雖然MSCI宣布暫未將A股納入其指數(shù)體系，但跟蹤新興市場指數(shù)的約1萬多億美元基金已經(jīng)加快在A股布局了。

萬眾期待的A股與MSCI指數(shù)的6月之約又最終未能如愿，投資者不乏有些失望，市場情緒似乎也受到一定影響。但EPFR資金流向數(shù)據(jù)則顯示，此前撤離的外資近期開始快速回歸。

外資返場

MSCI在其官網(wǎng)宣布，在一些重要的市場準入問題得到解決后，中國A股即會被納入其全球市場指數(shù)中。公告還列出了接納A股涉及的三大顧慮，包括目前仍不能可靠的獲取額度，資本流動有限制以及海外投資者的實際權(quán)益問題。雖然這一結(jié)果業(yè)內(nèi)早有預(yù)期，但并未能阻擋外資進入A股市場的腳步，海外資金正在借道QFII、RQFII等途徑快速回歸A股市場。

來自業(yè)界一線的信息表明，海外投資機構(gòu)已經(jīng)加快在A股布局，新增資金正在流向A股市場。一家合資基金公司總經(jīng)理表示：“海外投資者對進入中國股票市場已在一段時間內(nèi)持積極關(guān)注態(tài)度，部分投資者因擔(dān)心中國股市漲幅過大或新興市場中亞洲占比較大而產(chǎn)生疑慮，但從中長期看，海外投資者或主動或被動都會進入中國市場，A股進入MSCI新興市場指數(shù)只是時間問題，大批海外資金將因此而進入中國股市。”

中國結(jié)算公布的數(shù)據(jù)顯示，QFII已經(jīng)連續(xù)41個月開立A股賬戶。僅5月份，QFII新開了12個A股賬戶，其中，滬市4個，深市8個。至此，QFII開立的A股賬戶總數(shù)達到了876個。 國家外匯管理局數(shù)據(jù)也顯示，截至5月29日，外匯局累計審批QFII額度為744.74億美元，較上月增加8.59億美元，獲批機構(gòu)增至271家。同時累計審批RQFII額度為3827億元人民幣，較上月增加190億元，RQFII機構(gòu)總數(shù)達到129家，較上月新增8家。

西南證券首席策略分析師張剛說：“最近，境外的資金已經(jīng)迫不及待地要投資A股了，英國富時公司先于摩根士丹利把A股納入到它的成分股指數(shù)。與此同時，美國的先鋒公司也抓住商機開始布局A股。”張剛分析，外資更青睞大盤藍籌股，他說：“新華富時A50期貨對應(yīng)的50個成分股應(yīng)該是這些境外投資者的首選目標，毫無意外的就是A股的大盤藍籌股，尤其是金融股?！?/p>

QFII也愛創(chuàng)業(yè)板

雖然外資一度撤離，但從過往兩個季度數(shù)據(jù)來看，外資對A股的投資一直呈上升趨勢，對創(chuàng)業(yè)板個股的關(guān)注度也在逐步上升。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，有10個QFII機構(gòu)重倉23只創(chuàng)業(yè)板個股，其中東方匯理銀行一家QFII機構(gòu)就重倉9只創(chuàng)業(yè)板個股。 同時，近來QFII針對上市公司的調(diào)研也顯得尤為頻繁。數(shù)據(jù)顯示，6月上旬就有10家創(chuàng)業(yè)板上市公司的調(diào)研名單中出現(xiàn)了QFII身影，其中包括地爾漢宇、慈星股份等。

“近期A股特別是創(chuàng)業(yè)板的亮眼表現(xiàn)，讓國際投資者越來越意識到不能錯過內(nèi)地股市的投資機會?！蹦戏綎|英資本市場部分析師李梓維指出。有外資基金經(jīng)理指出，外資對于A股本輪牛市行情一直處于踏空狀態(tài)，內(nèi)地資本市場的一些開放新舉措，讓越來越多本已套現(xiàn)離場的海外機構(gòu)近期回歸，同時也有一些新的資金加入了關(guān)注A股投資機會的行列。

日前，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會聯(lián)合宣布雙方簽訂了相關(guān)備忘錄，內(nèi)地與香港基金互認將自7月1日起正式實施，成為繼QFII、RQFII、QDII、滬港通等開放互通措施之后，中國資本市場雙向開放的又一重大舉措。

加快A股布局

位于上海的浦銀安盛基金公司一位高管回憶說，早在2014年初，他們即已捕捉到海外資金對中國A股市場關(guān)注的脈搏。通過其外方股東法國安盛投資管理（AXA IM）的牽線，浦銀安盛與多家歐洲機構(gòu)進行了接觸，并在歐洲向包括管理規(guī)模較大的退休基金、主權(quán)基金等在內(nèi)的機構(gòu)客戶進行了路演推薦，參與的機構(gòu)客戶對中國A股市場都表現(xiàn)出濃厚的興趣。不久之后，一家歐洲資產(chǎn)管理公司選擇浦銀安盛作為其QFII基金在中國A股市場的投資顧問。今年3月，這家歐洲客戶又追加了投資，表現(xiàn)出對中國A股市場的強烈看好。

感受到這股外資投資熱情的還有海通證券研究所的宏觀分析師姜超。今年4月份，海通證券組織國際部、資管公司、香港公司以及研究所組團去歐洲拜訪客戶，姜超也一同隨行。他描述說，海外客戶對A股市場的熟悉程度在增加。中國香港的客戶對A股最熟悉，現(xiàn)在去香港推介幾乎不用講英語，因為內(nèi)地相關(guān)業(yè)務(wù)都換成了中國人，香港的RQFII額度也是最早用光的。歐洲對中國的了解還在緩慢推進，其中倫敦最早開放RQFII，申請也最為積極，巴黎相對進展也較快，但德國、意大利、瑞士等有待開發(fā)。

與此相應(yīng)，姜超接觸的客戶也是五花八門?！笆紫仁歉袊呀?jīng)接觸了多年的中國通，他們已在中國本地設(shè)立合資公司，忽悠起來連我們也嘆為觀止；然后是已經(jīng)通過RQFII和QFII投資A股市場的，他們能和我們充分交流、你來我往；之后是最近剛剛通過滬港通進入A股市場的，他們是否會直接投資A股仍在考慮之中；還有一種客戶和你見面就屬于很給面子，他們完全不投資A股，只投資港股，和我們坐下來就講未來5年內(nèi)絕對不打算開A股賬戶，說A股投資不講估值不講邏輯。我們只好和對方唇槍舌劍盡情PK一個小時，依然半斤八兩誰也說服不了誰，但感覺至少還是讓他們多多少少改變了對中國資本市場印象，起到了教育市場的效果?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士指出，無論是從中國在全球經(jīng)濟的地位來看，還是從股市交易量、漲幅來看，A股被越來越多的海外機構(gòu)納入視野是遲早的事。目前，中國GDP總量在全球排名第二，貿(mào)易額和消費額分別占全球的20%和7%。

同時，A股今年以來漲幅在全球市場居前，體量巨大，如果不將A股納入視野，則無法準確體現(xiàn)全球資本市場的波動。數(shù)據(jù)顯示，A股自去年以來連續(xù)上漲，賺錢效應(yīng)明顯。截至6月11日，滬深300指數(shù)近一年時間的漲幅達146.2%，今年以來的漲幅達53.55%，A股的靚麗表現(xiàn)使之在全球的影響力進一步提升。

日前，英國指數(shù)公司富時集團宣布啟動將A股納入全球基準的過渡計劃，將推出兩個富時羅素新興市場過渡性指數(shù)，A股在新指數(shù)中的初始權(quán)重為5%；待國際投資者可全面進入A股后，該比例將提高至32%。富時集團亞洲區(qū)董事總經(jīng)理白美蘭表示，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國股市市值全球第二，但中國股市在全球指數(shù)中的比重卻很小。富時推出這兩個過渡性指數(shù)是為了反映中國市場的積極變化，并滿足一些擁有足夠額度的市場先行者對于指數(shù)靈活性以及增加A股敞口的要求。此外，全球最大的指數(shù)基金公司領(lǐng)航基金也宣布將A股納入其旗下新興市場指數(shù)及對應(yīng)的ETF。這些都是A股提升國際影響力的重要一步，而隨著后深港通的開通以及預(yù)期中進一步與其他海外市場的互聯(lián)互通，A股市場推進國際化的立體畫卷漸趨清晰。endprint