(wù)人的特異風(fēng)險(xiǎn)可以在較大程度上分散掉，而債務(wù)人的違約概率主要受宏觀經(jīng)濟(jì)因子影響。

貸款企業(yè)整個(gè)行業(yè)的營業(yè)收入受宏觀經(jīng)濟(jì)因子的影響，并能有效傳導(dǎo)到商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

宏觀因子對營業(yè)收入以及信用風(fēng)險(xiǎn)的影響具有滯后性，對第t期營業(yè)收入及信用風(fēng)險(xiǎn)，用t-1期宏觀因子進(jìn)行測定。

在測定宏觀因子影響時(shí)，將商業(yè)銀行的貸款企業(yè)劃分為若干行業(yè)進(jìn)行測算。

在此基礎(chǔ)上，MEF模型采用ln函數(shù)來描述行業(yè)收入和宏觀經(jīng)濟(jì)因子之間的關(guān)系為：

式中：Yi，t—i行業(yè)在t期的營業(yè)收入的自然對數(shù)；

MEFA，t-1—宏觀因子A在t-1期的數(shù)據(jù)；

φ—待估計(jì)參數(shù)；

e—誤差項(xiàng)。

選擇行業(yè)營業(yè)收入的自然對數(shù)的主要原因是為了提高營業(yè)收入序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，測定之前將收入數(shù)據(jù)進(jìn)行了取自然對數(shù)處理。而來自其他系統(tǒng)性因子的“干擾”或者“噪聲”被包含在誤差項(xiàng)e中。

2.2宏觀因子的選擇

在建立了MEF模型之后，最重要的工作就是選擇宏觀經(jīng)濟(jì)因子，選擇宏觀經(jīng)濟(jì)因子必須既有理論依據(jù)的支持，同時(shí)又能反映實(shí)際情況。對于經(jīng)濟(jì)周期因子，在借鑒CPV模型、單因素模型和GVAR模型以及其他相關(guān)模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，選擇了GDP增長率、通貨膨脹率和M2三個(gè)指標(biāo)。

2.2.1GDP增長率（GDP Growth Rate）

GDP增長率是反映一國經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期狀況的最核心指標(biāo)，在相關(guān)實(shí)證研究中也被普遍用作重要的宏觀經(jīng)濟(jì)因子。從微觀企業(yè)的角度來看，GDP可以看作一國總體企業(yè)產(chǎn)出的增長率，而企業(yè)的產(chǎn)出直接影響著企業(yè)的經(jīng)營收益，也就影響著企業(yè)的償債能力。

2.2.2通貨膨脹率（Inflation，INF）

通貨膨脹率代表著物價(jià)上漲水平。由于經(jīng)濟(jì)繁榮往往伴隨著通貨膨脹，而經(jīng)濟(jì)衰退常常也伴隨著通貨緊縮，所以通貨膨脹率也是經(jīng)濟(jì)周期的一個(gè)重要指標(biāo)。一般情況下，通貨膨脹會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營成本和收益水平，進(jìn)而影響企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。反映通貨膨脹率的指數(shù)主要有CPI和PPI，因?yàn)镻PI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢和變動(dòng)程度的指數(shù)，主要反映的是生產(chǎn)成本變化而沒能充分體現(xiàn)通貨膨脹對收益的影響，并且不能全面覆蓋農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)。因此，本文選擇CPI指數(shù)作為通貨膨脹率指標(biāo)。

2.2.3廣義貨幣（M2）

廣義貨幣是反映貨幣供應(yīng)量的一個(gè)重要指標(biāo)。隨著貨幣供應(yīng)量的增加，有助于改善市場的資金供求關(guān)系，企業(yè)的資金成本會(huì)呈現(xiàn)下降趨勢，經(jīng)濟(jì)活躍度也會(huì)不斷增加，這樣能夠帶來企業(yè)營業(yè)收入的增加，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。國外的相關(guān)研究還發(fā)現(xiàn)，匯率等因素同樣對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有重要影響，但是我國人民幣匯率波動(dòng)并不具有周期性波動(dòng)特征，所以本文暫不作考慮。

2.3宏觀因子顯著性測定

要測定的是宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制，主要通過MEF模型計(jì)量出宏觀經(jīng)濟(jì)因子變動(dòng)對不同行業(yè)營業(yè)收入的影響。選擇的控制變量為GDP增長率、M2增長率和CPI，因變量采用各行業(yè)年?duì)I業(yè)收入的對數(shù)值。將GDP、M 2、CPI和各行業(yè)營業(yè)收入分別作了單因素、雙因素和三因素回歸，并選取解釋能力最強(qiáng)的回歸結(jié)果。

考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，用上市公司的營業(yè)收入作為宏觀因子對風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)介質(zhì)，并將上市公司營業(yè)收入劃分為九大類型，具體包括資產(chǎn)密集行業(yè)、輕工制造行業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、投資行業(yè)以及服務(wù)業(yè)等。

檢驗(yàn)結(jié)果詳見表1，結(jié)果顯示，三變量模型具有相對較好的解釋效果，9大行業(yè)的R方平均值為74%，且在每個(gè)行業(yè)檢驗(yàn)結(jié)果相對穩(wěn)定，最高的為建筑業(yè)（A5）78.61%，最低的資本密集行業(yè)（A1）67.93%。

表1　宏觀因子影響程度

3　零售貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的宏觀因子測定

3.1宏觀因子的選擇（表2）

表2　壓力測試中宏觀因子的選擇

M2同比增長率與PD成正相關(guān)關(guān)系，在實(shí)際情況中，M2同比增長率變大的時(shí)候，無論是流通中的現(xiàn)金，還是個(gè)人以及企業(yè)存款都在變多，債務(wù)人整體的償債能力變強(qiáng)，違約率也相對下降，所以，該指標(biāo)與PD的正相關(guān)關(guān)系與經(jīng)濟(jì)意義相反，故不引入PD時(shí)間序列預(yù)測的數(shù)量模型中，但考慮到在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下M2極端情況對PD仍有相對影響，在PD預(yù)測模型后通過該指標(biāo)對PD預(yù)測值進(jìn)行修正。

3.2宏觀因子對違約率影響的測算過程

建模數(shù)據(jù)：2009Q1—2013Q4的季度數(shù)據(jù)，共計(jì)20個(gè)樣本。

因變量：季度PD=季度新增違約人數(shù)/總?cè)藬?shù)，數(shù)據(jù)來源于國內(nèi)某股份制商業(yè)銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)庫。

自變量：收集了GDP類、價(jià)格指數(shù)類、收入報(bào)酬類、金融類等宏觀變量；數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫和人民銀行網(wǎng)站。

研究了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，涵蓋了代表經(jīng)濟(jì)增長、金融指標(biāo)的主要變量，最終發(fā)現(xiàn)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）與GDP同比增長率對PD較為敏感。

CPI與PD的相關(guān)系數(shù)為-0.81，具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系；GDP 與PD的相關(guān)系數(shù)為-0.88，也具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，從二者趨勢圖上也可以明顯看到。

綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)變量與PD的相關(guān)系數(shù)和經(jīng)濟(jì)含義的解釋度，初步選出GDP同比增長率、CPI同比增長率共2個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量為參考風(fēng)險(xiǎn)變量。

從變量間的相關(guān)系數(shù)看出，GDP同比增長率與CPI同比增長率有明顯的相關(guān)性，不適合共同構(gòu)建模型，由于GDP對因變量影響更為顯著，且滯后階大于CPI，可以認(rèn)為GDP增速可以覆蓋CPI增速對因變量的影響，所以模型僅接受GDP同比增長率作為自變量。

用時(shí)間序列方法建立違約率與宏觀因素的模型，同時(shí)，對GDP同比增長率做數(shù)據(jù)變換以平衡數(shù)量級(jí)，得到結(jié)果如表3。

表3　宏觀因子的違約率檢驗(yàn)結(jié)果

3.3測算結(jié)果的運(yùn)用

根據(jù)壓力情景的設(shè)計(jì)，代入PD和宏觀變量的計(jì)量模型，計(jì)算出通過數(shù)量模型得到的PD。據(jù)此對PD數(shù)量預(yù)測結(jié)果進(jìn)行修正。最終得出不同情景下的PD預(yù)測值及PD上升幅度，基于宏觀因子的不良貸款的壓力測試。

4　結(jié)　論

基于宏觀因子的情景壓力測試是考察宏觀經(jīng)濟(jì)下行對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的不利影響。根據(jù)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的不同特質(zhì)，將其劃分為公司銀行信貸資產(chǎn)和零售銀行信貸資產(chǎn)，分別考察信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試中宏觀因子的影響傳導(dǎo)機(jī)制。

本文研究結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長率（GDP）、貨幣供應(yīng)量（M2）增速對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響較為顯著。為應(yīng)對可能的沖擊，商業(yè)銀行要堅(jiān)持穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)理念，一是平衡業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對銀行的影響；二是優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，把業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)調(diào)整到資本消耗低的業(yè)務(wù)上來，把資源配置到經(jīng)濟(jì)資本占用少、風(fēng)險(xiǎn)敞口小的業(yè)務(wù)上來；三是保持合理的信貸杠桿率和存貸比率，不能因追求業(yè)務(wù)規(guī)模而過度擴(kuò)張資產(chǎn)杠桿。在達(dá)標(biāo)過渡期內(nèi)，商業(yè)銀行要積極啟動(dòng)次級(jí)債與資本長期工具的發(fā)行以補(bǔ)充資本金。

主要參考文獻(xiàn)

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賈飛（1983-），男，河南泌陽人，中國注冊稅務(wù)師，北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，主要研究方向：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理；劉澄（1967-），男，遼寧遼陽人，北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，主要研究方向：金融工程。