為扶持中小企業(yè)發(fā)展，國資占優(yōu)勢地位的中國金融業(yè)版圖，正迎來越來越多民營資本，從馬云、馬化騰設立民營銀行，到楊志茂、其實、張長虹家族收購券商，以及盧志強在銀行、證券、信托、財險等領域頻頻布子。而無論通過混業(yè)經營提升協(xié)同效應，還是分拆優(yōu)勢業(yè)務上市， 尋求更大資產增值，乃至借助互聯(lián)網基因攻城略地，民企的進入都可能帶來金融業(yè)格局的重塑，相關富人的財富可望躍上新臺階。清華大學李稻葵教授曾預言：“誰能控制一系列的金融交易平臺，類似于淘寶，誰就將成為比馬云的阿里巴巴更加具有影響的機構。”未來，誰能打造這樣一個超級金融平臺？ 古楊/文

對金融業(yè)富豪來說，眼下正逢大年。今年的新財富500富人榜上，保險系富人—富德生命人壽的張峻、陶美縈夫婦，泰康人壽的陳東升、孔東梅夫婦，財富分別達到300億和120億元，過去一年的增值率分別為87.5%和100%。旗下一參一控兩家券商的錦龍股份（000712）實際控制人楊志茂家族，由于證券市場下半年的火爆，身家水漲船高，增值137.2%，達102億元（表1）。

而這輪金融創(chuàng)富潮中最受益的是金融信息服務商，他們一方面享受著資本市場活躍帶來的業(yè)務量增長，另一方面，還通過主動收購券商獲得估值的大幅躍升。東方財富的其實家族和大智慧的張長虹家族在2014年的財富增值率都超過200%；截至2015年4月20日，由于二者公司股價繼續(xù)快速提升，增幅更分別達到430%和360%。

隨著金融業(yè)的放開，也有一眾富豪開始涉足利潤豐厚的銀行業(yè)。萬向魯冠球、復星郭廣昌、均瑤王均金、阿里馬云、騰訊馬化騰、華峰尤小平、正泰南存輝等國內富豪榜的?？蛡?，紛紛通過旗下子公司設立民營銀行，從而觸及金融業(yè)的核心業(yè)務。民間資本的進入，或將重塑金融業(yè)格局。

中國金融業(yè)版圖中，一直是國資絕對控股的機構居多，銀行領域更是如此。作為金融業(yè)的核心，銀行業(yè)一直鮮少對民營資本敞開大門，主要原因就是為了維持金融體系的穩(wěn)定，避免競爭導致部分銀行破產并進而引發(fā)金融和社會動蕩。因此，其格局長期以來相對穩(wěn)定。

但《存款保險條例》2015年5月1日起施行，則改變了這一狀況。由于這一條例覆蓋了99%以上的儲戶，有利于降低系統(tǒng)性金融風險爆發(fā)的概率，令民企大佬得以有機會涉足這一長期為國有資本所壟斷的行業(yè)。

2014年以來，先后有馬云、馬化騰、郭廣昌等今年上榜富豪聯(lián)合當?shù)仄髽I(yè)家，籌建民營銀行，準備殺入這個讓人垂涎已久的行業(yè)。而且，首批試點的5家民營銀行各具特色（表2），為的就是揚長避短，和現(xiàn)有銀行之間展開錯位競爭。其中，阿里系和騰訊牽頭的網商銀行和微眾銀行，利用自身的互聯(lián)網資源，主打小微貸款，而上海華瑞銀行、溫州民商銀行和天津金城銀行則立足股東在當?shù)氐母偁巸?yōu)勢，主打區(qū)域市場。

盡管民營銀行在網點布局、資產規(guī)模方面尚不能與傳統(tǒng)銀行正面交鋒，但傳統(tǒng)銀行并非不可戰(zhàn)勝，那些擁有互聯(lián)網基因的民營銀行，更有不少可能實現(xiàn)彎道超車。特別是在個人理財領域，銀行傳統(tǒng)的銷售方式手續(xù)復雜，又需要本人親臨網點，對大多數(shù)上班族來說多有不便，民營銀行則可以發(fā)揮互聯(lián)網金融服務靈活方便的先天優(yōu)勢，攻城略地。

阿里巴巴的余額寶就是一個最好的例子，對傳統(tǒng)銀行忽視的零散資金理財需求的開發(fā)，再加上打通儲蓄賬戶和理財賬戶，使其一經推出就大受歡迎，甚至一度出現(xiàn)存款搬家現(xiàn)象，將銀行嚇出一身冷汗。

新進者“攪局”銀行業(yè)之際，證券業(yè)同樣是并購潮涌。不僅有西南證券（600369）收購敦沛金融、國金證券（600109）收購粵海證券等拓展業(yè)務觸角的跨境收購，還有為滿足一參一控要求而進行的行業(yè)內并購，特別是申銀萬國和宏源證券的合并，令申萬宏源（000166）一躍成為第二大上市券商。

在這場證券業(yè)并購大潮中，部分民營證券大佬同樣成為贏家。繼2009年收購東莞證券40%股權之后，楊志茂家族旗下的錦龍股份又于2013年購入了主營業(yè)務虧損中的中山證券61%股份，并在2014年3月和8月剝離旗下自來水廠和水質檢驗公司。主營業(yè)務聚焦金融，讓錦龍股份的估值在金融改革進程中水漲船高。截至2015年3月底，錦龍股份市值達360億元，楊志茂家族也以102億元身家，將其在富人榜上的排名從去年的421位大幅提升到第140位。波譎云詭的方正證券收購民族證券大戲，更牽連廣泛，令看客瞠目。

銀行、證券業(yè)牌照盡管仍奇貨可居，但已經不再高不可攀。就連從前只提供行情、數(shù)據和財經新聞的金融信息服務商，也已不再滿足于做金融業(yè)的配角了。

東方財富（300059）2014年12月公告，擬通過其全資子公司東方財富（香港）收購寶華世紀證券100%的股權，交易價格將不高于1300萬港元。隨后2015年3月，其又發(fā)布公告稱，與西藏投資簽署意向書，擬購買其持有的西藏同信證券30%股份。此前，東方財富已經宣布購買宇通集團持有的西藏同信證券70%股權。

值得一提的是，西藏同信已經由單一的經紀業(yè)務商發(fā)展成為包括經紀、自營、資產管理、承銷與保薦業(yè)務在內的綜合類券商，因此，交易完成以后，東方財富業(yè)務將從金融信息、數(shù)據服務和互聯(lián)網基金銷售領域擴展到覆蓋整個A/H股市場的證券全產業(yè)鏈。

過去半年的時間里，在打造互聯(lián)網證券產業(yè)鏈的預期下，東方財富的控制人其實家族身家暴漲，今年以117.4億身家躋身新財富500富人榜第117名。

今年以248億元身家排名第38名的張長虹家族同樣在謀求跨界收購券商，其控制下的大智慧（601519）宣布擬以不超過90億元的代價，通過非公開發(fā)行及支付現(xiàn)金的方式購買湘財證券100%的股份。此舉同樣受到資本市場的熱烈追捧，截至2015年3月底，大智慧的市值已達570億元，自2015年1月復牌以后的增幅高達4.6倍。

“定增大王”劉益謙同樣劍指證券。2015年4月28日，長江證券（000783）公告稱，青島海爾投資擬將持有的長江證券6.97億股作價100億元出讓給劉益謙旗下的新理益集團，后者由此將晉級第一大股東。新理益集團還通過天茂集團（000627）持有國華人壽7.14%股權，并計劃通過定增持股至51%。

近年金融業(yè)并購頻發(fā)的原因之一，就是當一項業(yè)務發(fā)展到一定規(guī)模之后，天然地會同其他金融領域發(fā)生交集。從風險控制角度出發(fā)的分業(yè)經營制度，客觀上講對金融創(chuàng)新形成了一定阻礙。

在中國，銀行業(yè)利潤近年持續(xù)走低（圖1），存款保險制度將進一步加劇行業(yè)競爭；而金融業(yè)三巨頭之一的證券業(yè)，歷來就有“靠天吃飯”一說，券商利潤波動隨行就市（圖2）。在金融業(yè)整體競爭加劇的今天，混業(yè)反而有利于平滑利潤水平，支撐金融穩(wěn)定。

2014年7月，光大集團完成收購甘肅信托，并將其更名為光大興隴信托，從而繼中信和平安之后，成為第三家同時擁有銀行、證券、保險、信托、基金全牌照的綜合集團。

此外，安邦集團在先后控股成都農商行、收購世紀證券之后，一轉2013年一度減持的態(tài)度，在2014年對民生銀行大舉增持。根據民生銀行2014年年報，安邦旗下財險、壽險公司合計持有股權分散的民生銀行12.6%股權，已經坐上其第一大單一股東的位置。眼下，安邦只差一張信托牌照，就能成為國內第四家全牌照運營的金融集團。

在這場混業(yè)競賽中，民營資本自然也沒有缺席。盧志強通過泛?？毓捎?015年3月落子跨境金融，通過旗下企業(yè)與時富投資集團簽署協(xié)議，擬以6.13億港元收購香港上市的時富金融服務集團（00510. HK）40.71%股份。此外，賣方還承諾將盡合理努力，協(xié)助買方以同等價格取得時富金融不少于51%的控股權。

資料顯示，時富金融是一家老牌的香港券商，成立于1972年，其主營業(yè)務為提供證券、期貨、期權及互惠基金、保險等綜合金融服務。

通過對時富金融的控股，加之2014年3月收購民生證券73%股權，泛?？毓赏瑫r控制了境內外兩家券商。不僅如此，本通過參股民生銀行已在金融領域有所布局的盧志強，2014年更是動作頻頻，旗下泛?？毓沙藢γ裆C券的投資，還參與民生信托的增發(fā)并持有其25%股權，更出資10億入股中民投。近期，他還擬出資不超過17.85億元，購買民安財險部分股權，并用募集資金向民生證券增資。這些投資完成之后，泛?？毓稍诮鹑诋a業(yè)鏈的布局將更加完善。

可以看到，各大金融集團已經開始拋棄單打獨斗的發(fā)展模式，而逐步完善自身在金融產業(yè)鏈的布局，努力通過協(xié)同效應提高效率，從而獲取更大的競爭優(yōu)勢。清華大學李稻葵教授曾預言：“在中國，誰能控制一系列的金融交易平臺，類似于淘寶，誰就將成為比馬云的阿里巴巴更加具有影響的機構?！蔽磥?，這樣一個超級金融平臺屬于誰？

世事往往是分久必合，合久必分。就像當年美國為了控制金融風險強制實施分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管，然后隨著風控水平的提高、業(yè)務發(fā)展的需要放開混業(yè)經營一樣，國內的混業(yè)經營大潮盡管正當其時，但這并不妨礙部分金融機構將強勢業(yè)務獨立出來，通過更加市場化的激勵機制，尋求更大的資產增值，即所謂“拆開來賣更值錢”。

細分領域的分拆已經出現(xiàn)，光大銀行2015年3月27日發(fā)布的董事會決議公告中披露，其《關于設立理財業(yè)務獨立法人機構的議案》已經通過。市場人士預計，除了光大銀行之外，平安銀行的理財、招行的信用卡等優(yōu)勢業(yè)務，都存在分拆出來單獨運營，甚至單獨上市的可能。

中國平安旗下的陸金所，盡管2011年成立到現(xiàn)在不到4年，但其投資者群體已有750萬之巨，交易規(guī)模居中國P2P市場第一。最近完成首輪融資的陸金所估值已達100億美元，其如果上市，可能會再次改寫中國金融業(yè)富豪榜排序。中國平安2014年年報顯示，其所持陸金所股權已由74.91%降至49.99%，而陸金所的股東中，新疆同君、林芝金生的合伙人基本是平安系的高管。