童第軼

長(zhǎng)期來看，我們依然堅(jiān)定看好新經(jīng)濟(jì)中的成長(zhǎng)股。由于“國(guó)家隊(duì)”實(shí)際上已經(jīng)在大盤藍(lán)籌股上面實(shí)現(xiàn)相對(duì)控盤，所以指數(shù)大幅下行的可能性微乎其微，既然藍(lán)籌“搭臺(tái)”，那么未來“唱戲”的少不了中小創(chuàng)為代表的新興勢(shì)力。

“IPO重啟”出乎意料的早，“重啟”之前那三天的暴漲更是出乎意料的“猛”，“IPO重啟”的利空被消化的如此迅速也是大多數(shù)人所始料未及的。不斷下行的利率催生著越來越多找不到投向的熱錢，大盤股的估值也觸及歷史低位，這無一不是構(gòu)成指數(shù)當(dāng)前“跌難漲易”的邏輯。在市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)好、投資者信心逐漸恢復(fù)的大背景下，市場(chǎng)有望走出真正的慢牛行情，尤為看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型所帶來的巨大紅利。

改革開放30年來，我國(guó)一方面是開放，形成了以出口為導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)模式；另一方面是改革，最重要的是經(jīng)濟(jì)體制的改革，解放了大量的農(nóng)村過剩勞動(dòng)力，促進(jìn)了工業(yè)的發(fā)展。1978年中國(guó)的城鎮(zhèn)化率僅為18.3%，當(dāng)時(shí)農(nóng)村中擁有絕對(duì)多的過剩勞動(dòng)力，將這部分過剩勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移到城市，僅需付出很少的工資就可以滿足他們的需求，這大大促進(jìn)了工業(yè)的發(fā)展。不斷涌入城市的人口，帶動(dòng)了地產(chǎn)、水泥、鋼鐵、建筑等產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。30多年之后的今天，我們可以看到城市化的進(jìn)程已經(jīng)告一段落，勞動(dòng)力成本已經(jīng)大大提高，人口紅利催生的經(jīng)濟(jì)引擎已經(jīng)難以為繼。房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)日趨衰落已成定局，唯有發(fā)展新經(jīng)濟(jì)才能使我國(guó)順利走出“中等收入國(guó)家陷阱”。簡(jiǎn)而言之，就是將人口、土地等要素驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式改為以創(chuàng)新作為核心驅(qū)動(dòng)力的新經(jīng)濟(jì)模式。新的經(jīng)濟(jì)引擎應(yīng)該是高端裝備制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，高新技術(shù)和現(xiàn)代管理制度以及新的思維模式將成為企業(yè)的核心價(jià)值。我們應(yīng)該相信，我國(guó)的崛起是不可逆的洪流，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻的當(dāng)下，高層不會(huì)停下改革的步伐。

具體到看好的行業(yè)，我認(rèn)為關(guān)注點(diǎn)可以從傳統(tǒng)的“衣”、“食”、“住”、“行”，轉(zhuǎn)移到新興的“科”、“教”、“文”、“衛(wèi)”上面來。由于經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，精神需求越來越成為人們最大的訴求。傳統(tǒng)的衣食住行已經(jīng)不再那么“稀罕”和迫切。中產(chǎn)階級(jí)的強(qiáng)勢(shì)崛起必將催生巨大的對(duì)于文娛、養(yǎng)老、教育、體育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求，這是一個(gè)確定的邏輯，股災(zāi)結(jié)束以來的行情分化也可以佐證這個(gè)邏輯。

所以，我們可以順著這個(gè)思路自上而下尋找適合的標(biāo)的。但是對(duì)于當(dāng)下小盤題材股的火熱行情我們還是要多一分冷靜。以下幾個(gè)利空還是要小心：一是明年1月份可能會(huì)出現(xiàn)的解禁減持高潮，二是注冊(cè)制的加快推進(jìn)，三是IPO發(fā)行速度的加快。

長(zhǎng)期來看，我們依然堅(jiān)定看好新經(jīng)濟(jì)中的成長(zhǎng)股。由于“國(guó)家隊(duì)”實(shí)際上已經(jīng)在大盤藍(lán)籌股上面實(shí)現(xiàn)相對(duì)控盤，所以指數(shù)大幅下行的可能性微乎其微，既然藍(lán)籌“搭臺(tái)”，那么未來“唱戲”的少不了中小創(chuàng)為代表的新興勢(shì)力。