（南京林業(yè)大學 江蘇南京210037）

一、引言

2014年4月24日，十二屆全國人大常委會第八次會議表決通過，并于2015年1月1日正式施行的《環(huán)保法修訂案》，將鋼鐵行業(yè)帶入環(huán)保風暴的中心地帶。2015年初的一部有關霧霾調(diào)查的視頻——《穹頂之下》，又使得作為傳統(tǒng)高污染行業(yè)的鋼鐵工業(yè)成為人們關注的焦點。該片認為河北的鋼鐵、水泥、玻璃等重工業(yè)是導致華北霧霾的罪魁禍首。根據(jù)相關權威部門的估算，目前約有七成鋼鐵企業(yè)環(huán)保不達標。因此，解決鋼鐵行業(yè)的環(huán)保問題刻不容緩。在社會大眾環(huán)保意識漸漸提高的情況下，上市公司的環(huán)境信息披露機制越來越受到重視。但是鋼鐵行業(yè)的環(huán)境信息披露水平如何？環(huán)境信息披露水平又是受到哪些因素的影響？本文以在上海和深圳證券交易所上市的所有鋼鐵公司作為研究對象，分析鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露情況。通過實證分析和研究假設來分析環(huán)境會計信息披露水平與公司規(guī)模、盈利能力、普通股比例、股權集中度、監(jiān)事會人員情況、上市地點之間的內(nèi)在關系，對提高鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平有重要意義。

二、研究假設

（一）公司規(guī)模與環(huán)境會計信息披露水平的關系。首先，公司規(guī)模越大，政府及社會對其關注的也就越多，而政府與社會的監(jiān)督會促使企業(yè)更多更全面地進行環(huán)境會計信息披露。其次，上市公司希望樹立一個良好的企業(yè)形象，表明公司積極的環(huán)保態(tài)度，以吸引環(huán)保貸款，所以大規(guī)模的公司相對更愿意披露環(huán)境信息。因此提出假設：

H1：上市公司規(guī)模越大，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（二）盈利能力與環(huán)境會計信息披露水平的關系。盈利能力也就是企業(yè)獲得利潤的能力。企業(yè)利潤越高，資金越充足，那么其投入到環(huán)保研發(fā)的資金可能就越多，這樣公司的環(huán)境會計信息披露水平也會較高。而且公司契約理論認為，高盈利公司的管理者更有積極性對外披露公司信息，以此為地位和薪酬安排提供理由，從而更有動力執(zhí)行嚴格的環(huán)境管理標準，節(jié)能降耗，降低環(huán)境成本，提高環(huán)境績效。因此，提出假設：

H2：上市公司盈利能力越強，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（三）普通股比例與環(huán)境會計信息披露水平的關系。上市公司流通股越多，股票流動性越大，市場約束越高。流通股比例越高，不同投資者對公司的關注越多，對公司改善治理的壓力越大，要求公司的透明度越高，所以上市公司會自愿披露更多的環(huán)境會計信息。因此，提出假設：

H3：上市公司普通股比例越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（四）股權集中度與環(huán)境會計信息披露水平的關系。當股權集中于少部分人手中時，大股東會為了維護自身利益，降低披露成本及減少披露對自身不利的信息。反之，股權越分散，股東們?yōu)榱司S護各自的利益，會要求更多地披露信息，促進信息的公開化、對稱化，以加強對公司的監(jiān)督。因此，提出假設：

H4：上市公司股權集中度越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越低。

（五）監(jiān)事會人員情況與環(huán)境會計信息披露水平的關系。監(jiān)事會是對公司業(yè)務活動及會計事務進行監(jiān)督的機構，以防公司董事會、經(jīng)理層濫用職權，損害公司及其股東的利益。所以當部分人為了自身利益而減少信息披露時，監(jiān)事會會行使監(jiān)督職能。監(jiān)事會人員比例越高，就能越好地對公司進行監(jiān)督。因此提出假設：

H5：上市公司的監(jiān)事會人員比例越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（六）上市地點與環(huán)境會計信息披露水平的關系。上海地區(qū)經(jīng)濟較為發(fā)達，且與國際接軌，上交所對上市公司的披露制度規(guī)定比較完善，對上市公司的約束也更加嚴格，包括環(huán)境會計信息披露方面。因此提出假設：

H6：在滬市交易所上市的公司，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

三、研究設計

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來源。本文以在上海和深圳證券交易所上市的所有鋼鐵行業(yè)公司作為研究樣本，剔除ST南鋼，共計56家，其中紅宇新材2012年上市。對這些上市公司2011—2013年的年報、社會責任報告、環(huán)境報告書、可持續(xù)發(fā)展報告等信息進行統(tǒng)計分析，共獲取167個年度觀察值。本文研究所使用的上市公司數(shù)據(jù)均來自巨潮資訊網(wǎng)及新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫。使用SPSS 19.0和Excel軟件對所收集的數(shù)據(jù)進行處理。

（二）變量設計與計量。本文對上市公司環(huán)境會計信息披露采用內(nèi)容分析法進行定量分析研究，根據(jù)各樣本中披露的環(huán)境信息，對每一項目賦值分析進行打分，最后得出總分。根據(jù)2008年5月1日國家環(huán)保總局頒布的《環(huán)境信息公開辦法（試行）》，我國上市公司環(huán)境會計信息披露應包括以下內(nèi)容：逐項對上市公司年度報告中環(huán)境信息的披露水平進行考察，在所列的各個方面，有貨幣性描述的得3分，有非貨幣性詳細描述的得2分，有非貨幣性簡單描述的得1分，無描述的得0分。全部項目評分結束后相加得到的總分，即為環(huán)境會計信息披露的水平指數(shù)。具體評分項目如表1所示。

表1 環(huán)境會計信息披露水平評分表

（三）模型設定?；谝陨系淖兞糠治龊图僭O，本文采用多元線性回歸分析模型研究我國鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平的影響因素，建立以下模型：

公式中EID是環(huán)境會計信息披露水平，α是常數(shù)，與各變量無關；βi（i=1，2，3，4，5，6）是回歸系數(shù)，其含義是當自變量每改變一個單位時所引起的因變量的變化量；ε是隨機干擾項。

表2 變量定義及說明

四、實證檢驗及結果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析。表3是對所有變量的描述性統(tǒng)計。可以看出，環(huán)境會計信息披露評分最高為18分，最低為0分，說明我國鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平相差較大。均值為7.13，說明樣本公司環(huán)境會計信息披露工作整體完成較好。企業(yè)規(guī)模指標的極小值為0.47，極大值為2 311.0，說明樣本公司的規(guī)模差距很大，鋼鐵行業(yè)上市公司之間的經(jīng)營規(guī)模差距很大，這更能凸顯本次研究的全面性。盈利能力系數(shù)指標的極小值為-28.60，極大值為41.73，說明樣本公司的經(jīng)營狀況相差較大。股權集中度與普通股比例差距較大，說明樣本公司的股權集中度呈兩極分布，部分企業(yè)的股權集中到了個別大股東手中，這樣的股權分布不僅不利于企業(yè)的發(fā)展，也不利于企業(yè)更加透明、公開地披露環(huán)境信息。

表3 自變量描述性統(tǒng)計

表4 皮爾遜相關系數(shù)檢驗

（二）相關性分析。表4是對六個變量進行的Pearson相關系數(shù)檢驗。各變量的Pearson相關系數(shù)大部分低于0.2，最高值是0.672，遠低于0.8，說明各個變量間的相關關系較弱。因此，我們可以判斷各變量之間不存在嚴重的多重共線性問題。

（三）回歸性分析。

表5 模型匯總g

表6 顯著性檢驗

利用逐步篩選法進行回歸性分析，經(jīng)過六步完成回歸方程的建立，最終模型為第六個模型。

表7 回歸系數(shù)

線性回歸模型為：

從表5可以看出，調(diào)整R2為0.749，大于0.7，說明此模型的擬合度比較高。

從表7可以看出六個變量的系數(shù)均大于零，說明環(huán)境會計信息披露水平與公司規(guī)模、盈利能力、普通股比例、股權集中度、監(jiān)事會人員情況、上市地點正相關。所以假設1、假設2、假設3、假設5、假設6均得以驗證，假設3情況相反。

從表6、表7可以看出，通過對6個變量的逐步篩選，當只有普通股比例因素時，F(xiàn)=136.080，該變量對環(huán)境會計信息披露水平影響較大，當加入公司規(guī)模和監(jiān)事會人員情況因素時，F(xiàn)值逐漸變小，說明其影響程度逐漸降低。當加入上市地點因素時，F(xiàn)值增大，說明其影響程度增大。當加入股權集中度與盈利能力因素時，F(xiàn)值降低，說明影響程度降低。其中的變量的sig.都為0.000，小于0.05，說明這六個變量對鋼鐵行業(yè)上市公司的環(huán)境會計信息披露水平有顯著性影響。

五、結論與建議

（一）結論。研究發(fā)現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露情況整體較好，但披露程度、內(nèi)容、形式差異較大，部分公司提升空間很大。關于披露的影響因素，其中公司規(guī)模越大，外界的關注越多，監(jiān)督也就越多，同時上市公司為了提升自身企業(yè)形象，獲得更多的籌資融資機會，也會傾向于更全面更詳細地披露環(huán)境信息；上市公司盈利能力越高，獲得利潤的能力越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高；普通股比例越高，流通股占總股本的比例越高，不同投資者要求公司改善治理的壓力越大，所以上市公司會自愿披露更多的環(huán)境信息；關于股權集中度，驗證結果與假設相反，股權集中度與環(huán)境會計信息披露水平正相關，股東理論認為隨著大股東對公司控制能力的增強，其對管理層的監(jiān)督能力也會隨之提高。為了更好地監(jiān)督管理層，大股東會要求公司披露更多的信息；而監(jiān)事會的監(jiān)督職能可以有效防止公司董事會、經(jīng)理層為了自身利益而減少信息披露，所以監(jiān)事會人員越多，就越能督促上市公司進行環(huán)境會計信息披露；通常在上海證券交易所上市的鋼鐵公司，環(huán)境會計信息披露水平更高，因為上海地區(qū)經(jīng)濟較為發(fā)達，與國際接軌，上交所對上市公司的披露制度規(guī)定也比較完善。

（二）建議。

1.研究發(fā)現(xiàn)，上市公司普通股比例越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高。所以上市公司應更多地發(fā)行流通股，讓不同投資者對公司進行監(jiān)督，促使上市公司自愿披露更多的環(huán)境信息。上市公司股權集中度越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高，所以上市公司應減少最大股東的持股份額，促進股權的分散化，讓更多的股東監(jiān)督企業(yè)。上市公司的監(jiān)事會人員比例越高，公司環(huán)境會計信息披露水平越高，所以增加監(jiān)事會人員，可以有效地防止公司董事會、經(jīng)理層為了自身利益減少信息披露。此外，我國的環(huán)境會計信息披露遵循的是自愿性和強制性原則，為鼓勵鋼鐵行業(yè)自愿披露環(huán)境信息，提升鋼鐵行業(yè)自身的社會責任及環(huán)保意識尤為重要。

2.加強政府在提升環(huán)境會計水平方面的作用。首先，政府應建立健全與環(huán)境保護有關的法律法規(guī)，根據(jù)鋼鐵行業(yè)的具體情況制定更具針對性的細化要求，對披露方式、標準和內(nèi)容進行統(tǒng)一規(guī)范，并注重法律法規(guī)的實務操作性，推動環(huán)境會計信息披露更透明、更公開、更詳盡。其次，強化政府監(jiān)督作用。企業(yè)為了自身利益，難以做到全面如實地披露有關環(huán)境信息，因此需要強化政府對企業(yè)環(huán)境會計信息披露的監(jiān)督職能。

3.發(fā)揮社會公眾的監(jiān)督作用。在上市公司披露環(huán)境信息的過程中，社會公眾的監(jiān)督是一股非常有效的推動力量。因此，促進公眾對鋼鐵行業(yè)企業(yè)環(huán)境行為的關注，能監(jiān)督和推動鋼鐵行業(yè)自愿披露更多的環(huán)境會計信息。