李立峰

在市場(chǎng)經(jīng)歷了將近四周的下跌后，7月9日迎來(lái)反彈。上證綜指漲幅達(dá)到5.8%，深證成指次之，漲幅達(dá)到4.3%，中小板與創(chuàng)業(yè)板指分別上漲3.4%和3.0%。

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境條件下，我們建議從三個(gè)角度來(lái)精選個(gè)股，即跌破員工成本價(jià)個(gè)股、跌破大股東增發(fā)成本價(jià)品種以及市值小、估值相對(duì)較低、跌幅大的個(gè)股。

跌破員工持股價(jià)個(gè)股值得看好

在前期市場(chǎng)大幅調(diào)整的背景下，對(duì)于已實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司，出現(xiàn)部分公司股價(jià)跌破其成本價(jià)的情況。由于員工持股計(jì)劃的資金成本較高，且覆蓋員工面廣，因此將對(duì)公司遠(yuǎn)期發(fā)展及資本運(yùn)作提供較強(qiáng)的內(nèi)在動(dòng)力，值得重點(diǎn)關(guān)注。

截至7月9日，共有約70家公司已完成員工持股計(jì)劃，其中跌破成本價(jià)的公司將近40家。按跌破成本價(jià)的幅度排名，可關(guān)注慈星股份（300307）、中來(lái)股份（300393）、永貴電器（300351）、易事特（300376）、香雪制藥（300147）、鼎龍股份（300054）、衛(wèi)星石化（002648）、通鼎互聯(lián)（002491）等。

布局跌破大股東增發(fā)成本價(jià)品種

大股東對(duì)公司具有相對(duì)較高的控股權(quán)，大股東參與定增一般體現(xiàn)了其地上市公司目前經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可。同時(shí)，由于認(rèn)購(gòu)存在鎖定期，換一個(gè)角度而言，大股東參與定增后，會(huì)進(jìn)一步為上市公司提升經(jīng)營(yíng)及投資收益而貢獻(xiàn)，以謀求公司長(zhǎng)足的發(fā)展。因此從一定程度上李碩，我們認(rèn)為大股東參與定增對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展及股價(jià)都起到了支撐作用。

截至7月9日，共有425只股票存在大股東參與定增的情況，其中有超過(guò)30只股票跌破增發(fā)價(jià)格?？申P(guān)注恒泰艾普（300157）。

關(guān)注估值相對(duì)較低個(gè)股

在前期中小板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了將近40%的下跌后，我們認(rèn)為可能出現(xiàn)一波反彈，尤其是市值較?。ㄐ∮?0億元）、估值較低（小于60倍）跌幅較大的標(biāo)的，反彈幅度會(huì)相對(duì)更高，值得關(guān)注。

從這一角度出發(fā)，我們選取總市值不超過(guò)50億，估值小于60倍這兩個(gè)指標(biāo)，并根據(jù)6月15日至7月9日區(qū)間跌幅進(jìn)行排序?？申P(guān)注的個(gè)股包括：科華恒盛（002335）、富臨運(yùn)業(yè)（002357）、新綸科技（002341）、開(kāi)元儀器（300338）。

值得注意的是，次新股也是一塊不可多得的價(jià)值洼地。在前期市場(chǎng)下行過(guò)程中，次新股的急跌接近了價(jià)值底部。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)7 月初疾風(fēng)驟雨般的下調(diào)過(guò)后，近期監(jiān)管層當(dāng)機(jī)立斷暫緩新股發(fā)行。我們認(rèn)為，新股暫緩發(fā)行和七月上旬的急跌加強(qiáng)了我們看好次新股反彈的邏輯，新股投資的偏好可能向前期超跌次新股轉(zhuǎn)移。次新股的成長(zhǎng)性高，有一定安全邊際的特點(diǎn)將繼續(xù)被市場(chǎng)關(guān)注。