范海瑞

時(shí)下，央行降息、金價(jià)一跌再跌，余額寶等各種“寶寶”風(fēng)光不再，房地產(chǎn)低迷盤(pán)整，銀行理財(cái)不溫不火，這讓好多投資者一時(shí)不知道錢(qián)該投向何處，理財(cái)陷入了深深的迷茫。

近日，記者采訪了諸多蘭州投資業(yè)內(nèi)人士，就目前投資理財(cái)?shù)囊恍狳c(diǎn)問(wèn)題略加把脈，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前股市存在投資機(jī)會(huì)，但投資股市不宜盲目追高，投資心態(tài)尤為關(guān)鍵，同時(shí)，建議普通投資者多元化“混搭”理財(cái)，追求高收益的同時(shí)注意合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

股市：“瘋?！北澈蟆靶艹鰶](méi)”，忌盲目追高

近期，A股市場(chǎng)從“熊出沒(méi)”切換到“瘋?！蹦Ｊ?，最近漲幅近20%，然而“瘋?！?014年12月9日又遭“熊逆襲”，一時(shí)間A股市場(chǎng)風(fēng)云變化，陰晴難測(cè)。與股市的瘋漲相呼應(yīng)的是，開(kāi)戶數(shù)量暴增，許多人堅(jiān)信大牛市來(lái)了，甚至市場(chǎng)上一度傳出“賣房炒股”的言論。

對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在日前例行召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上特別提示，在本輪大漲中散戶投資者凈買(mǎi)入更多，新入市的中小投資者需牢記“股市有風(fēng)險(xiǎn)，量力而行”，不要被“賣房炒股”的言論誤導(dǎo)。同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士也指出，股市暴漲的誘惑下，不要盲目投資，一旦市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，特別是“融資加杠桿”的投資者將面臨巨額虧損，建議投資者密切關(guān)注市場(chǎng)走勢(shì)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力適當(dāng)參與。

房地產(chǎn)、黃金：如今讓投資者傷透了心

在過(guò)去的10年間，特別是股市低迷的近8年間，普通市民在投資市場(chǎng)上賺錢(qián)最多的無(wú)疑屬房產(chǎn)了，而如今，交通銀行蘭州分行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，當(dāng)下投資房產(chǎn)的黃金10年已經(jīng)過(guò)去。過(guò)去的10年間，中國(guó)的房?jī)r(jià)經(jīng)歷了一輪市場(chǎng)化的過(guò)程，如今這輪行情已然走到盡頭，眼下全國(guó)大多城市房?jī)r(jià)高位回落，使得投資房產(chǎn)的眾多資金開(kāi)始外溢，從大趨勢(shì)來(lái)看，除去剛性需求純投資動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)的房產(chǎn)投資已經(jīng)遇冷。

與此同時(shí)，中國(guó)大媽們熱衷的另一項(xiàng)投資——買(mǎi)黃金如今也是一蹶不振，2013年年底到2014年年初，當(dāng)時(shí)金價(jià)快速下跌，使得好多中國(guó)大媽排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)黃金抄底。然而一年過(guò)去了，大媽們還在底部苦等，遲遲等不來(lái)久違的“觸底反彈”，讓大媽們很是傷心。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)：“寶寶”們收益率持續(xù)下滑

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，在連番變局中也未能獨(dú)善其身。此前，業(yè)內(nèi)人士分析指出，對(duì)于短期“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品，降息或?qū)е乱话阈源婵罴铀俜至骼碡?cái)，但由于降息釋放了資金量，將直接導(dǎo)致“寶寶”類的理財(cái)產(chǎn)品收益率下行。

2014年12月9日晚間，部分熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)基金收益情況陸續(xù)公布。其中，余額寶最近7日年化收益為4.011%，最高收益的國(guó)投瑞銀貨幣基金最近7日年化收益為5.06%。大多“寶寶”類產(chǎn)品年化收益率已回落至4%左右。蘭州券商分析師指出，最近股市大熱同樣會(huì)吸引大量散戶的資金，受需求下滑影響，未來(lái)“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)進(jìn)一步下滑，從而導(dǎo)致“寶寶”類理財(cái)?shù)囊?guī)模增速下降。

銀行理財(cái)產(chǎn)品：部分年化收益率達(dá)6.5%左右

如今，銀行理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，預(yù)期年化收益率高低不一，一般市民都沒(méi)時(shí)間去綜合對(duì)比多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品信息來(lái)選擇收益率最高的產(chǎn)品。就此，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前全國(guó)各家銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益較高的產(chǎn)品多為一些城商行推出的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品。

甘肅省居民可以認(rèn)購(gòu)的產(chǎn)品當(dāng)中，蘭州銀行發(fā)布的百合理財(cái)歲增盈系列2號(hào)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，在目前全國(guó)各大銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益排名相對(duì)靠前，該理財(cái)產(chǎn)品屬于非保本浮動(dòng)收益型，預(yù)期年化收益率可達(dá)6.5%，投資者可以關(guān)注。投資人士認(rèn)為，隨著利率水平的下降，市場(chǎng)資金面的進(jìn)一步寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平將繼續(xù)下滑。另外，隨著存款保險(xiǎn)制度“落地”，甚至有專家指出，理財(cái)產(chǎn)品是中國(guó)存款利率并未完全自由化的產(chǎn)物，從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)隨著利率市場(chǎng)化而消失，也可能變成風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的投資品。

企業(yè)私募債：預(yù)期年化收益率可達(dá)10%

在當(dāng)前的投資市場(chǎng)，一些中小企業(yè)私募債的推出也值得關(guān)注，其往往具有良好的投資收益率，給債券投資者提供了一個(gè)全新的選擇。因?yàn)楦呤找鎮(zhèn)母咂毕⑻峁┝藘r(jià)格波動(dòng)和違約的緩沖，并在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)提供較高的相對(duì)收益，同時(shí)保留了復(fù)蘇時(shí)期的上升潛力。

理財(cái)專家建議，投資私募債，首先，從行業(yè)層面看，避免投資于那些主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于處于衰退期的行業(yè)、轉(zhuǎn)型期較長(zhǎng)且前景不明朗的企業(yè)，謹(jǐn)慎投資于具有較強(qiáng)的周期性或是易受政策因素影響的行業(yè)，審慎投資于行業(yè)門(mén)檻較低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的企業(yè);其次，從個(gè)體層面看，回避財(cái)務(wù)制度不健全或財(cái)務(wù)信息有瑕疵的發(fā)債主體，留意公司的資本結(jié)構(gòu)和實(shí)際債務(wù)杠桿，重點(diǎn)關(guān)注那些在各自細(xì)分行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位或是那些正處于股票上市進(jìn)程中的企業(yè)，審慎考量擔(dān)保方實(shí)力，注重主體違約后的回收率。

建議：生財(cái)有道，多元化“混搭”理財(cái)

蘭州大學(xué)管理學(xué)院金融投資學(xué)教授賈明琪認(rèn)為，普通投資者要根據(jù)自己的資產(chǎn)狀況、知識(shí)能力和對(duì)各資產(chǎn)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)水平來(lái)確定投資理財(cái)?shù)念I(lǐng)域，不能今天股市火了，就投資股市，明天樓市火了，又改投樓市，投資者還是要選擇自己熟悉的投資領(lǐng)域進(jìn)行投資，不宜盲目跟風(fēng)。

對(duì)于時(shí)下興起的股市熱，賈明琪建議，股市屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，專業(yè)性較強(qiáng)，并不適合一般的投資者，如果你的資產(chǎn)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較好，而且又對(duì)股市投資比較熟悉，則可以考慮投資股市;但如果你的資產(chǎn)承受能力弱一些，則更應(yīng)該考慮風(fēng)險(xiǎn)較小的諸如銀行理財(cái)、債券等市場(chǎng)。

就此前蘭州頻頻發(fā)生的投資機(jī)構(gòu)“跑路”事件，賈明琪提醒投資者，無(wú)論如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，還是要有充足的防控風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，投資理財(cái)要選擇正規(guī)理財(cái)渠道，不能因?yàn)槟承┩顿Y機(jī)構(gòu)的高息攬存等引誘，片面追求高收益，其中的風(fēng)險(xiǎn)不可小視。

面對(duì)當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)的變局，有業(yè)內(nèi)專家建議，目前市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品種類較多，市民可嘗試多元化“混搭”投資。對(duì)于穩(wěn)健型投資者來(lái)說(shuō)，投資組合中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品比重較大，建議60%固定收益類產(chǎn)品+20%貨幣基金+20%股票等，多配置一些固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，本金有保障的同時(shí)，收益更穩(wěn)定。而對(duì)于激進(jìn)型投資者，投資組合中高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品所占比重較大，建議50%股票等+30%固定收益類產(chǎn)品+20%貨幣基金，這種方式能讓激進(jìn)型投資者在最短的時(shí)間內(nèi)使其投資組合的價(jià)值達(dá)到最大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生財(cái)有道，理財(cái)沒(méi)有定式，很難說(shuō)哪種理財(cái)方式最好，但就實(shí)質(zhì)而言，適合自己的投資方式才是最有效的理財(cái)方式，只有在投資者熟悉的理財(cái)領(lǐng)域進(jìn)行投資，才能有效地防控風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲取較高收益。