吳東燕

本周，中泰證券推薦了匯川技術(shù)（300124），理由是其子公司江蘇經(jīng)緯軌道在蘇州軌道交通3號(hào)線招標(biāo)中總分第一，有望獲得約4.26億元訂單，將明顯提升公司業(yè)績(jī)。同時(shí)，公司加速智能制造領(lǐng)域布局，有望率先成為工業(yè)4.0的巨頭。

二級(jí)市場(chǎng)上，匯川技術(shù)跟隨大市進(jìn)行橫盤整理，近日明顯有啟動(dòng)跡象，BOLL帶持續(xù)收緊，上中下軌數(shù)值差接近10%，顯示買入時(shí)機(jī)，可適當(dāng)布局。

公司近日發(fā)布公告，經(jīng)蘇州市軌道交通3號(hào)線工程車輛牽引系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目評(píng)標(biāo)委員會(huì)對(duì)參與投標(biāo)的三家單位的商務(wù)標(biāo)、技術(shù)標(biāo)和價(jià)格標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)審確定，并經(jīng)蘇州市公證處現(xiàn)場(chǎng)公證，公司控股子公司經(jīng)緯軌道在參與投標(biāo)的單位中總分位列第一。該結(jié)果還需要經(jīng)蘇州市軌道交通建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組審核以及公示無(wú)異議后才能正式確認(rèn)中標(biāo)。項(xiàng)目合計(jì)總價(jià)為人民幣4.25億元，約占匯川技術(shù)2014年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)收的18.99%。

資料顯示，匯川技術(shù)持有江蘇經(jīng)緯50%股份，江蘇經(jīng)緯于2014年3月獲得斯柯達(dá)全套技術(shù)轉(zhuǎn)讓，是國(guó)際上的主流技術(shù)平臺(tái)之一，成為唯一一家具有投標(biāo)資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)，稀缺性不言而喻。公司蘇州地鐵4號(hào)線逐漸開始交付，蘇州地鐵3號(hào)線若中標(biāo)后將在明后年開始交付。目前江蘇經(jīng)緯在跟蹤的項(xiàng)目，地鐵方面，除蘇州外，無(wú)錫、深圳、鄭州等城市都在緊密跟進(jìn)；有軌電車領(lǐng)域，蘇州、青島等地項(xiàng)目都在跟蹤；輕軌方面，公司11月11日公告中披露今年輕軌有一些訂單，其它城市也都在持續(xù)跟進(jìn)。由此可見，蘇州3號(hào)線中標(biāo)有望明顯提升公司業(yè)績(jī)，新線突破值得期待，軌交業(yè)務(wù)將成為公司重要業(yè)務(wù)支柱。

同時(shí)，公司在新能源汽車領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)情況也值得投資者認(rèn)真把握。作為商用車龍頭宇通的獨(dú)家電機(jī)控制器供應(yīng)商，公司行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著。今年前3季度，公司新能源汽車電機(jī)控制器實(shí)現(xiàn)3.53億元收入，同比增長(zhǎng)150%。而四季度又是新能源汽車產(chǎn)銷旺季，中泰證券預(yù)計(jì)公司新能源汽車電機(jī)控制器全年有望實(shí)現(xiàn)6億收入，同比去年2.94億元將實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。公司在物流車、乘用車、低速車等領(lǐng)域的積極布局和投入，明年也將進(jìn)入收獲期。

中泰證券看好匯川技術(shù)的理由還在于，其在變頻器、控制器、伺服等核心零部件掌握核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，工業(yè)4.0卡位極好。公司10月底發(fā)布公告稱，擬使用不超過(guò)人民幣8億元，發(fā)起設(shè)立或者與符合資質(zhì)的專業(yè)投資者共同發(fā)起、設(shè)立多個(gè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，擬投資于國(guó)內(nèi)外智能制造和新能源汽車領(lǐng)域。11月12日再出公告，擬與招科創(chuàng)新成立智能裝備與硬件產(chǎn)業(yè)投資基金，公司出資1億元。通過(guò)成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，將加速公司在核心部件、MES系統(tǒng)、系統(tǒng)集成等方向布局，并有望率先成為工業(yè)4.0的巨頭。

業(yè)績(jī)方面，中泰證券給予匯川技術(shù)2015、20162017年EPS分別為1.11元、1.50元、1.96元。