勞新穎
“山雨欲來風(fēng)滿樓”,9月以來,金價的走勢就不容樂觀,最低跌破1100美元下方。北京時間9月18日,美聯(lián)儲政策會議結(jié)束,會上宣布維持關(guān)鍵利率在0~0.25%不變。這對黃金而言無異于是一針“強心劑”,金價應(yīng)聲上漲,結(jié)束三周連跌。
黃金看漲情緒回暖
9月召開的美聯(lián)儲會議可以稱為牽動下半年資本市場最敏感的“神經(jīng)”,因為這個會議會決定美國9年以來會不會首次加息。在此之前,任何關(guān)于加息與否的預(yù)兆和可能都令資本市場“草木皆兵”,尤其是對于黃金投資者而言,“一草一木”的加息預(yù)期都足以令投資者“血脈僨張”。
9月18日,美聯(lián)儲宣布暫不加息,但是仍然預(yù)計年底前加息。金價迅速作出反應(yīng),結(jié)束三周連跌,一度升到1141美元新高。
無論美聯(lián)儲年內(nèi)加息能否成行,不能否認的是此次會議上通過的暫不加息決定給黃金“松了松綁”。近一個月以來,加息預(yù)期給黃金造成了一定的震蕩。8月初金價由1085美元一路上揚,直沖1153美元,后風(fēng)云急轉(zhuǎn),出現(xiàn)大幅回落。進入9月后,金價“跌勢不改”,黃金ETF持有量更是流出13.8噸,投資者的信心一定程度上受到了影響。美聯(lián)儲會議后,受“不加息”提振,金價走勢出現(xiàn)了“三連陽”。正如一句話所言的一樣:有的時候,沒消息,就是最大的好消息。由此可見,美聯(lián)儲的暫不加息對于黃金市場而言,無異于一針“強心劑”,是9月黃金市場最大的一個利好。
“此前市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期一度起伏不定,并未完全排除9月份啟動加息的可能性,由于黃金是無息資產(chǎn),加息無疑會降低黃金相對其他資產(chǎn)的吸引力,政策一旦最終落定,至少短期內(nèi)市場的不確定性暫時得到消除。”上海一家期貨私募機構(gòu)負責人表示。
隨著黃金的一路上揚,市場對黃金短期走勢的看漲情緒不斷增加。無論是普通投資者還是業(yè)內(nèi)人士都對短期內(nèi)黃金市場保持高度信心。
根據(jù)摩根大通最新的黃金和貴金屬研究顯示,72%的受訪者預(yù)計未來3年金價會上漲。大部分投資者預(yù)計長期的金價會在1200至1300美元/盎司間,并且預(yù)計1500美元/盎司金價的人數(shù)也開始回升。愿意在未來12個月增加黃金持倉的投資者,從去年的33%上漲到36%,并且投資者們對短期內(nèi)黃金股票的表現(xiàn)更有信心。除此之外,大部分分析人士認為黃金將會攀升至1150美元/盎司上方,而隨后將可能面臨賣出壓力。也有一部分分析人士表示,黃金可能會繼續(xù)走高至1170美元/盎司附近。
黃金需求有望增加
印度和中國一直以來都是實物黃金的需求大國,兩個國家各占到世界實物黃金需求的近四分之一。印度本國黃金產(chǎn)量非常少,這導(dǎo)致印度成為世界黃金進口第一國。
據(jù)印度媒體的消息顯示,印度8月黃金進口量繼續(xù)大幅飆升,盡管黃金價格在近一個月下跌許多,但印度的黃金進口總額年率增長接近一倍,8月印度黃金進口金額達到49.5億美元。加拿大皇家銀行的研究報告指出:印度經(jīng)濟的改善使得黃金進口同比增長,2015年7月和8月的黃金進口都有增多,并且印度盧比計金價下跌,將會為下半年印度黃金需求提供支撐。
另一方面,西方國家市場也開始強有力地“助跑”黃金。近期數(shù)據(jù)顯示,美國鑄幣局、加拿大鑄幣局還有澳大利亞鑄幣局的黃金和白銀的銷量都非??捎^。澳大利亞佩斯鑄幣局的金幣有4%左右的價格升水;加拿大鑄幣局的楓葉金幣有4.25%的價格升水,并且交割要延遲5天;美國鷹金幣則有5%的價格升水。匯豐銀行稱,美國鑄幣局的黃金需求處在歷史高水平,9月上半個月的銷量已經(jīng)達到了32.2萬盎司。美國鑄幣局的黃金需求同比去年已經(jīng)高出了20%。
無論是西方國家對黃金需求不斷增加,還是亞洲市場對金價的支撐,都可以看到黃金的向好趨勢。除此之外,黃金供給方面也出現(xiàn)告緊。SNL金屬與礦業(yè)公司的高級銷售執(zhí)行官David Cox稱,過去幾年黃金生產(chǎn)行業(yè)和一些其他金屬生產(chǎn)行業(yè)的勘探支出受到價格下跌的影響,有所下降,初級礦企的勘探支出下降尤其明顯。而在勘探費用減少后,未來的供應(yīng)量將會受到影響,2013年全部的黃金礦藏量大約2240萬盎司,但目前下跌了17%至1870萬盎司。
金價后市依然不明朗
盡管目前黃金仍處于低迷的狀態(tài),但是相關(guān)專家對黃金后市仍持有樂觀的看法。Adrian Day Asset Management主席Adrian Day認為,黃金市場每一次的大跌之后,都會進入金價大漲中,黃金市場可能即將迎來牛市。
本白銀生產(chǎn)商First Majestic首席執(zhí)行官Keith Neumeyer對此有相同觀點。Keith Neumeyer對黃金后市十分看好,他認為,黃金已經(jīng)處于底部階段,未來將會出現(xiàn)漲勢,而索羅斯、卡爾·伊坎等投資大鱷將會在市場爆發(fā)前建立頭寸。
但是市場中對此有不同的看法。相關(guān)專家表示,短期內(nèi)金價的回升受益于美聯(lián)儲的暫不加息,但是黃金僅僅是“緩了一口小氣”,因美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會中表示,10月加息依然有可能。正如加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)分析師Nic Erxarhos指出,美聯(lián)儲目前仍然非常接近實施加息。不管是在12月還是明年第一季度,其結(jié)果都仍將導(dǎo)致黃金市場的下行。黃金仍然有一定的上行空間,但是隨著時間推移美元將會最終相對走強,而黃金則會開始下跌。
目前金價的走勢主動權(quán)依然把握在美聯(lián)儲手中,只要美聯(lián)儲加息的“靴子”一天不落地,黃金就要繼續(xù)承受加息預(yù)期之苦。