程實(shí)

七年一個(gè)輪回，2008年的“雷曼時(shí)刻”余波未盡，2015年的“希臘時(shí)刻”又在悄然蓄力。左翼聯(lián)盟黨Syriza的大選勝利和強(qiáng)勢(shì)新總理的上臺(tái)，讓久違了的希臘再度走到了全球經(jīng)濟(jì)的聚光燈下，個(gè)性十足的齊普拉斯已經(jīng)成為堪比普京、奧巴馬、默克爾和耶倫的“關(guān)鍵先生”，其重要性甚至已經(jīng)超過(guò)了其他大國(guó)政要。因?yàn)?，他的選擇決定著“Grexit”是否成真以及何時(shí)成真。

當(dāng)然，Grexit不是一個(gè)新話(huà)題，這個(gè)合成新詞上一次流行是在2012年，但很快它就被丟進(jìn)了財(cái)經(jīng)新聞的回收站。正因?yàn)槿绱耍?dāng)Grexit再一次在2015年流行起來(lái)時(shí)，很多市場(chǎng)人士習(xí)慣性地認(rèn)為，這依舊是一場(chǎng)“雷聲大雨點(diǎn)小”的鬧劇。

市場(chǎng)將Grexit看做“懦夫博弈（Chicken Game）”，就像兩個(gè)人在獨(dú)木橋上狹路相逢，每個(gè)人只有進(jìn)和退兩種選擇，博弈存在兩個(gè)納什均衡，你進(jìn)我退，或我進(jìn)你退，究竟博弈結(jié)果會(huì)落腳于哪個(gè)納什均衡，取決于兩個(gè)人誰(shuí)是懦夫。

Grexit，貌似是希臘和歐洲的博弈，本質(zhì)上是希臘和德國(guó)的博弈。但德國(guó)從來(lái)就不是懦夫，所以以往每一次博弈，基本都是德國(guó)笑到了最后，于是希臘為獲得苛刻的援助，在緊縮之路上漸行漸遠(yuǎn)。不過(guò)，這一次，大有不同，齊普拉斯很可能也不是懦夫，這不僅因?yàn)樗男愿袷谷?，更因?yàn)橛職馇∈撬麍?zhí)政最大的基礎(chǔ)。如果選擇屈服，他很快就會(huì)被追捧他的國(guó)民所拋棄，就如他們拋棄他的前任一樣。

但如果德國(guó)和希臘都不是軟柿子，那么誰(shuí)會(huì)笑到最后？在我看來(lái)，沒(méi)有懦夫，“懦夫博弈”將不復(fù)存在。也就是說(shuō)，這一次Grexit風(fēng)波之所以和以往不同，恰在于博弈結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化：“懦夫博弈”正在變成“囚徒困境”。個(gè)體理性導(dǎo)致集體非理性，獨(dú)木橋上狹路相逢的兩個(gè)人，同時(shí)掉落的可能性悄然增加。

這樣導(dǎo)致的結(jié)論就是，2015年的Grexit，第一次成為了“可置信威脅”。那么，如果Grexit出其不意地驟然而至，誰(shuí)會(huì)是贏家，誰(shuí)又會(huì)是輸家？這個(gè)問(wèn)題要一分為二來(lái)分析：一方面，短期內(nèi)，幾乎沒(méi)有贏家，全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)都是輸家。經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣混亂、銀行危機(jī)、局部惡性通脹短期內(nèi)不可避免?！跋ＥD時(shí)刻”相比“雷曼時(shí)刻”，殺傷力毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)更大，畢竟破產(chǎn)的雷曼只是一個(gè)公司，而希臘卻是一個(gè)古老的國(guó)家。

另一方面，更值得深思的是Grexit的長(zhǎng)期影響。與比較確定的短期影響不一樣，長(zhǎng)期影響是模糊、有爭(zhēng)議的，而且其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)秩序和國(guó)際金融格局的意義更加重大。在我看來(lái)，Grexit一旦成真，最大的長(zhǎng)期輸家不是希臘，而是德國(guó)。

雖然德國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性相對(duì)較高，且基本面更加完善，短期內(nèi)受到的直接沖擊可能還會(huì)明顯低于歐洲平均水平。但Grexit將打開(kāi)潘多拉之盒，隨之而來(lái)的是西班牙、意大利及更多歐元區(qū)成員國(guó)的退出，繼而是歐元區(qū)乃至歐盟的崩盤(pán)。

歐洲貨幣一體化的失敗，就是“德國(guó)夢(mèng)”的破滅。這既意味著德國(guó)的沒(méi)落已經(jīng)得到歐洲的一致認(rèn)同，同時(shí)也標(biāo)志著德國(guó)賴(lài)以同美國(guó)對(duì)抗的制衡底氣也一瀉千里。實(shí)際上，研究顯示，即便拋卻政治因素，僅從經(jīng)濟(jì)層面看，德國(guó)也是歐洲一體化最大的受益者，Grexit掀起的歐洲去核心熱潮將給德國(guó)造成難以估計(jì)的持續(xù)損失。

有輸家，自然會(huì)有贏家。Grexit的贏家可能不止一個(gè)，在這個(gè)長(zhǎng)期贏家的名單里，首當(dāng)其沖的自然是美國(guó)，不僅歐元的潰敗是對(duì)美元霸權(quán)的反向加成。而且，德國(guó)乃至整個(gè)歐洲的沒(méi)落也將相應(yīng)提升美國(guó)在全球政治、經(jīng)濟(jì)、金融新秩序中的影響力。全球資本的避險(xiǎn)需求以及“去歐元化”的結(jié)構(gòu)調(diào)整需求則將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇提供源源不斷的資金助力。

此外，中國(guó)長(zhǎng)期來(lái)看也很有希望成為贏家，至少在希臘和德國(guó)博弈的過(guò)程中，齊普拉斯政府已經(jīng)明確流露出轉(zhuǎn)而向中國(guó)尋求幫助的意圖。

實(shí)際上，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的快速積累和政治影響力的相應(yīng)提升是不相匹配的，這其中有諸多復(fù)雜的問(wèn)題，而Grexit及其帶來(lái)的破局效應(yīng)將有助于中國(guó)加大在歐洲的投資，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)影響力向政治影響力的轉(zhuǎn)化。

總之，歐洲博弈正在從“懦夫博弈”滑向“囚徒困境”，一旦Grexit成真，世界格局將發(fā)生深遠(yuǎn)變化，順勢(shì)而為、趨利避害、亂中有為，才能成為長(zhǎng)期贏家。

[編輯 周慧陶]

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