王欣芳

一邊是各大巨賈的激情豪賭，一邊卻是先驅的集體式微：從2014年“眾籌元年”至今，濟南的眾籌圈不斷有新人加入，而早就涉足的“前輩們”則已經開始品牌和專業(yè)化的探索。

“合火”：眾籌平臺的專業(yè)化探索

7月31日下午三點，位于邊莊美食城的城南往事正在舉辦一場眾籌投資說明會。在場除了主辦方，其余大多是意向投資者。記者看到，其中有相熟的傳統(tǒng)餐飲店老板，也有從未涉足餐飲的其他從業(yè)者。

這場眾籌的項目是城南往事老濟南主題風味餐廳濟南邊莊店，股權分割總數(shù)100股，每股認籌4.4萬元，其中投資人可認籌總額占總股本比例的80%?？铐椨糜诘昝鏀U展和升級，其中包括門庭的翻新、婚宴大廳的開辟和卡座重裝等。餐廳將由山東凱瑞餐飲集團運營管理，就是說，認籌股東可以做甩手掌柜，還可擁有餐廳股份和專屬股東卡，賬目監(jiān)督權以及每年一次的分紅。

很快，現(xiàn)場諸位就體會到了專業(yè)性和品牌效應：參與者均已經過篩選，主辦方請來項目財務和法務管理單位，均是本省資深行業(yè)代表，就連APP都做的詳實嚴謹，相關數(shù)據(jù)一絲不茍皆有出處，甚至出具了法人代表身份證、信用報告，營業(yè)執(zhí)照、稅務登記證以及財務報表等相關文件。

門店股權投資事宜由山東“合火”餐飲投資俱樂部組織運作。據(jù)其互聯(lián)網(wǎng)品牌推廣負責人陳磊介紹，作為中國首家餐飲股權眾籌平臺，“合火”已經吸引了“魯南四爺鍋”、麗江雪山民族巷、老牌坊魯菜名店（國展店）等優(yōu)質品牌項目加入。

據(jù)了解，目前國內大多數(shù)眾籌平臺什么都做，因此受限于專業(yè)水平，對項目質量把控不嚴格。但“合火”的業(yè)務集中在連鎖餐飲這一垂直細分領域，在項目審核上的專業(yè)性較高。同時，眾籌后端的項目運營托管給凱瑞集團，同時植入第三方法務及財務監(jiān)管體系，提高眾籌項目的安全系數(shù)。

“很多餐飲眾籌是互聯(lián)網(wǎng)意識先行，籌到錢再去創(chuàng)品牌開新店，實際上風險很大。餐飲不僅需要資金，還需要優(yōu)質食材、特色餐品和良好的用餐環(huán)境。如果沒有系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)思維以及成熟的品牌和運營經驗，再好的眾籌都只能是紙上談兵?！睋?jù)陳磊介紹，“合火”自上半年成立后，前期推出的大多為凱瑞集團旗下項目，“凱瑞是全國知名餐飲品牌，有成熟而且專業(yè)的運營經驗，可以避免投資者盲目開店的風險。同時，“合火”在平臺服務內植入第三方法務及財務監(jiān)管體系，對眾籌項目的安全提供了保障。

8月5日，記者在“合火“的網(wǎng)站上看到，城南往事老濟南主題風味餐廳濟南邊莊店的眾籌投資項目目前認籌金額為3124000元，完成總額度的71%。而這距離認籌開始日期只有8天時間。

朋友圈眾籌的“烏合之眾”

7月24日上午10點，京東眾籌的第一款面膜產品me2u瑩澈面膜正式上線，15分鐘便完成眾籌15萬元的目標，上線首日便創(chuàng)下單日眾籌金額超50萬元的成績。

me2u瑩澈面膜的眾籌發(fā)起人是濟南80后法程。這位留英七年的年輕海歸借鑒英國模式推廣電梯廣告賺取了人生第一桶金，很快他將目光轉向了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)：“電商沒有天花板，只需做好一款極致單品，發(fā)展?jié)摿头浅４??！狈ǔ萄芯苛私鼛啄甑闹袊袠I(yè)市場報告，最終決定做一款高品質面膜。他用3個月走訪30多家面膜和包裝工廠，選擇了資質、生產許可和安全認證完善的面膜生產廠，并最終說服蘋果手機包裝工廠為其生產包裝；包裝盒內置的化妝鏡則經過7次打樣，最終選用安全美觀的不銹鋼材質。

在法程看來，眾籌更多的是一種銷售和宣傳渠道，最基礎的仍然是面膜本身的品質。因此，法程的眾籌更偏向于團購+預購的形式，原價100+的價格以59元眾籌認購，用預付款繼續(xù)研發(fā)產品。

實際上，眾籌從Geek們的玩物到大眾化看起來是一瞬間的事情。京東等大佬搶灘眾籌領域創(chuàng)建各種平臺，而微信圈也被各種眾籌咖啡店、會議等刷屏。這些信息就像突然憑空出現(xiàn)一般瞬間涌進了本來就很擁擠的社交信息流中，有些雜亂無章，而有些真的像是那么一回事。用陳磊的話說就是，現(xiàn)在的朋友圈眾籌簡直就是“殺熟”，消費的則是發(fā)起者的信用。一旦項目不成功，則面臨信用透支的危險。

在記者的朋友圈里，一位年輕創(chuàng)業(yè)者剛剛發(fā)布了火鍋店眾籌項目。他大學畢業(yè)后回鄉(xiāng)養(yǎng)羊，后來基于此開發(fā)了有關羊的產業(yè)鏈，孵化出一家羊肉館。如今的眾籌狂潮下，他計劃眾籌一家火鍋店，記者看到他在朋友圈曬出的信息，發(fā)現(xiàn)500元就可以成為股東。一位認識的股東說，他信任這個小伙子的人品和能力，即便最后火鍋店不成功，500元也不算損失，“現(xiàn)在給朋友包個婚禮紅包都不止這個數(shù)”。

這位股東的話其實代表著許多眾籌參與者的想法。記者曾經跟一位“眾籌專業(yè)戶”交談，他所參與的都是朋友發(fā)起的項目，在很大程度上將眾籌當做投資方式，一點閑錢投一個項目，如果項目成功自己可以有穩(wěn)健回報，如果不成功，就當支持朋友創(chuàng)業(yè)，做個人情。唯一一個陌生人的眾籌項目，是因為他覺得那個發(fā)起者“長得太好看，相由心生，估計人也不差”。

據(jù)其介紹，股東們通常少有簽署協(xié)議，主要以互聯(lián)網(wǎng)保持聯(lián)系，進行權益表決。而且也沒有給予明確的收益保證，甚至沒有明確的企業(yè)經營利潤和發(fā)展指標，因此很難對接市場化條件下的商業(yè)與運營模式，以致產生了眾籌模式下最大的問題：誰來管理？你不能投點錢就不管了??！多位幾乎互相完全不熟悉的“股東”又無法推舉出一位具有專才的管理人物，所以管理就徹底出現(xiàn)了問題。

除了夢想支持者，大多數(shù)的眾籌投資人更多的充當了法國心理學家古斯塔夫·勒龐所提到的“烏合之眾”：因為如果說“三方”意味著相互牽制，那么“太多方”將會意味著責任分攤：最后誰都不擔責任。

股權眾籌的濟南反思

2013年12月，一條眾籌茶館的微信朋友圈消息在兩天內籌集了50萬元資金，兩個月后茶館開業(yè)，“眾籌”的力量初為人識。然而“眾籌茶館”的風頭還沒結束，“根本沒盈利”的茶館在半年后即告停業(yè)。

作為茶館的直接管理人員，小海（化名）至今不愿意多提茶館的名字?！爱敃r大家熱情很高，但想得太簡單了，遇到各種問題，經營模式、選址、規(guī)劃和管理制度都是不完善的。”小海說，“這家店沒有對外經營，只是面向會員和股東，經營有很大局限。參與管理的人員本身也有自己的職業(yè)，時間久了就力不從心了?！?/p>

“眾籌茶館”的境遇并非個例。

去年七月，“尋找一種生活狀態(tài)”的網(wǎng)頁“豆豆醬”發(fā)起了“客聽”咖啡館的眾籌。當籌集到30萬資金和20余萬意向資金，開始尋找店面選址時，“豆豆醬”才意識到眾籌遠不止是資金的問題。

“店面選在什么地方，資金交給誰管，都是很實際的問題，卻很難達成一致。”兩個月后，“豆豆醬”感覺熱心股東好像“過了蜜月期”，真正能夠參與籌建的人還不到5個，“時間消耗很多，也很辛苦，感覺做不下去了?！贝汗?jié)前，“豆豆醬”把眾籌來的資金退還給股東，放棄了項目?！岸苟贯u”感覺自己的第一次創(chuàng)業(yè)太唐突，再出發(fā)恐怕要攢足勇氣，等到經驗更豐富的時候了。

去年九月，記者與特壕斯餐飲的創(chuàng)始人姜涵瑋談起眾籌。彼時，“眾籌”在濟南還是新鮮事物，姜涵瑋仍然精心挑選了股東，彼此行業(yè)不重復，能在項目中各司其職；有一定經濟實力，最重要的是價值觀一致。今年特壕斯二期項目登陸齊魯眾創(chuàng)板，根據(jù)實際情況，她放棄了最初的選址美聯(lián)廣場，而選在了環(huán)山路一代，經營方向也有所調整。姜涵瑋認為“股權眾籌做的是一個平臺，就是能夠在一個開放的、基于互聯(lián)網(wǎng)的平臺上，讓更多的投資人參與到投資創(chuàng)業(yè)過程中來。”

“投資者只擁有決定是否投資的權利，缺乏足夠的信息獲取、風險判別和風險定價的能力，這是股權眾籌的最大風險?！鄙綎|財經大學當代金融研究所所長陳華表示，投資者投資前對項目全面細致地了解至關重要。比如對項目的前景、創(chuàng)業(yè)者的能力、人品等都需要逐一了解，這是投資者涉入股權眾籌最基本的要素。

他建議不太懂行的投資者參與股權眾籌，可跟著有經驗的投資人投。在國外，股權眾籌一個最通用的模式就是合投機制，即由天使投資人對某個項目進行領投，再由普通投資者進行跟投，領投人代表跟投人對項目進行投后管理，出席董事會，獲得利益分成等事項。

當然，項目發(fā)起人的財務一定要公開透明，同時還要有適當?shù)募s束和激勵機制。“參與股權眾籌的項目就像一個上市公司，不是個人的，項目需要多少錢，每個月的經營流水、現(xiàn)金流如何，都要時常與投資人溝通?！标惾A說。