大華股份（002236）：繼前期業(yè)績超二季度業(yè)績后，公司在中報展望三季度業(yè)績增長0-50%，中值隱含三季度同比和環(huán)比增長102%和23%，進一步確認業(yè)績拐點。隨著解決方案突破放量以及海外市場發(fā)力，公司下半年到未來2年有望重回高增長軌道，而公司大力布局安全運營，將打開長線增長空間。公司2015半年報，實現(xiàn)收入34.7億元，同比增長14%，凈利潤4.64億元，二季度收入及利潤分別為22.7億元和3.6億元，同比增長19%和18%，大超預(yù)期。

由于解決方案在二季度更多是客戶和訂單的進展，我們認為下半年開始業(yè)績將逐漸釋放。公司展望三季度業(yè)績增長0-50%，好于我們預(yù)期的0-20%區(qū)間，中值25%隱含第三季度同比和環(huán)比增長102%和23%，業(yè)績拐點進一步確認。解決方案和海外市場將是業(yè)績高增長雙動力。經(jīng)歷調(diào)整，大華的產(chǎn)品線、人員、激勵機制等均向解決方案傾斜，當(dāng)前重心在于銷售能力的提升和項目客戶的積累，二季度已經(jīng)初見成效，客戶的覆蓋率明顯提升，從下半年開始望逐步進入收獲期。商業(yè)和民用運營服務(wù)是大安防市場最誘人的蛋糕，海外發(fā)展已經(jīng)較為成熟，而公司將在安全運營進行戰(zhàn)略布局，并通過外延發(fā)展，提升綜合實力，鞏固龍頭地位，打開呈現(xiàn)成長空間，有利于公司在一帶一路、援外項目與大型央企合作拿單。最后，公司海外市場目前中低端分銷產(chǎn)品占比高，而未來有望在海外發(fā)力，加強銷售能力和產(chǎn)品層次，與解決方案成為公司未來業(yè)績高增長雙動力。

操作策略：二級市場上，近期該股在震蕩中穩(wěn)步走高，均線系統(tǒng)逐漸修復(fù)，成交量放緩，中長期可保持關(guān)注。