劉憲

【摘要】房地產(chǎn)泡沫是一種特殊的價格泡沫，它可以通過影響創(chuàng)造性勞動的配置對技術(shù)進步產(chǎn)生消極影響。文章對日本房地產(chǎn)泡沫的分析證實了上述問題的存在，同時，也發(fā)現(xiàn)了當前我國房地產(chǎn)泡沫對技術(shù)進步產(chǎn)生負面影響的證據(jù)，在當前，這一問題顯得尤其嚴重。文章針對我國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)實情況，提出了相應(yīng)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)泡沫 技術(shù)進步 創(chuàng)造性勞動

【中圖分類號】F015 ? ? ? ? ? 【文獻標識碼】A

20世紀80年代中后期，日本出現(xiàn)了嚴重的房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象，隨之而來的泡沫破滅給日本經(jīng)濟帶來了沉重打擊，日本從此陷入了長期經(jīng)濟蕭條的泥潭。對比今日的中國，自2000年之后，房地產(chǎn)市場風生水起，地產(chǎn)價格迅速攀升。雖然自2014年初受宏觀經(jīng)濟政策及形勢的影響，部分城市房價開始下跌，但從整體情況來看，房價依然在高位運行。如此高的房價，引起了社會上的廣泛討論，人們擔心的是，中國當前的房地產(chǎn)泡沫與當年日本的房地產(chǎn)泡沫有眾多的相似之處，而近年來的文獻也指出，房地產(chǎn)泡沫會抑制創(chuàng)新活動，阻礙技術(shù)進步的展開。然而，由于擔心房地產(chǎn)泡沫破滅帶來的經(jīng)濟風險，新的房地產(chǎn)政策又重新采取了刺激市場需求的政策。在這種背景下，如何看待我國當前的房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象就成了一個不得不謹慎面對的問題。

房地產(chǎn)泡沫抑制技術(shù)進步的機理分析

資產(chǎn)泡沫能夠?qū)е陆?jīng)濟運行的紊亂似乎已經(jīng)是一個不爭的事實，這種紊亂有時候僅僅被認為是一種短期現(xiàn)象。但從長期來看，資產(chǎn)泡沫對經(jīng)濟的破壞作用可能更加嚴重，性質(zhì)不同的泡沫也可能產(chǎn)生不同的影響，其中，房地產(chǎn)泡沫可以通過對技術(shù)進步產(chǎn)生消極影響進而對經(jīng)濟產(chǎn)生長遠的危害。

從理論角度來看，人的勞動可分為兩種類型，即創(chuàng)造性勞動和非創(chuàng)造性勞動。創(chuàng)造性勞動是技術(shù)進步的推動力量，在勞動總量一定的情況下，從事創(chuàng)造性勞動的數(shù)量越大，技術(shù)進步越迅速。對于微觀個體而言，兩種勞動都能帶來收益，在均衡時，兩種勞動的邊際報酬相等，理性的經(jīng)濟人對兩種勞動的配置將穩(wěn)定在一個最優(yōu)的比例水平上。當非創(chuàng)造性勞動或創(chuàng)造性勞動的邊際報酬提高之后，均衡也將隨之改變，人們將把更多的勞動投入邊際報酬更高的勞動中去，直到二者的邊際報酬重新相等。

從現(xiàn)實情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)是一個典型的傳統(tǒng)行業(yè)，其涉及的大量相關(guān)行業(yè)，如鋼鐵、水泥、建筑設(shè)計等構(gòu)成一個規(guī)模龐大的產(chǎn)業(yè)鏈，吸納大量的勞動力。然而，在這個龐大的產(chǎn)業(yè)鏈上，吸收的勞動主要為非創(chuàng)造性勞動。尤其在信息技術(shù)時代，技術(shù)進步方向開始遠離傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新體系逐漸向以推動信息技術(shù)進步為主的方向演進，人們的創(chuàng)新關(guān)注點也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)移，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上取得技術(shù)進步的空間越來越小。當房地產(chǎn)出現(xiàn)價格泡沫時，必然導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈上勞動的邊際回報率提高，從而改變原有的勞動力均衡配置，更多的非創(chuàng)造性勞動將轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)中來，必然導(dǎo)致創(chuàng)造性勞動投入的相對減少，其結(jié)果將是創(chuàng)新乏力，技術(shù)進步速度放緩，這對于長期的經(jīng)濟增長是不利的。

除上述原因之外，在我國當前特殊的社會背景下，房地產(chǎn)價格泡沫通過住房貸款在一定程度上也抑制了青年人的創(chuàng)新活力。在當前，由于投資渠道的缺乏以及受到傳統(tǒng)習(xí)俗的影響，青年人往往剛參加就業(yè)就開始考慮買房了。由于房地產(chǎn)價格的居高不下，其收入不足以支付數(shù)額巨大的購房款，因此不得不選擇貸款買房。購房貸款是一種必須按月分期償付的長期貸款，貸款時間最長可達30年之久。這種分期償付的長期貸款給青年人帶來了相當大的工作及生活壓力，在一定程度上扼殺了青年人的創(chuàng)新熱情。而青年人是最有能力進行創(chuàng)新的群體，一旦青年人的行為趨向保守，對整個經(jīng)濟的活力將產(chǎn)生重大的影響。從此種角度來看，房地產(chǎn)價格泡沫的出現(xiàn)在當前我國特殊的時代背景下，出現(xiàn)大量的青年人貸款購房現(xiàn)象，將導(dǎo)致未來一段時期內(nèi)青年人創(chuàng)新活力的顯著下降，從而對技術(shù)進步產(chǎn)生消極影響。

分析表明，房地產(chǎn)泡沫是一種特殊的價格泡沫，它能夠?qū)Ψ莿?chuàng)造性勞動產(chǎn)生刺激作用，對創(chuàng)造性勞動則產(chǎn)生抑制作用。這意味著不能將其與經(jīng)濟中的其他泡沫現(xiàn)象等而論之，例如股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫對經(jīng)濟的影響可能是截然不同的。

日本房地產(chǎn)泡沫后的技術(shù)進步表現(xiàn)

日本的房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生于20世紀80年代，但如果考慮價格的變動因素，實際上在70年代就已經(jīng)出現(xiàn)了，80年代中后期達到頂峰。雖然，在1992年開始破滅，但從相對價格來看，泡沫破滅后的日本房價依然維持在70年代初的水平，即在經(jīng)濟中仍保留了相當程度的泡沫成分，這種泡沫成為了一種具有可持續(xù)存在的“理性泡沫”，盤距日本經(jīng)濟中達數(shù)十年之久，對日本經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠的影響。房地產(chǎn)泡沫將導(dǎo)致創(chuàng)造性勞動投入的減少，從宏觀角度來看，意味著科研人員數(shù)量的減少。從圖1來看，這一現(xiàn)象的確在日本產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫之后出現(xiàn)了。20世紀70年代之前，日本的科研人數(shù)增長率是相當高的，達到10%左右。但是，進入20世紀70年代之后，科研人員數(shù)量的增長率明顯大幅度下降，20世紀90年代之后基本在3%以下。

創(chuàng)新勞動報酬的降低，在另一方面也反映為勞動者對科研活動投入意愿的降低。從現(xiàn)實情況來看，微觀個體進行創(chuàng)新活動時，一般配合投入相應(yīng)的研究費用，當創(chuàng)新意愿降低時，個人所愿意承擔的研究經(jīng)費必然出現(xiàn)下降趨勢。從圖2來看，科研人員自己承擔研究費用的增長率趨勢與科研人員數(shù)增長率趨勢大體一致。在20世紀70年代中期以后，出現(xiàn)明顯的下降趨勢，由之前的20%下降到80年代的10%左右，進入21世紀后，下降趨勢更為明顯，甚至出現(xiàn)負增長現(xiàn)象。

上述現(xiàn)象說明，日本房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)之后，微觀個體對科研活動的投入逐漸減弱，科研人員不愿在創(chuàng)造性勞動上投入更大精力，這一現(xiàn)象與前述邏輯相一致。創(chuàng)造性勞動投入的減少直接導(dǎo)致的后果將是技術(shù)進步速度的放慢，從日本歷年專利申請數(shù)目的增長趨勢可以看到這一變化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日本的專利增長數(shù)在20世紀80年代之后大幅度下降，在90年代初甚至出現(xiàn)了負增長局面。日本出現(xiàn)的這一狀況也伴隨著經(jīng)濟增長的衰落，自20世紀90年代始，日本經(jīng)濟始終處于低迷狀態(tài)，到目前為止，日本經(jīng)濟也沒有表現(xiàn)出強勁的回升態(tài)勢。事實上，作為當今世界較為發(fā)達的經(jīng)濟體，日本經(jīng)濟的特征是在制造產(chǎn)業(yè)上有較明顯的優(yōu)勢，即制造工藝水平較高，但是在創(chuàng)新活力方面表現(xiàn)一般。日本的技術(shù)創(chuàng)新更多的是對原有技術(shù)的升級換代，這種技術(shù)進步的特征是風險較小，即使新技術(shù)的開發(fā)失敗仍然有原來的技術(shù)支持其生產(chǎn)行為，這種以改良而非革新為特征的技術(shù)體系恰好也與本文的理論邏輯相一致。

房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致人們對創(chuàng)新行為表現(xiàn)出猶豫的態(tài)度，認為既然非創(chuàng)造性勞動的報酬并不低，那就沒必要投入大量的勞動進行創(chuàng)新。當創(chuàng)造性勞動投入減少時，創(chuàng)新的基礎(chǔ)必然薄弱，那么又反過來提高了創(chuàng)新失敗的風險，于是進一步抑制了人們創(chuàng)造性勞動的投入。在這種情況下，人們即使投入勞動進行創(chuàng)新，也將選擇低風險的創(chuàng)新活動，無疑技術(shù)改良相對技術(shù)革新的風險要低的多，因此日本技術(shù)創(chuàng)新體系的特征整體上表現(xiàn)為以改良為主。在信息技術(shù)時代，這對于日本經(jīng)濟的長遠發(fā)展是不利的。

我國房地產(chǎn)泡沫對技術(shù)進步影響的初步判斷

我國房地產(chǎn)價格從2000年開始出現(xiàn)了迅速上漲的趨勢，從目前的情況來看，這一上漲趨勢并沒有結(jié)束的跡象。如前所述，當房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生時，將對人們的勞動投入產(chǎn)生替代效應(yīng)，研發(fā)性勞動投入減少。

從研發(fā)經(jīng)費投入主體的意愿來看，近年來，政府和企業(yè)對研究與試驗發(fā)展資金經(jīng)費支出的態(tài)度發(fā)生了明顯背離。2006年之前，企業(yè)經(jīng)費投入增長率明顯高于政府的投入，基本維持在30%以上，但之后，企業(yè)投入部分增長率明顯下降，下降至20%左右。而政府投入部分增長率基本保持不變狀態(tài)，在20%上下浮動。這一情況反映了兩大投資主體的偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)相對政府對研發(fā)試驗的投入熱情降低。

由于我國特有的經(jīng)濟體制，政府在研發(fā)試驗上的投入在一定程度上取決于政府的經(jīng)濟戰(zhàn)略，對投資回報的敏感度較低。而企業(yè)作為獨立的市場主體，對于投資回報的敏感度較高，當研發(fā)試驗行為帶來的收益率降低時，勢必降低其投入。政府與企業(yè)偏好的背離，恰恰反映了勞動力資源市場的原有均衡開始調(diào)整，企業(yè)減少研發(fā)經(jīng)費投入的背后必然伴隨著創(chuàng)造性勞動投入的減少。

房地產(chǎn)泡沫帶來的大量超額利潤開始誘導(dǎo)企業(yè)將大量精力投入到與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈中。從現(xiàn)實情況來看，在城鎮(zhèn)就業(yè)人員的結(jié)構(gòu)中，從2000年開始，建筑業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員大幅度上升，從2003年占總就業(yè)人員的8.7%快速上升到2013年的15%，年均增長10.5%，大大高于總就業(yè)人員3.7%的增長率。而科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等就業(yè)人員占總就業(yè)人員的比重始終維持在2%左右，就業(yè)總?cè)藬?shù)年均增長率4.5%。這說明，城鎮(zhèn)就業(yè)人口的增長過程中，創(chuàng)造性勞動密集程度較低的房地產(chǎn)業(yè)吸引了大量的勞動人口，在一定程度上壓制了創(chuàng)造性勞動投入的增長。

這種勞動就業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，在一定程度上會影響技術(shù)進步的速度。圖3顯示了自2005年以來，大中型工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品項目數(shù)及產(chǎn)值的增長率開始出現(xiàn)下降趨勢。這說明，與日本房地產(chǎn)泡沫類似，我國房地產(chǎn)泡沫對技術(shù)進步的消極作用已經(jīng)初步顯現(xiàn)，需要引起足夠的重視。

對我國的警示意義及政策建議

首先，房地產(chǎn)泡沫對技術(shù)進步的抑制效應(yīng)，會增加“新常態(tài)”下經(jīng)濟運行的成本。新常態(tài)的一個典型特征是經(jīng)濟增長從高速增長階段逐漸過度到中速增長階段，經(jīng)濟增長方式也必將發(fā)生巨大變化。在這一過程中，技術(shù)進步及其深化將起到關(guān)鍵作用。而房地產(chǎn)泡沫對技術(shù)進步的消極影響，將直接導(dǎo)致新常態(tài)下經(jīng)濟運行成本的居高不下。

其次，房地產(chǎn)泡沫與中等收入陷阱相互固化，形成一個超穩(wěn)定均衡狀態(tài)。從目前的研究來看，形成中等收入陷阱的一個關(guān)鍵因素是缺乏一個完善的技術(shù)創(chuàng)新體系，產(chǎn)業(yè)能級既無法順利提升，也無法通過創(chuàng)新驅(qū)動創(chuàng)造持續(xù)不斷的需求。而房地產(chǎn)泡沫使技術(shù)創(chuàng)新活力更加弱化，從而與中等收入陷阱相互強化，形成一個超穩(wěn)定狀態(tài)。當前，我國基本告別短缺經(jīng)濟，而技術(shù)創(chuàng)新體系也不發(fā)達，因此，存在跌入中等收入陷阱的風險，房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)可能使這種風險大大增加。

最后，房地產(chǎn)泡沫的存在會加劇城市化的成本。當前我國的戰(zhàn)略方向之一是通過城市化創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點。如果房價居高不下的話，農(nóng)村人口向城市轉(zhuǎn)移時，一方面農(nóng)民難以擁有足夠的收入支付過高的房價，另一方面城市化過程中涉及到的拆遷與補償費用也必將高漲，這將導(dǎo)致城市化的成本極其昂貴，并最終影響城市化戰(zhàn)略的順利實施。

顯然，在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進入攻堅階段時期，房地產(chǎn)泡沫的存在無疑更加劇了我國經(jīng)濟運行的風險，那么如何避免重蹈日本經(jīng)濟的覆轍，將房地產(chǎn)泡沫對我國經(jīng)濟的影響降低到最低限度。筆者提出如下建議：

第一，立足長遠，正確認識房地產(chǎn)泡沫的危害性。當前，相當一部分觀點認為房地產(chǎn)泡沫的破滅會給經(jīng)濟帶來巨大的沖擊，因此要保持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定。同時，部分地方政府的財政收入也嚴重依賴于房地產(chǎn)經(jīng)濟，導(dǎo)致地方政府也有動機去維持居高不下的房地產(chǎn)價格。然而，從長遠來看，房地產(chǎn)泡沫有可能演化為一種可持續(xù)存在的“理性泡沫”。因此，需要在觀念上正確認識房地產(chǎn)泡沫的危害性，同時也要認識到，相對來講，當前我國的房地產(chǎn)價格泡沫持續(xù)的時間并不長，如果能夠及時將其剔除掉，對經(jīng)濟造成的長期影響可以有效控制。

第二，以“相對破滅”替代“絕對破滅”。不容否認的事實是，當前我國的房地產(chǎn)經(jīng)濟在一定程度上綁架了銀行系統(tǒng)，一旦貿(mào)然將其捅破，可能對金融系統(tǒng)帶來較大的沖擊，因此可以考慮以相對破滅代替絕對破滅。通過宏觀調(diào)控，使房地產(chǎn)價格的上漲速度低于人均收入的增長速度，實現(xiàn)房地產(chǎn)價格的相對下降。

第三，抑制房地產(chǎn)市場的投機行為，增加房地產(chǎn)市場的有效供給。從現(xiàn)實情況來看，房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生與當前我國市場投資渠道缺乏有關(guān)，沉淀下來的大量國民收入進入房地產(chǎn)行業(yè)進行投機，房地產(chǎn)逐漸脫離商品住宅的使用屬性，成為單純的投機品。當房地產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橥稒C品的時候，房地產(chǎn)市場的真實供應(yīng)實際是下降的，在剛性需求的拉動下，房地產(chǎn)價格于是居高不下。因此，有必要采取措施，如完善相關(guān)稅收制度、考慮房產(chǎn)稅、提高二手房屋的交易稅等，將作為投機品的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橛脕硐M的商品住宅，從而使有效供給增加，抑制房價上漲。

（作者為上海政法學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院副教授;本文系國家社會科學(xué)基金一般項目“資產(chǎn)泡沫選擇錯位、中等收入陷阱與新常態(tài)下的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略研究”的階段性研究成果之一，項目編號：15BJL050）

責編/張蕾