分析預測

上半年硫酸銨市場走勢分析及下半年展望

上半年硫酸銨市場走勢分析

今年上半年硫酸銨走勢總體較好，是上漲時間最早且上漲持續(xù)時間最長的氮肥品種，除了2月份價格有所走低外，其余時間基本上都是震蕩上行。今年年初全國硫酸銨平均出廠價為440元（噸價，下同），到6月底時上漲至655元，漲幅達48.9%。

今年上半年硫酸銨價格上漲，主要有五方面原因：

一是焦化行業(yè)開工率不高。我國約50%左右硫酸銨來源于焦化行業(yè)，是硫酸銨的主要來源。今年以來，由于下游鋼鐵行業(yè)需求不佳、焦炭價格連續(xù)下跌，以及環(huán)保壓力加大等原因，山西、河北等地區(qū)焦企整體開工率僅在50%-70%，其他地區(qū)也出現(xiàn)不同程度的限產，導致了硫酸銨市場的供應量下降。

二是需求增加。硫酸銨是復合肥的生產原料之一，近年來隨著蔬菜果樹及其他經濟作物種植面積的增加，對硫基復合肥的需求量也在不斷增大，復合肥廠家對硫酸銨的需求也隨之增加。

三是出口良好。我國是世界上最大的硫酸銨出口國，近年來我國硫酸銨出口量持續(xù)增長，2014年我國硫酸銨出口量突破400萬噸大關，達到415.87萬噸，再創(chuàng)歷史新高。今年我國硫酸銨出口繼續(xù)保持良好態(tài)勢，據(jù)國家海關統(tǒng)計，5月份我國硫酸銨出口量高達61.25萬噸，再創(chuàng)單月出口新高。近年來，我國硫酸銨出口迅猛，目前出口量已超過磷酸二銨成為我國第二大出口肥種，5月份出口量與第一大出口肥種尿素也只相差20萬噸。大量的硫酸銨出口，使得國內市場供給壓力減輕，對價格形成有效支撐。

四是稀土利好。從今年5月1日起，我國將稀土資源稅由從量計征改為從價計征，將稀土的礦產資源補償費費率降為零，停止征收相關價格調節(jié)基金，這對稀土行業(yè)是個利好，也間接利好硫酸銨市場。

五是其他氮肥價格上漲形成聯(lián)動。今年以來，硫酸銨市場走勢一直比較好，一季度是硫酸銨價格整體走高，而其他氮肥品種不漲，在氮肥品種中是一枝獨秀。但4月份后，氯化銨、碳銨、尿素等其他氮肥品種輪番上漲，大大縮小了硫酸銨與其他氮肥品種的價差，也使得硫酸銨價格上漲基礎變得更為堅實。

2015年上半年硫酸銨出口情況及與上年同期對比

出口量（萬噸）出口價格（美元/噸）月份2015年2014年同比增減% 2015年2014年同比增減% 6月33.66 34.52 -2.49 130.85 118.32 10.59合計264.50 197.36 34.02 128.43 128.51 -0.06

下半年硫酸銨市場展望

與去年相比，今年硫酸銨市場發(fā)生了一些積極的變化，一是整體氮肥市場走出低谷，大環(huán)境相對較好，這對硫酸銨市場是有利的；二是硫酸銨市場的供需情況發(fā)生了一些新的變化，主要表現(xiàn)在焦化企業(yè)限產，使得焦化硫酸銨貨源偏緊，導致今年焦化硫酸銨價格漲幅較大，過去焦化硫酸銨與己內酰胺硫酸銨價格每噸相差達百元，今年有些地方僅相差20元/噸，由于下半年焦化企業(yè)開工率估計仍不會很高，所以有些樂觀人士認為下半年硫酸銨價格將進一步上漲，繼續(xù)創(chuàng)出年內新高。

但筆者認為對下半年硫酸銨市場不宜過分樂觀，7月下旬河北、山西等局部地區(qū)硫酸銨價格大幅下跌就出乎許多人的意料，也給樂觀者們敲了一個警鐘。7月29日，山西五麟煤焦200噸硫酸銨拍賣，起拍價520元（噸價，下同），成交價555元，較7月15日價格每噸大幅下調65元。8月3日，河北邯鄲鋼鐵拍賣1100噸硫酸銨，成交價575元，較上周價格下跌60元，較7月初時的價格高點675元累計下調了100元。8月3日，河北遷安市九江煤炭儲運有限公司960噸硫酸銨招標，成交價598元，較7月23日價格下跌82元。價格大幅下跌，主要原因有兩點，一是上半年價格漲幅過大；二是市場需求有所減弱。

總體來看，影響下半年硫酸銨市場的主要因素有以下幾個方面：

一、焦化企業(yè)開工情況。今年上半年，焦化產品需求進一步減弱，產品產量和價格下跌明顯，企業(yè)效益下滑有所加劇，節(jié)能減排壓力進一步凸顯。今年1-5月，全國焦炭產量18781萬噸，同比減產2.8%。根據(jù)河北、山西、山東、河南、江蘇等地調查顯示，1-4月，焦化企業(yè)產能利用率平均都在75%以下。截至5月底，規(guī)模以上焦化企業(yè)中，年產能低于100萬噸的企業(yè)平均產能利用率為69%；100萬-200萬噸的企業(yè)為71%；200萬噸以上的企業(yè)為81%，1-5月，全國規(guī)模以上焦化企業(yè)虧損50.53億元，同比增虧25.54億元；虧損企業(yè)329家，虧損總額97.27億元，虧損面54.92%。而去年行業(yè)虧損面為46%，企業(yè)經營效益狀況呈現(xiàn)持續(xù)惡化的趨勢。

另外，河北等地將迎來鋼鐵企業(yè)減產潮，這也將對下半年硫酸銨市場產生較大影響，許多焦化企業(yè)本身就是鋼鐵廠的附屬廠，專門為鋼鐵企業(yè)提供焦炭，然后副產硫酸銨等產品。有分析師表示，9月份紀念抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵漸行漸近，“APEC藍”目標之下環(huán)保、限排限污政策將再度來襲。環(huán)保部要求河北省周邊鋼廠8月下旬至9月份期間減產30%，部分鋼廠將停產檢修。其中，距北京100公里之內鋼廠全部停產，200公里之內減產50%，200公里之外減產30%。河北是我國一個重要的鋼鐵生產基地，副產的焦化硫酸銨產量也較大，如果減產力度加大，將對國內硫酸銨供給產生一定影響，對河北及周邊的硫酸銨市場影響將會更大。

同時，整個鋼鐵行業(yè)的形勢也不樂觀，2015年對鋼鐵行業(yè)而言又是困難的一年。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會7月28日發(fā)布的2015年第三次信息發(fā)布會獲悉，2015年上半年，全國粗鋼產量4.1億噸，同比（和去年同期相比）下降1.3%。這是全國粗鋼產量近20年來的首次下降。上半年，大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利稅390.5億元，同比下降14.1%；而主營業(yè)務虧損216.8億元，增虧167.68億元；虧損企業(yè)43戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的42.6%。中國鋼鐵行業(yè)面臨如此困境，前幾年產能的無序擴張固然是病灶，但近兩年來國內鋼材需求由旺盛轉向低迷也是致命因素。

上半年中國鋼材價格可謂慘跌，相比2014年，2015年國內市場鋼材價格下跌趨勢不但沒有減緩，反而更加劇烈，鋼材綜合價格指數(shù)從去年年底的83.09點跌到6月末的66.69點，降幅19.7%。6月末平均價格與上年末相比，冷軋薄板每噸下降853元，鍍鋅板每噸下降851元，熱軋卷每噸下降704元，螺紋鋼每噸下降595元，高線每噸下降564元。

從鋼鐵及焦化行業(yè)的情況看，下半年焦化硫酸銨產量可能進一步下降，這將成為影響下半年硫酸銨市場的一個重要因素，目前由于硫酸銨價格已高，出現(xiàn)回調的可能性較大，但由于焦化硫酸銨的限產，硫酸銨的下跌空間不會很大。

二、硫酸銨出口值得期待。今年上半年硫酸銨出口良好，不僅出口量增加，而且出口價格在大多數(shù)月份都同比增加，這非常難得，因為今年上半年，同屬氮肥的尿素和氯化銨的出口價格均出現(xiàn)較大下跌。希望下半年硫酸銨出口也依然保持這種價漲量增的良好走勢。

近年來我國硫酸銨出口量大幅增長，主要有三方面原因：一是得力于國家的零關稅出口政策，因硫酸銨是脫硫副產品，是環(huán)保產品，國家對其出口采取傾斜政策，是化肥品種中為數(shù)不多的出口零關稅產品之一。二是我國硫酸銨產量發(fā)展非?？?，單靠國內市場消化不了這么多產量，必須加大出口力度，拓展國際市場。三是我國硫酸銨產量質量有了很大提升。前些年我國硫酸銨主要來源于焦化企業(yè)，2012年以前占總產量的50%以上。其產品品質相對偏低，大多屬于粉狀，質量、形狀較好的顆粒硫酸銨產量較少，部分中小企業(yè)產品甚至伴有氣味、色觀不好、含量低等特點，在化肥應用以及出口上均受到一定影響。而隨著近幾年我國己內酰胺產量的大幅增長，品質較好的己內酰胺級硫酸銨成為出口和高端應用領域的重點。

但我國硫酸銨出口也受到一定挑戰(zhàn)，一是國際硫酸銨產能在增多；二是硫酸銨進口大國也在自建化肥裝置，提高自給率；三是反傾銷。去年8月12日，墨西哥接受國內產業(yè)申請，決定對原產自中國和美國的硫酸銨發(fā)起反傾銷調查。今年2月19日，對反傾銷調查做出初裁，決定繼續(xù)進行調查并對涉案產品征收臨時反傾銷稅。其中對五洲豐公司和其他原產自中國的進口產品征收0.1782美元/公斤的臨時反傾銷稅，對Honeywel公司和其他原產自美國的進口產品征收0.1858美元/公斤的臨時反傾銷稅。

三、農用需求有望出現(xiàn)一定增長。硫是植物生長需求的重要中量元素之一，世界各國對硫肥的生產和消費比較重視。目前國際上硫酸銨施用比例較大，如西歐硫酸銨施用比例占氮肥總需求量的6.4%，東盟占比22.2%，而我國目前硫酸銨施用占氮肥總量的1%左右，明顯低于發(fā)達國家及周邊國家。據(jù)估計，我國缺硫土壤面積達40萬平方千米，缺口較大。如果以占比4%來計算，中國硫酸銨的化肥潛在需求將達到1000萬噸左右，再考慮工業(yè)應用及出口，中國硫酸銨的市場總潛力在1000萬噸以上。

目前我國主要是以復合肥的形式將硫酸銨用于農業(yè)市場，這也是我國硫酸銨用量最大的一塊。隨著水果蔬菜種植面積的增大，對硫基復合肥的用量在不斷增加，這也帶動了硫酸銨需求量的增加。另外，硫酸銨用于農業(yè)還有一個有很大發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?，就是直接施用市場，目前我國硫酸銨的直接施用主要集中在東北地區(qū)。據(jù)東北經銷商介紹，在黑龍江，每公頃水稻田施用100公斤左右硫酸銨，個別高的在150公斤。遼寧、吉林等地施用量相對大些，因為黑龍江的土地比較肥沃，不用施太多肥，施用太多會造成禾苗徒長，容易得稻瘟病。

四、稀土硫酸銨對局部市場有一定影響。從絕對數(shù)量上來說，稀土需求是硫酸銨三大需求（復合肥、出口、稀土）中占比最少的，僅占整體硫酸銨需求的10%左右，但前些年稀土對硫酸銨市場價格影響卻很大，2011年稀土市場非?；鸨瑑r格年內翻幾番，也帶火了硫酸銨市場，基本上每次硫酸銨價格創(chuàng)出新高，都是稀土廠家采購所致。但近兩年來，稀土對硫酸銨市場的影響力明顯減弱，只對稀土生產地如江西、廣西、廣東及周邊市場的影響力相對大點，主要原因一是現(xiàn)在硫酸銨產量大大增加，稀土硫酸銨需求在整體硫酸銨需求中所占比例越來越??；二是現(xiàn)在運輸非常方便，鐵路車皮不再像過去一樣緊張，可以隨報隨裝，高速路四通八達，公路運輸更是方便，一旦出現(xiàn)貨源緊張、價格快速上漲情況，貨源馬上就能從全國各地四面八方發(fā)過來，稀土硫酸銨再想像過去一樣的暴漲是不可能了。

（原野）