張曉京

利率市場化為城市商業(yè)銀行帶來巨大挑戰(zhàn)。從國際經驗來看，利率市場化之后往往會有較多的中小銀行倒閉，例如，美國在20世紀80年代中期完成利率市場化之后的5年間，平均每年都有200家左右的中小銀行倒閉，累計損失逾2000億美元。

作為中國銀行業(yè)重要組成部分的城市商業(yè)銀行系統(tǒng)，在利率市場化條件下將面臨怎樣的經營風險，是否會出現(xiàn)倒閉潮？

風險

城市商業(yè)銀行經過十余年的發(fā)展，取得了重要的成就，但在整個銀行業(yè)中的實力仍然較弱。 利率市場化之后，城市商業(yè)銀行的經營風險更加突顯出來。

第一，利差收窄，將面臨負債端和資產端的雙重壓力。

在負債端，與國有商業(yè)銀行和股份制銀行相比，城市商業(yè)銀行由于成立時間較短、歷史包袱尚未卸清、機構網(wǎng)點數(shù)量相對不足、金融創(chuàng)新滯后等多方面因素，短期內只能在負債端與大銀行展開直接的價格競爭。2015年3月，央行第二次降息后，多數(shù)城市商業(yè)銀行均將各存期存款利率上浮30%。另外，隨著2008年之后影子銀行以及近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的迅猛崛起，居民存款快速地轉向理財、信托和互聯(lián)網(wǎng)金融產品，從而導致城市商業(yè)銀行存款在其負債中的占比下降，資金的成本上升，將更多地利用批發(fā)性融資工具獲取資金。

在資產端，城市商業(yè)銀行由于品牌、實力、金融脫媒等因素的影響，與優(yōu)質大客戶的議價能力相對薄弱，大型企業(yè)將更多地通過證券市場、債券市場直接融資，貸款需求降低，城市商業(yè)銀行的貸款利率上升空間有限;而小微信貸優(yōu)質客戶的數(shù)量短期內難以大幅上升。

第二，同業(yè)競爭加劇。

利率市場化將促使各家銀行主要利用批發(fā)手段保持或擴大負債端業(yè)務，進而導致存款利率的螺旋式上升。利率市場化初期，存款利率不斷上升會導致金融機構之間的無差別價格戰(zhàn)，類似于改革開放以來我國實體經濟多個行業(yè)曾經出現(xiàn)的狀況，而這將對資產規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行形成巨大沖擊，進而在短期內使得銀行業(yè)整體的穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)。

為了應對利差的快速收窄，大型銀行將陸續(xù)進入小微信貸等城市商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務領域，與其爭奪小微優(yōu)質客戶，使得城市商業(yè)銀行的競爭壓力進一步加大。

第三，客戶逆向選擇與道德風險。

城市商業(yè)銀行在與大型國有商業(yè)銀行和股份制銀行競爭時不占優(yōu)勢。如果前者的貸款利率高于后者，則優(yōu)質大客戶可能轉向后者，或者在證券市場和債券市場進行直接融資，而能夠接受城市商業(yè)銀行更高貸款利率的客戶則可能為資信不足的企業(yè)，此即逆向選擇問題。

企業(yè)獲得高利率貸款后，為了彌補較高的資金成本，往往傾向于投資高風險的項目，增加了企業(yè)收益的不確定性和違約概率，降低了銀行貸款的安全性，從而產生道德風險問題。

第四，存款保險制度對存款的影響。

存款保險制度下，出于資金安全的考慮，風險偏好較低的儲戶可能將原來在城市商業(yè)銀行的存款轉移至大型國有商業(yè)銀行，以規(guī)避城市商業(yè)銀行由于資產較低、實力較弱可能導致的經營風險，從而使得城市商業(yè)銀行獲取存款的難度進一步雪上加霜。

第五，利率波動頻繁，對風險管理能力提出更高要求。

在利率市場化之后，宏觀經濟、M2、外匯市場等多方面因素的變化將對利率產生更大的影響。從利率敏感性結構來看，利率的頻繁波動與期限結構的復雜化將加劇利率風險，對城市商業(yè)銀行的敏感性資產負債沖擊更大。

第六，公司治理結構不完善的矛盾將進一步凸顯。

定位于“服務于地方經濟”的城市商業(yè)銀行在建立之初就與地方政府有著深厚的聯(lián)系，其股權結構中往往包含著地方政府財政的份額，有的甚至比例較高，因而未能建立起現(xiàn)代企業(yè)制度?？梢灶A見，隨著利率的市場化和更多的民營銀行設立，城市商業(yè)銀行公司治理結構不完善的矛盾將進一步凸顯，提高經營效率的任務將更加緊迫。

應對

針對市場環(huán)境的重大變化，城市商業(yè)銀行只有打破傳統(tǒng)思維模式，審時度勢，積極謀變，才有可能獲得更好的生存與發(fā)展。具體的應對策略可包括：

第一，加強信用風險管理。根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年一季度末，我國商業(yè)銀行的不良貨款率平均不超過1.5%;但是，截至二季度末，根據(jù)各地銀監(jiān)局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，多個地區(qū)商業(yè)銀行的不良貨款率均有不同程度的上升，已經逼近2%，個別地區(qū)甚至突破2%，城市商業(yè)銀行也不例外。另外，不良貸款余額較大也顯示城市商業(yè)銀行對于貸款的信用風險管理經驗和能力相對不足。中期來看，這一塊業(yè)務亟待加強，宜在經濟新常態(tài)下進一步深入研發(fā)和測試相關風控模型，力求做到風險可控，結果可期。

第二，強化信貸資產證券化業(yè)務。2015年1月，銀監(jiān)會下發(fā)《關于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產證券化業(yè)務資格的批復》，其中有多家城市商業(yè)銀行獲得了開辦信貸資產證券化業(yè)務的主體資格，標志著信貸資產證券化備案制的實質性啟動。獲得該資格的銀行后續(xù)發(fā)行新項目時在規(guī)模上沒有特別限制，以其自身實際需求來確定。因此，城市商業(yè)銀行在應對利率市場化挑戰(zhàn)時應把握好這一政策機遇，減輕負債端的融資壓力。

第三，緊跟銀行業(yè)混業(yè)經營潮流，開啟多元化經營新局面。2015年6月，國務院通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，銀行業(yè)混業(yè)經營的趨勢變得更加明朗，“券商牌照”、“股權投資”和“理財業(yè)務”將可能成為銀行混業(yè)經營的重點領域。目前來看，各家商業(yè)銀行在短期內重點追逐的是收購券商牌照，以便介入日益紅火的各地股權交易市場，極大地提升利潤獲取能力。

第四，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，傳統(tǒng)的基于線下網(wǎng)點布局、追求規(guī)模擴張來實現(xiàn)利潤增長的銀行經營模式面臨巨大挑戰(zhàn)。如何順勢而為，以互聯(lián)網(wǎng)的思維方式重新審視銀行經營模式，是包括城市商業(yè)銀行在內的整個銀行業(yè)不得不高度重視的問題。

第五，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。在筆者進行的一項國有企業(yè)產權改革的研究當中，發(fā)現(xiàn)民營資本的引入以及管理者持大股基礎上的員工持股計劃能夠提升原國有企業(yè)的競爭力。目前交通銀行在這方面已經走在了前列?？煽紤]由民營企業(yè)支付對價的形式讓地方財政資金平穩(wěn)退出，以建立更加適應市場競爭的股權結構，完善公司化治理，更好地迎接利率市場化的挑戰(zhàn)。

第六，著力打造人力資本優(yōu)勢。城市商業(yè)銀行的經營業(yè)務必然因市場的需求及同業(yè)的競爭而轉向多元化，新型業(yè)務的開展對于人才的需求將快速擴大，城市商業(yè)銀行應著力打造自身的人力資本優(yōu)勢，為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定堅實的基礎。

（作者系哈爾濱商業(yè)大學金融學院博士）