金一平

上周行情整體調(diào)整不斷，跌跌不休，很多投資者很擔(dān)心。筆者認(rèn)為大可不必，筆者幾周前認(rèn)定滬指將調(diào)整寬幅震蕩，如期而至，對(duì)于二月份，認(rèn)為市場(chǎng)將有不錯(cuò)的行情。

回到本輪行情上漲的邏輯：降息周期、國(guó)企改革、家庭理財(cái)配置需求，這三樣都沒(méi)變，牛市格局依舊。大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，以壯士斷腕的勇氣推進(jìn)改革，將會(huì)使得資本市場(chǎng)將承擔(dān)更多的期望和責(zé)任，因此后期藍(lán)籌和成長(zhǎng)股將結(jié)伴上漲。

近期最障眼的就是兩融檢查。事實(shí)上杠桿投資只要規(guī)范，并非罪過(guò)。我們回顧下10年多來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，靠的是什么？當(dāng)初首付3成，就能拿到房子，這個(gè)就是杠杠投資，銀行拿的抵押就是房產(chǎn)。而今股票市場(chǎng)，有融資融券，適度放杠桿，券商拿的抵押品就是賬戶里面的股票。目前雙融檢查只是規(guī)范業(yè)務(wù)，投資者是否杠杠投資，其實(shí)關(guān)鍵在于是否有盈利效應(yīng)。當(dāng)前快牛并不符合目前管理層的意圖，慢牛才是長(zhǎng)久之策。滬指3400點(diǎn)一帶，圍而不攻，短期就是為了2月9日平穩(wěn)的推出期權(quán)交易。不能造成當(dāng)年股指期貨出場(chǎng)的大幅波動(dòng)。從實(shí)際情況看，開(kāi)始參與的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者是少數(shù)。因此對(duì)市場(chǎng)有眼球效應(yīng)，但是未必有多大的參與量。因此，期權(quán)順利平穩(wěn)推出的概率應(yīng)該較大。

看好二月份的行情，主要是看好以下幾點(diǎn)：

①期權(quán)的交易，將會(huì)促進(jìn)對(duì)現(xiàn)貨的需求。我們看到目前滬港通渠道的資金已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)流入到滬市，可以預(yù)期上證50為代表的成分股將在2月份迎來(lái)機(jī)會(huì)。對(duì)現(xiàn)貨的需求，將會(huì)推動(dòng)整體權(quán)重板塊的再次走強(qiáng)。

②日歷效應(yīng)。從歷年統(tǒng)計(jì)看，往往在過(guò)年前的一段時(shí)間，主要集中在2月上旬，市場(chǎng)表現(xiàn)大多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)較好。因此有個(gè)祥和的氣氛過(guò)年，將是中國(guó)特有的股市特色。2014年完美收官，2015年大吉大利的心理趨同下，2月份年前的市場(chǎng)表現(xiàn)理應(yīng)讓大家滿意。過(guò)節(jié)過(guò)的開(kāi)心，2015年的存款搬家才有信心，注冊(cè)制才能順利推出。

③積極的財(cái)政政策仍在發(fā)酵。當(dāng)前高鐵等項(xiàng)目陸續(xù)增加規(guī)模。產(chǎn)業(yè)走出去將成為趨勢(shì)，預(yù)期以一帶一路、京津冀、長(zhǎng)江帶、城市圈、山東和福建等為代表的區(qū)域布局再次風(fēng)起云涌。智慧城市、智能社區(qū)、智能家居、工業(yè)4.0等為代表的板塊將有較大的機(jī)會(huì)。

④降息周期無(wú)疑。中庸而言是不松不緊，恰到好處。實(shí)際上，任何貨幣政策都是需要根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況而定，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑是確定性的事情，貨幣政策偏松是大概率事件，預(yù)期過(guò)年后的兩會(huì)前后降準(zhǔn)或降息。

⑤利空是買(mǎi)入良機(jī)。如果承認(rèn)2015年的牛市行情判斷，歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，牛市中每次出所謂的利空，大盤(pán)大跌的時(shí)候，都是比較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，大大小小的利空在1月份已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)計(jì)，市場(chǎng)會(huì)在猶豫中上行，2月份滬指干掉3478點(diǎn)是大概率事件。

具體到板塊，除了上面提及的50ETF以及工業(yè)4.0、一帶一路等外，短期建議不妨關(guān)注下新能源、年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增、春運(yùn)高鐵、流感、消費(fèi)、春耕等確定性強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。另外，煤炭有色石油等大宗商品或有的報(bào)復(fù)性反彈機(jī)會(huì)也可適度留意。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>