錢(qián)杰

摘要：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的簡(jiǎn)單數(shù)字和文字上得不出實(shí)質(zhì)性的成果，需要利用一定的分析方法和分析技巧，同時(shí)結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)報(bào)表進(jìn)行全面綜合分析。本文通過(guò)專業(yè)的報(bào)表分析方法對(duì)某股份有限公司2010年至2014年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面分析，了解其基本財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)分析，進(jìn)而揭示其存在問(wèn)題及原因。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；財(cái)務(wù)指標(biāo)

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、資產(chǎn)總規(guī)模及變動(dòng)趨勢(shì)

從公司報(bào)表中資產(chǎn)變動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)看，總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要由非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)所致，2013年至2014年間，某相繼收購(gòu)了桂林桂圳投資置業(yè)有限責(zé)任公司65%的股權(quán)、桂林羅山湖旅游發(fā)展有限公司70%的股權(quán)，并開(kāi)展羅山湖別墅酒店、桂林市天之泰產(chǎn)品展示中心、銀子巖景區(qū)、漓江游船、兩江四湖景區(qū)、大瀑布飯店、龍勝溫泉、豐魚(yú)巖景區(qū)、資江丹霞景區(qū)等項(xiàng)目建設(shè)及改造工程。[1]2012年后非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)的速度快于流動(dòng)資產(chǎn)，但總體資本結(jié)構(gòu)并未改變，故成本相應(yīng)增加。[2]

2、對(duì)資產(chǎn)具體項(xiàng)目分析

從公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出，2012年度流動(dòng)資產(chǎn)下降系為兌付2012年到期短期融資券所致（2011年其他負(fù)債融資），從財(cái)務(wù)管理角度看，需設(shè)置貨幣資金的合理持有量。從規(guī)模來(lái)看，貨幣資金從2012年開(kāi)始逐年增加，從貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比重看，貨幣資金占比較低。[3]

2011年存貨下降比例較大，主要原因是本期福隆園地產(chǎn)項(xiàng)目交付開(kāi)發(fā)商部分土地；2013年存貨大幅增加系為福隆園項(xiàng)目蘆笛8、9#樓、子公司桂林桂圳投資置業(yè)有限責(zé)任公司的桂圳城市領(lǐng)地的住宅與車(chē)位以及子公司桂林丹霞溫泉旅游有限公司別墅。

預(yù)付帳款2013年由1.17元降至0.032元，降幅較大，變動(dòng)原因主要是公司的子公司桂林羅山湖旅游發(fā)展有限公司向桂林羅山湖集團(tuán)有限公司預(yù)付了羅山湖別墅土地征地款及景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程款0.878元及向臨桂縣兩江財(cái)政所預(yù)付征地款和公司本期向桂林市第四建筑安裝工程公司支付福隆園項(xiàng)目工程款。

在建工程2013年增幅116.26%，變動(dòng)原因主要是公司本期對(duì)桂林市天之泰產(chǎn)品展示中心及辦公綜合樓項(xiàng)目、桂林羅山湖體育休閑運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目及其配套工程項(xiàng)目及桂林荔浦銀子巖二期工程改造項(xiàng)目等加大了投資力度所致。[4]

2011年公司以本年度發(fā)行的短期融資券募集資金歸還了部分長(zhǎng)短期銀行借款，致使長(zhǎng)短期借款同比下降；2014年信用借款借入7.1元。

公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較保守，變動(dòng)主要由投資和在建項(xiàng)目引起，負(fù)債額度較大，負(fù)債的增幅快于資產(chǎn)的增幅。

（二）利潤(rùn)表分析

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析

旅游業(yè)受季節(jié)性和國(guó)家政策影響很強(qiáng)，前三年收入均無(wú)明顯變化，2013年受旅游大環(huán)境的影響，2013年度收入同比下降，2014年收入有突破性增長(zhǎng)，全年收入達(dá)9.91元，五年間增幅達(dá)211.64%。2014年收入增加主要系福隆園房地產(chǎn)項(xiàng)目收入。

2、銷(xiāo)售毛利率分析

某銷(xiāo)售毛利率前三年處于較穩(wěn)定狀態(tài)，2013年由于旅游大環(huán)境影響毛利率有所下幅，2014年出現(xiàn)極速下滑，原因在于公司接手旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，而地產(chǎn)項(xiàng)目近年處于市場(chǎng)低迷期，毛利率下降是不可避免。

3、利潤(rùn)總額分析

某利潤(rùn)主要來(lái)自旅游服務(wù)收入和地產(chǎn)收入。2013年由于旅游大環(huán)境影響，旅游服務(wù)利潤(rùn)下幅較大，其他副業(yè)利潤(rùn)率較高。2014年旅游服務(wù)收入有所下降，利潤(rùn)重心向地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到。近年來(lái)隨著地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的低迷，搞好旅游服務(wù)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)還是很有必要，做好政治、自然環(huán)境等不可抗力因素的應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)旅游服務(wù)主業(yè)利率的下幅下滑。

（三）現(xiàn)金流量表分析

2011年公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額明顯增加，主要是因公司2011年發(fā)行短期債券留存公司。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2012年為負(fù)值，主要是投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~都是負(fù)值所致，公司2013年度對(duì)桂林市天之泰產(chǎn)品展示中心及辦公綜合樓項(xiàng)目、桂林羅山湖體育休閑運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目及其配套工程項(xiàng)目及桂林荔浦銀子巖二期工程改造項(xiàng)目等加大了投資力度。2010年至2014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量維持了企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的正常狀況。

2013年投資活動(dòng)增加系為公司收購(gòu)桂林桂圳投資置業(yè)有限責(zé)任公司65%的股權(quán)，支付了股權(quán)收購(gòu)款9000萬(wàn)元。

2014年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈額下降由以下原因：①公司2014年度收入同比減少，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少。②公司2014年度加大了福隆園地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)力度，支付的現(xiàn)金同比增加。③公司2014年按法院《民事判決書(shū)》的判決結(jié)果向青海省創(chuàng)業(yè)（集團(tuán)）有限公司支付4000萬(wàn)元及利息2354萬(wàn)元。

總體看，雖然公司進(jìn)行了收購(gòu)及在建工程等項(xiàng)目的建設(shè)，但現(xiàn)金流量表凈額保持在一定的浮動(dòng)范圍，說(shuō)明公司財(cái)務(wù)管理較科學(xué)，沒(méi)有出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難問(wèn)題。

二、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)及建議

（一）通過(guò)對(duì)某近五年發(fā)展戰(zhàn)略可以看出，公司前三年主要從事以旅游為主的銷(xiāo)售模式及利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，后兩年則引入房地產(chǎn)業(yè)，使之與旅游業(yè)并駕為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。但近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，并且受政府政策影響，獲取利潤(rùn)并不樂(lè)觀，企業(yè)應(yīng)回歸以旅游為主的營(yíng)銷(xiāo)模式上來(lái)。

（二）通過(guò)對(duì)某近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出：

1、公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較保守，非流動(dòng)資產(chǎn)較穩(wěn)定的占總資產(chǎn)75%，后兩年在建項(xiàng)目的增多及開(kāi)辟房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使負(fù)債的增幅快于整體資產(chǎn)的增幅，償債能力減弱。公司應(yīng)針對(duì)性的加大收益率高的資產(chǎn)的投資力度，擯棄成本高的旅游項(xiàng)目。注重相關(guān)資源整合，形成“大旅游”的發(fā)展格局。

2、公司收入受季節(jié)性及政策環(huán)境影響較大。雖然公司2014年房地產(chǎn)收入占總收入的50%以上，但獲利能力并不和其高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的行業(yè)性質(zhì)相匹配。拋棄高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，打破旅游季節(jié)壁壘，積極引導(dǎo)分散消費(fèi)，建設(shè)非旅游旺季的旅游項(xiàng)目，使淡季不淡。

3、公司投資和籌資的現(xiàn)金流量對(duì)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量沒(méi)有產(chǎn)生大的影響，說(shuō)明公司投資主要以向外借款為主。

（三）公司盈利能力逐年下降與投資地產(chǎn)項(xiàng)目和收購(gòu)股份、擴(kuò)大旅游設(shè)施建設(shè)有直接關(guān)系，但旅游業(yè)是一勞永逸的行業(yè)，在不受自然及國(guó)家政策不可抗力的因素影響下，旅游業(yè)前途還是比較樂(lè)觀。

（四）旅游行業(yè)是屬于服務(wù)性行業(yè)，提高員工素質(zhì)、改善服務(wù)設(shè)施、擴(kuò)大影響范圍、不斷增加旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)辦特色游對(duì)于行業(yè)前途發(fā)展至關(guān)重要。

（五）高度重視旅游安全，健全法規(guī)和相應(yīng)的管理制度及游客安全保險(xiǎn)制度。

（作者單位：廣西大學(xué)商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]李靜文.財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以貴州益佰制藥有限公司為例[D].云南：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013，11-13.

[2]桂林旅游網(wǎng)，http：//www.guilintravel.com/

[3]巨潮資訊網(wǎng)，http：//www.cninfo.com.cn/

[4]證券之星，http：//www.stockstar.com/