◎ 壽光武

（上海文化產(chǎn)權(quán)交易所，上海200131）

中國文化金融之路的探索與實(shí)踐

◎ 壽光武

（上海文化產(chǎn)權(quán)交易所，上海200131）

黨的十八屆三中全會向全社會提出了“建立多層次文化產(chǎn)品和要素市場，鼓勵金融資本、社會資本、文化資源相結(jié)合”的要求。國務(wù)院以及中宣部、財(cái)政部、文化部、中國人民銀行等有關(guān)部委出臺了若干指導(dǎo)意見和辦法。依照上述精神和有關(guān)規(guī)定，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱“上海文交所”）在文化金融一線做了大量實(shí)踐工作?，F(xiàn)根據(jù)我國的文化金融現(xiàn)狀和近年來的實(shí)踐，談一談文化金融這個話題。

中國文化金融的興起及發(fā)展意義

德國哲學(xué)家西奧多·阿多諾（1903—1969）提出“文化產(chǎn)業(yè)”概念時，就指明了文化在后工業(yè)時代顯現(xiàn)的特征：它是附加在所有社會商品上的差異性、內(nèi)涵性和品牌性的文化價值，超越了第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的邊界，滲透到市場社會消費(fèi)邏輯的每一個環(huán)節(jié)。而金融則是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的潤滑劑，是資本跨時間、跨空間、跨產(chǎn)權(quán)的優(yōu)化配置。隨著文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，文化與金融的“聯(lián)姻”可謂順勢而為，乘勢而上。眼下，文化金融既是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心，也是各大投資行業(yè)的關(guān)注熱點(diǎn)。然而，這股文化金融熱潮的背后卻是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下沉與增長放緩。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)變升級中面臨種種挑戰(zhàn)：過度投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、國內(nèi)市場消費(fèi)熱點(diǎn)不足、促消費(fèi)政策短期難以見效……在中國經(jīng)濟(jì)“從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長”的新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)的長期增長趨勢在變,如果不重塑新動力，激發(fā)新活力,增長速度還會繼續(xù)下滑。反觀文化產(chǎn)業(yè)，增加值超過了國民經(jīng)濟(jì)中多數(shù)行業(yè)的增速，正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點(diǎn)。

目前，以“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”為軸心的“一帶一路”，成為我國主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的國家戰(zhàn)略?！耙粠б宦贰币越?jīng)貿(mào)合作為核心，涉及文化、生態(tài)環(huán)境等合作。通過文化積淀的釋放、依托金融工具的創(chuàng)新，兩者的結(jié)合必將帶動經(jīng)貿(mào)合作，成為中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的新動力。

近年來，上海在金融市場廣度和深度方面積極拓展，依托機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)創(chuàng)新等各類金融創(chuàng)新作為支撐，推動上海國際金融中心不斷取得新突破。與此同時，上海正在大力推進(jìn)國際文化大都市建設(shè)，已匯聚了國內(nèi)外文化產(chǎn)業(yè)各類要素資源。文化金融對接也將推動上海國際金融中心和上海國際文化大都市建設(shè)有機(jī)結(jié)合，迸發(fā)出巨大發(fā)展?jié)撃堋?/p>

中國文化金融亟待解決的三大問題

盡管文化金融意義重大，但當(dāng)下的發(fā)展道路卻并不平坦。主要問題聚焦在基礎(chǔ)理論模糊、法律法規(guī)缺失以及專業(yè)、跨界人才不足三個方面。

首先，談一談“文化金融”的基礎(chǔ)理論?！拔幕鹑凇钡母拍顣r至今日仍模糊不明。這一概念誕生于中國文化產(chǎn)權(quán)市場崛起之后，自誕生以來，爭論和質(zhì)疑未曾間斷。不少人對文化金融的概念仍停留在銀行、基金、信貸等外部金融手段對文化行業(yè)的介入和輔助上。這的確是傳統(tǒng)意義上文化金融的融合模式，但現(xiàn)在，文化產(chǎn)業(yè)從業(yè)者逐漸認(rèn)識到文化產(chǎn)品本身的金融屬性。文化產(chǎn)品類似于黃金，本身具備多重性質(zhì)。有別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入模式，文化金融更具有文化經(jīng)濟(jì)的特征，也有其個性化產(chǎn)品的屬性。

從概念上看，文化金融不是“文化”和“金融”的簡單組合，而是一個整體性的概念?，F(xiàn)在對文化產(chǎn)業(yè)的劃分仍然繼承著工業(yè)化時代給產(chǎn)業(yè)劃分的模式，這是不準(zhǔn)確的。文化經(jīng)濟(jì)或者文化產(chǎn)業(yè)本身就是一個后工業(yè)化時代的形態(tài)，不應(yīng)分類為一個產(chǎn)業(yè)。文化金融產(chǎn)品的生產(chǎn)，既是文化產(chǎn)業(yè)化，也是產(chǎn)業(yè)文化化，是一個整體的兩面性。文化金融既指向產(chǎn)品也指向行業(yè)，是產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)的金融過程也是最高交易模式，既是創(chuàng)新產(chǎn)品也是新的服務(wù)模式。在這些方面，應(yīng)該在理論上進(jìn)行更高層次、更深一步的研討，就需要加強(qiáng)基礎(chǔ)理論建設(shè)。

與此同時，相關(guān)體制機(jī)制等保障體系缺失，致使文化產(chǎn)業(yè)保障體系的功能缺位。目前我國文化領(lǐng)域的立法工作滯后，針對文化金融交易，尚無一部專門性的法律或規(guī)定，這是非常危險(xiǎn)的事情。另外行業(yè)內(nèi)部在交易等規(guī)則不統(tǒng)一的情況下，各自進(jìn)行金融化探索，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)陡然增加。

其次是從業(yè)人員的問題，文化既然要金融化、資本化，就需要配備專業(yè)的從業(yè)人員。證券交易所從事交易的工作人員都要有資格認(rèn)證，都要有培訓(xùn)。從事文化交易，實(shí)際比從事證券更為復(fù)雜，因?yàn)槲幕怯袑?dǎo)向、有社會責(zé)任的。因此對從業(yè)人員的要求，首先要有擔(dān)當(dāng)，其次還要專業(yè)化，必須要有既懂金融又懂文化的復(fù)合型人才，這樣的人才目前極為稀少。

再看行業(yè)主體構(gòu)成方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)200多萬家文化企業(yè)中80%是小微文化企業(yè)。小微文化企業(yè)大量存在于文化產(chǎn)業(yè)鏈前端，進(jìn)行著文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域極為重要的內(nèi)容生產(chǎn)。但是由于輕資產(chǎn)多，普遍規(guī)模較小，難以與金融實(shí)現(xiàn)對接。

種種問題導(dǎo)致文化市場出現(xiàn)“一哄而起、一起就亂、一亂就整、一整就死”的不利局面。

文化產(chǎn)權(quán)交易市場實(shí)踐

文化產(chǎn)權(quán)交易所作為文化對接金融的重要平臺和流轉(zhuǎn)通道，可以使文化領(lǐng)域不成規(guī)模的交易，轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N常態(tài)的、規(guī)模的、規(guī)范的市場交易，促進(jìn)文化生產(chǎn)要素的流轉(zhuǎn)速度，催生文化金融的商業(yè)新生態(tài)，形成規(guī)模集約效應(yīng)。

在全國文交所初期探索過程中，推出了一些文化金融產(chǎn)品，盡管操作不規(guī)范，產(chǎn)生了一些問題，但市場需求還是很強(qiáng)烈的。但由于種種因素綜合發(fā)酵，引起了金融業(yè)的恐慌。因此，國家不得不清理整頓。經(jīng)歷三年的整頓，文化金融以及整個文化產(chǎn)權(quán)市場都處于低迷狀態(tài)，令人憂心。但低迷并不意味著文化金融失敗了。如今，在這個頑強(qiáng)的市場中，部分文交所抓準(zhǔn)一個細(xì)分類別的金融產(chǎn)品繼續(xù)探索，現(xiàn)在做得非常好。

同時也可以看到，當(dāng)中國大陸文化金融交易連連被叫停時，在美國、香港、澳門等地，類似文化產(chǎn)權(quán)交易所的交易機(jī)構(gòu)紛紛成立，并進(jìn)行了大膽的探索，有些已經(jīng)發(fā)展得很好。從這個角度來說，文化金融符合市場發(fā)展規(guī)律。

在此背景下，可以認(rèn)為文化金融的實(shí)踐無論是失敗或教訓(xùn)，都是有意義的，我們應(yīng)該先試著走這條路。面對發(fā)展過程中涌現(xiàn)的問題，應(yīng)當(dāng)積極探索解決之道，建立和完善對接文化和金融的專業(yè)交易平臺。只有借助適當(dāng)?shù)钠脚_，文化和金融才能合理嫁接，相互借力。

上海文交所的文化金融探索

作為中國文化金融探索的破題者、探路者，上海文交所是全國首家文化產(chǎn)權(quán)交易所，也是兩家國家級交易所之一，在2009年6月成立之初便肩負(fù)著振興我國文化產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)生活方式的歷史使命，致力于打造文化與金融對接的重要通道。上海文交所作為中央指定的國家級文化產(chǎn)權(quán)交易和投融資綜合服務(wù)平臺，同時也是注冊在上海自貿(mào)區(qū)的交易所，享受到來自國家和自貿(mào)區(qū)的兩大政策紅利，在市場開拓、產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)范交易、完善服務(wù)等方面取得了一定的成績，目前交易量、掛牌量等各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)領(lǐng)先全國。當(dāng)然，上海文交所的追求不只是簡單的行業(yè)從業(yè)者，而是要成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。

目前，上海文交所依托平臺資源優(yōu)勢，通過兩條路徑階段性推進(jìn)文化金融化的進(jìn)程。第一條路徑是聚焦市場布局，力求從高層次小眾市場的突破到普惠性大市場的實(shí)現(xiàn)。以推動文化產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)文化化并重，在全國建立了書畫、陶瓷、寶玉石、郵幣卡、黃花梨、碳文化等近20個專業(yè)平臺，分布全國的規(guī)模化交易網(wǎng)正在形成中。

文化金融創(chuàng)新從低標(biāo)邁向全標(biāo)是上海文交所開辟的又一條路徑。文化金融化的最高境界是要實(shí)現(xiàn)金融化，要做成金融化首先要標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化。但標(biāo)準(zhǔn)化不等于證券化，不能把標(biāo)準(zhǔn)化等同于證券化而予以否定。產(chǎn)權(quán)市場以標(biāo)準(zhǔn)化程度高低分全標(biāo)市場、半標(biāo)市場、低標(biāo)市場和非標(biāo)市場。全標(biāo)市場主要指證券、期貨等資本市場，半標(biāo)、低標(biāo)和非標(biāo)市場指產(chǎn)權(quán)市場。面對文化產(chǎn)權(quán)交易市場上標(biāo)準(zhǔn)化這一難點(diǎn)，上海文交所先后梳理了演藝、動漫、影視、收藏、體育、旅游、創(chuàng)意、休閑、品牌等超過120個文化子行業(yè)，啟動了組合產(chǎn)權(quán)、陶瓷信托產(chǎn)品、藝術(shù)品保險(xiǎn)等近15個交易品種的研發(fā)交易工作，形成了比較齊全的文化產(chǎn)權(quán)交易品種體系。

為快速推進(jìn)文化金融的融合，促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易市場健康、規(guī)范、可持續(xù)發(fā)展，建議加強(qiáng)中國文化產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會的建設(shè)，建立上下溝通、內(nèi)外互動機(jī)制，制定行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和自律規(guī)則，在風(fēng)險(xiǎn)可控下積極探索交易指數(shù)發(fā)布、標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)新等工作，推動文化與金融深入對接，共同建設(shè)中國文化金融的通衢大道！

（作者為上海文化產(chǎn)權(quán)交易所董事長）