【摘 要】市場環(huán)境多變性、市場競爭激烈度以及企業(yè)內部管理中的各種問題，都會給企業(yè)的生產經營活動帶來諸多不利影響，嚴重時會導致企業(yè)陷入破產危機。導致企業(yè)破產的原因是很多方面的，既可能是企業(yè)經營者決策失誤，也可能是管理失控，還可能是企業(yè)外部環(huán)境惡化等。企業(yè)內部的一些問題日積月累，最終會使企業(yè)失去解決這些問題的能力和機制，從而破產。因此，加強對財務危機原因的研究以及找出相應的解決辦法就顯得非常必要。

【關鍵詞】財務危機；財務預警指標體系；信用風險

受經濟體制轉型、產業(yè)結構升級以及經濟快速發(fā)展的影響，中國企業(yè)比發(fā)達國家企業(yè)發(fā)展速度快得多，而垮掉的速度更快。就我國企業(yè)而言，發(fā)生財務危機表現(xiàn)大致可分為四點：一是資產負債率居高不下，接近或超過100%；二是現(xiàn)金流量入不敷出，現(xiàn)金支付嚴重不足；三是無力償還到期債務，且無債務重整計劃；四是主營業(yè)務發(fā)生嚴重萎縮，企業(yè)利潤依賴關聯(lián)方交易及外來補貼。

一、企業(yè)財務危機產生的原因

企業(yè)財務危機產生有兩個原因，一般分為外部因素和內部因素。外部環(huán)境因素是無法回避的，也是企業(yè)不可控因素；企業(yè)大多是通過危機管理降低內部因素帶來的危害，既內部因素為企業(yè)可控因素。

1.企業(yè)的管理者缺少管理經驗和管理才干，導致企業(yè)內部管理出現(xiàn)混亂，公司出現(xiàn)危機及困境。比如企業(yè)的管理者在不清楚市場環(huán)境下，盲目擴大生產，產品不適應市場需求，形成大量積壓，擠占了企業(yè)流動資金，致使企業(yè)流動資金嚴重缺乏，與此同時企業(yè)庫存成本增加，更加加重了企業(yè)的負擔。此外，企業(yè)的財務人員任意向客戶提供信用，應收賬款過多并且催收不力，使原本資金較為寬松的公司陷入危機狀態(tài)。就所調查存在不同程度危機的企業(yè)而言，絕大部分的企業(yè)內部管理都存在嚴重問題，其中管理人員的管理經驗不足與管理能力欠缺的問題尤為突出。

2.企業(yè)經營不善，缺乏競爭力是導致企業(yè)陷入財務危機最直接的原因。市場經濟的建立，使得企業(yè)在生產、供應、銷售等全方位面臨著市場競爭。企業(yè)經營不善，很容易使企業(yè)陷入無法持續(xù)經營的窘境。

3.企業(yè)忽視對財務危機的預防，缺乏危機管理意識。企業(yè)沒有建立財務危機的預警系統(tǒng)，沒有防范機制，從而不能很好地預見危機發(fā)生的可能性，當危機發(fā)生時，管理者對企業(yè)財務狀況的變化不能做出及時準確判斷，缺乏行之有效解決措施，導致企業(yè)經營后果嚴重，甚至是倒閉破產。

4.財務管理制度缺乏科學嚴謹性。許多企業(yè)在籌資過程中，不能合理科學的利用財務杠桿，造成負債規(guī)模過大，企業(yè)利息負擔過重。在經營過程中，財務管理基礎十分脆弱，隨意性強，企業(yè)嚴重浪費，資產管理漏洞百出。企業(yè)內部沒有建立科學有效的財務經營程序和良好的財務經營機制，造成財務信息失真，在資金使用過程中，經營杠桿使用不當，不能合理安排資金占用結構，管理制度朝令夕改，這樣就容易產生管理的失誤及財務舞弊。

5.企業(yè)資本結構不合理。發(fā)生財務危機的企業(yè)大多數是在生產經營過程中負債率過高，自有資金不足，造成資本結構不合理。有的企業(yè)負債率甚至高達70%-80%的程度，給企業(yè)帶來了較重的利息負擔。由于企業(yè)融資決策的失誤，在進行融資決策的過程中企業(yè)沒有處理好融資渠道、方式、額度以及償還期限等問題，而這些問題將直接影響企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定性以及財務、破產風險可控性。許多企業(yè)正是由于沒有做出周密妥善的安排，從而為日后財務危機的爆發(fā)埋下了禍根。

二、財務危機的防范

引起財務危機的原因是多方面的，這就要求企業(yè)在日常的經營過程中，密切關注財務指標的變化，建立完善的財務危機預防休系，制定有效的應對措施，對其實施防范。

1.強化危機意識，加強財務管理

企業(yè)要有效防范財務危機的發(fā)生，就要加強企業(yè)自身的危機意識，要從思想認識上得到重視。加強在企業(yè)內部風險防范的教育，樹立員工尤其是領導干部防范財務風險的意識，確保企業(yè)的健康有序的發(fā)展。在加強危機意識的基礎上，企業(yè)還要不斷加強財務管理運作，使財務管理工作真正落到實處，充分發(fā)揮其作用，準確而真實的反映企業(yè)的財務狀況，使企業(yè)的管理者能夠及時獲得準確可靠的財務信息，進行有效管理，做好企業(yè)的財務規(guī)劃與控制。

2.建立財務危機預警系統(tǒng)和預警指標體系

企業(yè)財務危機的發(fā)生，很大程度上就在于沒有建立對財務狀況的預測、監(jiān)測和預警機制。因此，對現(xiàn)代企業(yè)來說，建立一個運行良好的財務危機預警系統(tǒng)是非常重要的。為了充分有效地發(fā)揮財務危機預警系統(tǒng)的功能，我們需要設置如下的財務危機預警指標體系：

3.建立財務危機防范機制

在生產經營過程中企業(yè)除了建立財務預警系統(tǒng)和預警體系外，還應建立行之有效的防范機制，通過有效地防范機制來化解財務出現(xiàn)的危機。建立防范機制有以下幾點：一是加強預測財務危機的管理，通過運用財務危機預警指標對企業(yè)在負債過程中所涉及的因素和各個環(huán)節(jié)進行分析，評估各種不利因素引發(fā)財務危機的可能性以及程度強弱，及時采取切實可行的措施，防止發(fā)生財務危機。二是事前預防，即對企業(yè)的資本經營活動制定防范危機的一套或者多套方案，以便預控，盡量避免發(fā)生危機。三是加強對事中或事后危機的控制，在危機可能發(fā)生或已經發(fā)生時，通過嚴密的危機處理計劃，使用一定的手段和方法，快速制定處理方案，及時控制和扭轉局面，最大限度的避免或減少危機造成的損失。

4.加強企業(yè)籌資管理，建立合理的資本結構

企業(yè)想要壯大發(fā)展，僅僅依靠自有資金還是不夠的，需要通過各種渠道和手段來籌集資金。例如：發(fā)行股票、公司債券、銀行貸款等。企業(yè)在甄選資金來源渠道時，應充分考慮到企業(yè)自身的狀況，如承受能力和盈利能力，科學合理地利用財務杠桿，建立合理的資本結構，選擇最佳的融資組合，降低融資成本。將企業(yè)的資產負債率保持在一個合理的范圍內。從而保證企業(yè)資產的流動性，降低企業(yè)的償債風險，使財務風險降到最低，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最優(yōu)化。

5.加強對信用風險的認識

現(xiàn)代市場經濟是一種信用經濟，經濟活動越來越普遍地以契約合同為基礎來從事生產和交易，以保證經濟的有序運行。然而，由于交易雙方存在信息不對稱和誠信契約的不完全，導致了信用風險的產生，并隨著信用交易的擴大而不斷擴大。

三、結論及建議

導致企業(yè)發(fā)生財務危機的因素有很多，但是抓住了主要因素并做出相應的措施還是能夠很好的防止企業(yè)發(fā)生財務危機的。另外，建立一個可靠的財務預警模型還是非常重要的，它可以將定性的財務信息定量化可以盡可能地為企業(yè)相關利益人做出正確的判斷提供幫助從而減少相應的損失。當然，企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)要能有效運作，必須有一個正常、及時且能滿足需要的管理資訊系統(tǒng)的存在，否則，即使是最有效的預警系統(tǒng)也不能正常運轉。

本文還是屬于規(guī)范研究，側重定性研究。以后可以考慮定量研究，在能力允許的情況下做一些實證研究。尤其是對于財務預警模型方面還是有很多值得研究的地方。本文結尾提出的關注信用風險的相關問題也是值得研究的。

作者簡介：

梁成東（1964-），男，大連遼無二電器有限公司，總會計師，大學本科，研究方向：公司財務管理。endprint