趙琳

6月12日，上證指數(shù)創(chuàng)下5178點的反彈新高。就在市場亢奮，做多聲音高漲的時候，誰也無法預(yù)料到此后的A股市場竟然短時間內(nèi)迎來了大幅調(diào)整。

在這次調(diào)整中，上證指數(shù)從5000多點急跌至最低的2850點，跌幅達到45%，而創(chuàng)業(yè)板的跌幅更甚。這期間， 644只個股跌幅超過五成，不少投資者因為高杠桿操作，導(dǎo)致血本無歸。

始自6月中旬的調(diào)整，源于去杠桿——場外配資清理、場內(nèi)融資和分級基金去杠桿，在經(jīng)歷了前兩輪的去杠桿后，指數(shù)目前在3000點一帶整固。然而，去杠桿三步曲并未完結(jié)，隨著去杠桿的第三步——證券類信托清理的發(fā)酵，市場會否迎來最后一跌，我們也將拭目以待。

兩市總市值蒸發(fā)逾24萬億

Wind資訊統(tǒng)計顯示，2015年6月1日，滬深兩市的總市值為71.16萬億元，而到了9月22日，兩市總市值已經(jīng)縮水至46.88萬億元，在不到三個月的時間里，兩市總市值迅速蒸發(fā)了24.28萬億元。

通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計我們可以看到，上證指數(shù)從6月12日的5178點下跌至第一次的低點3373點，僅用了19個交易日。這其中，指數(shù)收陰的交易日達到12個，指數(shù)下跌幅度超過5%的交易日達到5天。

截至7月9日收盤（指數(shù)創(chuàng)3373點的當(dāng)日），兩市總市值為53.17萬億元，19個交易日蒸發(fā)市值接近23萬億元。其中分市場來看，上證A股的總市值從45.81萬億元，減少到34.13萬億元；深證主板從10.41萬億元，減少到6.66萬億元；中小板從12.98萬億元，減少到8.12萬億元；創(chuàng)業(yè)板則從6.81萬億元，減少到4.16萬億元。

事實上，從此后A股的走勢來看，3373點僅僅是第一波下跌的中繼，由于有“國家隊”的進場，A股市場在此雖然得到了少許喘息的機會，但隨著第二波去杠桿的展開，指數(shù)受到拖累，終于在沖擊4000點無果后，從8月18日開始急跌，短短7個交易日跌到了2850點。

如果說第一波的下跌中途還伴有一定的反彈，那么第二波的下跌則是毫無抵抗力，除一天股指小幅反彈外，其他幾天都出現(xiàn)深跌。值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板指在這期間有5個交易日的跌幅都超過5%，很多個股都是出現(xiàn)連續(xù)跌停走勢。

相關(guān)統(tǒng)計顯示，8月18日兩市總市值為55.84萬億元，截至8月26日收盤下降為43.99萬億元。如果從6月12日的高位計算，市值蒸發(fā)了32.17萬億元。（見表1）

超兩成個股跌幅超過50%

股災(zāi)帶來的還有個股的暴跌，很多股票股價遭遇腰斬。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，2015年6月1日至9月22日，兩市有644只股票的跌幅超過五成，占總數(shù)的23.17%。

值得注意的還有，有9只股票的股價跌幅超過70%。金石東方（300434）以74.28%的跌幅為首。6月1日次新股金石東方在收出數(shù)個一字板的漲停后到達歷史最高價163.99元。但此后，該股開啟了暴跌的旅程，股價以多個跌停板的方式迅速被砸到100元以下，下跌途中基本上沒有反彈，截至9月22日，該股股價僅有26元，短短時間內(nèi)跌幅超七成，那些高位追漲進去的投資者被牢牢的套到了山頂上。

此外，漢邦高科、江蘇有線、浩云科技、銀之杰、全信股份、航新科技、京天利和贏時勝的股價跌幅也超過七成。這些公司中，除江蘇有線外，全部為創(chuàng)業(yè)板公司，同時這些公司中多以次新股為主，在經(jīng)歷了上市之初的暴炒暴漲后，通過股災(zāi)的洗禮，股價逐步走向回歸過程（見表2）。

本輪股災(zāi)中，個股的市值蒸發(fā)也十分凌厲。從絕對值來看，一些大盤藍籌的市值蒸發(fā)巨大，其中有19家公司的市值蒸發(fā)超過1000億元。其中，中國石油、中國中車、中國石化、工商銀行的市值蒸發(fā)超過2000億元（見表3）。

此外，從市值縮水的幅度來看，下跌幅度較大的個股市值縮水也更為明顯。如下跌幅度排在前列的金石東方、漢邦高科、江蘇有線、萬方發(fā)展、贏時勝、銀之杰和浙江眾成的市值蒸發(fā)幅度都超過70%。同時還有818家公司的市值蒸發(fā)幅度超過50%。