海通證券

投資要點(diǎn)：

1、 服裝零售額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)6.2%。

2、 家紡高峰論壇助力電商業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月我國(guó)紡織品服裝出口472.15億美元，同比增長(zhǎng)19.60%。其中，紡織品出口181.12億美元，同比增長(zhǎng)22.85%，服裝及其附件出口291.03億美元，同比增長(zhǎng)17.67%。1-2月我國(guó)鞋類產(chǎn)品累計(jì)出口88.13億美元，同比增長(zhǎng)16.8%，數(shù)量同比增長(zhǎng)14.7%。

此外，2015年1-2月全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)1.8%，增速較上年同期高2.4個(gè)百分點(diǎn)。服裝類商品零售額同比增長(zhǎng)6.2%，增速相比上年同期高8.7個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額47993億元，同比名義增長(zhǎng)10.7%。全國(guó)網(wǎng)上商品零售額3991億元，增長(zhǎng)47.4%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為8.3%。限額以上單位商品零售20484億元，同比增長(zhǎng)8.4%。其中，服裝鞋帽、針紡織品零售額2329億元，同比增長(zhǎng)9.1%。

同時(shí)，近日，2014年家紡經(jīng)濟(jì)高峰論壇舉行。會(huì)議指出，就整個(gè)行業(yè)來看，2014年家紡迎來轉(zhuǎn)型最重要的機(jī)遇期，家紡電商有望異軍突起。據(jù)了解，2014年家紡銷售中B2C占比為76%，O2O銷售70多億，同比增長(zhǎng)300%。家紡電商銷售占比已從2012年的7.3%迅速提升至2014年的23.6%。從現(xiàn)在來看，家紡行業(yè)銷售排名第一的企業(yè)還沒超過30億元，而涉足電商將為其帶來銷售額的巨大飛躍。預(yù)計(jì)未來2-3年，雙線融合將是家紡企業(yè)良性、可持續(xù)發(fā)展的重中之重。

預(yù)計(jì)羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔家紡2014年電商銷售占比分別約為19%、26%和10%，雙線融合水平在行業(yè)名列前茅，預(yù)計(jì)未來電商銷售占比將持續(xù)提升，有利于估值進(jìn)一步提升，值得關(guān)注。