金鼎

在經(jīng)歷上周五的大跌后本周開局消息面略暖，中信證券和國信證券以及海通證券紛紛回應(yīng)被查系兩融違規(guī)，券商表態(tài)繼續(xù)履行“自營盤不減持”的承諾，中證協(xié)緊急解釋叫停收益互換。IPO開閘打新異?；鸨?，僅僅凱龍股份便凍結(jié)資金3690億，前九只股票累計凍結(jié)2.4萬億，而且銀證轉(zhuǎn)賬累計不過千億級別，在此弱勢環(huán)境下存量投資者賣股打新意愿進一步放大。不過本周市場雖然有驚無險，但更多的風(fēng)險是在上周五釋放，在下一輪打新之際值得謹(jǐn)慎！

接近年底，市場參與者以及銀行等金融機構(gòu)都有回籠資金的需求，公募及私募基金也多會鎖定收益以應(yīng)對年終考核，在這段時間大力發(fā)動行情的動力略顯不足。目前行情存量博弈的特征明顯，年底到明年年初還有一批按舊辦法發(fā)行的新股發(fā)行，對資金的抽血效應(yīng)還是會有的。雖然市場大幅度向上的動能似乎不足，但是市場也不具備繼續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)。另外，目前國家隊手中持倉過萬億，這部分籌碼基本是鎖定的，在市場不穩(wěn)定期間減持砸盤的概率是非常小的；通過上周末被查的幾大券商的澄清公告以及國泰君安承諾4500點以下不凈賣出來看，管理層也是希望市場保持穩(wěn)定向上的。因此，整體而言，今年年底到明年年初市場大概率還是維持震蕩緩慢向上的走勢，在此期間結(jié)構(gòu)性的賺錢機會依然不少。已經(jīng)揭曉的人民幣加入SDR最終獲得國際貨幣基金組織的通過，這個將會在中長期影響中國的經(jīng)濟進而影響A股。另外12月將召開中央經(jīng)濟工作會議，會議的相關(guān)決策將直接影響到A 股相關(guān)行業(yè)及板塊。

盡管市場在大跌之際由藍籌股帶動大盤向上，市場以國泰君安為代表的分析師團隊齊喊二八轉(zhuǎn)換，配置地產(chǎn)、水泥、金融，但傳統(tǒng)藍籌在此經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之際此類股票已經(jīng)不符合經(jīng)濟發(fā)展趨勢，同樣不值得獲取過多的資金配置，我們細(xì)細(xì)分析便會發(fā)現(xiàn)：銀行股在息差進一步縮小以及人民幣加入SDR后國際化更近一步，外加不良貸款等問題盈利能力已經(jīng)大不如從前，四大國有銀行的凈利增長已經(jīng)趨于負(fù)區(qū)間，估值中樞下移不可避免；券商股在經(jīng)歷2015年上半年大牛市后導(dǎo)致全年業(yè)績靚麗，但緊隨而來的2016年雖然成交量仍然偏大，但仍只能維持謹(jǐn)慎態(tài)勢；基建股受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及前期歷史產(chǎn)能過剩影響只能靠一帶一路走出去，但目前不見好轉(zhuǎn)跡象，政策驅(qū)動性炒作已經(jīng)在牛市得到體現(xiàn)等等問題。所以傳統(tǒng)藍籌機會并不大，或許上海證券交易所是看到此點為保持上海金融中心地位而迫不及待推出戰(zhàn)略新興板，邏輯上，藍籌仍不具投資價值，未來還是需要看新興行業(yè)。

投資者應(yīng)該緊抓主線，去偽存真，尋找真成長。具體可關(guān)注具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票及上市不久的次新股，業(yè)績持續(xù)虧損又沒有重組可能的股票將面臨退市風(fēng)險，投資者應(yīng)嚴(yán)格規(guī)避。對于調(diào)整充分的業(yè)績大幅預(yù)增的以新能源汽車為代表的新興行業(yè)的成長股，投資者也可逢低吸納。操作上，目前市場波動頻繁，為保持好的交易心態(tài)，建議投資者適當(dāng)控制倉位，采取逢低吸納的策略，波段操作。