張宏偉

7月10日， 前海人壽保險股份有限公司買入萬科A 5.53億股，占公司總股本的5.00%。公告顯示，本次買入前，前海人壽未持有萬科A的股份。

險資舉牌房企不是今天才有的事情。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，133家A股房企中，被險資進入前十大股東的房企為23家，占比達到17%。市場格局或因為險資頻繁舉牌房企而發(fā)生變化。

從險資頻繁舉牌房企或收購房企股權(quán)的市場背景來看，當前，股市遭遇連續(xù)大跌，即使出現(xiàn)階段性反彈，房企市值也仍然處于階段性低估階段，甚至有的企業(yè)股價偏低、破凈。而此時，在滬深兩市的上市公司中，符合資本大鱷舉牌條件（大股東持股比例低于30%、股權(quán)分散、市凈率較低等）的房企不在少數(shù)。同時，房地產(chǎn)市場四輪“救市”政策出臺，樓市正處于復(fù)蘇階段，險資預(yù)判未來1-2年市場肯定還是趨好的，房企的業(yè)績也會逐漸好轉(zhuǎn)，此時“抄底”房企有直接財務(wù)投資獲利的目的，這是險資看中并投資房企的最直接原因。

而從今年下半年樓市發(fā)展趨勢來看，截止到目前，大部分城市樓市限購政策已取消、央行已經(jīng)有四次降息三次降準落地，“3？30新政”也在鼓勵改善型需求入市，樓市在下半年勢必會出現(xiàn)反彈，甚至年底出現(xiàn)翹尾行情。也就是說，在多重利好因素影響下，樓市短期內(nèi)也會如險資判斷那樣會逐漸出現(xiàn)成交量復(fù)蘇和好轉(zhuǎn)的行情。從市場時機的角度來看，樓市政策層面短期利好頻出，成為資本市場險資舉牌房企、改變市場格局的機會。

從未來中國經(jīng)濟基本面與貨幣政策表現(xiàn)來看，預(yù)計2015年上半年經(jīng)濟增速7%左右，國內(nèi)經(jīng)濟仍然處于“觸底”階段，經(jīng)濟改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整還在持續(xù)。受宏觀經(jīng)濟改革、經(jīng)濟觸底階段等因素影響，下半年房地產(chǎn)市場仍將以鼓勵住房消費為基調(diào)，不會因為當前短期內(nèi)政策利好、一線城市及部分二線城市樓市基本面已經(jīng)有明確好轉(zhuǎn)而改變。此時，股市恰好處于連續(xù)性下跌，房企市值處于相對低估的階段，對于險資來講，部分股權(quán)分散、市值也相對低估的房企仍將繼續(xù)成為險資舉牌關(guān)注的對象。因此，從市場時機的角度來看，未來一段時期內(nèi)還會有更多的房企被險資舉牌，尤其是針對股權(quán)相對分散相對比較容易切入的房企。

對于這些被舉牌的房企來講，險資舉牌為房企自身經(jīng)營管理上可能會帶來一些挑戰(zhàn)，甚至還有可能會因為險資成為大股東后出現(xiàn)管理層的變革，短期內(nèi)會影響企業(yè)的經(jīng)營效率。但是，這些畢竟是暫時的，從另外一個角度來說，險資的介入對于房企來講也帶來一定的機會，一定程度上也會引起市場格局的變化。

從實際影響力與資源配置的角度講，險資舉牌房企之后尤其是成為大股東之后，險資對于被舉牌的房企的影響力會逐漸加大，有可能會使一部分房企擁有相對充裕的資金，并且資金成本上遠遠低于同行，這些房企也可能因此插上新一輪規(guī)?；瘮U張的翅膀，形成“強者恒強，大者恒大”的局面。加速當前市場重新洗牌的進程。

就目前險資企業(yè)資金投向來看，大多數(shù)險資企業(yè)都有進軍養(yǎng)老地產(chǎn)的計劃，或者已經(jīng)開始在養(yǎng)老地產(chǎn)領(lǐng)域布局。險資企業(yè)舉牌房企，盡管不會馬上形成險資與房企的開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，但是，險資對于被舉牌的房企的影響力會逐漸增加。因此，不排除今后險資會利用房企在房地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢開展養(yǎng)老地產(chǎn)市場的布局工作，謀求未來健康養(yǎng)生行業(yè)的霸主地位，重新洗牌養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場，改寫?zhàn)B老地產(chǎn)領(lǐng)域的市場格局。