崔小楠

【摘 要】本文主要從風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目與銀行貸款項(xiàng)目各自的特點(diǎn)入手進(jìn)行分析，繼而探討兩者之間存在的差異性，以期從中得到一些啟示和經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資；項(xiàng)目評(píng)價(jià)；銀行貸款；比較研究

一、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的關(guān)注點(diǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)投資偏好企業(yè)自身的潛在價(jià)值

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，其所投資的并不是企業(yè)自身的控制權(quán)，所投資的是企業(yè)的資本回報(bào)，是在獲得相應(yīng)的收益之后從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之中退出，換句話說(shuō)，其所投資的目的不是要通過(guò)自己所持有的投資企業(yè)股份獲得相關(guān)的紅利，相反是通過(guò)出售自己所掌握的這些企業(yè)的股權(quán)而獲得相應(yīng)的增值性的收入。這樣的一種投資是在相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之上的，使用管理咨詢、分段投資等多種方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，對(duì)相關(guān)的項(xiàng)目提供增值性的服務(wù)，使得企業(yè)能夠快速成長(zhǎng)。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資偏好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目

投資的對(duì)象大部分是一些起步時(shí)間不太長(zhǎng)或者是還沒(méi)有真正起步的一些高新技術(shù)的企業(yè)，很多時(shí)候往往只是一些科學(xué)家自身的愿望或者是設(shè)想，這樣的項(xiàng)目沒(méi)有足夠的擔(dān)?；蛘呤怯袃r(jià)值的抵押，很難真正從一些傳統(tǒng)的渠道中獲得相應(yīng)的資金，其中項(xiàng)目投資就能夠?qū)@樣的需求加以滿足，其所看中的正是創(chuàng)業(yè)者自身所具有的素質(zhì)以及新項(xiàng)目自身所具有的發(fā)展?jié)摿?。因此一些比較小型或者是中小型的高新技術(shù)企業(yè)往往能夠成為風(fēng)投的投資對(duì)象。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資偏好一些優(yōu)秀的管理隊(duì)伍

風(fēng)險(xiǎn)投資往往會(huì)對(duì)一個(gè)項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行較為嚴(yán)格的考察，比較看重具有高素質(zhì)的管理隊(duì)伍，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，管理層自身所具有的素質(zhì)往往就會(huì)成為風(fēng)投所看中的一項(xiàng)十分重要的因素，在進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候所占的比重也比較大，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，其經(jīng)營(yíng)的主體始終是人，不一樣的人對(duì)一個(gè)企業(yè)或者是對(duì)一個(gè)項(xiàng)目會(huì)產(chǎn)生不一樣的效果。

二、銀行貸款項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

銀行比較傾向于對(duì)那些已經(jīng)相對(duì)比較成熟的行業(yè)或者企業(yè)發(fā)放相應(yīng)的貸款，繼而使得自身貸款能夠有一定的安全性，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，還比較重視一些企業(yè)自身所具有技術(shù)水平，以及這樣的技術(shù)水平下所產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量以及相關(guān)的銷售狀況，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的材料采購(gòu)的渠道以及銷售渠道也比較重視，另外還比較重視對(duì)企業(yè)以及行業(yè)進(jìn)行分析，分析企業(yè)或者是某一行業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)工程中所取得的相關(guān)的利潤(rùn)指標(biāo)以及和整個(gè)企業(yè)相關(guān)的債務(wù)償還能力的相應(yīng)指標(biāo)。

一方面，銀行對(duì)擔(dān)保的要求往往會(huì)比風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)擔(dān)保的要求要高不少，總的來(lái)說(shuō)，銀行在進(jìn)行貸款發(fā)放的時(shí)候往往需要相應(yīng)的擔(dān)保條件，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，尤其是進(jìn)行投資入股，這樣就很少或者是基本不會(huì)使得擔(dān)保的方式。

另一方面銀行貸款項(xiàng)目方面對(duì)融資額度的確定也會(huì)相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎。在對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解和掌握之后，銀行往往才會(huì)做出相關(guān)的決定是否進(jìn)行貸款的發(fā)放，其中關(guān)于貸款的額度往往在很大程度上對(duì)銀行收回貸款的可能性產(chǎn)生一定的影響，因?yàn)橘J款要是不足的話就會(huì)使得企業(yè)自身的運(yùn)營(yíng)受到限制，但是一旦貸款比較多就會(huì)使得企業(yè)有可能將款項(xiàng)挪威他用。總的來(lái)說(shuō)，銀行只有從多個(gè)方面對(duì)企業(yè)的運(yùn)用狀況以及還款的狀況進(jìn)行了仔細(xì)而有深入的分析之后，才會(huì)做出相關(guān)的決定，比如說(shuō)對(duì)企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的銷售收入以及應(yīng)付賬款或者是應(yīng)付稅費(fèi)等進(jìn)行了預(yù)測(cè)和評(píng)估之后才會(huì)進(jìn)行相關(guān)的貸款發(fā)放。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行貸款的項(xiàng)目評(píng)價(jià)比較分析

1.機(jī)制差異比較

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，其主要是一種股權(quán)方面的投資，但是對(duì)于銀行的貸款來(lái)說(shuō)，主要是一種債券方面的融資，前者是一種權(quán)益方面的資本，其主要的方式就是股權(quán)，但是對(duì)于銀行貸款來(lái)說(shuō)，其所看中的是能不能及時(shí)的將利息以及本金收回，不是追求高的回報(bào)，所以說(shuō)，銀行在進(jìn)行借款融資的時(shí)候往往比較看重企業(yè)再深的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)資金流。

2.評(píng)價(jià)差異比較

總的來(lái)說(shuō)，在風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行貸款評(píng)價(jià)方面，歷史沿革、企業(yè)家素質(zhì)以及行業(yè)分析、技術(shù)水平等都存在差異性，其中在企業(yè)家素質(zhì)評(píng)價(jià)方面所體現(xiàn)出來(lái)的差異性比較明顯，對(duì)于企業(yè)家素質(zhì)的評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，主要有對(duì)企業(yè)家人品以及對(duì)企業(yè)家工作經(jīng)歷等多方面的評(píng)價(jià)，兩者對(duì)其都十分重視，但是所占比重不一樣，在風(fēng)險(xiǎn)投資中，對(duì)企業(yè)家的素質(zhì)更為看重，相對(duì)來(lái)說(shuō)，銀行貸款項(xiàng)目對(duì)企業(yè)家素質(zhì)的評(píng)價(jià)占比比較小。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行貸款項(xiàng)目之間既有相同的地方，同時(shí)也有較大的差異性，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所投資的目的不是要通過(guò)自己所持有的投資企業(yè)股份獲得相關(guān)的紅利，相反是通過(guò)出售自己所掌握的這些企業(yè)的股權(quán)而獲得相應(yīng)的增值性的收入；比較重視一些企業(yè)自身所具有技術(shù)水平，以及這樣的技術(shù)水平下所產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量以及相關(guān)的銷售狀況。這樣一種差異性的存在主要是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資和銀行貸款項(xiàng)目自身的特征差異與要求所決定的。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐光. 淺析風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)與銀行貸款項(xiàng)目評(píng)價(jià)之間的差異性[J].經(jīng)濟(jì)研究，2011（06）

[2]王芳. 淺析風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)與銀行貸款項(xiàng)目之間差異存在的原因[J].神州（下旬版），2012（01）endprint