中國股市需要“雜交?！?/h1>
2015-09-10 07:22:44文顯堂
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2015年29期
文顯堂
讓股市始終保持“牛”的狀態(tài)，這既是投資者的期待，也是監(jiān)管者的目標(biāo)。人們以各種稱呼界定牛市，如“政策?！薄ⅰ案母锱！?、“快?！薄ⅰ奥！钡鹊?，其實(shí)，只追求某一種“?！辈⒉焕谥袊墒薪】蛋l(fā)展，我們需要的是“雜交牛”。
市場經(jīng)濟(jì)需要兩只手，一只是看不見的市場之手，一只是看得見的政策之手（也稱政府之手），因此如果只有市場這一手，股市之“?！币欢ㄊ腔虿蝗?，這就需要靠政策之手來解決市場失靈的問題，凡政府出臺(tái)有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策，股市就會(huì)做出積極回應(yīng)。近期政府應(yīng)對危機(jī)的舉措，同樣是要改善股市之“?！钡幕颍欠N反對“政策?！?，主張完全靠市場力量調(diào)節(jié)股市的觀點(diǎn)是幼稚而錯(cuò)誤的，包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)，關(guān)鍵時(shí)刻也同樣需要“政策?！薄?/p>
“改革?！彪m然是中國股市之“?！钡奶厥饣?，其也需要注入“政策?！钡幕颍案母锱！眮碜杂谕顿Y者對改革的期待，而改革都是靠政策的推動(dòng)形成的，諸如政府出臺(tái)的簡政放權(quán)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的種種政策，這本身就是解放生產(chǎn)力的重要舉措，由此在股市上形成了“改革牛”。
中國經(jīng)濟(jì)改革已進(jìn)深水期，人們期待改革，“改革牛”的出現(xiàn)正是這種期待的必然結(jié)果。在未來，中國股市不能不要“政策?！?，也不能不要“改革?！?。對現(xiàn)階段而言，“政策?！焙汀案母锱！比币徊豢桑瑑上嘟Y(jié)合才能形成優(yōu)良的股市“雜交?！薄?/p>
從股市之“?！钡臓顟B(tài)而言，我們應(yīng)當(dāng)從兩方面去認(rèn)識。首先，股市之“?！辈荒苡肋h(yuǎn)保持一個(gè)奔跑速度，有快有慢才正常，因此，不能期待只有“快?！倍鴽]有“慢牛”，反之亦然，而期待股市有不快不慢的“?！备遣磺袑?shí)際。股市之“牛”快速奔跑一段后，必然要進(jìn)入疲憊狀態(tài)，自然要減速積蓄新能量，以便啟動(dòng)下一次的快速奔跑。
其次，股市之“?！辈豢赡苤挥小隘偱！睕]有“熊牛”，也不可能只有“熊?！睕]有“瘋?！?，二者會(huì)交替出現(xiàn)，猶如擊鼓傳花一般。否則，股市就不可能創(chuàng)造新的投資機(jī)會(huì)，還有誰會(huì)投資股市呢？因此，無論是“熊?！边€是“瘋牛”，對于投資者而言，都可能是機(jī)會(huì)，也可能是災(zāi)難。美國股神巴菲特曾說過，在眾人笑的時(shí)候不要進(jìn)入股市，在眾人哭的時(shí)候，才是進(jìn)入股市的機(jī)會(huì)。這意思是說，股市在“瘋”的時(shí)候，千萬不要買入股票，只有當(dāng)股市“熊”的時(shí)候才是投資的機(jī)會(huì)。但反過來說，如果騎上了“瘋?！?，也不可怕，未來的“瘋?！笨赡軙?huì)更“瘋狂”，給予先前騎在“瘋?！鄙系耐顿Y者“下鞍”的機(jī)會(huì)。
因此，“雜交?！辈攀侵袊墒械摹昂门！?、“優(yōu)良?！保胁豢苫孟胫袊墒兄挥幸环N基因、一種狀態(tài)、一種速度。無論是投資者，還是治理和監(jiān)管者，都應(yīng)當(dāng)用辯證思維來考察股市的狀況，切不可從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。只有這樣，才能保證中國股市的健康發(fā)展。
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文顯堂
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市場經(jīng)濟(jì)需要兩只手，一只是看不見的市場之手，一只是看得見的政策之手（也稱政府之手），因此如果只有市場這一手，股市之“?！币欢ㄊ腔虿蝗?，這就需要靠政策之手來解決市場失靈的問題，凡政府出臺(tái)有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策，股市就會(huì)做出積極回應(yīng)。近期政府應(yīng)對危機(jī)的舉措，同樣是要改善股市之“?！钡幕颍欠N反對“政策?！?，主張完全靠市場力量調(diào)節(jié)股市的觀點(diǎn)是幼稚而錯(cuò)誤的，包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)，關(guān)鍵時(shí)刻也同樣需要“政策?！薄?/p>
“改革?！彪m然是中國股市之“?！钡奶厥饣?，其也需要注入“政策?！钡幕颍案母锱！眮碜杂谕顿Y者對改革的期待，而改革都是靠政策的推動(dòng)形成的，諸如政府出臺(tái)的簡政放權(quán)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的種種政策，這本身就是解放生產(chǎn)力的重要舉措，由此在股市上形成了“改革牛”。
中國經(jīng)濟(jì)改革已進(jìn)深水期，人們期待改革，“改革牛”的出現(xiàn)正是這種期待的必然結(jié)果。在未來，中國股市不能不要“政策?！?，也不能不要“改革?！?。對現(xiàn)階段而言，“政策?！焙汀案母锱！比币徊豢桑瑑上嘟Y(jié)合才能形成優(yōu)良的股市“雜交?！薄?/p>
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其次，股市之“?！辈豢赡苤挥小隘偱！睕]有“熊牛”，也不可能只有“熊?！睕]有“瘋?！?，二者會(huì)交替出現(xiàn)，猶如擊鼓傳花一般。否則，股市就不可能創(chuàng)造新的投資機(jī)會(huì)，還有誰會(huì)投資股市呢？因此，無論是“熊?！边€是“瘋牛”，對于投資者而言，都可能是機(jī)會(huì)，也可能是災(zāi)難。美國股神巴菲特曾說過，在眾人笑的時(shí)候不要進(jìn)入股市，在眾人哭的時(shí)候，才是進(jìn)入股市的機(jī)會(huì)。這意思是說，股市在“瘋”的時(shí)候，千萬不要買入股票，只有當(dāng)股市“熊”的時(shí)候才是投資的機(jī)會(huì)。但反過來說，如果騎上了“瘋?！?，也不可怕，未來的“瘋?！笨赡軙?huì)更“瘋狂”，給予先前騎在“瘋?！鄙系耐顿Y者“下鞍”的機(jī)會(huì)。
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