張書樂

寶潔要放手南孚了。在巴菲特宣布收購金霸王電池聲明后，一直在“瘦身”的寶潔再一次將旗下電池品牌拋出。這一次被出售的是南孚電池，而接盤的則是鼎暉投資，其一共收購南孚電池78.775%的股份，整個(gè)交易價(jià)格近6億美元。有意思的是，這不僅是中國企業(yè)第一次收購寶潔旗下品牌，而且在2003年，正是鼎暉投資與外資股東一起以1億美元的價(jià)格，將所持的南孚股份賣給了美國吉列，讓這個(gè)民族品牌徹底成為了“洋貨”。

如今，南孚實(shí)現(xiàn)回歸，對于這個(gè)國內(nèi)堿性電池市場的霸主來說，其命運(yùn)又增加了多少變數(shù)？

棋子般的命運(yùn)

對于南孚來說，它的命運(yùn)更像一顆棋子。自1999年引入海外投資基金之后，南孚多次易主。

1999年，中金聯(lián)合荷蘭國家投資銀行、摩根士丹利、新加坡政府投資公司等外資方與南平電池廠、基地公司等幾個(gè)中方股東在香港組建中國電池有限公司。四家外資股東占中國電池合計(jì)49%的股份，中方股東以持有的南孚電池部分股權(quán)作為出資，占中國電池51%的股份。

2000年，股東之一的百孚公司在香港炒金虧損了幾千萬美元，將其持有的股份轉(zhuǎn)讓給基地總公司的另外一個(gè)子公司，并將余下的股份賣給摩根士丹利，這部分股份出讓導(dǎo)致中國電池的控股權(quán)轉(zhuǎn)至外方股東。隨后基地總公司的子公司將其持有的20%中國電池股份，以7800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了富邦控股集團(tuán)。摩根士丹利以1500萬美元的價(jià)格，從富邦控股手中買回了這些股份。2002年，南平地方政府也將其持有的中國電池股權(quán)以1000萬美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給外資股東。經(jīng)過數(shù)次的轉(zhuǎn)讓，中國電池的股份已經(jīng)完全轉(zhuǎn)移到了外資股東手中。

2003年8月，生產(chǎn)剃須刀和金霸王電池等消費(fèi)產(chǎn)品的美國吉列公司，從摩根士丹利、鼎暉投資、新加坡政府投資等公司手中買走了香港中國電池公司的全部股權(quán)，進(jìn)而控股南孚電池。吉列用外資最常用的股權(quán)收購方法，解決了南孚這個(gè)當(dāng)時(shí)國內(nèi)最強(qiáng)大的對手。

在頻頻轉(zhuǎn)手的命運(yùn)中，南孚進(jìn)入了一個(gè)郁結(jié)的怪圈。而令人唏噓的是，其實(shí)南孚一直都不缺錢，南孚總經(jīng)理丁曦明曾放言：“南孚其實(shí)并不缺乏資金，相反，我們的資金很充裕?！标P(guān)鍵在于，其僅用10多年時(shí)間，就從一個(gè)最初注冊資本不到200萬元，靠生產(chǎn)過糊式電池以求溫飽的小企業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在總銷量超過7億只，產(chǎn)值7.6億元的中國第一、世界第五大堿性電池生產(chǎn)商，加上當(dāng)時(shí)的尋呼機(jī)市場對電池的需求也使得南孚電池銷售后勁強(qiáng)大，當(dāng)時(shí)各家銀行都爭著給南孚貸款。在資本巨頭眼中，它就是一個(gè)會(huì)下金蛋的香餑餑。

那么當(dāng)年政府主導(dǎo)建立中國電池，并引入外資又是為何？據(jù)稱，其核心目的主要是為了讓國有資本退出保值，以及對上市的期望。因此引入了摩根士丹利，并將上市目標(biāo)鎖定在香港紅籌股，但因?yàn)樵谙愀壑靼迳鲜?，有股東在三年內(nèi)不發(fā)生重大變化的要求，因此，香港上市也就一直未能如愿。

上市未遂，加上南孚當(dāng)時(shí)的主要市場，尋呼機(jī)的迅速衰落，讓摩根士丹利看衰南孚，最終導(dǎo)致了后者“不負(fù)責(zé)任”地將南孚賣給了對手吉列，抽身而出。

當(dāng)年借足球名將孫雯之口傳播，而讓人深刻記憶的“南孚電池，中國力量”的民族品牌也由此淪為外資競爭對手。據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)年摩根士丹利入股之時(shí)，蒙牛創(chuàng)始人牛根生特意找到了丁曦明，意味深長地說：“最大的危險(xiǎn)，就是你會(huì)失去對企業(yè)命運(yùn)的掌控?！?/p>

曾經(jīng)帶領(lǐng)南孚從一個(gè)小電池廠破冰前行的創(chuàng)始人陳來茂2003年的離職，部分原因即出于此。

寶潔旗下艱難求存

在當(dāng)年股權(quán)被國外資本來回倒騰的過程中，南孚的管理層似乎還有點(diǎn)沾沾自喜。

“我現(xiàn)在一年的收入大概是以前20年的收入?！甭殬I(yè)經(jīng)理人化的丁曦明當(dāng)年對摩根士丹利進(jìn)入的感觸很實(shí)際。2003年吉列入主之時(shí)，他亦放言：“吉列不可能像寶潔合資那樣消滅國內(nèi)品牌，因?yàn)槟湘谕顺龅氖袌龇蓊~，金霸王并不能保證吃下?！?/p>

可言猶在耳，寶潔來了。

一直以來，日化巨頭寶潔的名聲都不太好，在進(jìn)軍區(qū)域市場時(shí)，“能打得過的就打，打不過就買?！痹谥放茟?zhàn)略專家李光斗的言論中，外資競爭對手并非真的要把中國產(chǎn)品收購進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，而是從競爭策略出發(fā)，劍指商業(yè)利益。由此，中國品牌被收購之后命運(yùn)大多不佳，因?yàn)樵诒粐H對手收購后普遍存在著“靚女出嫁”就被“雪藏”的情況。

這種路徑中更陰暗的則是將收購來的民族品牌建立好的渠道，全部嫁接到自己的主打品牌上，兵不血刃就獲取市場。寶潔、吉列對南孚的直接或間接收購，本意均在于此。

但南孚卻奇跡般地挺了過來。按照寶潔方面的說法，南孚公司擁有強(qiáng)健的品牌資產(chǎn)和業(yè)績，一直以來都是獨(dú)立經(jīng)營。而丁曦明當(dāng)年預(yù)言吉列并購時(shí)不可能雪藏南孚的理由或更為貼切：“南孚與金霸王是不同檔次的產(chǎn)品，不構(gòu)成直接競爭。而金霸王統(tǒng)一由自己的生產(chǎn)基地生產(chǎn)產(chǎn)品，不尋求任何代工的生產(chǎn)慣例，也不會(huì)讓南孚成為金霸王的生產(chǎn)加工基地。事實(shí)上，南孚銷量的28%由海外市場貢獻(xiàn)，其中超過70%都是為國際品牌代工，但是其中卻沒有金霸王，正是出于同樣的原因。”

其實(shí)這依然不是決定性的因素。寶潔入手后，并沒有放棄一貫并購的“寶潔模式”。2013年，南孚小股東、大豐電器有限公司總經(jīng)理蔡運(yùn)奇向媒體爆料：“寶潔有轉(zhuǎn)移南孚資產(chǎn)的嫌疑！”

其還言之鑿鑿稱，寶潔利用南孚的渠道為自己的金霸王在中國開路。僅一年左右的時(shí)間，金霸王便借南孚的“高速公路”銷售超過1億多只電池;借口開發(fā)鋰電池項(xiàng)目，卻讓南孚向金霸王采購相關(guān)的設(shè)備，采購價(jià)更比公開報(bào)價(jià)高三四成。而他作為小股東控訴寶潔侵害南孚公司權(quán)益的案件，已經(jīng)在當(dāng)年2月份獲得勝訴。《對中基企和起訴寶潔及南孚公司損害公司利益賠償糾紛案的民事判決書》顯示，寶潔利用其在南孚的實(shí)際控制地位，使得南孚在“雅典娜項(xiàng)目”設(shè)備采購中多支付成本1722.85萬元，應(yīng)予承擔(dān)賠償責(zé)任。

“這么多年，寶潔并沒有給南孚帶來之前承諾的資金、技術(shù)等，也沒有資本性投入?！卑茨湘谛」蓶|蔡運(yùn)奇的說法，寶潔唯一一次給南孚投資了幾千萬元修繕廠房的墻，還是因?yàn)?011年發(fā)大水，廠房被沖垮。

是什么最終讓寶潔沒能復(fù)制其過去的模式，“雪藏”南孚？業(yè)內(nèi)人士指出，真正的關(guān)鍵并不在于南孚和金霸王之間存在差異性競爭，而是整個(gè)一次性電池行業(yè)的衰落，讓寶潔無心于此。這是南孚的幸運(yùn)，也是它的不幸。

表面上看，南孚在中國堿性電池市場占據(jù)7成份額，電池領(lǐng)域的市場份額接近56%，出口產(chǎn)品行銷世界五大洲60多個(gè)國家和地區(qū)。但一位行業(yè)人士則透露，南孚的業(yè)績一直下滑。

下滑的原因在于整個(gè)電池技術(shù)的多樣化發(fā)展方向，以及堿性電池的需求萎縮。以當(dāng)年讓南孚電池如日中天的尋呼機(jī)為例，其在之后不久即被手機(jī)短信替代，直接將該領(lǐng)域?qū)A性電池的需求變?yōu)榱肆恪５搅?013年，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1～7月國內(nèi)電池行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差，效益繼續(xù)走低，虧損總額大幅上升，虧損面同步擴(kuò)大。而海關(guān)總署的數(shù)據(jù)則顯示，該時(shí)段內(nèi)，全國電池行業(yè)累計(jì)完成出口額52.25億美元，同比減少2.70%，出口形勢不容樂觀。同期國內(nèi)電池需求也明顯不足，導(dǎo)致全國電池行業(yè)進(jìn)口下降。

作為行業(yè)領(lǐng)軍者的南孚，自然是首當(dāng)其沖。而一直以來，南孚依然將主力停留在堿性電池之上，也讓矛盾更難破解。當(dāng)然，金霸王在全球市場上的日子，也過得同樣艱難。

基于這種考慮，在2014年8月，寶潔啟動(dòng)全面瘦身，并表示在未來兩年將出售旗下約100個(gè)品牌，占其所有品牌的一半，在節(jié)省成本和聚焦更有價(jià)值的品牌之時(shí)，首個(gè)被清除的品牌就是金霸王。南孚的命運(yùn)在那一刻其實(shí)已經(jīng)被敲定。

幸運(yùn)的是，因?yàn)槭袌霏h(huán)境影響而導(dǎo)致的不景氣，雖讓南孚沒有被雪藏，但也不再是昔日炙手可熱的“美人坯子”了，這只能算不幸中的萬幸。

未來的路依舊坎坷

回歸國貨，業(yè)界對南孚最大的期待值在于——它似乎重新迎來了掌控自身命運(yùn)的機(jī)會(huì)。而且在2014年的APEC中，國家領(lǐng)導(dǎo)人前所未有地重視生態(tài)環(huán)境建設(shè)，在效能高、成本低、更環(huán)保的鋰電池成為未來主流的大背景下，這種命運(yùn)掌握也將變得更為重要。

但南孚已經(jīng)淡出公眾和輿論視野很遠(yuǎn)了。檢索南孚的新聞，2014年的關(guān)鍵詞是并購，2013年則是小股東訴訟，再往前，則大多為假南孚電池爆炸。有關(guān)南孚電池產(chǎn)品自身的新聞，大抵只有2007年8月見諸報(bào)端的一則“關(guān)于與東芝電池對比放電時(shí)長”的簡訊，可這依然還是關(guān)于一次性堿電池的。2013年4月，在一次關(guān)于南孚電池創(chuàng)新的采訪中，丁曦明依然還在向媒體介紹著2002年就出品的聚能環(huán)電池。

南孚并非沒有嘗試過轉(zhuǎn)型，它也嘗試過進(jìn)軍鋰電池市場，進(jìn)軍海外市場。蔡運(yùn)奇介紹說，南孚曾經(jīng)運(yùn)行過一個(gè)名為“雅典娜”的鋰電池計(jì)劃，沒經(jīng)過董事會(huì)通過，僅僅是寶潔的一個(gè)董事提出就開始執(zhí)行。之后，該項(xiàng)目南孚取得的技術(shù)專利，卻都被寶潔拿去以美國公司名義注冊，南孚使用專利還要向美方交錢。最后，前后投資約1.3億元的雅典娜項(xiàng)目也因種種亂數(shù)，于2011年被南孚董事會(huì)勒令停產(chǎn)。海外市場的進(jìn)軍也與之相似，2006年南孚在美國337專利案中獲勝，贏得了進(jìn)軍美國市場的最佳時(shí)機(jī)，可為了金霸王的市場地位和避免“同室操戈”，南孚最終只能繼續(xù)在中國和周邊市場徘徊，徹底錯(cuò)失機(jī)會(huì)。

股權(quán)上的混亂，給南孚造成的問題還有許多。在其他小股東看來，無論是吉列還是寶潔，這些“主人”在南孚迫切需要轉(zhuǎn)型的十年間，都并沒多少作為。蔡運(yùn)奇稱，金霸王有一項(xiàng)電池“隔離紙”專利，對于電池儲(chǔ)運(yùn)很有幫助，卻從未授權(quán)南孚使用。

另一個(gè)曾經(jīng)在電池領(lǐng)域叱咤風(fēng)云的企業(yè)或可為換了主人后的南孚提供一些經(jīng)驗(yàn)，這就是比亞迪。王傳福于1995年創(chuàng)立比亞迪后，7年就將鎳鎘電池產(chǎn)銷量做到全球第一、鎳氫電池排名第二、鋰電池排名第三。而在2003年，比亞迪轉(zhuǎn)型汽車領(lǐng)域，以電池領(lǐng)域的核心技術(shù)優(yōu)勢，打造電動(dòng)汽車品牌的夢想，并成為民營汽車的大佬。唯一不同的是，掌握企業(yè)命運(yùn)的王傳福是創(chuàng)始人，而南孚是動(dòng)機(jī)不純的資本方與職業(yè)經(jīng)理人在支撐。

脫離了外資掌控的南孚，命運(yùn)依然不能自己做主。一方面接手方為擅長資本運(yùn)作的鼎暉，注資南孚搞生產(chǎn)，希望渺茫，低買高賣南孚才是前者的生存之道。另一方面，南孚單薄狹窄的產(chǎn)品線已經(jīng)逐漸遠(yuǎn)離主流市場，現(xiàn)有的市場也在不斷萎縮。殘酷的市場競爭中，弱者從來都沒有話語權(quán)。10年后的南孚，或許還是那個(gè)身不由己的木偶。