□　潘曉文　趙永清

商業(yè)銀行計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)平滑的研究

□潘曉文趙永清

貸款損失準(zhǔn)備是商業(yè)銀行基于貸款業(yè)務(wù)未來(lái)可能發(fā)生的預(yù)期損失而提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，計(jì)提的大小將直接決定商業(yè)銀行本期利潤(rùn)的多寡，影響商業(yè)銀行跨期業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，因此商業(yè)銀行存在運(yùn)用貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提的多少來(lái)平滑各期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)機(jī)。本文基于我國(guó)A股16家上市銀行2010年三季度以來(lái)的面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，沒有證據(jù)支持商業(yè)銀行通過(guò)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)平滑，商業(yè)銀行很可能只是在撥貸比的監(jiān)管約束下隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)張而相應(yīng)地等比例計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。

一、引言

為了提高銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，真實(shí)核算經(jīng)營(yíng)損益，《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》（銀監(jiān)會(huì)［2011］4號(hào)）規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)原則，期末根據(jù)借款人的還款能力、還款意愿、貸款本息的償還情況、抵押品的市價(jià)、擔(dān)保人的支持力度和銀行內(nèi)部信貸管理等因素，分析其風(fēng)險(xiǎn)程度和回收的可能性，以判斷其是否發(fā)生減值，如有客觀證據(jù)表明其發(fā)生了減值，應(yīng)對(duì)其計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備（Loan Loss Provision）。

考慮利潤(rùn)平滑，計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備，是商業(yè)銀行適應(yīng)宏觀審慎逆周期調(diào)控的需要。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，不良率的不斷下降，商業(yè)銀行計(jì)提的撥備已經(jīng)跟不上貸款規(guī)模的擴(kuò)張，撥備計(jì)提的審慎性面臨挑戰(zhàn)，為此銀監(jiān)會(huì)從2009年開始考慮引入動(dòng)態(tài)撥備制度，前瞻性地運(yùn)用宏觀審慎視角的逆周期工具，要求商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)上行期和利潤(rùn)較好的情況下多計(jì)提撥備，以應(yīng)對(duì)未來(lái)更為不確定的金融環(huán)境。2011年5月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見》，正式將動(dòng)態(tài)撥備工具作為金融監(jiān)管領(lǐng)域的重要監(jiān)管工具，并提出建立以貸款撥備率和撥備覆蓋率為基本標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整撥備的構(gòu)架；2011年7月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》，明確將撥備覆蓋率不低于150%和撥貸比不低于2.5%作為并行的雙重標(biāo)準(zhǔn)，按照孰高原則計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。

貸款損失準(zhǔn)備作為商業(yè)銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中最大的一塊，計(jì)提的大小將直接影響商業(yè)銀行損益表和跨期業(yè)績(jī)的波動(dòng)性，因此商業(yè)銀行存在運(yùn)用貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提的多少來(lái)平滑各期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)機(jī)?？紤]到利潤(rùn)平滑將降低業(yè)績(jī)的波動(dòng)性，隱藏商業(yè)銀行面臨的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平，因此目前市場(chǎng)上關(guān)于商業(yè)銀行利用貸款損失準(zhǔn)備調(diào)節(jié)和平滑利潤(rùn)的討論很多，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題較為關(guān)注，并且貸款撥備制度已成為監(jiān)管當(dāng)局審慎監(jiān)管和商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要組成部分，那么我國(guó)商業(yè)銀行在計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備時(shí)，是否將各期的業(yè)績(jī)平滑作為主要的考慮因素呢？本文運(yùn)用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，對(duì)模型結(jié)果進(jìn)行討論，最后得出相關(guān)研究結(jié)論。

二、實(shí)證分析

本文的實(shí)證分析主要基于我國(guó)A股16家上市銀行2010年三季度至2015年中期的季度數(shù)據(jù)，來(lái)考察我國(guó)商業(yè)銀行在計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備時(shí)，是否將各期的業(yè)績(jī)平滑作為主要的考量因素。

（一）計(jì)量模型

本文建立如下的面板數(shù)據(jù)模型：

LLPit=α0+α1NPLit+α2LGRit+α3EBTLLPit+μit

其中LLPit是貸款損失準(zhǔn)備（Loan Loss Provision）的計(jì)提比率，表示商業(yè)銀行i在t期計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備占t期平均貸款余額的比率，t期平均貸款余額是t期期初（或t-1期末）和t期期末貸款余額的平均值；NPLit是不良貸款余額（Nonperforming Loan）的增速，表示商業(yè)銀行i在t期不良貸款的增加額占t期期初貸款余額的比率，當(dāng)不良貸款增加，貸款的預(yù)期損失也將增加，從而導(dǎo)致貸款損失撥備的增加，因此預(yù)期α1＞C；LGRit是貸款余額的增速（Loan Growth Rate），表示商業(yè)銀行i在t期末的貸款余額較t-1期末貸款余額的增長(zhǎng)比率。貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提是商業(yè)銀行用來(lái)覆蓋貸款的預(yù)期損失，而貸款的預(yù)期損失是由貸款資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、不良率和不良損失率三者共同決定的，在違約損失率既定的情形下，貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露和不良率共同決定貸款的預(yù)期損失，進(jìn)而決定貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提規(guī)模。因此當(dāng)貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口增長(zhǎng)時(shí)，貸款的預(yù)期損失也將增加，從而導(dǎo)致貸款損失撥備的增加，預(yù)期α2＞C；EBTLLPit是稅和貸款損失準(zhǔn)備前利潤(rùn)（Earning Before Taxes and Loan Loss Provision）的增長(zhǎng)率，表示商業(yè)銀行i在t期末計(jì)提撥備、繳納所得稅之前的利潤(rùn)較t-1期末計(jì)提撥備、繳納所得稅之前利潤(rùn)的增長(zhǎng)比率，當(dāng)銀行撥備前利潤(rùn)增加時(shí)，可以相應(yīng)地提高貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提，因此預(yù)期α3＞C；假如商業(yè)銀行運(yùn)用貸款損失準(zhǔn)備平滑收入，那么當(dāng)預(yù)期未來(lái)的“稅和貸款損失準(zhǔn)備前利潤(rùn)”減少時(shí)，那么本期貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提將相應(yīng)減少，反之亦然。

表1　變量選擇及解釋

（二）樣本數(shù)據(jù)

研究對(duì)象包括我國(guó)A股16家上市銀行，相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自各銀行公布的年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)。樣本包括國(guó)有大行5家、股份制商業(yè)銀行8家、城商行3家，具有較強(qiáng)的代表性。樣本期間為2010年三季度至2015年中期所有的季度數(shù)據(jù)，因此本文的面板數(shù)據(jù)連續(xù)且平衡，較之國(guó)內(nèi)已有的文獻(xiàn)研究，這個(gè)數(shù)據(jù)質(zhì)量是較高的。

表2　樣本描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（三）單位根檢驗(yàn)

為了防止虛假回歸或偽回歸，需要進(jìn)行數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

表3　單位根檢驗(yàn)

（四）模型估計(jì)

對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行LS估計(jì)，表4給出了上述模型的估計(jì)結(jié)果。Hausman檢驗(yàn)顯示，Hausman Test統(tǒng)計(jì)量是8.31，p值是0.04，小于0.05，拒絕隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，所以固定效應(yīng)模型效果較好。

表4　估計(jì)結(jié)果

（五）異方差檢驗(yàn)

對(duì)上述固定效應(yīng)模型進(jìn)行異方差檢驗(yàn)，以判斷參數(shù)估計(jì)的有效性。以固定效應(yīng)模型的殘差的平方作為因變量，原模型中自變量的兩兩乘積作為新的自變量，進(jìn)行LS估計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)各自變量均不顯著，F(xiàn)值也不顯著，因此不能拒絕White檢驗(yàn)的原假設(shè)，可以認(rèn)為上述模型不存在異方差。

表5　異方差檢驗(yàn)

（六）結(jié)果討論

從樣本的固定效應(yīng)估計(jì)結(jié)果來(lái)看，銀行的貸款損失準(zhǔn)備與不良貸款的變動(dòng)成正比，但是結(jié)果并不顯著。貸款規(guī)模的擴(kuò)張，與貸款損失準(zhǔn)備顯著正相關(guān)，這表明在撥貸比的監(jiān)管政策下，商業(yè)銀行為了滿足監(jiān)管指標(biāo)，隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)張而相應(yīng)的計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。

根據(jù)信號(hào)理論，業(yè)績(jī)的大幅度波動(dòng)會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)該公司的信心，因此一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行對(duì)貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行順周期管理，在收入高企時(shí)期增加撥備計(jì)提，在收入下行時(shí)期減少撥備計(jì)提，可以平滑收入，降低商業(yè)銀行利潤(rùn)的波動(dòng)性，使得各期利潤(rùn)相對(duì)平穩(wěn)。然而本文的實(shí)證分析顯示，稅和貸款損失準(zhǔn)備前利潤(rùn)與貸款損失準(zhǔn)備成正比，但是不顯著，這表明商業(yè)銀行并沒有運(yùn)用貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行跨期收入平滑。可能的原因包括：（1）目前我國(guó)商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍以國(guó)有股權(quán)為主，這種所有權(quán)結(jié)構(gòu)的制度安排，激勵(lì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者盡可能地提升自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以便在同業(yè)的業(yè)績(jī)競(jìng)賽中取得領(lǐng)先地位，因此即使在盈利較好地時(shí)期，商業(yè)銀行也無(wú)較大激勵(lì)計(jì)提更多的貸款損失準(zhǔn)備來(lái)降低當(dāng)期的業(yè)績(jī)而平滑未來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。（2）從資本補(bǔ)充來(lái)說(shuō)，雖然超額的撥備原則上允許計(jì)入附屬資本或二級(jí)資本，但是超額的撥備也導(dǎo)致本期的利潤(rùn)留存縮減，間接降低了一級(jí)資本的補(bǔ)充，因此商業(yè)銀行并無(wú)太大激勵(lì)計(jì)提過(guò)多的撥備。

三、相關(guān)結(jié)論

鑒于商業(yè)銀行利用貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提進(jìn)行利潤(rùn)平滑，將降低業(yè)績(jī)的波動(dòng)性，隱藏商業(yè)銀行面臨的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平，影響監(jiān)管當(dāng)局和市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行所面臨真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，因此目前市場(chǎng)上對(duì)于商業(yè)銀行是否利用貸款損失準(zhǔn)備調(diào)節(jié)和平滑利潤(rùn)這一問(wèn)題較為關(guān)注，本文基于我國(guó)A股16家上市銀行2010年三季度以來(lái)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，得出如下結(jié)論：

1.沒有證據(jù)支持商業(yè)銀行通過(guò)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)平滑。可能的解釋是我國(guó)商業(yè)銀行以國(guó)有股權(quán)為主的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，激勵(lì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者盡可能地提升自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以便在同業(yè)的業(yè)績(jī)競(jìng)賽中取得領(lǐng)先地位，因此即使在盈利較好的時(shí)期，商業(yè)銀行也無(wú)較大激勵(lì)計(jì)提更多地貸款損失準(zhǔn)備來(lái)降低當(dāng)期的業(yè)績(jī)而平滑未來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。從資本補(bǔ)充來(lái)說(shuō)，雖然超額的撥備原則上允許計(jì)入附屬資本或二級(jí)資本，但是超額的撥備也導(dǎo)致本期的利潤(rùn)留存縮減，間接降低了一級(jí)資本的補(bǔ)充，因此商業(yè)銀行并無(wú)太大激勵(lì)計(jì)提過(guò)多的撥備。

2.商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提與貸款規(guī)模的擴(kuò)張顯著正相關(guān)，這可能表明商業(yè)銀行在撥貸比的監(jiān)管約束下隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)張而相應(yīng)的等比例計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。在商業(yè)銀行無(wú)法準(zhǔn)確地劃分貸款的預(yù)期損失和非預(yù)期損失的情形下，撥貸比2.5%的監(jiān)管要求具有逆周期調(diào)控的功能，在抵御金融風(fēng)險(xiǎn)和維持商業(yè)銀行利潤(rùn)留存方面取得了良好的平衡作用。

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南京銀行）