石侃
本周有央行降息的利好在先,隨即有24只新股IPO的利空在后,又適逢“兩會”召開,一時間市場關注的焦點、熱點接踵而至。最吸引眼球的是:主板市場的大幅震蕩下挫與創(chuàng)業(yè)板、中小板屢創(chuàng)新高的震蕩攀升。創(chuàng)業(yè)板一度站上2000點,中小板也創(chuàng)了新高。每天有數(shù)十只,甚至上百只股票漲停。所以會出現(xiàn)這種漲跌態(tài)勢,原因當然是多方面的,就市場熱衷于炒作新經(jīng)濟類股來說,是一個重要原因。
新經(jīng)濟類股,與新經(jīng)濟相聯(lián)系。美國在1999年熱炒網(wǎng)絡股時就使用“新經(jīng)濟”這個詞。新經(jīng)濟包括新興產(chǎn)業(yè),具體說高端裝備、網(wǎng)絡、信息、集成電路、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè),都屬于新經(jīng)濟的范疇。傳統(tǒng)經(jīng)濟如果與網(wǎng)絡、信息化、數(shù)字化、智能化等新技術深度融合,也會轉(zhuǎn)型到新經(jīng)濟的范疇。
李克強總理在這次“兩會”所作的政府工作報告中提出要把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導產(chǎn)業(yè)??偫磉€提出,要推動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結合,促進電子商務、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展,把以互聯(lián)網(wǎng)為載體、線上線下互動的新興消費搞得紅紅火火。顯然,發(fā)展新經(jīng)濟在這份政府工報告中具有重要的分量。
政府發(fā)展新經(jīng)濟的政策導向反映在股市上,就是近兩年,特別是最近兩個月,與新經(jīng)濟有關的創(chuàng)業(yè)板和中小板最先出現(xiàn)牛市行情,經(jīng)過調(diào)整后又持續(xù)走牛,屢創(chuàng)歷史新高,相關個股的股價成倍上漲。如全通教育股價最近一度高達219元,超過了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)貴州茅臺的股價,令人感嘆。
可以看到,近期互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、云計算、大數(shù)據(jù)、軟件、電商、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、在線教育、智能產(chǎn)品、三D打印、工業(yè)4.0、環(huán)保、新能源汽車、生物醫(yī)藥、數(shù)字診療設備等類個股,都在輪番上漲。只要能踏準節(jié)奏,無論買其中哪一類股票,都有錢賺。如果總是覺得這類股動態(tài)市盈率過高,甚至把它們作為“黑五類”看待,而不敢參與投資或炒作,那就錯過了一波賺錢的機會。
投資新經(jīng)濟類股并非沒有風險,這類股調(diào)整起來也是很可怕的。周五創(chuàng)業(yè)板就大跌63.39點,跌幅3.15%。創(chuàng)業(yè)板目前的動態(tài)市盈率已高達80倍左右,確有高處不勝寒的感覺。這里可以拿納斯達克的數(shù)據(jù)作比較。納斯達克最近一度上了5000點,挑戰(zhàn)15年前的高點,但目前的動態(tài)市盈率只有30倍多。這樣比較,A股創(chuàng)業(yè)板的動態(tài)市盈率確實太高了,根本不值得投資,要參與的話,只能做短炒。
再看15年前納斯達克的動態(tài)市盈率,竟然高達150倍,有的個股就更高,雅虎當時的動態(tài)市盈率高達1300倍,還有高達3300倍的個股。對這種情況,美國的許多分析家的結論是,新經(jīng)濟需要新的估值方法?,F(xiàn)在,我們分析網(wǎng)絡股也要有新的估值方法,即要看它的客戶數(shù)和流量,看它的發(fā)展?jié)摿蛿U張能力。從這個角度來說,目前的創(chuàng)業(yè)板、中小板經(jīng)過調(diào)整還有上漲的空間。不過要引為借鑒的是納斯達克經(jīng)歷過的衰退期。
納斯達克自1999年以后曾大幅下跌約78%,有約一半上市公司被淘汰。然而經(jīng)過大浪洗禮,剩下的大都是精英,如互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等,美國目前仍處于全球領先和主導地位,所以目前的動態(tài)市盈率會大幅下降。
A股的創(chuàng)業(yè)板市場目前還只有五年多的歷史、420幾只股票,指數(shù)也只是由1000點上升至2000點。今后隨著注冊制和退市制度的實施,創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模會持續(xù)擴大,也會有一批公司因為種種原因被淘汰出局。在這個過程中,創(chuàng)業(yè)板,包括中小板、主板中的新經(jīng)濟類股,會不斷為投資者提供投資獲利的機會,同時也會釋放各類風險。重要的是,要選擇能夠長期保持競爭優(yōu)勢的長牛股和踏準漲跌的節(jié)奏。<\\Hp1020\圖片\13年固定彩圖\結束符.jpg>