投資要點(diǎn)：

1、政策推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈高速增長(zhǎng)。

2、BMS重要地位被認(rèn)可。

在國(guó)家相關(guān)政策的大力推動(dòng)下，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)駛?cè)肓税l(fā)展的快車(chē)道。工信部數(shù)據(jù)表明，2015年1-10月份，國(guó)內(nèi)新能源累計(jì)生產(chǎn)20.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3倍，預(yù)計(jì)年底有望超過(guò)30萬(wàn)輛。作為汽車(chē)核心動(dòng)力裝置的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售達(dá)18Gwh，同比增長(zhǎng)超過(guò)3倍。

動(dòng)力電池管理系統(tǒng)（BMS），是連接二次電池與用電器之間的重要紐帶，它將電池的監(jiān)測(cè)及管理集于一體，從而確保電池或者電池組的安全可靠，并以最佳狀態(tài)輸出動(dòng)力。由于具備電池監(jiān)控、SOC評(píng)估和電壓均衡三大功能，BMS在保障動(dòng)力電池安全和提高動(dòng)力電池壽命兩個(gè)方面具有無(wú)法替代的核心地位。

從市場(chǎng)規(guī)模看，根據(jù)工信部《中國(guó)制造2025》路線圖，到2020年，中國(guó)自主系能源汽車(chē)銷(xiāo)售量將突破100萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額達(dá)到70%以上，國(guó)產(chǎn)關(guān)鍵零部件份額分別達(dá)到70%（商用車(chē)）和50%（乘用車(chē)）；到2025年，實(shí)現(xiàn)新能源300輛的銷(xiāo)售水平，市場(chǎng)份額達(dá)到80%以上，國(guó)產(chǎn)關(guān)鍵零部件份額則達(dá)到80%（商用車(chē)）和60%（乘用車(chē)）。BMS是強(qiáng)烈依賴于新能源汽車(chē)的產(chǎn)品，受益于國(guó)家政策推動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，即使假設(shè)BMS售價(jià)以后每年平均下降10%，保守估計(jì)到2020年該領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模將超百億元。

A股中目前并未有一家公司主業(yè)涉及該領(lǐng)域，但曙光股份今年上半年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份收購(gòu)惠州億能電子，該子公司主要專注于BMS系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)，因此可重點(diǎn)關(guān)注曙光股份的投資機(jī)會(huì)。