4月市場表現強勁，雖然多空雙方博弈愈演愈烈，但是在中字頭暴動的帶領下，滬指上漲18.9%。5月震蕩加劇，但長期看好A股的邏輯沒有發(fā)生變化，牛市格局有望延續(xù)，牛途未盡，勿早下車，基金投資宜將剩勇追窮寇。

好買基金研究中心

4月市場表現強勁，雖然多空雙方博弈愈演愈烈，但是市場仍然按照其自身的內在邏輯向上突破。不論是新增入市的資金還是市場的成交量都超出了2007年牛市的量，同時政策刺激的密度和力度都超出以往。4月份市場在中字頭暴動的帶領下，滬指上漲18.9%，創(chuàng)業(yè)板指上漲19.86%，市場連續(xù)突破整數關口，創(chuàng)下4572.39新高。行業(yè)表現方面，建筑、交通運輸、機械等“一帶一路”主題漲幅高達25%～35%，非銀金融、電子元器件、銀行表現雖居后，但漲幅也達10%～15%。

4月市場大幅上漲，各類型基金多數上漲，指數型、股票型和混合型基金表現居前，漲幅分別為16.01%、14.44%和10.54%；封閉式、債券型和貨幣型基金表現相對居后，漲幅分別為3.76%、2.76%和0.34%。

1.股票型、混合型基金——藍籌、創(chuàng)業(yè)板基金雙雙強勢上漲

4月A股加速上漲，股票型基金全部實現正收益，藍籌和創(chuàng)業(yè)板雙雙強勢上漲，其中富國醫(yī)療保健行業(yè)、易方達科訊、華寶興業(yè)服務優(yōu)選、信誠精萃成長以及工銀瑞信紅利排名靠前，漲幅均超過了26%。

混合型基金與股票型基金類似，全部實現正收益。排名前五如易方達新興成長、寶盈新價值等均為重倉移動互聯、傳媒等創(chuàng)業(yè)板塊的基金。

2.QDII基金——政策利好，港股QDII漲幅居前

4月，受到證監(jiān)會發(fā)文允許公募基金直接投資港股以及保監(jiān)會拓寬險資境外投資范圍等利好刺激，港股市場大幅上漲，港股QDII漲幅居前，包攬漲幅前五席位，漲幅均超過16%。

3.保本型基金——受益股債強勢，業(yè)績普遍上漲受股市保持強勢、債市底部反彈影響，保本型基金普遍上漲。其中國泰目標收益保本、華潤元大保本和中海安鑫保本表現最好，分別上漲14.00%、8.72%和8.02%。

4.債券型基金——股市向好，轉債基金繼續(xù)走強

4月份，央行宣布降準1個百分點，總共釋放超過1.2萬億資金。市場資金面轉好，債券市場底部反彈，債券基金收益整體上行。而受益于股市向好，轉債型基金漲幅居前，包攬債券型基金漲幅前五全部席位。

偏股型：市場震蕩加大，密切關注政策動向

長期看好A股的邏輯沒有發(fā)生變化，經濟短周期低點位置財政政策、貨幣政策和產業(yè)政策都偏積極，并保持較高的姿態(tài)和力度，對于市場形成較為明顯的正面作用，牛市格局有望延續(xù)，牛途未盡，勿早下車，宜將剩勇追窮寇。在基金的配置上，維持成長與價值風格基金的均衡配置，可重點關注好買牛基如寶盈資源優(yōu)選（寶盈科技30）、易方達科訊、華商大盤量化等基金。但需注意的是，4月份市場的快速上漲積累了大量獲利盤，政府多次發(fā)聲提示風險，短期市場振幅或將加大，需密切關注政策面的變化。

債券型：債市或重現曙光

短期經濟仍有較大下行壓力，后市政府有望繼續(xù)

出臺降息刺激政策。如果短期資金回購利率進一步下降并穩(wěn)住，債券市場有望重啟去年10～11月行情。短期需密切關注IPO和地方債置換等資金面沖擊帶來的波動。

QDII：關注美股，重視港股

4月道指微漲0.36%，標普500上漲0.85%，納指上漲0.83%，歐美市場主要指數普遍微漲，亞太市場方面，恒生指數和日經指數均上漲。

建議配置以港股為主，美股為輔的組合。后期美股或繼續(xù)處于高位震蕩狀態(tài)，美國經濟復蘇情況仍待進一步確認。港股方面，資金面將有利于推動未來港股估值的修復，在兩地資本互融互通的過程中，中國內地投資者將介入港股價值的修正。此外，AH股溢價指數仍然是值得關注的一點，建議關注具有低估值與稀缺性特征的標的。QDII基金配置上兼顧成長型與價值型均衡配置。