楊旭然

伴隨著資本市場(chǎng)股災(zāi)的陰影，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景似乎越發(fā)不確定。

但是當(dāng)上市公司開(kāi)始陸續(xù)公布半年業(yè)績(jī)，投資者卻發(fā)現(xiàn)，實(shí)際情況并沒(méi)有市場(chǎng)渲染的那般嚴(yán)重：已經(jīng)公布半年報(bào)的企業(yè)中，有超過(guò)50%的業(yè)績(jī)同比去年保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的數(shù)量則更多。

眾所周知，“中小創(chuàng)”是新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的集中區(qū)域。在傳統(tǒng)制造業(yè)、資源礦產(chǎn)類企業(yè)增速持續(xù)下滑的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、環(huán)保、消費(fèi)類企業(yè)發(fā)展形勢(shì)良好，與尾大不掉的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)形成鮮明對(duì)比。

各個(gè)產(chǎn)業(yè)的增速分化正變得更加顯著，這從中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的2015上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中可以得到印證。上半年第二產(chǎn)業(yè)增加值129648億元，增長(zhǎng)6.1%；而第三產(chǎn)業(yè)增加值則有146965億元，增長(zhǎng)8.4%。

另外，技術(shù)含量較高的新產(chǎn)業(yè)增加值增速更加迅猛，同比增速達(dá)到10.5%，這一數(shù)據(jù)比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高出將近4.2個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，通用設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和加工、以水泥為主的非金屬礦物制品業(yè)增速只有3.5%、5.2%和6.4%。

消費(fèi)品方面，特別是限額以下的大眾消費(fèi)品的穩(wěn)健增長(zhǎng)，則是2015年中報(bào)的另一個(gè)亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)上，國(guó)內(nèi)上半年社會(huì)消費(fèi)品增速達(dá)到了10.4%，而網(wǎng)上零售額更是取得了39.1%的大幅提升。

相關(guān)上市公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、發(fā)展前景，與中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)現(xiàn)狀息息相關(guān)，這些2015上半年企業(yè)半年報(bào)的亮點(diǎn)，不僅可以讓投資者明確投資方向，也在一定程度上指明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出困境的方向。

找龍頭

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，是每次政府經(jīng)濟(jì)類報(bào)告中都會(huì)出現(xiàn)的內(nèi)容。

興起、成長(zhǎng)、成熟和衰落，產(chǎn)業(yè)有其自身的生命周期和內(nèi)在規(guī)律，其興衰更迭是一個(gè)龐大的歷史進(jìn)程。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展時(shí)間仍然較短，新的商業(yè)模式剛剛被市場(chǎng)所接納，正處在快速的成長(zhǎng)階段，尚未進(jìn)入成熟期。

在產(chǎn)業(yè)更迭的過(guò)程中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)暮氣沉沉，新鮮血液的發(fā)展勢(shì)頭凌厲。2015上半年，眾多新產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)交出了靚麗的成績(jī)單。?？低暎?02415.SZ）作為國(guó)內(nèi)監(jiān)控視頻設(shè)備的領(lǐng)軍企業(yè)，今年上半年的營(yíng)收已經(jīng)接近百億大關(guān)，達(dá)到97.96億元，比去年同期增長(zhǎng)了62.84%，同時(shí)凈利潤(rùn)也已經(jīng)達(dá)到22億元，同比增長(zhǎng)45.2%。

城市監(jiān)控在國(guó)內(nèi)一、二線城市已經(jīng)基本完成了大規(guī)模的鋪設(shè)，但在中小城市仍然有巨大的市場(chǎng)空間。視頻監(jiān)控已經(jīng)被視作一種新的“基礎(chǔ)設(shè)施”，是城市安防、智慧城市、智能交通的核心基礎(chǔ)，可以大幅提升地方政府、安全部門(mén)的工作效率，市場(chǎng)接受程度極高。

而視頻的后期處理技術(shù)，乃至視頻內(nèi)容的大數(shù)據(jù)分析，也蘊(yùn)含著龐大的市場(chǎng)空間和盈利潛力。海康威視上市以來(lái)的高速增長(zhǎng)，讓其在很短時(shí)間內(nèi)，就成為了一個(gè)新興龐大產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，占據(jù)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的先機(jī)，這意味著企業(yè)的發(fā)展速度仍將領(lǐng)先于整個(gè)行業(yè)。

與視頻監(jiān)控行業(yè)類似，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也在最近的五年內(nèi)出現(xiàn)了高速的發(fā)展，手機(jī)等硬件產(chǎn)品快速的同時(shí)，操作系統(tǒng)等軟件應(yīng)用也同時(shí)站在了“風(fēng)口”上。

根據(jù)聯(lián)絡(luò)互動(dòng)（002280.SZ）公布的半年報(bào)，其主要產(chǎn)品“聯(lián)絡(luò)OS”操作系統(tǒng)，在2015上半年依靠應(yīng)用分發(fā)、搜索等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入增速126.58%，歸屬股東凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)更達(dá)到146.27%，同時(shí)，公司在半年內(nèi)大舉投資，收購(gòu)4家企業(yè)，參股3家企業(yè)，打造“自生長(zhǎng)與合作生態(tài)圈”，發(fā)展勢(shì)頭迅猛。聯(lián)絡(luò)互動(dòng)作為國(guó)內(nèi)A股僅有的移動(dòng)設(shè)備系統(tǒng)企業(yè)，標(biāo)的稀缺將讓其在發(fā)展過(guò)程中受到更多關(guān)注。

消費(fèi)企業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

在已經(jīng)公布中報(bào)的企業(yè)中，讓人印象深刻的不僅有互聯(lián)網(wǎng)等新產(chǎn)業(yè)類的快速增長(zhǎng)，消費(fèi)類企業(yè)的表現(xiàn)也普遍好于預(yù)期。

主攻中小城市潮流服飾的搜于特（002503.SZ），上半年收入增長(zhǎng)水平為52%，歸屬股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)47.3%，企業(yè)良好的發(fā)展勢(shì)頭之下，股票受到瘋狂追捧，股價(jià)在一年之內(nèi)上漲最高5倍左右。

搜于特的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，一定程度上代表了整個(gè)服裝行業(yè)的現(xiàn)狀。在經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期的低迷之后，服裝產(chǎn)業(yè)在原材料降價(jià)、消費(fèi)提升、互聯(lián)網(wǎng)等因素的推動(dòng)下開(kāi)始緩慢復(fù)蘇。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的18家服裝企業(yè)中，有13家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比超七成，且有7家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。目前服裝類上市公司股價(jià)表現(xiàn)普遍較好，服裝行業(yè)以及上游的紡織行業(yè)將有望步入景氣周期。

在食品飲料領(lǐng)域，百潤(rùn)股份（002568.SZ）無(wú)疑是板塊中表現(xiàn)最為耀眼的一家企業(yè)。公司在去年9月收購(gòu)巴克斯酒業(yè)以來(lái)，股價(jià)大幅上漲。其上漲的同時(shí)，也伴隨著盈利能力的增強(qiáng)。

2015年1—6月，巴克斯酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)稅收入16.17億元，同比去年增幅高達(dá)342.80%，“RIO”品牌主要面對(duì)年輕女性的低度酒精飲料，經(jīng)過(guò)數(shù)年的市場(chǎng)開(kāi)拓后，已經(jīng)逐步獲得了消費(fèi)者的認(rèn)可。在獲得良好銷售成績(jī)的同時(shí)，其潛在的目標(biāo)客戶群體依然眾多，銷售前景廣闊。

在其它消費(fèi)領(lǐng)域，特別是文化、旅游類消費(fèi)，企業(yè)的盈利能力也在增強(qiáng)：專注實(shí)景演藝的宋城演藝（300144.SZ）取得了46.88%的收入增長(zhǎng)和60.09%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司的發(fā)展受益于居民文化旅游消費(fèi)的景氣；豫金剛石（300064.SZ）在原有工業(yè)金剛石主業(yè)增速放緩之后，轉(zhuǎn)向消費(fèi)級(jí)人造鉆石首飾市場(chǎng)，取得了良好效果，收入增長(zhǎng)45.31%，利潤(rùn)增加49.15%。

消費(fèi)升級(jí)一直是資本市場(chǎng)追逐的潮流。從2015年中報(bào)的情況來(lái)看，文旅、服飾等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況良好。同時(shí)，大宗商品價(jià)格的持續(xù)下降降低了生產(chǎn)企業(yè)的成本，而城鄉(xiāng)居民的收入增長(zhǎng)、通脹預(yù)期，也已經(jīng)開(kāi)始刺激消費(fèi)行為，相關(guān)行業(yè)有望在日后繼續(xù)走強(qiáng)。