李彤

在當前經濟下行背景下，互聯(lián)網金融平臺對優(yōu)質資產項目的爭奪日趨激烈，不少平臺將目光投向了資產端相對穩(wěn)定、優(yōu)質的供應鏈金融領域。

有業(yè)內人士表示，如何減少對核心企業(yè)過度依賴，避免平臺自融是業(yè)界爭議供應鏈金融的熱點話題。此外，隨著網貸平臺的涌入，供應鏈金融或從“藍?！弊?yōu)椤凹t?！?，有產業(yè)和金融背景的平臺能夠搶占先機。

供應鏈金融平臺：有產業(yè)背景更具優(yōu)勢

供應鏈金融，是指通過核心企業(yè)獲得上下游供應鏈企業(yè)的資金流和物流等數(shù)據信息，以應收賬款為保障，為上下游企業(yè)提供融資的金融服務。通過核心企業(yè)的信用擔保，把單個企業(yè)的不可控風險轉化為供應鏈企業(yè)整體的可控風險。有數(shù)據顯示，我國供應鏈金融市場規(guī)模已經超過10萬億元，預計到2020年可達近20萬億元。

“供應鏈金融是一種將產業(yè)和金融有效結合的形式，通過自償性設計金融產品，為供應鏈上的中小微企業(yè)融資。”供應鏈金融平臺中瑞財富CE0張巍薇以大宗商品為例對記者說，大宗商品資金周轉周期短，有時僅是10天、20天，但銀行貸款多是按3個月或6個月計算，導致其資金閑置的成本高。供應鏈金融能夠為相關企業(yè)解決融資難、融資貴問題，并為資產端提供優(yōu)質項目。

“有產業(yè)背景的平臺發(fā)展供應鏈金融不僅具有優(yōu)勢，也更能把控鏈條上各環(huán)節(jié)的風險。未來行業(yè)會出現(xiàn)若干個垂直于某個領域小而美的供應鏈金融平臺。”張巍薇說。

減少核心企業(yè)依賴，防范平臺自融是關鍵

業(yè)內也有觀點認為，供應鏈金融平臺對核心企業(yè)依賴程度大，資金流、物流等信息數(shù)據多靠核心企業(yè)提供。更有人質疑，為何核心企業(yè)不自己成立平臺，左手資產、右手資金，卻要和其他平臺“分肉吃”？如何分辨核心企業(yè)沒將優(yōu)質資產自留，而提供劣質資產？

“專業(yè)的事情，要由專業(yè)的人去做。”對此，互聯(lián)網金融平臺銅板街CEO何俊表示，一家實體企業(yè)對其所在的領域較為熟悉，但對金融行業(yè)可能就是門外漢了，或許也不具備相關業(yè)務牌照?！霸缧┠辏恍┢髽I(yè)做商城、做電商，認為難度不大，但真正能夠堅持下來并做大的太少了，不像最初想象的那么簡單?！彼f。

何俊表示，盡管核心企業(yè)更了解產業(yè)鏈上下游企業(yè)的資金、物流信息，但這只是在資產端，在資金端資產證券化、吸引投資者方面，是互聯(lián)網金融平臺的強項。大家發(fā)揮各自長處，更能發(fā)揮供應鏈金融的優(yōu)勢。

“把控住信息流、物流、資金流，資產的安全就相對可控?！贬槍π袠I(yè)和項目的選擇，何俊認為，要選擇受經濟周期影響小的行業(yè)或相關行業(yè)中的龍頭企業(yè)。他以航空領域為例說道，該領域負債率較高，銅板街向航空公司放款給其租賃飛機，有乘客票款做保障，可對票款收入賬戶和銀行賬戶做嚴格管控，每天的銀行流水是對付本息的來源。如果銀行流水下滑，平臺對其的放款也會下降。

如何分辨平臺是為供應鏈上下游企業(yè)融資，還是為其股東、股東下屬機構或平臺自身自融，也是業(yè)界關注的話題。有業(yè)內人士表示，曾發(fā)生過房地產企業(yè)成立平臺，為自身融資的情況。

張巍薇認為，信息公開是關鍵，目前一些企業(yè)在這方面尚有較大提升空間。有些平臺甚至連融資企業(yè)名稱都未公布，僅公布項目名稱，信息披露太簡陋，有待規(guī)范。

“如果一家平臺存在道德問題，可以注冊多家企業(yè)進行自融，普通投資者從有限披露的信息中很難發(fā)覺?！焙慰≌J為，還應該關注融資企業(yè)的交易結構與合同，將交易合同掃描上線保障企業(yè)交易、融資的真實性。盡可能披露融資企業(yè)背后的信息流和資金流，公布兌付信息，讓投資者了解資金從借出到回籠的全過程，以信息透明來增加平臺公信力。

他還建議，普通投資者盡量選擇大平臺，并關注其背后的投資機構。較大規(guī)模的平臺風控相對更完善，若再加上知名投資機構的參與，能夠進一步降低平臺風險。